财务数据 - 公司2024年一季度实现营业收入7899.67亿元，同比下降0.17%[1] - 公司一季度归母净利润为183.16亿元，同比下降8.88%[1] - 公司一季度扣非后归母净利润为181.86亿元，同比下降7.76%[1] - 公司一季度基本每股收益为0.15元，同比下降8.93%[1] - 公司上游板块实现营业利润127.06亿元，同比增长11%[2] - 公司炼油板块营业利润64.12亿元，同比下滑35%[2] - 公司成品油销售板块营业利润79.47亿元，同比下降1%[2] 产量数据 - 公司一季度油气当量产量1812万吨，同比增长3.4%[4] - 公司一季度原油产量为70.36百万桶，同比增长1.3%[4] - 公司一季度天然气产量为99亿立方米，同比增长6.0%[4] 未来展望 - 报告显示，2026年预计公司的营业总收入将达到3532.83亿元，较2022年增长6.5%[10] - 公司的净利润预计在2026年将达到1125.08亿元，同比增长12.1%[10] - 2026年公司的ROE预计为16.3%，较2022年有所提升[10]

财务表现 - 2024年第一季度，中国石化营业收入为7899.67亿元，较去年同期下降0.2%[5][6] - 归属于母公司股东净利润为183.16亿元，较去年同期下降8.9%[5][6] - 经营活动使用的现金流量净额为137.55亿元，较去年同期有所改善[5][6] - 中国石化总资产达到20941.06亿元，较上年度期末增长3.3%[5][6] - 中国石化经营收益为273.2亿元，较去年同期下降12.1%[6] - 本公司股东应占利润为187.21亿元，较去年同期下降9.7%[6] - 中国石油化工2024年1-3月营业总收入为789.97亿元，营业总成本为765.20亿元，营业利润为27.33亿元[33] - 母公司2024年1-3月营业收入为27.59亿元，营业利润为5.78亿元，净利润为4.59亿元[35] - 中国石油化工股份有限公司2024年1-3月主营业务收入为773,656百万元，较去年同期略有增长[40] - 2024年1-3月，中国石油化工股份有限公司营业收入为789,967百万元，较去年同期略有下降[48] 资产和负债 - 应收账款、预付款项等应收款项增加，短期借款也有所增加[7] - 母公司2024年3月31日流动资产合计为2504.32亿元，非流动资产合计为9444.77亿元，资产总计为1194.91亿元[31] - 母公司2024年3月31日流动负债合计为4405.29亿元，非流动负债合计为2234.16亿元，负债合计为6639.45亿元[32] - 母公司2024年3月31日股东权益合计为5309.64亿元，负债和股东权益总计为1194.91亿元[32] - 2024年1-3月，公司非流动资产合计为1,483,849百万元，较去年同期略有下降[44] - 2024年1-3月，公司流动资产合计为608,086百万元，较去年同期有所增加[44] - 2024年1-3月，公司流动负债合计为696,979百万元，较去年同期有所增加[44] - 2024年1-3月，公司净资产为988,610百万元，较去年同期有所增加[45] 经营活动 - 投资收益增加266.5%，主要受到部分联合营公司效益好转的影响[10] - 收到其他与投资活动有关的现金增加228.3%，主要是收回到期三个月以上定期存款[14] - 一季度油气当量产量为128.78百万桶，同比增长3.4%；天然气产量为3,504.6亿立方英尺，同比增长6.0%[20] - 一季度成品油总经销量为5981万吨，同比增长6.5%[23] - 一季度乙烯产量为327.9万吨，同比下降2.0%[23] - 一季度资本支出为205亿元人民币，主要用于原油和天然气产能建设、技术改造项目等[25] - 2024年1-3月母公司经营活动产生的现金流量净额为14,721百万元，较去年同期有所增长[38] - 2024年1-3月，公司经营活动所用现金净额为-13,755百万元，较去年同期有所减少[46] - 2024年1-3月，公司投资活动所用现金净额为-43,082百万元，较去年同期有所减少[46] - 2024年1-3月，公司融资活动所得现金净额为45,931百万元，较去年同期有所减少[46] - 中国石油化工股份有限公司2024年1-3月经营活动现金流入小计为868,698百万元，较2023年同期略有下降[36]

财务数据 - 公司2023年度实现营业收入32122.15亿元，同比减少3.19%[1] - 公司2023年销售毛利率为15.65%，同比增加0.62 pct[2] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额达到1614.75亿元，同比增长38.9%[2] - 公司2023年净资产收益率为7.50%，同比降低0.94 pct[2] - 公司2023年净利润为700.46亿元，同比下降8.57%[11] - 公司2023年第四季度净利润为82.92亿元，同比下降36.52%[11] 生产数据 - 公司2023年加工原油2.58亿吨，同比增长6.3%[4] - 公司2023年生产成品油1.56亿吨，同比增长11.3%[4] - 公司2023年生产乙烯1,431万吨，同比增长6.5%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润分别为646.42亿元、754.75亿元和811.68亿元[8] - 公司2026年预测净利润为932.97百万人民币，较2022年增长23.2%[12] - 公司2026年预测每股收益为0.67元，较2022年增长24.1%[12] 风险提示 - 国际油价剧烈波动风险、环保政策变化或自然灾害等因素导致生产装置异常，人员操作失误带来的安全生产风险、全球经济低迷等是评级面临的主要风险[9] - 公司声明保证独立性和客观性，不持有上市公司财务权益[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入32122.15亿元，同比减少3.19%[1] - 公司2023Q4实现营收7422.74亿元，同比-14.17%，环比-15.29%[2] - 公司2023年销售毛利率15.65%，同比增加0.62个百分点[1] - 公司2023Q4销售毛利率15.97%，同比增加3.01个百分点，环比减少0.22个百分点[2] 用户数据 - 公司2023年成品油总经销量2.39亿吨，同比增长15.6%[7] 未来展望 - 公司2024年计划生产原油279.06百万桶，天然气13797亿立方英尺[6] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为682、748、804亿元，对应PE分别为11、10、9倍，维持“买入”评级[10] 新产品和新技术研发 - 公司2023年计提矿业权出让收益人民币74亿元[5] 市场扩张和并购 - 公司2023年营销及分销事业部非油业务收入为420亿元，同比增加39亿元[8] 其他新策略 - 公司2023年年度末期A股利润分配方案，每股派发现金股利人民币0.2元，全年现金分红比例为68.22%[9] - 公司面临的风险包括国际原油及天然气价格波动、油气储量不确定性、宏观经济及政策风险等[11]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收为32122.15亿元，同比下降3.2%[1] - 公司在2023年实现了产销量增长，勘探及开发业务收入同比下降16.3%，炼油业务收入同比增长68.8%，营销及分销业务收入同比增长5.7%[1] - 公司建议派发2023年末现金股利每股0.2元，全年现金股利每股0.345元，占净利润比率为72.1%，A股股息率为5.6%[2] - 中国石化2026年预计营业收入将增长2.2%[4] - 2026年预计归属于母公司净利润为84852百万元[4] - 2026年每股收益预计为0.70元[4] - 2026年预计净利率为2.4%[4] - ROE预计在2026年达到9.1%[4] 风险提示 - 本报告暂停对该行业给予投资评级，投资者需注意之前的评级信息已不再有效[11] - 报告提醒客户采取措施防止报告被转发给他人[13] - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性，客户不应认为信息是准确和完整的[14] - 报告中的意见不构成对任何人的投资建议，客户应考虑特定状况并寻求专家意见[15] - 过去表现不代表未来表现，投资者可能损失本金，外汇汇率波动可能影响投资[16] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，投资者自行承担风险[17] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[18] - 公司及关联机构可能与报告分析的企业发展业务关系，投资者应考虑利益冲突[22]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3,212,215百万元，同比下降3.19%[1] - 公司2023年归母净利润60,463百万元，同比下降9.87%[1] - 公司2023年资本开支1768亿元，同比下降7%[1] - 公司2023年现金储备充足，货币资金达1650亿[1] - 公司2023年分红+回购总金额达435.75亿元[1] - 公司2023年分红比例为68.2%，分红比例+回购比例为72.1%[2] - 公司预测2024-2025年归母净利润分别为640、666亿元，维持“买入”评级[3] 风险提示 - 公司面临地缘政治风险、宏观经济波动等风险提示[4] 未来展望 - 2026年中国石化预计营业总收入为350.3亿人民币，营业利润为9.3亿人民币[5] - 2026年每股净资产预计为7.14元，ROIC为5.57%[5] 投资评级 - 东吴证券投资评级标准中，买入评级表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[8]

业绩总结 - 公司2023年实现扣非归母净利润606.9亿元，同比增长4.7%[1] - 公司23Q4毛利率环比下滑0.2%，归母净利率环比下滑0.8%[2] - 公司2023年全年股利0.345元/股，分红率68.2%[7] - 公司2023-2026年每股收益分别为0.50/0.58/0.61/0.64元，PE逐年递减，PB保持稳定[10] - 公司2026年每股收益预计为0.64元，较2023年增长0.14元[11] 业务运营 - 公司原油加工量达2.58亿吨，同比增长6.3%[3] - 公司生产成品油1.56亿吨，同比增长11.3%[3] - 公司2023年全力拓市扩销，境内成品油经销量创历史新高，同比增长15.8%[4] - 公司23年实现非油业务利润46.2亿元，同比增长7.2%[5] - 公司化工板块生产乙烯/合成树脂/合成橡胶/合成纤维单体及聚合物/合成纤维分别为1431.4/2057.4/142.4/786.6/111.3万吨，同比有所增长[6] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为704.08/736.89/775.33亿元，EPS分别为0.58/0.61/0.64元/股[8] - 公司2026年营业总收入预计为3820.08亿元，较2023年增长19.1%[11] - 公司2026年净利润率预计为2.03%，较2023年提升0.15个百分点[11] - 公司2026年总资产周转率预计为1.70，较2023年增长0.08倍[11] - 公司2026年股息收益率预计为7.01%，较2023年增长1.45个百分点[11] 风险提示 - 公司风险提示包括原油价格波动、化工品景气度下行、下游需求不及预期[9] 评级标准 - 推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上[13] - 谨慎推荐评级表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[13] - 中性评级表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间[13] - 回避评级表示相对基准指数跌幅5%以上[13]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入32122.15亿元，同比减少3.19%[1] - 公司2023年成品油销售市场持续旺盛，全年成品油零售量达1.20亿吨，同比增加12.36%[2] - 公司2023年计提矿业权出让收益，已探明原油储量增加至20.03亿桶，天然气储量增至9.31兆立方英尺[3] - 公司2023年所得税以外的税金同比增加89.09亿元[9] - 公司2023年汽油/柴油/煤油表观消费量分别为1.49亿吨/2.04亿吨/0.34亿吨，分别同比增加11.63%/13.11%/75.30%[11] - 公司2023年原油加工量达2.58亿吨，同比增加6.29%[12] - 公司2023年成品油产量同比增加11.31%[13] 财务状况 - 公司炼油/营销及分销业务毛利率分别为18.03%/5.40%，总毛利率为15.65%[10] - 公司现金分红共计411.75亿元，股利支付率达68.10%，股息率为6.18%，投资回报丰厚[29] - 公司股利支付率持续维持在较高水平，展现稳定的回报能力[30] - 公司A股股息率持续维持在较高水平，2024年3月22日收盘价计算为5.56%[31] 市场展望 - 全球原油及凝析油消费量在2019年达到峰值，约为8500万桶/天，2024年消费量达到8325万桶/天，同比增加1.80%[24] - 公司勘探开发资本支出持续维持在较高水平，2023年为786亿元，同比减少5.64%，2024年指引为778亿元，同比减少1.02%[25] - 公司面临地缘政治、成品油价格放开、终端需求不景气、境外业务经营、意外事故、汇率等风险挑战[32]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入32122.15亿元，同比下降3.19%[1] - 公司核心板块业绩向好，勘探开发、炼化及营销板块合计实现854.74亿元经营收益，同比增长12%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为684.11、721.13和754.22亿元，归母净利润增速分别为13.1%、5.4%和4.6%[9] - 公司2023年全年实现现金分红比例为72.1%，较2022年提升1.3pct，股息率分别为6%、8%[7] 业务板块表现 - 公司2023年炼油板块实现经营收益206亿元，同比增长68.8%[4] - 化工板块亏损60亿元，同比大幅减亏81亿元[4] - 公司2023年原油平均实现价为3962元/吨，同比下降10.9%[3] - 公司2024年计划生产原油2.79亿桶，生产天然气13797亿立方英尺，业绩弹性有望持续释放[3] - 公司资本开支结构优化，勘探开发及化工仍为主力，持续提升炼化资产创效能力[6] 预测展望 - 公司长期投资价值凸显，股东回报有效提升，维持“买入”评级[8] - 公司面临原油价格波动、新建产能投产风险、下游需求修复不及预期、新能源汽车销售替代风险[10] - 2026年预计营业总收入将达到3545.64亿元，同比增长3.2%[11] - 2026年预计归属母公司净利润为754.22亿元，同比增长4.6%[11] - 2026年预计ROE为8.5%，EPS为0.62元[11]

财务数据 - 2023年中国石化归母净利润为605亿，同比下降10%[1] - 2023年公司营收达32122亿元，同比下降3.2%[1] - 2023年公司现金分红达436亿元，分红率达76%[1] - 2023年油气当量产量达504.1百万桶，同比增长3.1%[1] - 2023年炼油单位利润为1.6美元/桶油当量，同比增长0.6美元/桶油当量[1] - 2023年化工单位利润为-0.5美元/桶油当量，同比减亏[1] - 2023年公司资本支出1768亿元，2024年计划支出1730亿元[1] - 2024/2025年归母净利润预测调整为647/708亿元[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入为335,098.27百万元，增长率为4.32%[2] - 2026年归属母公司净利润预计为81,216.67百万元，增长率为14.70%[2] - 2025年每股收益预计为0.58元[2] - 2026年市盈率预计为9.29[2] - 2024年市净率预计为0.88[2] - 2026年市销率预计为0.22[2] 公司财务状况 - 公司2026年预计货币资金将达到509,495.35百万元，较2022年增长249.9%[3] - 公司2026年预计营业收入为3,445,485.90百万元，较2022年增长3.7%[3] - 公司2026年预计净利润为94,088.99百万元，较2022年增长24.3%[3] - 公司2026年预计每股收益为0.67元，较2022年增长24.1%[3] - 公司2026年预计资产总计为2,202,431.92百万元，较2022年增长13.2%[3]