财务数据和关键指标变化 - 2024H1，美国总房屋成交套数 239 万套，同比-2.8%。其中，新屋累计销售 33 万套，同比-1.1%，成屋累计销售 206 万套，同比-3.0% [17][18] - 新屋销售占比为 13.8%，较 2023 全年下降 0.2pct，基本持平 [18] - 新屋价格延续去年 9 月以来震荡下行的趋势，1-6 月中位价均值为 42.1 万美元/套，较 2023 年中位价均值下降 1.0% [31] - 成屋价格 1-6 月中位价均值为 40.1 万美元/套，较 2023 年中位价均值上升 3.4% [31][32] - 成屋价格 5-6 月连续两月创历史新高 [32] - 美国住房购买力指数从 1 月的 102.2 下降至 5 月的 93.1，接近 2000 年以来的最低值 91.4 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新屋销售区域分化明显，中西部显著快于其他区域 [69][70][71] - 成屋各区域均量跌价涨，东北部房价增幅尤为明显 [84][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 新屋库存量较 2023 年末增长 5.6%，为该数据 2000 年以来的 89.1%分位值 [57] - 成屋库存量较 2023 年末增长 24.2%，为该数据 2000 年以来的 11.5%分位值，整体仍偏紧 [57][58] - 成屋挂牌中老旧库存占比偏高，达 64.7% [63][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 美国目前的住房供给缺口仍然较大，需求依然存在，但高房价和低住房可负担比制约了需求的释放 [121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 根据 FHFA 的研究，"利率锁定效应"导致了美国房屋销量在 22Q2-23Q4 期间减少了约 130 万套 [118] - 目前美国存量按揭平均利率为 4.10%，而新增按揭的平均利率为 6.49%，当前美国新增按揭利率和存量按揭利率的平均"锁定差"为 2.39pct [118][119] 其他重要信息 - 美国 30 年期按揭利率一直在 6.6%-7.1%的区间高位运行，截至 8 月 15 日处于该数据 2000 年以来的 82.1%分位值 [86][87] - 近期通胀超预期放缓和就业市场降温，导致降息预期进一步强化 [94] - 根据 CME 数据,美联储 9 月降息 25bp 的概率为 76.5%,降息 50bp 的概率为 23.5% [94] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 美国房地产市场目前面临的主要挑战是什么?[117] **Jiazhen Zhao 回答** 美国房地产市场目前面临的主要挑战包括: 1) 供给端:"利率锁定效应"导致成屋供给偏紧 [118][119] 2) 需求端:高房价阻碍需求释放 [121] 问题2 **Yang Bai 提问** 在降息预期下,您如何看待未来美国住宅市场的表现?[128] **Jiazhen Zhao 回答** 1) 降息将有望改善当前成屋供需矛盾,但需关注降息节奏和幅度 [128][129] 2) 高房价可能面临松动,有利于成交量提升 [131][132] 3) 新屋与成屋价差收窄,加上供应端变化,有助于新屋销量提升 [134][135][136] 问题3 **Joyce Ju 提问** 美国住宅市场改善会给中国出口产业链带来什么影响?[137] **Lei Chen 回答** 若美联储如期降息,美国住宅市场有望从"量跌价涨"向"价稳量涨"切换,这将利好我国地产相关出口产业链,如家具用品行业。[137]

会议主要讨论的核心内容 美国大选情况 - 民主党全国代表大会于8月19日-22日举行 [3][4] - 民主党总统候选人哈里斯将于8月22日正式接受提名并发表主旨演讲 [3] - 9月中下旬和10月上旬将进行总统候选人辩论 [4] - 根据博彩预测,哈里斯胜选概率略高于特朗普 [4] 两党政策对比 - 共和党(特朗普)主张"美国优先",包括减税、贸易保护、支持化石能源 [5][6][7] - 民主党(哈里斯)主张更强调公平、开放和绿色,包括增税、支持自由贸易和可再生能源 [8][9][10] 关税问题 - 特朗普可能会逐步加征关税,更可能集中在高科技行业产品 [12][13][14] - 中国企业可关注供应链唯一性较强的产品,以及中间品本土化和出口新兴市场的机会 [19][20][21] 资本市场反应 - 特朗普交易1.0和2.0版本下资产走势呈现不同分化 [28][29][30][31][32] - 关注特朗普交易2.0和美联储降息预期的共振方向 [32] 能源政策影响 - 共和党和民主党在能源政策上存在差异,但实际影响可能有限 [33][34][35][36][37] - 美国能源独立目标难以完全实现 [37][38]

美国大选的近与远20240820_1_导读 2024年08月20日 22:58 关键词 美国大选 国泰君安证券 电话会议 投资决策 特朗普 哈里斯 政策主张 资本市场 能源问题 关税问题 共和 党党纲 美国优先 公平 开放 绿色 经济政策 减税 企业税率 贸易保护主义 贸易顺差 全文摘要 本次电话会议集中分析了美国大选的当前形势和两党间的政策主张差异，及其对全球资本市场的影响。 会议指出，特朗普政府重视减税和强化政策，而民主党则强调公平、开放与绿色，提倡增税、支持开放 贸易及促进绿色能源发展。特朗普政府通过增加关税以解决贸易逆差问题，但考虑到了这一举措可能带 来的负面经济效应，可能会采取更加灵活的策略。中美贸易摩擦已经导致约100亿美元的关税负担，预 示着进一步的加征将给全球经济带来挑战。特朗普政府对中国的贸易政策主要集中在高科技领域，并逐 渐扩展到低技术领域，虽高技术领域受影响较小，但低技术壁垒的制造业受到较大冲击。此外，随着全 球贸易格局和价值链的重构，中国在全球贸易中的地位有所提升，面临产业升级和市场国际化的新机 遇。讨论还涉及了能源政策的分歧，指出虽然两党在能源方向上有明显不同，但科技进步和市场力量可 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 最近的各位投资者大家晚上好那么欢迎参加 产业链新组织的呃新年行业专题深度巡演呃那么今天的话我我们给大家带来的这个呃汇报呢是关于这个美国的独立储备的呃需求和他的一个呃收益来源的这样的一个专题的报告呃那么呃美国大储呢是从这个呃二一年开始就进入到一个呃爆发式增长这样的一个状态呃这这几年的话像呃二一一二年都是取得了连续的高增长二三年的话 受到光伏组件进口的限制电池的价格上涨包括币网延迟和币安期短缺这几个方面因素的话增速上面开始有放缓但是在今年其实看到他的美国上来又重新回到了一个高增长我们估计的话就今年的整个装机增速也能达到50%到60%的这样一个水平并且上半年的话从卓越跟踪的币网数据来看其实都对应了一个比较不错的增速 那么在美国的大储从他的增长的驱动逻辑和结构上面其实从他结构数据上面得到一个比较好的趋势就是美国大储在过去的几年他实际上是以电源测储作为他的一个主要的需求但是到今年的2014年 ...

张娱 08-16 17:33 美国衰退预期再反转，软着陆稳了？ . 随着超预期的零售数据发布，美国衰退预期再反转。 字数 1,762 阅读票 5分钟 太长不看： 7月低于预期的非农数据引发衰退恐慌和资产暴跌，但随着超预期的零售数据发布，美国 袁退预期再反转。 萨姆规则判断衰退的依据就是失业率上升的速度，但就业市场没有市场想得那么差，大规 模裁员并未发生，高频和前瞻指标也显示情况有所好转；实际薪资为正依旧在支撑美国消 费。 美国竞退概率较小但并不是说不可能发生，家庭财务压力不断加大对家庭消费支出构成的 风险值得关注，9月美联储大概率会降息，则会缓释风险。 | 美国衰退交易熄火 7月低于预期的非农数据在金融市场投下了一颗重磅炸弹，失业率上升让投资者担忧美联 储开始降息的时点已经太晚了，对美国经济衰退的预期突然增加，叠加ISM制造业PMI数 据也低于预期，制造业新订单下降，耐用品新订单疲软，衰退恐惧下市场暴跌，美股大幅 回调、美元指数跌至103。 但市场暴跌后投资者并没有等来更多糟糕数据，相反随后发布的美国7月零售销售增速大 超预期，升至2023年2月以来最快的水平，衰退叙事又迎来反转，资产价格大多恢复，截 至周四 ...

好 那咱们现在开始题目前的各位投资者大家好我是中信建投证券经营部的王福欢迎大家本次来收看我们两龙半月团第65期经常看我们这个系列策略会的朋友应该都比较熟悉我我之前一直是主持人 对吧然后我经常会邀请一些大咖过来给大家分享一些宏观或者是行业方面的一些主题以及知识 那么这次呢呃我也是这个亲自上阵吧然后来给大家讲一下这个美国无声的无声的衰退这个主题啊嗯当然在讲之前我们先做一个自我介绍我觉得就不用了啊因为我确实也没有之前请了那个各位大咖老师们那么多的这个图形 啊我就是我们公司的这个白金投资顾问当然做这个白金投资顾问也有十十来年了经验应该说还算丰富那么我们还做一个简单的风险提示啊这个股市有风险入市需谨慎那么本次呢我对于那些投资建议呢呃仅仅是仅仅是作为一个我的一个个人的观点啊他并不会说真的 他并不是一个真的投资建议啊大家还要靠自己的判断去做决策那么本次的会议呢我大概分为三个部分来讲一下第一个是什么呢第一个先讲一下这周的这个黑色星期一大家可能关注这尤其海外市场的可能都注意到了这个这个礼拜一呢海外的市场大幅的波动甚至被称为黑色星期一那么我们先来简单的解读一下这黑色星期一到底是怎么回事啊 然后我们再对这个美国是否进入衰退呢做一个 ...

谢谢主持人那各位投资者朋友们大家下午好那我来简单的给大家汇报一下我们基本市场改革系列报告的第13篇那报告的题目是美国基本市场以及产业政策如何支持产业转型那其实我们从这个我们这个也是 映射在当前我国的一个资本市场以及经济结构整个宏观经济结构在转型的这样的一个大背景之下那么写的这篇报告那么也是想要进一步的去借鉴美国他们在过去一百年以来他们的一个产业转型的一个历程以及当时资本市场和他们美国政府的一些政策对于这种产业的一个转型升级的一些支持 那首先我们来看这个美国它的整个的一个产业转型的一个历程其实从美国建国以来就是它的这个南北战争之后那它其实是经历了五次的这样的一个产业的一个大的一个变化其中呢尤其是从上世纪以来出现了一个就是 跟伴随着这个工业革命以及后续的一些科技革命那么实现了一个比较显著和快速的这样的一个产业的一个结构的一个转型尤其是这个上世纪中期以来美国是实现了从过去的这种传统的资源能源以及制造业为主的这样的一个产业向这种科技以及现代服务业发展的这样的一个转型的一个过程 这样的一个过程其实一方面是得益于他们的资本市场的一些并购重组以及培育科技企业的一些支持包括在IPO方面以及私募股权以及风险投资对于科技企业的一 ...

谢谢主持人各位投资者朋友们大家下午好我来简单的给大家汇报一下我们资本市场改革系列报告的第13篇报告的题目是美国资本市场以及产业政策如何支持产业转型其实我们从这个我们这个也是 映射在当前我国的一个资本市场以及经济结构整个宏观经济结构在转型的这样的一个大背景之下那么写的这篇报告那么也是想要进一步的去借鉴美国他们在过去一百年以来他们的一个产业转型的一个立场以及当时资本市场和他们美国政府的一些政策对于这种产业的一个转型升级的一些支持 那首先我们来看这个美国它的整个的一个产业转型的一个历程其实从美国建国以来就是它的这个南北战争之后那它其实是经历了五次的这样的一个产业的一个大的一个变化那其中呢尤其是从上世纪以来出现了一个就是 跟伴随着这个工业革命以及后续的一些科技革命那么实现了一个比较显著和快速的这样的一个产业的一个结构的一个转型尤其是这个上世纪中期以来美国是实现了从过去的这种传统的资源能源以及制造业为主的这样的一个产业向这种科技以及现代服务业发展的这样的一个转型的一个过程 这样的一个过程其实一方面是得益于他们的资本市场的一些并购重组以及培育科技企业的一些支持包括在IPO方面以及私募股权以及风险投资对于科技企业的一个培育 ...

好 那咱们现在开始题目前的各位投资者大家好我是中信建投证券经营部的王福欢迎大家本次来收看我们两龙半月团第65期经常看我们这个系列策略会的朋友应该都比较熟悉我我之前一直是主持人对吧然后我经常会邀请一些大咖过来给大家分享一些宏观或者是行业方面的一些主题以及知识 那么这一次呢呃我也是这个亲自上阵吧然后来给大家讲一下这个美国无声的无声的衰退这个主题啊嗯当然在讲之前我们先做一个自我介绍我觉得就不用了啊因为我确实也没有之前请的那个各位大咖老师们那么多的这个图形 啊我就是我们公司的这个白金投资顾问当然做这个白金投资顾问也有十十来年了经验应该说还算丰富那么我们还做一个简单的风险提示啊这个股市有风险入市需谨慎那么本次呢我做一道些投资建议呢呃仅仅是仅仅是作为一个我的一个个人的观点啊他并不会说真的 他并不是一个真的投资建议啊大家还要靠自己的判断去做决策那么本次的会议呢我大概分为三个部分来讲一下第一个是什么呢第一个先讲一下这周的这个黑色星期一大家可能关注这个尤其海外市场的可能都注意到了这个这个礼拜一呢海外的市场大幅的波动甚至被称为黑色星期一那么我们先来简单的解读一下这黑色星期一到底是怎么回事啊 然后我们再对这个美国是否进入衰退呢做一 ...

美国大选的时候我们应该怎么去调整我们的一个投资的策略 那为什么我们会出这么一两份深度的报告呢主要是我们观察到就是在7月的时候它出来的6月份的一个通胀数据也是超预期的降温了然后美联储的一个降息确定性比起我们在年初看到的时候已经有非常明显的一个提升了所以导致说在7月份 有一个降息交易的一个出现那就导致当时美贷收益率出现了明显的一个下行价格上升然后黄金价格也在上升然后美元走弱美股会调入那么一个降息交易的一个态势 所以我们也看到当时美股当中前期涨幅比较领先的而且受到经济周期影响比较小的这种大科技巨头尤其是市场上关注度比较大的7点内它回调的幅度是比较大的但是在前期表现比较落后的那一些又受惠于经济复苏的这些小盘股就出现了很明显的一个反弹 那在7月份的时候也发生了一些突发事件在这个美国大选的选情方面那使得美国大选比大家预期的更早的进入了一个白热化的一个阶段所以导致说对于各类资产也产生了很大的一个影响 所以当时受到特朗普的川普事件的影响还有随后拜登退选的事件目前最新的一个民调也显示共和党在两院获胜的概率是有所提升的当时特朗普交易也受到了市场的热讨 所以是在这么一个背景下面我们在确立的时候就出了一份报告尝试用一个结合假期周期以 ...