报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 齐鲁银行2024年上半年营业收入同比增长5.5%,归母净利润同比增长17.0%,业绩增速稳居上市银行前列 [3] - 不良贷款率环比下降1BP至1.24%,拨备覆盖率提升至309.25%,资产质量继续改善 [3] - 齐鲁银行成长路径清晰,贷款保持高速扩表,县域金融优势突出,未来信用成本改善推动盈利能力回升 [12] - 预测2024年营收同比增速5.2%,归母净利润同比增速13.0% [12] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年上半年营业收入同比增长5.5%,归母净利润同比增长17.0% [3] - 贷款余额较期初增长8.8%,二季度环比增长2.8%,预计对公和普惠是重要增长点 [8] - 存款较期初增长6.3%,二季度环比增长5.1% [8] 资产质量 - 不良贷款率环比下降1BP至1.24%,连续多年保持下行 [10] - 关注率连续七个季度下行至1.32% [10] - 2023年不良净生成率0.81%,较去年下降20BP,达到良好水平 [10] - 房地产对公贷款占比仅1.48%,处置后不良率降至1.37% [10] - 2023年信用成本率同比降低20BP至1.33%,未来存在进一步下行空间 [10] - 6月末拨备覆盖率309.25%,环比提升4.45pct [10] 盈利能力 - 净息差具备韧性,负债成本优势明显,2023年全年净息差1.74% [9] - 资产端扩表速度快,如果净息差保持相对韧性,将有力支撑未来营收增速 [9] 股东减持影响 - 重庆华宇拟减持不超1.32%股份,对公司影响有限 [11] - 其他主要股东目前均不存在二级市场减持额度 [11]

报告公司投资评级 - 齐鲁银行维持"推荐"评级 [15] 报告核心观点 - 上半年齐鲁银行营收同比增长5.53%,归母净利润同比增长16.98%,增速在同业排名靠前 [2] - 齐鲁银行贷款总额和存款总额均保持较快增长,分别同比增长15.3%和9.1% [3] - 齐鲁银行资产质量稳中向好,6月末不良贷款率环比下降1BP至1.24%,拨备覆盖率环比上升4.45pct至309.25% [5][23][24] - 预计齐鲁银行净息差降幅有望收窄,主要得益于存款成本改善空间 [4] 公司经营情况总结 收入情况 - 上半年齐鲁银行营业收入同比增长5.53%,归母净利润同比增长16.98% [2][18] - 预计2024-2026年营业收入和净利润将保持较快增长 [16] 资产负债情况 - 6月末齐鲁银行贷款总额和存款总额分别同比增长15.3%和9.1% [3][19][20] - 资产质量稳中向好,不良贷款率和拨备覆盖率均处于较好水平 [5][22][23][24] 盈利能力 - 预计2024-2026年净利润增速分别为16.1%、15.1%、14.6% [15][16] - 净息差降幅有望收窄,主要得益于存款成本改善空间 [4]

报告公司投资评级 - 齐鲁银行的投资评级为"增持" [2] 报告的核心观点 - 齐鲁银行持续扩表,资产规模增长较快,2024年上半年资产总额同比增长17.7% [7] - 2024年上半年,齐鲁银行实现归母净利润23.47亿元,同比增长16.98%,业绩能力突出 [8] - 齐鲁银行不良率持续下降,2024年上半年不良贷款率为1.24%,较上年末下降2BP,拨备覆盖率提升至309.25% [9] - 预计2024-2026年齐鲁银行归母净利润增速分别为14.2%、16.4%、17.7% [12] 财务指标总结 - 2024年上半年,齐鲁银行实现营业收入64.12亿元,同比增长5.53% [6] - 2024年上半年,齐鲁银行实现归母净利润23.47亿元,同比增长16.98% [6] - 2024年上半年,齐鲁银行加权平均净资产收益率为12.66%,较去年同期提升0.03个百分点 [8] - 2023年,齐鲁银行分红比例为26.7%,较2022年末提升1.2个百分点 [8] - 截至2024年上半年末,齐鲁银行核心一级资本充足率为10.46%,一级资本充足率为12.74% [30]

报告评级 - 报告给予齐鲁银行"增持"评级 [2] 报告核心观点 业绩表现 - 1H24营收同比增长5.5%,净利润同比增长17.0%,业绩增速保持高位 [7][12] - 2季度营收增速与1季度持平,利息收入和非息收入均对营收形成正向贡献 [7][12] - 2023年、1Q24和1H24营收、营业利润、归母净利润分别同比增长4.4%/5.5%/5.5%、14.1%/11.7%/16.7%、18.0%/16.0%/17.0% [7][12] 资产负债情况 - 2季度贷款新增好于行业平均水平,上半年贷款新增264亿,同比2023年同期多增4.49亿 [8][16] - 上半年新增信贷投放占去年全年的62%,2季度单季新增占去年全年的21%,均好于行业平均 [8][16] - 2季度存款新增205亿,较去年同期多增96亿,负债端存款增长有所恢复 [8][17] 资产质量 - 不良率1.24%,环比改善1bp [9][20] - 拨备覆盖率309.25%,拨贷比3.83%,均环比提升 [9][20] - 公司过往拨备计提力度较大,在资产质量改善和拨备增厚的情况下,确保了充足的利润释放空间 [9][20] 投资建议 - 公司2024-2026年预测PB为0.57X/0.51X/0.46X,PE为4.32X/3.82X/3.39X [22] - 公司紧抓山东新旧动能转换政策,大力发展县域经济,同时不断发力科创金融,持续优化资负结构,风险可控 [22] - 维持"增持"评级 [22] 风险提示 - 经济下滑超预期 [22] - 公司经营不及预期 [22]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 营收和业绩保持高增长 - 1H24营收累积同比增长5.5%,净利润累积同比增长17.0% [8][13] - 2季度营收增速与1季度持平,利息收入和非息收入均有正向贡献;利润增速有所提升,费用和拨备均为正向贡献 [8][13] - 2023年、1Q24和1H24营收、营业利润和归母净利润分别同比增长4.4%/5.5%/5.5%、14.1%/11.7%/16.7%、18.0%/16.0%/17.0% [13][14][15] 信贷和存款增长良好 - 2季度信贷新增好于行业平均水平,上半年贷款新增264亿,同比2023年同期多增4.49亿 [9][17] - 上半年新增信贷投放占去年全年的62%,2季度单季新增占去年全年的21%,均好于行业 [9][17] - 2季度单季存款新增205亿,较去年同期多增96亿 [9][18] 资产质量持续改善 - 半年末不良率1.24%,环比改善1bp [10][22] - 拨备覆盖率309.25%,拨贷比3.83%,均环比提升 [10][22] - 过往拨备计提力度较大,确保了充足的利润释放空间 [10][22] 估值与投资建议 - 2024-2026年PE分别为4.32x/3.82x/3.39x,PB为0.57x/0.51x/0.46x [25] - 公司紧抓山东新旧动能转换,大力发展县域金融,同时推动科创金融和零售转型,资产质量持续改善 [25] - 维持"增持"评级 [25] 风险提示 - 经济下滑超预期,公司经营不及预期 [25]

证券代码：601665 证券简称：齐鲁银行 公告编号：2024-034 可转债代码：113065 可转债简称：齐鲁转债 齐鲁银行股份有限公司 2024年半年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2024年半年度主要财务数据为齐鲁银行股份有限公司（以下简称 "本行"）初步核算的合并口径数据，未经会计师事务所审计，具体数据以本行 2024年半年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------------------------------|-------|----------------------------------------|-----------------------------------------| | 项目 | 2024 年 1-6 月 \n（未经审计） | | 2023 年 ...

证券代码:601665 证券简称:齐鲁银行 齐鲁银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-012 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | ££特定对象调研新闻发布会其他 | 策略会现场参观 | ££媒体采访业绩说明会 | | | | | 国联证券李清荷、王璐,正圆投资戴旅 | | | | | 京,银河证券黄斌辉,天治基金曾慧慧, | | 参与单位及人员 | 易方达基金沐华、华泰证券贺雅 | | 华安合鑫方晓睿,联储资管黄章庆,第一创业孙文,海通期货周水松,博时基金曹芮,中银证券张倡铭,安信资管夏星创, | | | | | 兴证资管周龙飞,安信基金刘纲,财信证 | | | ...

公司评级 - 公司评级为"买入" [7] 报告的核心观点 - 齐鲁银行深耕经济大省,资产质量持续改善,拨备安全垫夯实,且近一年以来业绩表现明显好于上市城商行整体水平 [3] - 在经济大省挑起大梁的大背景以及山东省新旧动能转换政策利好下,预计后续信贷需求保持高位,规模加速扩张,转债转股诉求或将有所提升,业绩释放潜力大 [3] 公司概况 - 齐鲁银行成立于1996年6月,是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行 [46][47] - 公司经营区域主要集中在山东省,辐射河南、河北、天津,共有14家分行、230家营业网点,拥有16家村镇银行 [47] - 公司股权结构均衡多元,包括境外战投、国有企业、民营企业和个人 [55][56][57] - 管理层年富力强,长期任职于山东省银行系统,从业经验丰富 [62][63][64] - 公司将县域金融、普惠金融、公司金融等列为未来发展重点 [74][75] - 公司网点主要集中在省会济南及胶东半岛,近年来加快了县域网点布局 [82][83] 区域优势 - 山东省是我国人口大省、资源大省、经济大省,信贷债务依赖度相对偏低,信贷增速高于全国水平 [108][109] - 济南作为山东省会和新旧动能转换先行区,享受多重政策利好 [114][115][116][117] 业务亮点 - 公司将县域金融列为重点发展领域,通过设立普惠金融中心、创新线上产品等方式提升县域金融服务质效 [124][125][126][129][130] - 公司积极支持小微企业和科创企业,创新银担合作模式,借力金融科技提升小微业务经营效率 [138][139][141][142] 财务表现 - 公司近年来业绩增速位于同业前列,ROE水平优于同地区城商行 [147][148][149] - 资产质量持续改善,拨备安全垫较为夯实 [211][212][213] - 资本充足率较高,80亿元可转债正在转股期 [252][253] 风险提示 - 宏观经济下行导致资产质量大幅恶化 [275] - 股东减持对股价造成短期压制 [276] - 利率大幅波动引发交易账簿亏损 [276] - 县域资产风险暴露超预期 [276] - 区域存款竞争加剧导致存款成本上升 [277]

证券代码:601665 证券简称:齐鲁银行 齐鲁银行股份有限公司投资者关系活动记录表 1 编号:2024-011 | --- | --- | |--------------------|--------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | 现场参观££媒体采访业绩说明会 | | 参与单位及 | 融通基金商小虎、李少君、孔凡栋、何龙、 | | 人员 | 刘安坤、孙建彬、吕寒、张文玺、廖沁雯 | | 时间 | 7 月 10 日 15:30-17:00 | | 地点 | | | 召开方式 | | | 上市公司 | | | 出席人员 | | | | | | | 答:本行依托山东省县域经济资源禀赋,围绕自身定位和业务优势,将 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 投资者关系 | | | 活动记录 | 答:山东省是科技大省、创新大省,人才规模大、产业基础好、创新能 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

信贷投放 - 作为区域法人银行,公司根植济南、立足山东,主动融入地方发展大局,重点聚焦科创、绿色、普惠、消费、养老、乡村振兴等领域,不断丰富产品供给,持续加大金融支持力度,信贷投放按计划稳步推进,预计全年信贷规模保持稳健增长[1] 存款拓展 - 公司在存款拓展方面坚持增量与提质并重 - 完善产品与服务,提升客户综合服务能力,通过结算服务、现金管理等沉淀更多活期资金[1] - 优化存款结构,通过灵活制定内外部定价政策、加强绩效考核等措施,引导分支机构进一步加大低成本存款营销,管控长期限、高定价业务占比[1] - 强化公私联动,加强批量项目、代发工资营销,通过批量获客和源头营销沉淀存款[1] - 抓好重点客群,积极创新"养老客群""社保客群""儿童客群"特色服务,增强客户粘性[1]