证书编号: S0880522040001 公募指数增强基金表现。就至2024年７月12日,沪深300增强基金本年收益排名前三的是易方达沪深300精选增强A（010736.OF）、东方沪深300指数增强 A（016204.OF）、删华沪深300指数增强A（005870.OF）超额分别为14.52%、9.22%、6.64%。中证500增强基金本年排名前三的是中邮中证500指数增 强A（590007.OF）、长信中证500指数增强A（004945.OF）、招商中证500增强集略ETF（561950.SH),超额分别为11.73%、9.16%、9.14%。中证 1000增强基金本年排名前三的是博时中证1000指数增强A（016936.OF）、长信中证1000指数增强A（018013.OF）、申万菱信中证1000指数增强 A（017067.OF）超 外 ） 10.28%、 9.46%， 国 2000增强基金本年排名前三的是招商国证2000指数增强A（018786.OF）、 景 2000指数增强A（019013.OF）、汇添富国证2000指数增强A（019318.OF）超额分别为10.56%、6.92%、5.61%。 单 ...

量化模型与构建方式 模型名称：市场监测模型 - **模型构建思路**：通过监测市场的资金流动、交易活跃度和市场预期，分析市场当前所处状态[2] - **模型具体构建过程**： 1. **资金层面**：监测权益类公募基金股票仓位、新发权益类基金规模、北向资金流入流出、融资融券余额等多个方面[15] 2. **交易层面**：分析行业间收益分化程度和资金分化程度，使用行业日均换手率的标准差作为代理变量衡量行业间资金面的分化程度[109][122] 3. **预期层面**：监测主流宽基指数和行业的一致预期净利润两年复合增长率及其环比变化、PE(TTM)分位数及其变化[144] - **模型评价**：该模型通过多维度监测市场状态，能够较全面地反映市场的变化和趋势[2] 模型的回测效果 - **市场监测模型** - **上证50**：本周预期增速0.07%，本周PE近五年分位数64.27%，近五年分位数环比6.04%[146] - **沪深300**：本周预期增速0.02%，本周PE近五年分位数36.72%，近五年分位数环比6.27%[146] - **中证500**：本周预期增速0.05%，本周PE近五年分位数24.49%，近五年分位数环比3.22%[146] - **中证1000**：本周预期增速-0.25%，本周PE近五年分位数35.34%，近五年分位数环比24.75%[146] - **创业板指**：本周预期增速-0.08%，本周PE近五年分位数28.29%，近五年分位数环比1.16%[146] - **万得全A**：本周预期增速2.23%，本周PE近五年分位数14.88%，近五年分位数环比6.44%[146] 量化因子与构建方式 因子名称：行业间收益分化因子 - **因子的构建思路**：通过行业间收益率的标准差衡量行业间收益的分化程度[110] - **因子具体构建过程**： 1. 计算各行业的周度收益率 2. 计算各行业周度收益率的标准差，作为行业间收益分化程度的代理变量[121] - **因子评价**：该因子能够有效反映行业间收益的差异，适用于分析市场的收益分布情况[121] 因子名称：行业间资金分化因子 - **因子的构建思路**：通过行业日均换手率的标准差衡量行业间资金面的分化程度[122] - **因子具体构建过程**： 1. 计算各行业的日均换手率 2. 计算各行业日均换手率的标准差，作为行业间资金分化程度的代理变量[124] - **因子评价**：该因子能够有效反映行业间资金的流动情况，适用于分析市场的资金分布情况[124] 因子的回测效果 - **行业间收益分化因子** - 本周行业间收益率的标准差为2.28%，较上周上行0.61%[121] - **行业间资金分化因子** - 本周各行业日均换手率的标准差为0.56%，与上周相比小幅上升0.03%[124]

总量研究 交易情绪有所改善 金融工程市场跟踪周报 20240714 要点 本周市场核心观点与市场复盘: 本周（2024.07.08-2024.07.12，下同）A 股实现周度上涨，主要宽基指数量能 纷纷出现改善。 行业表现方面，电子、汽车实现领涨；主题方面，无人驾驶概 念表现亮眼。资金面方面,北向资金交易盘伴随市场涨跌变化呈现快进快出的交 易特征，资金持续性仍有待观察。市场赚钱效应方面，本周主要宽基指数时序波 动率、截面波动率均实现回升，赚钱效应快速修复。 市场交易热度改善背景下,资金面变化仍是市场方向重要决定变量。交易方向上, 资金面若不能形成持续增量，防御主线仍是主要配置方向；资金面如出现提振， 成长方向中的硬科技值得关注。 本周市场各宽基指数均收涨。上证综指上涨 0.72%，上证 50 上涨 1.12%，沪深 300 上涨 1.20%，中证 500 上涨 1.09%，中证 1000 上涨 1.40%，创业板指上 涨 1.69%，北证 50 上涨 0.05%。 截至 2024 年 7 月 12 日，宽基指数来看，中证 500 和创业板指处于估值分位数 "安全"等级，其余宽基指数处于估值分位数"适中"等级。 ...

2024年7月14日 中银量化大类资产周报 预期定价基本充分，风险偏好企稳,成长相对 占优 资产概览 ■ 权益市场：(2024.07.08-2024.07.12) A 股市场签体上涨, 港股市场整体上 涨,海外权益市场普涨。 ■ ■ 债券市场：中国国债利率下跌，海外国债利率涨跌互现，中美利差缩小。 商品市场：中国商品市场整体下跌，美国商品市场整体下跌。 汇率变化: 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值，人 民币升值压力上升，央行调控压力下降。 A 股行情及成交热度跟踪 ■ 收益率：本周领涨的行业为电子、汽车、银行；领跌的行业为煤炭、传 蝶、农林牧渔。 成交热度:本周Ａ股成交热度整体上行。 估值与股债性价比 估值:A股PE TTM 处于历史较低分位,边际上行。 ■ 股债性价比：从 erp 角度看, 当前配置权益整体性价比极高。 资金面跟踪 ■ 融资余额占比;A股融资余额占比处于历史极高分位,边际下行。 基金发行:近1月股票型基金发行总规模为 50.5亿元,边际下降。 北向黄金：北向资金净流入 155.3 亿元,流入规模居前的行业为银行、 电子、电力及公用事业;流出规模居前的行业为医药、传媒、家电。 ...

期货研究报告 | 商品研究 | --- | --- | |---------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------| | 专题报告 | 招商ESG衍生品月度观察(8):气候变化或使历史极端天气成为新常态,关注对农业、电力的影响 | | 2024年07月12日 | 6 月 ESG 月度报告 | | | 绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对 | | 研究员:颜正野 | 经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品 | | 联系电话:0755 82763240 | 种已经纳入我国期货市场上市计划,将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实 | | 邮箱:yanzhengye@cmschina.com.cn | 体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现,特撰写《招 | | 执业资格号:Z0018271 | 商 ESG 衍生品观察月报》。 | | | □ 专题栏目：气 ...

量化模型与构建方式 1. 模型名称：行业轮动-基本面策略 - **模型构建思路**：基于美国大选对股市的影响，推荐关注特定行业的阶段性机会[3] - **模型具体构建过程**：通过历史数据分析，识别在美国大选期间表现较好的行业，并结合基本面分析，推荐油气石化、建筑工程、交通运输及食品饮料等行业[3] - **模型评价**：该模型通过历史数据和基本面分析相结合，具有较强的实用性和前瞻性[3] 模型的回测效果 - 行业轮动-基本面策略，推荐的油气石化、建筑工程、交通运输及食品饮料行业在历史数据中表现优异[3] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：选举年效应因子 - **因子的构建思路**：分析选举年对主流宽基指数的影响，构建选举年效应因子[3] - **因子具体构建过程**：通过对全球视角下选举年对主流宽基指数的影响进行分析，提取选举年效应因子。具体步骤包括： 1. 收集选举年期间的主流宽基指数数据 2. 计算选举年期间的指数波动率和收益率 3. 提取选举年效应因子，公式如下： $$ \text{选举年效应因子} = \frac{\text{选举年期间的指数收益率}}{\text{选举年期间的指数波动率}} $$ 公式中，选举年期间的指数收益率代表了选举年期间主流宽基指数的平均收益率，选举年期间的指数波动率代表了选举年期间主流宽基指数的波动率[3] - **因子评价**：该因子通过对选举年期间的指数表现进行量化分析，能够较好地捕捉选举年对市场的影响[3] 因子的回测效果 - 选举年效应因子，历史数据中表现出较高的收益率和较低的波动率[3]

证书编号: S0880522110002 金融工程研究 国君量化资产配置策略简介：国泰君安量化配置团队专注于资产配置量化模型研究，此前我们已经完成了Black-Litterman、风险平价、宏观见子3个基础资 产配置模型的开发，并使用上述模型在国内股票、债券、商品、黄金4大类资产上开发了大类资产配置策略，进行样本外跟踪。 大类资产走势回顾：上月（2024-06-01到2024-06-30）国内高波动大类资产震荡整理。其中，中债·国债总财富(总值)指数和中债-企业债总财富(总值) 指数分录涨幅1.13%和0.49%；中证1000、沪深300、南华商品指数、中证转使、恒生指数和SHFE黄金分录跌幅8.58%、3.3%、2.9%、2.68%、 1.63%和0.96%。从资产相关性来看，近期沪深300与中债-国债总财富(总值)指数近一年走势相关性达到-31.02%，中俄·国债总财富(总值)指数与南华商 品指数近一年走势相关性达到22.26%，沪深300与南华商品指数近一年走势相关性达到-9.4%。 大类资产配置策略报踪：2024年以来，国内资产BL策略１已实现收益为4.23%，6月收益为0.64%，最大回撤为0.78 ...

朝闻国盛 可转债退市风险的量化与应用 今日概览 作者 ■ 重磅研报 分析师 林志朋 软业证书编号: S0680518100004 【宏观】CPI、PPI 环比超季节性负增，怎么看、怎么办？ -20240710 呼箱：linzhipeng@gszq.com 【金融工程】可转债退市风险的量化与应用-20240710 行业表现前五名 【固定收益】PPI回升动能仍不足-20240710 行业 1月 3月 1年 【有色金属】资金属贺穿全年配置主线,能源金属存底部支撑-2024年中 通信 7.9% 5.7% -8.3% 策略-20240710 电子 5.4% 8.3% -10.8% 汽车 0.0% -3.2% -7.0% ■ 研究视点 银行 -0.3% 5.6% 12.5% 【轻工制造】五洲特纸（605007.SH）-盈利小幅回落，产能快速释放 石油石化 -1.2% -5.4% 1.3% -20240710 【汽车】沪光股份（605333.SH）-业绩超预期,受益于下游客户放量 -20240710 1、《朝闻国盛: 产销景气,把握二季报》2024-07-10 2、《朝闻国盛： 工业品价格再度回落——基本面高 频数据跟踪》 ...

2024 年 07 月 08 日 汽车轻量化平台型企业，预计上市价格在 目升 24 转债本期转债募集资金为 28 亿元, 扣除发行费用后将用于新能 源汽车动力总成项目、轻量化汽车关键零部件项目、汽车轻量化结构件绿 色制造项目，上市日期为７月10日。 国 汽车轻量化龙头。公司从模具起家,2013年开始切入特斯拉供应链与其 共成长，通过多年的扩张目前已成为兼具压铸、锻造、挤压三大工艺的国 内汽车轻量化龙头企业,超 85%收入来自汽车零部件,下游客户既包括特 斯拉（28%）、北极星（5%）等整车厂，也包括采埃孚（10%）、赛科利、三 花智控等 TIER1 企业,此前特斯拉配套一度占比超 50%、海外占比也较高, 随着产品与客户的多元化,客户集中度大幅下降、海外收入占比也降低至 50%以内。随着特斯拉占比的下降公司毛利率也降至行业平均水平,近年来 稳定在 24-25%，期间费用较低,现金流状况良好,盈利稳定增长。 国产能持续扩张，打造汽车轻量化平台型企业。行业层面,新能源汽车渗 透率仍在提升，带动电动车铝材渗透率继续提高，未来十年间单车用铝量 翻倍增长;而压铸行业一体化的趋势与重资产属性也注定强者恒强的趋势, 龙头份 ...

金工大类资产配置周报 报告日期: 2024 年 07 月 07 日 ★市场回顾 宽基指数方面,本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分 别为纳斯达克综指(3.5%)、日经 225(3.4%),胡志明股市指数 (3.0%),标普 500(2.0%),道琼斯工业平均(0.7%);本周涨跌幅 排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为北证 50(-2.4%)，中证 2000(-2.0%),小盘成长(-2.0%),科创 50(-1.9%),中证 1000(-1.7%); 本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为纳斯达克 综指(3.5%)，日经 225(3.4%)，胡志明股市指数(3.0%)，标普 500(2.0%),道琼斯工业平均(0.7%);本月涨跌幅排名后五的宽 基指数及其涨跌幅分别为北证 50(-2.4%),中证 2000(-2.0%),小 盘成长(-2.0%)，科创 50(-1.9%)，中证 1000(-1.7%)。 行业指数方面,本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分 别为有色金属(2.6%), 商贸零售(2.4%), 钢铁(1.9%), 综合(1.8%), 公用事业(1.0%);本周涨跌幅排名后五的行业指数 ...