业绩总结 - 公司2023年全年累计营业收入为2347.91亿元，同比增加5.61%[3] - 公司2023年第四季度营业收入为616.78亿元，同比增长18.69%[3] - 公司2023年归母净利润为69.05亿元，同比增长197.83%[3] - 公司2023年第四季度归母净利润为12.04亿元，同比增长131.95%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到284508百万元，较2023年增长21.1%[11] - 公司2026年预计营业利润将达到18136百万元，较2023年增长103.1%[11] - 公司2026年预计每股收益将达到2.00元，较2023年增长104.1%[11] - 公司2026年预计市盈率将为7.35，较2023年下降51.1%[11] - 公司2026年预计总资产周转率将达到1.01，较2023年增长12.2%[11] 未来展望 - 公司预计2024年-2026年的归母净利润分别为101.9亿元、122.3亿元和141.1亿元，对应PE分别为10.2X、8.5X和7.4X，维持"买入"评级[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入2347.9亿元，同比增长5.6%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入616.8亿元，同比增长18.7%，环比下降3.1%[2] - 公司2023年销售毛利率为11.2%，同比增长3.0个百分点[1] - 公司2023年分红比例为56.07%，股息率为3.8%[9] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为2568.95亿、2656.78亿、2746.78亿元[11] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为2568.95、2656.78、2746.78亿元，归母净利润分别为98.97、120.23、138.09亿元，对应PE分别为11、9、8倍[20] 投资评级 - 公司维持“买入”评级，考虑公司多项目驱动未来成长[20] 风险提醒 - 报告提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素，应谨慎决策[30]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入2347.91亿元，同比增长5.61%[1] - 公司炼化板块毛利率提升至18.53%，综合毛利率为11.25%，同比+3.04pct[2] - 公司现金分红金额占净利润比例为56.07%，累计分红223.71亿元，占累计归母净利润的41.08%[3] - 公司2026年预计营业收入为276,295百万元，较2022年增长3.2%[11] - 预计2026年营业利润率为7.6%，较2023年大幅增长282.8%[11] - 预计2026年归属母公司净利润率为9.3%，较2022年增长197.8%[11] - 毛利率在2023年至2026年间稳定在10.5%至11.3%之间[11] - ROE在2023年至2026年间稳定在11.5%至13.3%之间[11] - ROIC在2023年至2026年间稳定在5.9%至6.3%之间[11] - 资产负债率在2022年至2026年间逐渐下降，从78.1%降至73.6%[11] - 预计2026年P/E比率为9.1，较2022年下降至45.2[11] - 预计2026年P/B比率为1.1，较2022年下降至2.0[11] - 预计2026年EV/EBITDA比率为8.3，较2022年下降至11.5[11] 未来展望 - 公司重点项目预计2024年陆续投产，包括高性能树脂及新材料项目[4] 公司信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[17] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[17] - 公司可能持有或交易所提到的上市公司发行的证券或投资标的[17] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[17] - 公司禁止员工私自提供证券研究报告给未经授权的媒体或机构[17] - 公司提醒客户不得转发公司证券研究报告给他人，慎重使用公众媒体刊载的报告[17] - 公司提醒客户遵守廉洁从业规定[17] - 公司地址分别位于上海、深圳、太原和北京[18] - 公司网址为http://www.i618.com.cn[18]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，全年实现营业收入2348.66亿元，同比增长5.62%[1] - 公司归母净利润69.05亿元，同比增长197.83%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为93.62亿元、112.90亿元、135.56亿元[1] - 公司销售毛利率11.25%，同比增长3.0pcts[2] - 公司炼化产品贡献毛利222.25亿元，毛利率18.53%[3] - 公司2023年归母净利润大幅改善，新材料项目稳步推进[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到309,292百万元，较2022年增长39.2%[6] - 2026年预计净利润为13,556百万元，较2022年增长483.5%[6] - 2026年预计每股收益为1.93元，较2022年增长484.8%[6] - 公司2026年预计ROE为14.4%，较2022年增长227.3%[6] - 公司2026年预计ROIC为7.1%，较2022年增长47.9%[6] 其他新策略 - 公司拟每股派发现金红利0.55元，合计拟派现金红利38.72亿元[1] - 公司2023-2026年营业收入和归母净利润预计呈逐年增长趋势，2026年P/E为7.7倍[5] - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[15]

业绩总结 - 恒力石化2023年实现归母净利润69亿，同比增长198%[1] - 营业总收入2022年222,373百万元，2023年234,866百万元，2024年预计255,850百万元[8] - 公司2023年净利润为6,904百万元，2024年预计为9,544百万元，2025年预计为12,559百万元[8] 用户数据 - 预计2024年原油价格维持80-90美元区间，成品油盈利维持合理水平，化工品需求持续修复[3] - PTA盈利有望改善，涤纶长丝景气上行，展望2024年盈利预测为95.44亿[4] 未来展望 - 资本开支进入尾声，分红水平显著提升，2023年度利润分配方案为每股派发现金红利0.55元，分红率达到56.07%[4] - 油价上涨超出预期，高油价下炼化利润受到一定挤压，2024-2025年盈利预测下调至95.44、125.59亿[6] 新产品和新技术研发 - 康辉新材分拆上市稳步推进，康辉新材自主研发并量产3.9微米超薄碳带基膜，年产能达6000吨[5] 市场扩张和并购 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[11] 其他新策略 - 风险提示包括油价大幅波动、炼化项目开工率不及预期、在建项目投产不及预期等[7] - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[12] - 行业的投资评级：看好（Overweight）、中性 (Neutral)、看淡 (Underweight)[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入2348.66亿元，同比增长5.62%[1] - 公司2023年销售毛利率11.25%，同比增长3.04%[2] - 公司2023年全年销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.13%/0.85%/2.28%，同比变动-0.05%/0.00%/+0.35%[3] 产品盈利 - 公司炼化产品是主要盈利来源，2023年全年炼化贡献毛利222.25亿元，同比增长17.37%[1] - PTA板块亏损9.86亿元，较上年亏损显著缩小[1] - 新材料板块实现毛利35.47亿元，同比增长34.20%[1] 未来展望 - 公司新材料项目逐步投产，产能持续增长，多个项目取得巨大突破[7] - 公司2024年、2025年和2026年预计归母净利润分别为100.99亿元、140.34亿元和146.72亿元，EPS分别为1.43元、1.99元和2.08元[10] 分红政策 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元，合计派发现金红利38.72亿元，本年度现金分红比例56.07%[9] 财务展望 - 公司2026年预计营业收入为255560百万元，较2023年增长9.0%[14] - 2026年预计每股收益为2.08元，较2023年增长112.2%[14] - 2026年预计ROE为11.5%，较2023年下降2.0%[14]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长6%[1] - 公司归母净利润同比增长198%[1] - 公司炼化板块净利润同比增长28.2亿[1] - 公司化纤板块净利润同比增长12.7亿[1] - 公司经营性现金流达到235亿[1] - 公司分红比例超预期提升至56%[1] - 公司资本开支达到397亿[1] - 公司调整2024-2025年归母净利润预测为87/106亿元[3] 未来展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到293,524万元，较2023年增长12.6%[5] - 预计2026年公司净利润将达到12,362万元，较2023年增长79.2%[5] - 公司每股净资产预计在2026年将达到11.25元，较2023年增长32.1%[5]

公司业绩 - 公司全年实现营收2348亿，同比增长5.61%；全年实现净利润69亿元，同比增长197.83%[6] - 公司2023年度利润分配方案为：向全体股东每股派发现金红利0.55元（含税）[13] - 公司2023年营业收入达到23,479,067.24万元，同比增长5.61%[44] - 归属于上市公司股东的净利润为690,460.39万元，同比增长197.83%[44] - 公司2023年基本每股收益为0.98元，同比增长196.97%[44] - 公司2023年加权平均净资产收益率为12.24%，较上年同期增加7.94个百分点[44] - 公司2023年第四季度营业收入为6,167,835.32万元，较第三季度略有下降[45] - 归属于上市公司股东的净利润在2023年第四季度为120,407.84万元，较第三季度有所减少[45] - 公司2023年非经常性损益项目中，政府补助金额为638,569,056.98元，较前两年有所增加[45] - 公司2023年净利润中所得税影响额为140,790,996.05元，较前两年有所减少[46] - 公司2023年采用公允价值计量的项目中，债务工具投资期末余额为13,126.55万元，较期初有显著增长[46] - 公司2023年管理层讨论与分析中指出，全球经济复苏进程中，我国经济总体回升向好，增长动能持续增强[47] - 2023年，公司实现营业收入2347.91亿元，同比增加5.61%；实现净利润69.05亿元，同比增加197.83%[51] - 炼油板块实现营业收入4.96万亿元，同比增长2.1%；实现利润656亿元，同比增长192.3%[48] - 化工板块实现营业收入9.27万亿元，同比下降2.7%；实现利润4862.6亿元，同比下降31.2%[48] 公司发展战略 - 公司通过重大项目建设，加快下游高端化工新材料产能布局，预计2024年上半年将陆续实现高端精细化工品、光学膜、电子膜等下游化工新材料产品产能的大幅提升[53] - 公司通过功能性薄膜项目和锂电隔膜项目的投产，夯实了化工新材料业务板块的协同深度与产业厚度，优化了市场覆盖范围[54] - 公司研发投入为13.71亿元，同比增长15.73%[55] - 公司累计获得国内外专利授权1331件，其中2023年授权专利超200件[55] - 恒力化纤研制的三项新产品通过省级鉴定，其中前两项总体技术水平处于国内领先，属国内首创[55] 公司治理 - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况详细列出，包括年初持股数和年末持股数[113] - 公司董事、总经理王治卿的年度报酬为165万元[113] - 公司总经理王治卿具有工学博士学历，历任过多个重要职务[115] - 公司副总经理李峰的年度报酬为108.82万元[113] - 公司副总经理龚滔的年度报酬为107.56万元[113] - 公司副总经理柳敦雷的年度报酬为146.49万元[113] 环保责任 - 公司重视环境保护工作，严格遵守国家和地方环保法律法规要求，积极落实日常环保管理工作，其他所属企业也严格遵守环保政策，有效落实环保措施[doc id='160'] - 公司在2023年度环境、社会及治理（ESG）报告中披露了节能减排相关内容，具体内容可查看上交所网站[doc id='161'] - 公司采取了减碳措施，具体内容可查看2023年度环境、社会及治理（ESG）报告[doc id='162'] - 公司已单独编制并披露了2023年度环境、社会及治理（ESG）报告，具体内容可查看上交所网站[doc id='163']

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入2348.66亿元，同比增加5.62%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入616.78亿元，同比增加18.65%[1] - 公司2023年主要产品销量达3995.51万吨，同比增加13.40%[4] - 公司2023年主要产品销售价格为5673.47元/吨，同比下降4.56%[4] - 公司2026年主营业务收入预计为286,489百万元，增长率为3.9%[14] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润为80亿元/100亿元/120亿元，对应EPS分别为1.14元/1.43元/1.72元[2] - 公司持续看好在经济回暖后，价差回升带来的业绩弹性，维持“买入”评级[2] - 公司的投资评级说明中，买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，而目前市场表现并不符合这一标准[16] 股东回报 - 公司2023年现金分红比例为56.07%，现金分红共计38.72亿元，股息率约为3.80%[2] - 公司2023年度拟派发现金分红总额占归母净利润的比例为50%以上，高于公司股东回报规划的40%水平[10] 风险提示 - 公司风险提示包括原油价格变动、终端需求不景气、项目建设不及预期、美元汇率波动和净利润被摊薄的可能性[12] 报告强调 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价在逐渐下跌，目标价也在逐渐降低[16] - 报告强调了投资者在使用研究报告时应保持独立判断，不应将报告作为唯一的投资决策依据[18]

财务数据 - 公司2023年实现营业总收入2348.66亿元，同比增长5.62%[1] - 公司实现归母净利润69.05亿元，同比增长197.83%[1] - 公司资产负债率为76.98%，同比-1.1%[1] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为84.33、112.89和126.14亿元，同比增速分别为22.1%、33.9%、11.7%[7] - 公司2026年预计净利润为126.13亿元，同比增长11.7%[10] 业绩展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到2889.25亿元，同比增长5.4%[10] - 公司增量产能释放在即，化工新材料有望释放业绩增长潜力[4] 产品和技术 - 公司拥有“煤、油、化”融合大平台，具备1200万吨重油加工能力，产品结构优化，PX产能占比高达26%[3] - 未来增量产能多来自高性能、高附加值的化工新材料产品[4] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.50元，强化股东回报，长期投资价值凸显[6] 风险提示 - 公司面临原油价格波动、聚酯纤维盈利不及预期、炼化产能过剩等风险[8]