报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司前三季度净利润同比增长38%,主要得益于投资利润改善 [2] - 车险业务保费低速增长,但马太效应显现推动车险综合成本率同比改善 [3] - 非车险业务受巨灾赔付影响,综合成本率有所上升 [3] 公司投资评级 1) 投资评级：维持"增持"评级 [3] 2) 目标价：上调至15.84港元/股,对应2024年P/B为1.4倍 [3] 3) 盈利预测：上调2024-2026年EPS为1.56/1.63/1.70元人民币 [3] 车险业务分析 1) 车险保费同比增长3.2%,主要由承保车辆稳定增长带动 [3] 2) 车险综合成本率同比改善0.6个百分点至96.8%,得益于公司作为行业龙头的规模效应和风险管控 [3] 非车险业务分析 1) 非车险保费同比增长5.9%,主要由意健险和责任险驱动 [3] 2) 受自然灾害影响,非车险综合成本率同比上升1.9个百分点至100.5% [3]