业绩总结 - 公司2023年实现扣非归母净利润606.9亿元，同比增长4.7%[1] - 公司23Q4毛利率环比下滑0.2%，归母净利率环比下滑0.8%[2] - 公司2023年全年股利0.345元/股，分红率68.2%[7] - 公司2023-2026年每股收益分别为0.50/0.58/0.61/0.64元，PE逐年递减，PB保持稳定[10] - 公司2026年每股收益预计为0.64元，较2023年增长0.14元[11] 业务运营 - 公司原油加工量达2.58亿吨，同比增长6.3%[3] - 公司生产成品油1.56亿吨，同比增长11.3%[3] - 公司2023年全力拓市扩销，境内成品油经销量创历史新高，同比增长15.8%[4] - 公司23年实现非油业务利润46.2亿元，同比增长7.2%[5] - 公司化工板块生产乙烯/合成树脂/合成橡胶/合成纤维单体及聚合物/合成纤维分别为1431.4/2057.4/142.4/786.6/111.3万吨，同比有所增长[6] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为704.08/736.89/775.33亿元，EPS分别为0.58/0.61/0.64元/股[8] - 公司2026年营业总收入预计为3820.08亿元，较2023年增长19.1%[11] - 公司2026年净利润率预计为2.03%，较2023年提升0.15个百分点[11] - 公司2026年总资产周转率预计为1.70，较2023年增长0.08倍[11] - 公司2026年股息收益率预计为7.01%，较2023年增长1.45个百分点[11] 风险提示 - 公司风险提示包括原油价格波动、化工品景气度下行、下游需求不及预期[9] 评级标准 - 推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上[13] - 谨慎推荐评级表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[13] - 中性评级表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间[13] - 回避评级表示相对基准指数跌幅5%以上[13]