业绩总结 - 中国石油2024年第一季度营业收入为8121.84亿元，同比增长10.88%[1] - 公司油气产量再创新高，经营利润同比增长4.80%[2] - 公司销售天然气量同比增长14.19%，实现经营利润大幅增长21.51%[3] - 2026年中国石油预计营业总收入将达到3460.05亿元，较2023年增长2.93%[5] - 2026年中国石油预计净利润率将达到5.45%[5] - 2026年中国石油预计每股收益将达到1.03元[5]

财务数据 - 中国石油2024年第一季度营收为8121.8亿元，同比增长10.9%[6] - 归母净利润为456.8亿元，同比增长4.7%，符合预期[6] - 中国石油2024年营业收入为3105067百万元，2024年营业成本为2379404百万元[17] - 中国石油2024年每股收益预计为0.95元，ROE为11.4%[17] - 中国石油2024年P/E为10.8，P/B为1.2[17] - 中国石油2024年资产负债率为43%[17] - 中国石油2024年现金净变动为-112105百万元[17] 业绩总结 - 油气产量稳健增长，油气与新能源板块实现经营利润429.7亿元，同比增长4.8%[8] - 炼化与新材料板块化工业务扭亏为盈，经营利润为81.2亿元[10] - 销售板块成品油市场需求稳健增长，国内销量增加，实现经营利润67.6亿元[12] - 中国石油天然气销量同比增长14.2%，国内销售天然气同比增长7.5%[14] - 中国石油天然气销售板块实现经营利润123.2亿元，同比增长21.5%[14] 未来展望 - 中国石油2024-2026年归母净利润预计为1735/1863/2029亿元，维持“买入”评级[15] - 中国石油2024年PE为10.8x，2025年PE为10.0x，2026年PE为9.2x[15]

财务数据 - 公司2024年第一季度实现营业收入8121.84亿元，同比增长10.90%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润456.83亿元，同比增长4.70%[1] - 公司2024年勘探开发资本支出指引为2130亿元，持续维持在较高水平[1] - 公司2024年原油产量同比增加1.40%，天然气产量同比增加3.91%[1] - 公司2024年第一季度汽油/柴油/煤油表观消费量分别增加11.40%/6.22%/41.91%[7] - 公司2024年第一季度原油加工量同比增加8.23%，生产汽油/柴油/煤油分别增加10.7%/减少2.2%/增加62.5%[7] 销售数据 - 2024Q1中国成品油销售市场持续旺盛，公司成品油销售量同比增加8.2%[9] - 2024Q1公司国内天然气销售量同比增加7.55%[11] - 2024Q1公司天然气销售板块经营利润同比增加21.51%[11] - 2024Q1公司成品油销售量同比增加4.48%[10] 预测数据 - 2023年主营业务收入预计为3011.01亿元，2024年预计为3002.58亿元，2025年预计为3089.76亿元[13] - 2023年毛利率预计为22.9%，2024年预计为22.5%，2025年预计为22.9%[13] - 2023年营业利润率预计为8.4%，2024年预计为9.7%，2025年预计为9.9%[13] - 2023年净利率预计为5.4%，2024年预计为6.0%，2025年预计为6.2%[13] - 2023年每股收益预计为0.880元，2024年预计为0.989元，2025年预计为1.048元[13] - 2023年每股净资产预计为7.903元，2024年预计为8.497元，2025年预计为9.125元[13] - 2023年每股经营现金净流预计为2.454元，2024年预计为2.587元，2025年预计为2.870元[13] - 2023年每股股利预计为0.630元，2024年预计为0.396元，2025年预计为0.419元[13] - 2023年净资产收益率预计为11.14%，2024年预计为11.64%，2025年预计为11.49%[13] - 2023年总资产收益率预计为5.85%，2024年预计为6.18%，2025年预计为6.19%[13] 股价数据 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司在2022年12月10日的目标价为6.56元，市价为5.14元，相比历史推荐有上涨空间[15] - 公司的投资评级说明中，买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持建议预期上涨幅度在5%-15%，中性建议预期变动幅度在-5%-5%，减持建议预期下跌幅度在5%以上[15] 免责声明 - 报告特别声明中指出，报告产生基于公开资料或实地调研资料，但对信息的准确性和完整性不作保证，观点可能与其他研究报告不一致，使用报告所包含的材料可能会带来损失[17]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入达到317.39亿元，同比增长5.41%[1] - 归母净利润达到183.62亿元，同比增长13.95%[1] - 天然气销售板块经营利润大幅提升至123亿元，同比增长22%[2] - 公司预计2024年净利润1836亿元，将派发919亿元的股息，A股股息率为4.9%[3] - 公司调整2024-2026年归母净利润预测分别为1836、1900、1943亿元，维持“买入”评级[4] 未来展望 - 2026年，中国石油预计营业总收入将达到339.04亿元人民币，较2023年增长12.6%[6] - 2026年，公司预计净利润将达到21.59亿元人民币，较2023年增长19.7%[6] - 2026年，每股净资产预计为9.45元，ROE-摊薄率为11.23%[6] - 公司预计2026年的P/E为9.63，P/B为1.08[6] - 2026年，公司的资产负债率预计为36.35%，ROIC为10.38%[6]

财务表现 - 2024年第一季度，中国石油营业收入为812,184百万元，同比增长10.9%[6] - 归属于母公司股东的净利润为45,683百万元，同比增长4.7%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为111,077百万元，较上年同期下降12.1%[6] - 公司实现营业收入人民币8,121.84亿元，同比增长10.9%[15] - 公司销售成品油3,925.8万吨，同比增长4.5%[18] - 公司销售天然气833.69亿立方米，同比增长14.2%[18] - 公司的营业收入为812,184百万元，较2023年的732,471百万元增长了10.9%[24] - 公司营业收入达到485,069百万元，较去年同期增长8.5%[25] - 净利润为33,675百万元，同比增长15.4%[25] - 综合收益总额为33,631百万元，较去年同期增长16.0%[25] - 公司经营活动现金流入小计为893,559百万元，较去年同期增长7.1%[26] - 投资活动现金流出小计为91,141百万元，主要用于购建固定资产和投资支付[26] - 筹资活动现金流入小计为142,183百万元，较去年同期略有增加[26] - 经营支出总额为747,643百万元，主要包括采购、服务及其他支出等[28] - 净利润为51,283百万元，同比增长5.8%[28] - 综合收益总额为49,022百万元，较去年同期增长9.0%[28] - 公司非流动资产总额为2082.93亿元，较上一季度略有下降[29] - 公司流动资产总额为670.99亿元，较上一季度有所增加[29] - 公司流动负债总额为627.84亿元，较上一季度有所下降[29] - 公司现金及现金等价物期末余额为232.02亿元，较上一季度有所减少[31] - 公司经营活动产生的现金流量净额为111.08亿元，较上一季度有所下降[30] - 公司投资活动使用的现金流量净额为629.12亿元，较上一季度有所增加[31] - 公司融资活动使用的现金流量净额为65.44亿元，较上一季度有所增加[31] 股权结构 - 中国石油集团为最大股东，持股比例为82.46%[10] - 前十名股东中，中国石油化工集团有限公司持股比例为1.00%[10] - 中国石油集团通过境外全资附属公司间接持有20,909,773,459股H股股份[12] - 中国石油集团通过境外全资附属公司持有291,518,000股H股，占股本总额的0.16%[12] - 中国石油集团未参与融资融券业务，也未参与转融通业务[11] 会计准则 - 中国石油集团的净利润按国际财务报告会计准则为512.83亿元，按中国企业会计准则为512.81亿元[8] - 中国石油集团的股东权益按国际财务报告会计准则为16,806.14亿元，按中国企业会计准则为16,808.60亿元[8] 董事会变动 - 公司董事会于2024年4月29日由戴厚良先生担任董事长，侯启军先生担任副董事长及非执行董事等[33]

证券研究报告 | 2024年04月18日 中国石油（601857.SH） 买入 积极践行“分子炼油”，持续推进“减油增化”  公司研究·公司快评  石油石化·炼化及贸易  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 证券分析师： 薛聪 010-88005107 xuecong@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120001 事项： 中国石油深入推进炼化转型升级，向产业链和价值链中高端迈进，不断优化产品结构，提高炼油特色产品 和高端化工产品比例，加大化工新材料研发力度。2023年，公司化工新材料产量137万吨，同比增长60%， 炼化新材料业务实现经营利润369.4亿元。近期，兰州石化120万吨/年乙烯改造项目预可研报告获中国 石油集团公司批复；吉林石化炼油化工转型升级项目年产380万吨常减压装置常压塔顺利安装完成；广西 石化炼化一体化转型升级项目土方平整工作全部完成。 国信化工观点： 1）我国原油加工能力过剩，产能有望向头部企业集中：截至2023年底，我国原油一次加工能力 ...

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为30,110.12亿元，同比下降7.04%[1] - 公司新增缴纳矿业权出让收益236.9亿元，业绩再创历史新高[1] - 公司油气和新能源业务实现经营利润1,486.95亿元，同比仅下降10.3%[3] - 公司全年销售天然气2,735.5亿立方米，同比增长5.1%，实现经营利润430.44亿元，同比大增232.31%[3] - 公司拟派发末期含税现金红利0.23元/股，全年派发0.44元/股，现金分红比例为50%，合计派息约805.29亿元，创造历史新高[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026EPS分别为0.94元、1.01元和1.08元，对应PE分别为9.84X、9.14X和8.56X，维持“买入”评级[5] - 公司2023年营业总收入为3011.01亿元，2026年预计降至1855.83亿元[10] - 营业成本从2023年的2302.38亿元降至2026年的1274.41亿元[10] - 营业利润占营业收入比例逐年增长，从2023年的8%增长至2026年的17%[10] - 公司2023年净利润为1802.91亿元，2026年预计增至2208.66亿元[10]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入为30,110.12亿元，同比减少7.04%[1] - 公司2023年净利润为1802.91亿元，同比增长10.38%[7] - 公司2023年第四季度营业总成本为6548.40亿元，同比下降5.97%[7] - 公司2026年预计净利润为210,860百万人民币[1] - 公司2026年预计营业总收入为3,045,179百万人民币[1] 财务指标 - 公司净资产收益率为11.14%，同比增加0.23%[2] - 公司自由现金流为1761.22亿元，同比增加17.09%[2] - 公司资产总额逐年增长，从2019年的2,673,751亿元增长至2023年的3,040,999亿元[1] - 公司负债总额在过去几年中保持稳定，2023年为1,074,585亿元[1] - 归属母公司股东权益逐年增长，2023年达到1,728,861亿元[1] 产品销售 - 公司成品油销量为16,580万吨，同比增长10.1%[2] - 公司天然气销售量为2,735.48亿立方米，同比增长5.1%[2] 未来展望 - 公司预测2024年归母净利润为171,351百万元，同比增长6.3%[4] - 公司2026年预计净现金流为46,841百万人民币[1] - 公司2026年预计EBITDA为405,876百万人民币[1] 市场评级 - 公司2024年预测市盈率为10.6倍，9.9倍，9.4倍，维持买入评级[4] - 公司的P/E比率逐年下降，从2019年的12.1降至2023年的9.4[1] - 公司的P/B比率也呈现逐年下降的趋势，2023年为1.0[1]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收30110亿元，同比下降7.04%[2] - 公司2023年销售板块利润达240亿元，同比增长67%[8] - 公司2023年天然气销售板块利润达430亿元，同比增长232%[9] - 公司2023年年中分红0.21元/股，年末分红0.23元/股[10] - 公司2022年纯利为148,738百万元，2023年为161,144百万元[13] 未来展望 - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润分别为170/178/182亿元，EPS分别为0.93/0.97/1.00元[11] - 2026年预计营业收入将达到3740.377百万元[15] - 2026年预计净利润归属于母公司所有者的净利润为1822.95百万元[15] - 2026年预计资产总计将达到32370.90百万元[15]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩符合市场预期，实现利润1611亿元，同比增长18%[2] - 公司2024年预计每股净收益为0.94元，较2023年增长5%[3] - 公司2023年分红比例为净利润的50%，好于市场预期[2] - 公司2023年营业收入为3011.01亿元，同比下降7%[3] - 公司2023年净利润为161.14亿元，同比增长8%[3] 未来展望 - 2026年中国石油预计营业总收入为3348.8亿人民币，净利润为1859.4亿人民币[4] - 中国石油的EBIT率在2022年至2026年间稳定在9.3%至9.7%之间[4] - 中国石油的资产负债率从2022年的42.5%下降至2026年的28.9%[4] - 中国石油的PE比率从2022年的11.28下降至2026年的9.03[4] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[10] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[11]