公司业绩 - 公司实现综合收入147.67亿元，同比增长22.9%[1] - 公司归母净利润为29.29亿元，同比增长32.8%[1] - 公司2023年实现综合收入147.67亿元，同比增长22.9%[7] - 公司2023年归母净利润达29.29亿元，同比增长32.8%[7] - 公司2023年营业现金比率同比增长4.9个百分点至20.6%[7] - 公司2023年派息率提升10个百分点至55%[7] - 公司2023年净利润同比增长32.99%，达到2943百万元，归属母公司净利润同比增长32.79%[10] - 公司2023年每股收益为128.3人民币分，同比增长32.68%[10] - 公司2023年毛利率提升至31.79%，同比增长1.74%[10] - 公司2023年归母净利率为19.83%，同比增长1.48%[10] - 公司2023年资产负债率下降至42.28%，同比减少2.27%[10] - 公司2023年ROE达到19.38%，同比增长3.71%[10] - 公司2023年总资产达到27783百万元，同比增长7.53%[10] - 公司2023年归属上市公司股东净资产达到15948百万元，同比增长11.68%[10] 公司业务 - 公司在营购物中心达到101座，零售额达到1812亿元，同比增长43.3%[2] - 公司在管建筑面积达到3.70亿平方米，同比增长24.6%[3] - 公司万象星会员数量增长36%至4625万人，积分发放总额增长56%至8.9亿元[4] - 公司2023年实现零售额1812亿元，同比增长43.3%[7] - 公司2023年业主端租金收入人民币220亿元，同比增长38.8%[7] - 公司2023年业主端经营利润率同比提升5.0个百分点至64.7%[7] - 公司2023年城市公共空间在管面积1.04亿平方米，同比增长51.7%[9] - 公司2023年实现城市空间项目128个，行业影响力持续提升[9] 公司展望 - 公司2024年EPS预期为1.48元，对应PE估值为17倍，合理价值区间为每股29.0-32.3港元[11] - 公司相较可比公司具有较高的PE估值，但PEG值较低，具备较好的投资价值[12] - 华润万象生活2023年至2026年的营业收入分别为14767百万元、17417百万元、20233百万元和23504百万元[14] - 公司2023年至2026年的净利润分别为2943百万元、3387百万元、3945百万元和4639百万元[14] - 公司2023年至2026年的ROE分别为18.36%、18.50%、17.73%和17.25%[14]

业绩总结 - 公司在2023年实现收入147.7亿元，同比增长22.9%[1] - 公司2023年归属母公司净利润为2929百万元人民币，2026年预计增至5091百万元人民币，增长率分别为33%和17%[2] - 华润万象生活2023年营业总收入预计将从14,767百万元增长至25,314百万元[5] - 2023年至2026年，归属母公司净利润预计将从2,929百万元增长至5,091百万元[5] 用户数据 - 公司在管住宅及其他非商业物业项目数为1731个，总在管面积达3.55亿平，同比增长24.6%[1] 未来展望 - 华润万象生活2023年营业收入预计为14767百万元人民币，2026年预计增至25314百万元人民币，增长率分别为23%和18%[2] - ROE预计将从18.36%增长至21.72%[5] - 每股收益预计将从1.28元增长至2.23元[5] 新产品和新技术研发 - 公司2023年每股收益为1.28元，2026年预计增至2.23元，净资产收益率逐年提升，PE逐年下降[2] 市场扩张和并购 - 资产负债率预计将从42.28%下降至35.15%[5] - EV/EBITDA预计将从12.47下降至5.31[5] 其他新策略 - 公司声明信息来源于公开资料，不对信息的准确性、完整性或可靠性做任何保证[8]

业绩总结 - 公司2023年实现主营业务收入147.67亿，同比增长22.9%[1] - 公司核心净利润达29.2亿，同比增长31.5%[1] - 公司董事会决议期末派息每股人民币0.481元，同比增长54.2%[2] - 公司主营业务收入主要受益于物业管理板块收并购和市场化外拓，增长迅速[2] - 公司毛利率达到31.8%，较去年同期提升1.7个百分点，盈利能力提升[2] - 公司行政开支同比减少9.8%，管理效率提升[2] - 公司在营购物中心达到101座，零售额同比增长43.3%[3] - 公司新签商业轻资产外拓项目14个，购物中心总储备项目达83个，规模扩张持续[3] - 公司业主端经营利润率同比提升5个百分点至64.7%，商业运营效率持续提升[3] - 公司写字楼业务收入增长，出租率逆市上扬至83.9%[4] 未来展望 - 公司2023年收入和业绩预计高速增长，各项核心业务规模稳步增长、利润率持续提升，2026年EPS预测为2.23元/股，维持“买入”评级[5] 财务数据 - 公司盈利预测表显示，2021年资产总额为210562155百万人民币，净利润为207729635百万人民币[7] - 公司资产负债表显示，2021年流动资产为41342375百万人民币，流动负债为39418126百万人民币[7] - 公司利润表显示，2021年营业收入为29635784百万人民币，净利润为38716332百万人民币[7] - 公司资产负债表显示，2021年总资产为3959844百万人民币，总负债为1597827百万人民币[7] - 公司资产负债表显示，2021年长期债务为8739391百万人民币，净资产为29364350百万人民币[7] 市场评级 - 公司股票评级为"买入"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩增长31%，营业收入达148亿元，同比增长23%[1] - 公司核心净利润增长31%，达29.2亿元，同比增长1.7个百分点[1] - 公司2023年每股派息0.704元，同比增长60%，派息率达55%[1] - 公司2023年住宅物管收入稳步增长，达96亿元，同比增长23%[1] - 公司商写运管收入同比增长23%，毛利率提升至58.4%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为36.5/44.1亿元，每股收益为1.60/1.93元，维持“买入”评级[3] - 公司2024年预计营业收入将达176.78亿元，同比增长19.7%[4] - 公司2024年预计归母净利润将达3653亿元，同比增长24.7%[4] - 公司2024年预计每股收益将达1.60元，同比增长24.7%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年商写运管毛利率为58.4%，同比提升7.7个百分点[11] 市场扩张和并购 - 第三方外拓进展缓慢可能导致规模扩张不及预期[15] 其他新策略 - 公司维持对2024-2025年归母净利润的盈利预测，维持“买入”评级[14] - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出、超配、低配六个级别[19]

业绩总结 - 公司23年归母净利润同比增长33%、核心净利润同比增长31%[1] - 公司23年营业收入为147.7亿元，住宅物管收入占比65%，商业运营及物管收入占比35%[1] - 公司23年商管毛利同比增长41%，商场销售额同比增长43%、同店同比增长26%[2] - 公司23年商场零售额达到1,812亿元，同比增长43.3%、同店同比增长30.9%、21年增长26.0%[2] - 公司23年商业运营收入为51.7亿元，同比增长22.6%；商场和写字楼分别占比总营收的22%和13%[2] 未来展望 - 公司购物中心商管规模预计将加速扩张，业绩有望进入加速成长期[4] - 预计公司2024年净利润将达36.1亿元，2025年将达44.6亿元[4] - 公司2026年预计净利润将达53.6亿元，市盈率逐年下降，维持“买入”评级[4] 财务数据 - 公司营业收入预计2022年至2026年将分别为120.16亿元、147.67亿元、184.4亿元、232.29亿元和290.98亿元[5] - 公司净利润预计2022年至2026年将分别为22.06亿元、29.29亿元、36.13亿元、44.56亿元和53.64亿元[5] - 公司资产总额在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[6] - 公司负债总额在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[6] 其他 - 公司持有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，承诺独立客观出具报告[8] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，持有或交易本报告提到的投资标的，提供投资银行服务[9]

财务数据 - 公司2023年全年实现营收147.67亿元，同比增长22.9%[1] - 公司2023年归母净利润为29.29亿元，同比增长36.5%[1] - 公司2023年整体毛利率同比提升1.7ppt至31.8%[2] - 公司2023年合约面积4.25亿方，同比增长16.2%[3] - 公司2023年社区增值整体收入同比增长21.5%至15.26亿元[3] - 公司2023年累计零售额达1812亿元，同比增长43.3%[3] - 公司2023年派息率为55.0%，同比提升10pct[4] - 公司预计2024-26年归母净利润分别为36.5亿元、41.8亿元、47.5亿元[5] - 公司维持“买入”评级，股票现价对应2024-26年PE估值分别为14.1x、12.3x和10.8x[5] 财务趋势 - 公司净利率在过去几年稳步增长，从19.4%到20.2%[1] - 每股股利逐年增长，从0.28到0.88[1] - 主营业务收入增长率逐年下降，从30.93%到14.08%[1] - 净利润增长率逐年下降，从110.95%到13.64%[1] - 公司资产负债率保持在较低水平，从35.67%到43.38%[1] - 公司净资产收益率逐年增长，从12.42%到22.01%[1] - EBIT利息保障倍数逐年增加，从-6.3到-11.3[1] 公司发展 - 公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[3] - 公司在港股市场的投资评级为买入，预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[2]

业绩总结 - 公司在2023年实现收入147.7亿元，同比增长22.9%[1] - 公司商管物业毛利率提升至58.4%，整体毛利率提升至31.8%[2] - 公司在营购物中心达101座，业主端租金收入达220亿元，同比增长38.8%[2] - 公司在管建筑面积达3.70亿平方米，合约建筑面积达4.25亿平方米，覆盖全国171个城市[2] - 公司2023年净利润为2,929百万人民币，同比增长33%[3] 业务拓展 - 华润万象生活（1209）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[4] - 公司提供了海外当地市场指数的数据[12] 投资建议 - 报告仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告[5] - 报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性[6] - 投资建议分为股票评级和行业评级，包括增持、谨慎增持、中性和减持[11]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为147.7亿元，同比增长22.9%[1] - 公司2023年全年归母净利润为29.3亿元，同比增长32.8%[1] - 公司2023年毛利率为31.8%，同比提升1.7个百分点[1] - 公司2023年在管购物中心实现零售额1812亿元，同比增长43.3%[1] - 公司2023年度净利润同比增长10.0%，达到55.0%[1] 未来展望 - 公司下调2024-2025年度净利润预测至36.2/44.1亿元，2026年预计净利润为53.1亿元[1] - 华润万象生活2026年的净利润预计为5338.70百万元[3] - 2026年每股净资产预计为9.93元[3] - ROIC预计在2026年达到23.07%[3] 投资评级 - 公司维持“买入”评级，对应的EPS为1.59/1.93/2.33元，PE为13.5X/11.1X/9.2X[1] - 投资评级基于分析师对未来6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期[6] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6]

公司业绩 - 公司2023年全年收入为人民幣147.7億元，同比增长22.9%[1] - 公司2023年全年毛利潤为人民幣46.9億元，同比增长30.0%，毛利率为31.8%[2] - 公司2023年股東應佔溢利为人民幣29.3億元，同比增长32.8%[3] 公司资产负债 - 公司2023年非流动资产总值为8265.07亿人民币，较2022年下降了17.4%[8] - 公司2023年流动资产总值为19518.42亿人民币，较2022年增长了23.2%[8] - 公司2023年流动负债总额为8339.71亿人民币，较2022年增长了3.7%[8] - 公司2023年非流动负债总额为3407.73亿人民币，较2022年下降了1.9%[9] 公司业务 - 公司已开业购物中心数量为98个，已开业写字楼数量为26个[4] - 公司主要收入来自住宅物业管理服务和商业运营及物业管理服务[81] - 公司计划通过收购和投资物业管理公司来扩大商业包租项目[73] 公司财务 - 公司2023年每股基本盈利为2,928,749,000元，较上年增加[31] - 公司2023年贸易应收款项及应收票据总额为2,073,544千元，较2022年增长30.4%[33] - 公司2023年贸易应付款项关联方为83,808千元，第三方为1,462,310千元[38] 公司展望 - 公司展望2024年将坚持“发展与创新”，全力实现业绩稳健增长与股东价值提升[52] - 公司将持续围绕空间、客户、产品与服务三大要素，实现规模领先、质量领先、可持续发展[54] - 公司计划持续增强会员体系功能，提高会员忠诚度，吸引新用户进入生态系统[78]

公司概况 - 公司于20年12月分拆赴港上市，控股股东为华润置地，员工持股比例为0.10%[1] 财务表现 - 23H1公司营收为67.9亿元，同比增长29%[1] - 23H1归母净利润为14.2亿元，同比增长36.5%[1] - 公司2024年的市盈率预计为14.2倍，ROE预计为19.0%[4] - 公司2024年的EPS预计为1.53元/股，EV/EBITDA为7.4倍[4] 业务展望 - 公司预计23-25年营收分别为156.1/187.6/220.5亿元，同比增长分别为30%/20%/18%[3] - 预计23-25年归母净利润分别为28.7/34.9/42.1亿元，同比增长分别为30.1%/21.6%/20.6%[3] - 公司2025年的经营活动现金流预计为4,203百万元，较2021年增长83.6%[128] 物业管理 - 住宅物业服务在2023年上半年实现营收44.8亿元，同比增长33.7%[23] - 商业运营及服务在2023年上半年实现营收23.1亿元，同比增长20.1%[23] - 住宅物业服务毛利润约为9.02亿元，同比增长28%[25] - 商业运营及服务毛利润约为13.51亿元，同比增长40%[25] 购物中心运营 - 公司购物中心在管面积的主要贡献来源于关联方华润置地[64] - 华润置地在营67个购物中心零售额为751亿元，同比增长39%[68] - 华润置地自营商场平均出租率持续改善，2022年为80.0%至100.0%之间[96] 风险提示 - 公司存在应收款减值风险，可能导致贸易应收款项减值[124] - 公司收并购业务整合存在不确定性风险，可能对经营产生不利影响[125]