财务表现 - 2024年第一季度，山东黄金矿业营业收入为189.57亿人民币，同比增长44.73%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6.99亿人民币，同比增长59.48%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为17.34亿人民币，同比增长185.93%[4] - 总资产为1429.09亿人民币，较上年度末增长6.17%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为338.29亿人民币，较上年度末增长2.25%[5] - 公司的净利润为10.56亿人民币，较上年同期增长109.02%[18] - 公司的综合收益总额为11.20亿人民币，较上年同期增长168.67%[19] - 公司营业收入达到70.86亿人民币，较去年同期增长30.1%[25] - 营业利润为8.83亿人民币，较去年同期增长179.6%[25] - 净利润为7.88亿人民币，较去年同期增长352.9%[25] - 综合收益总额为7.88亿人民币，较去年同期增长352.9%[26] 资金流向 - 公司经营活动产生的现金流量净额为185.93，主要原因是本期购销业务产生的现金净流入同比增加所致[9] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为137.54，主要原因是本期公司银行借款及黄金租赁同比增加所致[9] - 公司持有的自产金为11,908.11千克，年初至报告期末比上年同期增长26.89%[14] - 公司持有的外购金为19,902.58千克，年初至报告期末比上年同期增长40.50%[14] - 公司持有的小金条为7,148.15千克，年初至报告期末比上年同期减少10.90%[14] - 2024年第一季度，山东黄金矿业股份有限公司经营活动产生的现金流量净额为1,734,404,533.56元，同比增长186.6%[21] - 2024年第一季度，山东黄金矿业股份有限公司投资活动产生的现金流量净额为-4,895,139,673.33元，较去年同期下降1.6%[22] - 2024年第一季度，山东黄金矿业股份有限公司筹资活动产生的现金流量净额为5,253,249,664.91元，同比增长136.3%[22] - 2024年第一季度，山东黄金矿业股份有限公司的流动负债合计为179.14亿人民币，较去年同期增长11.3%[24] - 非流动负债合计为289.12亿人民币，较去年同期增长10.6%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.59亿人民币，较去年同期下降149.7%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为-31.45亿人民币，较去年同期下降18.9%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为43.96亿人民币，较去年同期增长102.1%[27]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长17.83%[1] - 公司2023年矿产金产量同比增长8.03%[1] - 公司2023年现货黄金年均价同比增长14.7%[1] - 公司2023年归母净利润同比增长86.57%[1] - 公司规划2025年和2026年矿产金产量分别达到12吨和15吨[3] - 公司2026年预计现金流量表中经营活动现金流将达到21329.43百万元，较2023年增长211.81%[7] - 公司2026年预计净利润为6621.03百万元，较2023年增长128.67%[7] - 公司2026年预计资产总计将达到146731.57百万元，较2023年增长9.1%[7] 未来展望 - 公司通过内生外延持续扩大黄金储备，未来矿产金资源量及产量具备可持续增长潜力[2] 投资评级 - 公司的股票投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[15] - 股票投资评级中，买入表示相对沪深300指数涨幅15%以上，增持表示相对涨幅在5%-15%之间，中性表示涨幅在-5%-5%之间，减持表示跌幅5%以上[15] - 公司的行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，看好表示行业超越整体市场表现，中性表示基本持平，看淡表示弱于整体市场表现[15]

本报记者 李 静 受黄金价格攀升影响，A股市场黄金板块上市公司的业绩也呈现出强劲的增长态势。近期，山东黄金、 湖南黄金、银泰黄金等纷纷披露2024年第一季度业绩预喜公告。 国金证券研报称，预计在2024年第一季度在金价环比上涨以及成本控制较为稳定的情况下，黄金板块上 市公司业绩将得到较好兑现。 今年以来，黄金价格屡创新高，尤其3月份以来，国内和国际金价更是一路高歌。伴随着黄金价格的一 路飙升，A股黄金类上市公司2024年第一季度业绩纷纷预增。 近日，山东黄金发布公告，预计2024年一季度归母净利润6.5亿元至7.5亿元，同比增长48.11%至 70.9%。对于业绩增长的原因，山东黄金表示，报告期内黄金价格持续上行以及并购银泰黄金对公司利 润上涨起到了积极促进作用。 湖南黄金预计2024年第一季度归母净利润1.49亿元至1.7亿元，同比增长40%至60%。银泰黄金预计2024 年第一季度归母净利润4.8亿元至5.2亿元，同比增长61.94%至75.43%。对于业绩预增的原因，两家公司 均表示，主要得益于产品价格的上涨。 此外，对于今年的黄金价格走势，有板块内上市公司表达了乐观预期。银泰黄金表示，2024年，美联 ...

黄金市场趋势 - 山东黄金预计2024年第一季度净利润同比增长48.11%至70.9%[1] - 零售市场黄金需求旺盛，主流黄金珠宝商报价高位[2] - 投资者可关注低位布局黄金，以获取稳健收益[3] 互联网金融平台 - 积存金因投资门槛低、操作简易便捷、变现灵活受到广泛关注[5] - 京东金融和微信理财通是主流互联网理财平台提供积存金交易的平台[6] - 积存金业务的开户人数与交易额均创新高[7] 黄金投资产品 - 黄金ETF联接基金是投资者参与黄金基金的便捷方式，年收益率超15%[8] - 投资者可选择投资黄金股基金，如华夏黄金股ETF，累计收益率超39%[9] 投资策略建议 - 个人投资者应结合个人情况制定并调整投资策略，实现财富稳步增长[10]

业绩总结 - 山东黄金预计2024年第一季度实现归母净利润为6.50亿元至7.50亿元，同比增长48.11%到70.90%[1] - 预计2024-2026年山东黄金归母净利润分别为39.08亿元、45.41亿元、59.01亿元，同比增长分别为67.9%、16.2%、30.0%[2] - 山东黄金2024年一季度预计营业总收入将达到72,906百万元，2025年预计增长至76,902百万元[3] - 预计2024年净利润为5,787百万元，2026年预计增长至8,601百万元[3] - ROE预计2024年将达到10.6%，2026年将提升至12.4%[3] - 预计2024年EBIT增长率为80.9%，2026年将达到23.6%[3] - 预计2024年每股收益为0.87元，2026年将增至1.32元[3] 业务展望 - 公司持续深化降本增效，叠加金价上行和银泰并表加持，Q1业绩超预期增长[1] - 华创证券提供了山东黄金（600547）2024年一季度业绩预告点评[8] 投资评级 - 投资评级体系中，强推意味着预期未来6个月内超越基准指数20%以上[10] - 行业投资评级中，推荐表示预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上[11]

业绩展望 - 公司Q1归母净利润预计同比增长48%至71%[1] - 公司24-26年EPS预测分别为0.94/1.21/1.45元/股，对应PE分别为33.1/25.8/21.6倍[2] - 公司预计2026年净利润为8727百万元，较2022年增长约511.9%[3] 财务数据 - Q1金价、银价环比提升，COMEX黄金均价同比增长10.63%[1] - 公司24年40倍PE估值较为合理，A股合理价值为37.78元/股[2] - 山东黄金2026年预计经营活动现金流为167.87百万元，较2022年增长约465.5%[3] 风险提示 - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[15] - 广发证券不对报告内容的准确性、完整性做出保证，客户应独立判断并咨询专业意见[16] - 未经广发证券事先书面许可，不得私自翻版、复制、刊登、转载和引用报告内容[20]

业绩总结 - 公司预计2024年一季度实现归母净利润6.5-7.5亿元，同比增长48.11%-70.90%[1] - 公司通过并购银泰黄金增厚利润，预计一季度实现归母净利润4.8-5.2亿元，同比增长61.94%-75.43%[2] - 公司2024年营业收入预计为715.05亿元，同比增长20.63%[3] - 公司2024年归母净利润预计为3626万元，同比增长55.76%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到93054百万元，较2022年增长12.55%[4] - 归属于母公司净利润预计在2026年达到5534百万元，较2022年增长342.74%[4] 未来展望 - 公司计划自产金产量不低于47吨，稳步推进产能提升，挖掘扩能增产潜力[2] - 预计公司2024-2026年营收分别为715/827/931亿元，同比增速分别为21%/16%/13%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为36/48/55亿元，同比增速分别为56%/31%/16%[2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.81/1.06/1.24元/股[2] - 给予公司2024年6.2倍PB，目标价38.44元，上调至“买入”评级[2] 其他新策略 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[12] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 公司2023年业绩超预期，营业收入同比增长17.83%，归母净利润同比增长86.57%[1] - 公司2023年第四季度营业收入环比增长29.2%，同比增长71.3%达到179.52亿元[16] - 公司2023年第四季度毛利率达到19.92%，环比增长2.5%，同比增长4.9%[17] - 公司2023年第四季度归母净利润同比增长77.1%达到9.83亿元[17] 用户数据 - 公司主要矿山资源分布中，三山岛金矿黄金金属资源量为136.65吨，产量为5,773.30克[18] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为45.88/56.48/66.75亿元，维持公司“买入”评级[7] - 公司财务情况预测显示，2026年预计货币资金将达到15,394百万元，营业收入将达到89,132百万元[19] - 公司预计2024年EBIT增长率将达到100.3%，2025年归母公司净利润增长率将达到97.1%[19] - 公司预计2026年ROIC将达到13.3%，资产负债率将降至55.3%[19] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进在建项目，卡帝诺项目预计提前投产，新城金矿整合工程规划总投资37.84亿元[6] 市场扩张和并购 - 公司通过资源并购和持续探矿增储，黄金资源量持续增加[5] 其他新策略 - 公司加强研究分析团队建设，全年自产黄金销售均价高于市场均价2.79元/克[3] - 公司严格控制成本，矿产金克金成本为230.38元/克，费用管控能力稳定[4]

公司产量规划 - 公司2024年黄金产量计划不低于47吨,包含银泰黄金全部产量[2] - 公司未来三年的产量规划,2024年已披露,2025年将按照"十四五"规划推进,2026年及以后的具体数字尚未确定[3] 成本控制 - 公司2023年克金成本与2022年基本持平,未来将通过资源创效、科技提效、资金管控等措施努力将克金成本稳定在现有水平[3][4] 并购计划 - 公司坚持"资源为先"的理念,持续加大优质资源的获取,对并购标的有严格的筛选标准,目前已储备一批并购标的[4][5] - 公司境外并购的标准包括:投资目标国风险可控、项目资源储量可显著增加公司储备、项目能快速贡献现金流、项目服务年限长[5] - 公司控股股东拟注入上市公司的资产应具备良好的经营和财务状况,盈利能力较好且稳定[5][6] 协同效应 - 山东黄金与银泰黄金在黄金产业和资源赋能下优势互补,实现业务、资源、生产管理、供应链等方面的协同效应[6] 其他 - 公司2023年度拟每10股派现金红利1.40元,占当期归属于上市公司普通股股东净利润的33.59%[7] - 玲珑金矿除玲珑矿区外其他矿区正常生产,公司正在推进玲珑矿区安全生产许可证申办工作[8] - 加纳卡蒂诺项目各项工作进展顺利,目前处于建设阶段[8]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收592.8亿元，同比增长17.8%[1] - 公司Q4实现归母净利润9.8亿元，环比增长111.4%[1] - 公司金产量同比增长8.0%，原矿入选品位提高，增幅达2.2%[1] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为38.6亿元/53.9亿元/65.3亿元，对应PE分别为34/24/20倍，维持“持有”评级[1] 未来展望 - 山东黄金2023年营业收入预计将稳步增长，分别为68590.00百万元、76200.00百万元和82540.00百万元[2] - 预计2024-2026年归属母公司净利润将呈现逐年增长趋势，分别为3863.38百万元、5390.74百万元和6530.66百万元[2] - 预计2024-2026年每股收益EPS分别为0.86元、1.21元和1.46元，净资产收益率ROE分别为10.09%、12.52%和13.40%[2] 公司发展 - 公司持续增储扩产，资源优势突出，拟收购控股股东山东黄金集团全资子公司山东黄金地质矿产勘查有限公司[1] 财务状况 - 2023年净利润为2890.63百万元，2026年预计达到8109.86百万元[4] - ROE从2023年的5.43%逐年增长，2026年达到13.40%[4] 资产负债情况 - 2023年资产负债率逐年下降，分别为60.43%、62.75%、58.16%、56.78%[5] - 2023年带息债务/总负债比例逐年下降，分别为53.38%、55.28%、47.15%、45.86%[5] - 2023年速动比率逐年增长，分别为0.40、0.37、0.59、0.97[5]