报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 齐鲁银行2024年上半年营业收入同比增长5.5%,归母净利润同比增长17.0%,业绩增速稳居上市银行前列 [3] - 不良贷款率环比下降1BP至1.24%,拨备覆盖率提升至309.25%,资产质量继续改善 [3] - 齐鲁银行成长路径清晰,贷款保持高速扩表,县域金融优势突出,未来信用成本改善推动盈利能力回升 [12] - 预测2024年营收同比增速5.2%,归母净利润同比增速13.0% [12] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年上半年营业收入同比增长5.5%,归母净利润同比增长17.0% [3] - 贷款余额较期初增长8.8%,二季度环比增长2.8%,预计对公和普惠是重要增长点 [8] - 存款较期初增长6.3%,二季度环比增长5.1% [8] 资产质量 - 不良贷款率环比下降1BP至1.24%,连续多年保持下行 [10] - 关注率连续七个季度下行至1.32% [10] - 2023年不良净生成率0.81%,较去年下降20BP,达到良好水平 [10] - 房地产对公贷款占比仅1.48%,处置后不良率降至1.37% [10] - 2023年信用成本率同比降低20BP至1.33%,未来存在进一步下行空间 [10] - 6月末拨备覆盖率309.25%,环比提升4.45pct [10] 盈利能力 - 净息差具备韧性,负债成本优势明显,2023年全年净息差1.74% [9] - 资产端扩表速度快,如果净息差保持相对韧性,将有力支撑未来营收增速 [9] 股东减持影响 - 重庆华宇拟减持不超1.32%股份,对公司影响有限 [11] - 其他主要股东目前均不存在二级市场减持额度 [11]