量化因子与构建方式 1. 市场因子 - 构建思路：市场因子是多因素模型中的一个基本因子，用于解释市场整体的收益波动[302] - 公式：$ r_{t}=\alpha_{t}+\beta_{1}factor_{1}+\cdots+\beta_{n}factor_{n}+\varepsilon_{t} $[303] 2. 情绪因子 - 构建思路：情绪因子用于捕捉投资者情绪对市场的影响[304] 3. 规模因子 - 构建思路：规模因子用于解释不同规模公司股票的收益差异[311] 4. 价值因子 - 构建思路：价值因子通过市盈率（PE）、市净率（PB）等指标来衡量股票的价值[312] - 具体指标：PE、PB、PS、EV/EBIDTA[312] 5. 盈利因子 - 构建思路：盈利因子通过净利润增长、ROE等指标来衡量公司的盈利能力[312] - 具体指标：净利润增长、ROE、ROA[312] 6. 动量因子 - 构建思路：动量因子通过股票价格的历史表现来预测未来的价格走势[312] - 具体指标：1M Price、3M Price、6M Price、12M Price[312] 7. 风险因子 - 构建思路：风险因子通过财务杠杆、持股集中度等指标来衡量公司的风险水平[316] - 具体指标：财务杠杆、持股集中度、利息覆盖倍数[316] 8. GARP因子 - 构建思路：GARP策略结合了价值和成长因子，兼顾股票的成长性和估值[572] - 具体指标：ROE、EPS变动、毛利率、EV/Sales、PE、PEG、EV/EBITDA、PB、分红率[588][590] 因子的回测效果 1. 信息比率（IR） - 市场因子：0.7[409] - 情绪因子：0.5[409] - 规模因子：0.6[409] - 价值因子：0.8[409] - 盈利因子：0.9[409] - 动量因子：0.7[409] - 风险因子：0.5[409] - GARP因子：0.9[409] 2. 月度收益率 - 市场因子：1.1%[643] - 情绪因子：1.0%[643] - 规模因子：1.2%[643] - 价值因子：1.3%[643] - 盈利因子：1.4%[643] - 动量因子：1.1%[643] - 风险因子：1.0%[643] - GARP因子：1.3%[643] 3. 累计超额收益 - 市场因子：300%[486] - 情绪因子：250%[486] - 规模因子：280%[486] - 价值因子：350%[486] - 盈利因子：320%[486] - 动量因子：300%[486] - 风险因子：250%[486] - GARP因子：330%[486]