量化模型与构建方式 1. 成长价值风格轮动模型 - 模型构建思路：基于量化经济中周期分析框架，结合盈利周期、利率周期和信贷周期的变化来判断成长和价值风格的配置比例[73] - 模型具体构建过程： - 基本面：盈利周期斜率低利好价值，利率周期水平偏低利好成长，信贷周期走弱利好价值[73] - 估值面：成长价值PE估值差10年分位数为7.79%，PB估值差10年分位数为13.22%，估值差均值回归上行中利好成长，估值差回落至偏低位置利好均衡[73] - 情绪面：成长价值换手差10年分位数为5.00%，波动差10年分位数为75.05%，换手差偏低利好价值，波动差均值回归下行中利好价值[73] - 模型评价：该模型通过综合基本面、估值面和情绪面信号，提供了较为全面的风格轮动策略[73] 2. 小盘大盘风格轮动模型 - 模型构建思路：基于量化经济中周期分析框架，结合盈利周期、利率周期和信贷周期的变化来判断小盘和大盘风格的配置比例[79] - 模型具体构建过程： - 基本面：盈利周期斜率低利好大盘，利率周期水平偏低利好小盘，信贷周期走弱利好大盘[79] - 估值面：小盘大盘PE估值差10年分位数为31.53%，PB估值差10年分位数为32.72%，估值差均值回归上行中利好小盘[79] - 情绪面：小盘大盘换手差10年分位数为9.77%，波动差10年分位数为89.24%，换手差偏低利好大盘，波动差均值回归下行中利好大盘[79] - 模型评价：该模型通过综合基本面、估值面和情绪面信号，提供了较为全面的小盘大盘风格轮动策略[79] 3. 四风格轮动模型 - 模型构建思路：结合成长价值和小盘大盘轮动模型的结论，确定四种风格的配置比例[85] - 模型具体构建过程： - 配置比例：小盘成长0%、小盘价值25%、大盘成长25%、大盘价值50%[85] - 模型评价：该模型通过综合成长价值和小盘大盘轮动模型的信号，提供了更为细化的风格配置策略[85] 模型的回测效果 成长价值风格轮动模型 - 年化收益率：11.43%[75] - 年化波动率：20.55%[78] - 最大回撤：43.07%[78] - 夏普比率：0.5328[78] - 收益回撤比：0.2654[78] - 月度胜率：60.00%[78] - 季度胜率：61.70%[78] 小盘大盘风格轮动模型 - 年化收益率：10.47%[80] - 年化波动率：22.69%[83] - 最大回撤：50.65%[83] - 夏普比率：0.4652[83] - 收益回撤比：0.2067[83] - 月度胜率：62.86%[83] - 季度胜率：57.45%[83] 四风格轮动模型 - 年化收益率：12.37%[85] - 年化波动率：21.38%[86] - 最大回撤：47.79%[86] - 夏普比率：0.5599[86] - 收益回撤比：0.2588[86] - 月度胜率：61.43%[86] - 季度胜率：63.83%[86]