报告行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 美国利率波动率市场价格走势分析 [1] - 隐含波动率曲面分析 [2][3][4][5][6][7][8] - 隐含波动率期限结构分析 [13][14][15][17][18] - 隐含波动率与历史波动率的比较分析 [11][12] - 隐含相关性分析 [21][22][25][27][31][32][33][35] - 远期隐含波动率分析 [39][40][41][42][43][44] 报告内容总结 隐含波动率分析 - 1个月期隐含波动率本周上涨10-20bpv [2] - 隐含波动率期限结构呈下降趋势,右侧波动率表现优于左侧 [2][3][4][5][6][7][8] - 曲线隐含波动率上涨部分源于隐含相关性的变化 [23] - 远期隐含波动率整体上涨,6个月远期隐含波动率相对中间期限隐含波动率较便宜 [39][40][41][42][43][44] 隐含波动率与历史波动率比较 - 隐含波动率整体高于历史波动率,尤其是中长期隐含波动率 [29][30][31][32] - 隐含波动率相对历史波动率的溢价较高,表明市场对未来波动的担忧 [33][34][35] 隐含相关性分析 - 隐含相关性整体较高,尤其是长期隐含相关性 [21][22][25][27] - 隐含相关性较历史相关性有所上升,反映市场对未来相关性上升的预期 [31][32] 交易策略 - 建议维持长9个月30年期双边期权头寸,并进行delta对冲 [46] - 该策略可在通胀数据强劲时从波动率上涨中获利,但也可在通胀数据疲软时从政治风险对冲中获益 [46]

行业研究纪要总结 行业概况 - 该纪要涉及的是美国供应链行业 [1] - 主要讨论了美国供应链的新政策变化,对企业进货和销售的影响 [1] 核心观点和论据 1. 从6月份开始,美国实施了新的供应链政策"6选4",要求企业必须符合这一政策才能进入美国市场 [1] 2. 6月份之前进入的货物,必须在3月份之前装运完毕,否则将无法进入美国 [1] 3. 这一政策变化导致许多大公司不得不在6月份之前加紧销售,出现了"拼命甩货"的情况 [1] 其他重要内容 无

报告行业投资评级 报告未提供具体的行业投资评级。[43] 报告的核心观点 美国关税政策选择 - 可能的关税政策包括10%的普遍关税、针对性关税以及对中国商品加征60%关税或取消中国最惠国地位。虽然法律挑战是时间和实施的关键不确定因素,但过去它们并未阻碍关税的实施。[43] 关税对美国经济的影响 - 按共和党提议的关税水平,将推高通胀(个人消费支出价格上涨0.9%)但更大程度拖累经济增长(GDP下降1.4%)。根据私人就业与GDP增长的历史关系,如果实施关税,预计每月就业增长将下降50-70万。[43] 墨西哥和南美 - 10%的关税不太可能显著影响双边贸易流,反而可能带来对中国的近岸外包的潜在提升。墨西哥的反应可能不会对等于普遍关税的情况。但最终,墨西哥可能会考虑对农产品(主要是玉米和大豆)征收关税。阿根廷和巴西等南美农产品生产商有可能从美中贸易紧张局势中获益。[44] 中国 - 如果对中国商品加征60%关税,北京可能会采取关税和一些非关税措施进行报复,类似于2018-2019年的做法,但不太可能对深植于中国供应链的美国企业采取重大制裁或限制。在政策上,北京可能会减少依赖人民币贬值,而更多关注供应链多元化以缓解关税冲击。[44] 欧洲 - 大部分影响将体现在经济增长而非通胀。假设实施10%的美国关税,我们估计欧洲GDP可能受到负面冲击30个基点,主要是由于贸易下降。虽然目前还不是重点,但欧盟可能会针对美国享有贸易顺差的服务业作出反应。[45]

North America Equity Research 07 October 2024 J P M O R G A N Monthly Tire Review Latest Industry Metrics Seem Challenging as US Wholesale Shipments Remain Soft Amidst Continued Inventory Alignment and as Raw Material Costs Tick Higher While Pricing Remains Flat | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

M Idea US Equity Strategy | North America October 7, 2024 04:01 AM GMT Morgan Stanley & Co. LLC Michael J Wilson Equity Strategist M.Wilson@morganstanley.com +1 212 761-2532 Andrew B Pauker Equity Strategist Andrew.Pauker@morganstanley.com +1 212 761-1330 Michelle M. Weaver, CFA Equity Strategist Michelle.M.Weaver@morganstanley.com +1 212 296-5254 Diane Ding, Ph.D. Quantitative Strategist Qian.Ding@morganstanley.com +1 212 761-6758 Nicholas Lentini, CFA Equity Strategist Nick.Lentini@morganstanley.com +1 21 ...

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 1. 消费者对美国经济和家庭财务的信心保持较高水平 [19][20] 2. 消费者可能会提前开始进行假期消费 [29] 3. 与2022年相比,消费者在杂货购物时对价格的敏感度有所下降 [34][35] 4. 就业和经济是2024年总统选举中最重要的问题,其次是移民、医疗保健和税收 [14][16] 分类总结 宏观经济和消费者信心 - 消费者对美国经济和家庭财务的信心保持较高水平 [19][20] - 消费者可能会提前开始进行假期消费 [29] 消费者购买行为 - 与2022年相比,消费者在杂货购物时对价格的敏感度有所下降 [34][35] 2024年总统选举 - 就业和经济是2024年总统选举中最重要的问题,其次是移民、医疗保健和税收 [14][16]

October 4, 2024 02:19 PM GMT M Update Oil Data Digest | Europe US Oil Supply and Demand US oil demand returned to positive YoY growth in July, rising by 440 kb/d on stronger summer demand for travel fuels. A hurricane and unplanned outages caused US refinery throughput to dip marginally. However, runs remained high vs historical levels, driving crude storage draws and product builds. Total US crude production stayed broadly flat in July, averaging an output of 13.2 mb/d. This is 95 kb/d lower than the July ...

Europe Equity Research 04 October 2024 J P M O R G A N US Clean Energy Tax Equity Market Update: Strong 2024 Growth and Pipeline, Project Headwinds Could Weigh on 2025 | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

October 4, 2024 01:08 PM GMT M Update | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行业研究纪要 行业概况 - 本次电话会议涉及的行业为媒体行业 [1] 核心观点和论据 - 会议由Bloomberg Media CEO Karen Saltzer主持 [1] - 会议吸引了众多政府和商业领袖参与 [1] - 会议内容涉及联合国大会(UNGA)和气候周(Climate Week) [1] 其他重要内容 无