公司概况 - 公司于20年12月分拆赴港上市，控股股东为华润置地，员工持股比例为0.10%[1] 财务表现 - 23H1公司营收为67.9亿元，同比增长29%[1] - 23H1归母净利润为14.2亿元，同比增长36.5%[1] - 公司2024年的市盈率预计为14.2倍，ROE预计为19.0%[4] - 公司2024年的EPS预计为1.53元/股，EV/EBITDA为7.4倍[4] 业务展望 - 公司预计23-25年营收分别为156.1/187.6/220.5亿元，同比增长分别为30%/20%/18%[3] - 预计23-25年归母净利润分别为28.7/34.9/42.1亿元，同比增长分别为30.1%/21.6%/20.6%[3] - 公司2025年的经营活动现金流预计为4,203百万元，较2021年增长83.6%[128] 物业管理 - 住宅物业服务在2023年上半年实现营收44.8亿元，同比增长33.7%[23] - 商业运营及服务在2023年上半年实现营收23.1亿元，同比增长20.1%[23] - 住宅物业服务毛利润约为9.02亿元，同比增长28%[25] - 商业运营及服务毛利润约为13.51亿元，同比增长40%[25] 购物中心运营 - 公司购物中心在管面积的主要贡献来源于关联方华润置地[64] - 华润置地在营67个购物中心零售额为751亿元，同比增长39%[68] - 华润置地自营商场平均出租率持续改善，2022年为80.0%至100.0%之间[96] 风险提示 - 公司存在应收款减值风险，可能导致贸易应收款项减值[124] - 公司收并购业务整合存在不确定性风险，可能对经营产生不利影响[125]