报告公司投资评级 - 报告维持公司的增持评级 [3] 报告的核心观点 - 公司进一步减亏,看好依托健身内容+运动产品为用户提供一站式解决方案,未来发展可期 [2] - 自有品牌营收恢复正增长,月活等核心经营数据表现亮眼 [3] - 经营规模和利润结构双向稳步改善,费用率有所降低 [3] - 自有品牌矩阵持续迭代,未来或探索海外AI领域 [3] 财务数据总结 - 2023年营业收入16.20亿元,同比下降3.3% [4] - 2023年经调整净利-2.95亿元,同比下降55.7% [4] - 预计2024-2026年经调整净利分别为-2.67亿元、-0.56亿元和0.81亿元 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司盈利能力提升,家居护理品类稳健增长,宠物品类高质量拓店 [2] - 线上渠道获高速增长,线上线下毛利率均提升 [2] - 公司将巩固在家居护理行业内的市占率优势,发挥超威等品牌的头部引领作用,投入技术研发,持续创新差异化产品 [2] - 公司也会重视国内外宠物、快消行业,加速兼并购节奏,维持高分红比例,持续回馈股东 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入12.5亿元,同比增长10.3%;实现归母净利润1.8亿元,同比增长31.5% [2] - 2024年上半年公司家居护理业务实现营业收入11.6亿元,同比增长11.5%,毛利率46.4% [2] - 2024年上半年公司宠物品类实现营收0.48亿元,同比增长5.3%,毛利率49.5% [2] - 2024年上半年公司线上渠道实现营业收入4.1亿元,同比增长18.9%,毛利率54.4% [2] - 2024年上半年公司线下渠道实现收入8.4亿元,同比增长6.5%,毛利率42.5% [2]

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年半年度报告,实现收入634万元,净亏损为3.5亿元,较2023年上半年4亿元减少0.5亿元 [2] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为16.5亿元 [2] - 公司核心品种赛恺泽®获批上市,截至7月末累计从华东医药获得52份订单 [2] - CT041用于GC/GEJ的确证性Ⅱ期临床试验已完成患者入组,计划2025年上半年向NMPA提交NDA [2] - CT071将于2024年下半年发布IIT更新数据,公司在血液恶性肿瘤领域的研发重点将以CT071为先导 [2] - 预计公司2024-2026年收入分别为1、3和7亿元 [3][8][9] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入为0,归属母公司净利润为-747.79百万元 [4] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1、3和7亿元,归属母公司净利润分别为-657.51、-523.17和-188.02百万元 [4][8][9] - 预计2024-2026年公司毛利率为40%、40%和42.86%,净利率分别为-657.51%、-174.39%和-26.86% [4] - 预计2024-2026年公司ROE分别为-57.47%、-84.24%和-43.42% [4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 增程平台表现 - 公司加强渠道能力建设以确保增程平台销量稳中有升 [3] - 2025-2026年增长有赖纯电平台放量 [3] 2024年二季度业绩 - 2024Q2收入316.8亿元,同比增长11% [3] - 整体毛利率环比下滑1.1pct至19.5% [3] - GAAP净利润11.0亿元,Non-GAAP净利润15.0亿元 [3] 2024年四季度及未来销量预测 - 2024Q3销量或将呈现旺季不旺 [3] - 2025-2026年销量增长有赖纯电平台放量 [3] - 公司将于2025H1发布新款纯电SUV,通过改良造型设计、布局超充网络等提升产品力 [3] 财务数据预测 - 2024-2026年收入预测分别为1331/1567/1816亿元,同比增长7%/18%/16% [3] - 2024-2026年Non-GAAP净利润预测分别为78/82/107亿元,对应EPS为3.6/3.8/4.9元 [3] - 当前股价对应2024-2026年1.2/1.0/0.9倍PS、20.3/19.4/15.1倍PE [3] 风险提示 - 产品推出不如预期、产能及供应链风险、新能源汽车增长不如预期 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 报告的核心观点 - 公司服务器及机器人业务有望提振2025年增长前景 [6] - 捷普相关结构件业务利润率有望改善,2025年海外大客户手机高端结构件工艺趋势明朗化 [8] - 汽车电子业务2024H2有望驱动增速回升,公司逐步导入中高阶ADAS等产品有望带动2025年延续快速成长 [8] - 新增拓展服务器整体组装及液冷零部件、AMR机器人业务有望提振公司整体业绩中期成长性 [8] 财务数据总结 - 2024Q2公司整体收入同比上升41%,主要源自组装业务快速增长 [7] - 2024Q2毛利率同比下降1.2个百分点至6.8%,主要由于户储业务下降等业务结构变化影响 [7] - 2024Q2净利润同比下降14%,主要由于户储业务下降影响 [7] - 预测2024-2026年净利润分别为42/49/58亿元,同比增长3%/18%/17% [6] - 预测2024-2026年EPS分别为1.9/2.2/2.6元 [6] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为13.8/11.7/10.0倍 [6]

依沃西获批助力销售增长，管线丰富研发进展不断 2024 年 08 月 30 日 ➢ 产品销售收入持续增长。8 月 29 日，康方生物发布 2024 年中期业绩公告。 截止 6 月 30 日，公司实现总收入 10.25 亿元，其中产品销售收入 9.39 亿元， 同比增长 23.96%，许可费收入 8531.8 万元；实现毛利 9.43 亿元，其中产品销 售毛利 8.58 亿元，同比增长 26.03%；上半年公司亏损 2.49 亿元。 ➢ 依沃西单抗获批上市，期待头对头 K 药数据公布。公司依沃西单抗于 2024 年 5 月获批上市，用于治疗 EGFR TKI 耐药的 EGFR 突变型局部晚期或转移性非 鳞状 NSCLC。获批一周内，依沃西单抗实现首批发货，截至 6 月 30 日实现销售 收入 1.03 亿元。2024 年 5 月底，依沃西单抗头对头 K 药单药治疗一线 PD-L1 阳性 NSCLC 的 III 期临床获得阳性结果，7 月公司提交该适应症的 sNDA，期待 公司在 WCLC 大会上公布该项试验的完整临床数据。此外，依沃西单抗联合化疗 对比替雷利珠单抗联合化疗治疗一线 NSCLC 的 III 期临床 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [2] 报告的核心观点 2024H1业绩大增 - 2024H1公司实现营业收入22.21亿元,同比增长26.7%;归母净利润2.05亿元,同比增长127.4% [3] - 业绩增长主要得益于新游戏《出发吧麦芬》《铃兰之剑》《火炬之光：无限》带动游戏业务收入增长29.3%,以及TapTap月活用户增加和广告主投放需求增加带动TapTap收入增长21.7% [3] 新游戏持续推动业绩增长 - 《出发吧麦芬》成为公司收入贡献第一大游戏,港澳台服对上半年收入增长贡献明显 [4] - 新游戏《心动小镇》已于7月17日上线,《铃兰之剑》国际服已于8月上线,《出发吧麦芬》韩服将于9月11日上线,其他海外地区也将于2024年下半年上线 [4] - 新游戏陆续上线有望继续驱动公司业绩增长 [4] TapTap用户快速增长 - TapTap 2024H1 MAU达4324万,同比增长27.3% [5] - 大量重磅新游戏在TapTap独家发行,以及第三方游戏通过TapTap获得良好曝光,带动用户增长 [5] - 自研游戏《心动小镇》首月下载量超2500万,为平台带来大量新增用户和品牌认知 [5] - 长期来看,TapTap流量的量价提升空间广阔 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为7.83/11.37/12.46亿元,对应EPS为1.6/2.4/2.6元 [3] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为11.1/7.6/7.0倍 [3] - 2024年营业收入预计为60.05亿元,同比增长77.2%;毛利率预计为63.7%,净利率预计为13% [6]

公 司 研 究 2024 上半年业绩快速增长，内生及外延顺利推进 海吉亚医疗（06078.HK） 2024 年 08 月 30 日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|---------------| | 日期 | 2024/8/30 | | 当前股价 ( 港元 ) | 19.580 | | 一年最高最低 ( 港元 ) | 51.750/18.360 | | 总市值 ( 亿港元 ) | 123.65 | | 流通市值 ( 亿港元 ) | 123.65 | | 总股本 ( 亿股 ) | 6.32 | | 流通港股 ( 亿股 ) | 6.32 | | 近 3 个月换手率 (%) | 34.21 | 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-08 2023-12 2024-04 海吉亚医疗 恒生指数 数据来源：聚源 相关研究报告 《2023 年业绩快速增长，内生及外延 持续推进—港股公司信息更新报告》 -2024.3.28 《持续验证行业整合能力，内生外延 不断打开成长空间—港股公司信息更 ...

报告公司投资评级 报告维持对光大环境的"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1) 运营收入占比提升,收入结构优化。2024年上半年,公司运营服务收益、建造服务收益和财务收入分别占总营收的61%、23%和16%,建造收入占比较2023年同期下降2%,运营服务收益占比上升2%,公司逐步迈入运营阶段。[5] 2) 核心业务指标稳中有升。2024年上半年,公司生活垃圾处理量、农林废弃物处理量、发电量、供热供汽量等主要指标同比均有不同程度增长。[5] 3) 积极拓展市场,稳居行业龙头地位。2024年上半年,公司新增多个环保项目,涉及污水处理、生物质综合利用、零碳园区建设、储能等领域,截至2024年6月30日,公司投资落实的环保项目共600个,总投资约1,622.72亿元。[5][6] 4) 毛利率有所下降,应收账款回款加速。2024年上半年,公司毛利率为38.73%,同比下降5.41个百分点,但公司旗下绿色环保板块3月结算国补欠款15.34亿元,环保能源、环保水务应收账款回收额同比提升约11%、21%。[6] 5) 盈利预测和投资评级。预计公司2024-2026年营业收入分别为318.68/319.65/306.16亿港元,归母净利润分别为42.02/43.72/43.85亿港元,对应PE分别为5.16/4.96/4.95倍,维持"增持"评级。[6][7]

报告公司投资评级 - 华福证券维持"持有"评级 [5] 报告的核心观点 茶饮料业务维持高增长 - 2024H1 茶饮料保持高速增长,进一步夯实品牌地位,实现营收84.30亿元,同比增长59.5% [2] - 无糖茶产品东方树叶春季限定龙井新茶销量火爆,有糖茶产品茶π上新主题巡回展线下覆盖人数超过500万人 [2] 包装饮用水受舆情影响较大 - 包装饮用水在24年1-2月销量情况良好,对比同期增长19.0%,但后续受舆情影响销量下滑,上半年实现营收85.31亿元,同比-18.3% [2] 盈利水平保持平稳 - 2024上半年公司毛利率为58.78%,较同期下降1.38pct,主要受纯净水新品上市促销、包装饮用水销量下降带来固定成本分摊上升,以及果汁饮料原料价格上涨的影响 [2] - 销售费用率较同期减少0.53pct至22.42%,其余管理/财务/其他费用率分别较同期-0.56/+0.04/+0.01pct,驱动公司净利率水平较同期略微下降0.08pct至28.14% [2] 公司积极推出新产品 - 2024年上半年包装饮用水业务推出新品纯净水和农夫山泉食用冰,水溶C100推出血橙新口味,茶π推出新口味茉莉花柠檬茶,尖叫推出乳钙型、茶氨酸型两款新口味 [2] - 公司将继续重点发展核心品项,同时通过产品健康化研发和换代升级适应新消费趋势 [2] 财务数据和估值 - 2024-2026年归母净利润预测分别为129.68/153.58/176.47亿元,对应PE分别为24/20/18倍 [4]