张娱 08-16 17:33 美国衰退预期再反转，软着陆稳了？ . 随着超预期的零售数据发布，美国衰退预期再反转。 字数 1,762 阅读票 5分钟 太长不看： 7月低于预期的非农数据引发衰退恐慌和资产暴跌，但随着超预期的零售数据发布，美国 袁退预期再反转。 萨姆规则判断衰退的依据就是失业率上升的速度，但就业市场没有市场想得那么差，大规 模裁员并未发生，高频和前瞻指标也显示情况有所好转；实际薪资为正依旧在支撑美国消 费。 美国竞退概率较小但并不是说不可能发生，家庭财务压力不断加大对家庭消费支出构成的 风险值得关注，9月美联储大概率会降息，则会缓释风险。 | 美国衰退交易熄火 7月低于预期的非农数据在金融市场投下了一颗重磅炸弹，失业率上升让投资者担忧美联 储开始降息的时点已经太晚了，对美国经济衰退的预期突然增加，叠加ISM制造业PMI数 据也低于预期，制造业新订单下降，耐用品新订单疲软，衰退恐惧下市场暴跌，美股大幅 回调、美元指数跌至103。 但市场暴跌后投资者并没有等来更多糟糕数据，相反随后发布的美国7月零售销售增速大 超预期，升至2023年2月以来最快的水平，衰退叙事又迎来反转，资产价格大多恢复，截 至周四 ...

好 那咱们现在开始题目前的各位投资者大家好我是中信建投证券经营部的王福欢迎大家本次来收看我们两龙半月团第65期经常看我们这个系列策略会的朋友应该都比较熟悉我我之前一直是主持人 对吧然后我经常会邀请一些大咖过来给大家分享一些宏观或者是行业方面的一些主题以及知识 那么这次呢呃我也是这个亲自上阵吧然后来给大家讲一下这个美国无声的无声的衰退这个主题啊嗯当然在讲之前我们先做一个自我介绍我觉得就不用了啊因为我确实也没有之前请了那个各位大咖老师们那么多的这个图形 啊我就是我们公司的这个白金投资顾问当然做这个白金投资顾问也有十十来年了经验应该说还算丰富那么我们还做一个简单的风险提示啊这个股市有风险入市需谨慎那么本次呢我对于那些投资建议呢呃仅仅是仅仅是作为一个我的一个个人的观点啊他并不会说真的 他并不是一个真的投资建议啊大家还要靠自己的判断去做决策那么本次的会议呢我大概分为三个部分来讲一下第一个是什么呢第一个先讲一下这周的这个黑色星期一大家可能关注这尤其海外市场的可能都注意到了这个这个礼拜一呢海外的市场大幅的波动甚至被称为黑色星期一那么我们先来简单的解读一下这黑色星期一到底是怎么回事啊 然后我们再对这个美国是否进入衰退呢做一个 ...

谢谢主持人那各位投资者朋友们大家下午好那我来简单的给大家汇报一下我们基本市场改革系列报告的第13篇那报告的题目是美国基本市场以及产业政策如何支持产业转型那其实我们从这个我们这个也是 映射在当前我国的一个资本市场以及经济结构整个宏观经济结构在转型的这样的一个大背景之下那么写的这篇报告那么也是想要进一步的去借鉴美国他们在过去一百年以来他们的一个产业转型的一个历程以及当时资本市场和他们美国政府的一些政策对于这种产业的一个转型升级的一些支持 那首先我们来看这个美国它的整个的一个产业转型的一个历程其实从美国建国以来就是它的这个南北战争之后那它其实是经历了五次的这样的一个产业的一个大的一个变化其中呢尤其是从上世纪以来出现了一个就是 跟伴随着这个工业革命以及后续的一些科技革命那么实现了一个比较显著和快速的这样的一个产业的一个结构的一个转型尤其是这个上世纪中期以来美国是实现了从过去的这种传统的资源能源以及制造业为主的这样的一个产业向这种科技以及现代服务业发展的这样的一个转型的一个过程 这样的一个过程其实一方面是得益于他们的资本市场的一些并购重组以及培育科技企业的一些支持包括在IPO方面以及私募股权以及风险投资对于科技企业的一 ...

谢谢主持人各位投资者朋友们大家下午好我来简单的给大家汇报一下我们资本市场改革系列报告的第13篇报告的题目是美国资本市场以及产业政策如何支持产业转型其实我们从这个我们这个也是 映射在当前我国的一个资本市场以及经济结构整个宏观经济结构在转型的这样的一个大背景之下那么写的这篇报告那么也是想要进一步的去借鉴美国他们在过去一百年以来他们的一个产业转型的一个立场以及当时资本市场和他们美国政府的一些政策对于这种产业的一个转型升级的一些支持 那首先我们来看这个美国它的整个的一个产业转型的一个历程其实从美国建国以来就是它的这个南北战争之后那它其实是经历了五次的这样的一个产业的一个大的一个变化那其中呢尤其是从上世纪以来出现了一个就是 跟伴随着这个工业革命以及后续的一些科技革命那么实现了一个比较显著和快速的这样的一个产业的一个结构的一个转型尤其是这个上世纪中期以来美国是实现了从过去的这种传统的资源能源以及制造业为主的这样的一个产业向这种科技以及现代服务业发展的这样的一个转型的一个过程 这样的一个过程其实一方面是得益于他们的资本市场的一些并购重组以及培育科技企业的一些支持包括在IPO方面以及私募股权以及风险投资对于科技企业的一个培育 ...

好 那咱们现在开始题目前的各位投资者大家好我是中信建投证券经营部的王福欢迎大家本次来收看我们两龙半月团第65期经常看我们这个系列策略会的朋友应该都比较熟悉我我之前一直是主持人对吧然后我经常会邀请一些大咖过来给大家分享一些宏观或者是行业方面的一些主题以及知识 那么这一次呢呃我也是这个亲自上阵吧然后来给大家讲一下这个美国无声的无声的衰退这个主题啊嗯当然在讲之前我们先做一个自我介绍我觉得就不用了啊因为我确实也没有之前请的那个各位大咖老师们那么多的这个图形 啊我就是我们公司的这个白金投资顾问当然做这个白金投资顾问也有十十来年了经验应该说还算丰富那么我们还做一个简单的风险提示啊这个股市有风险入市需谨慎那么本次呢我做一道些投资建议呢呃仅仅是仅仅是作为一个我的一个个人的观点啊他并不会说真的 他并不是一个真的投资建议啊大家还要靠自己的判断去做决策那么本次的会议呢我大概分为三个部分来讲一下第一个是什么呢第一个先讲一下这周的这个黑色星期一大家可能关注这个尤其海外市场的可能都注意到了这个这个礼拜一呢海外的市场大幅的波动甚至被称为黑色星期一那么我们先来简单的解读一下这黑色星期一到底是怎么回事啊 然后我们再对这个美国是否进入衰退呢做一 ...

美国大选的时候我们应该怎么去调整我们的一个投资的策略 那为什么我们会出这么一两份深度的报告呢主要是我们观察到就是在7月的时候它出来的6月份的一个通胀数据也是超预期的降温了然后美联储的一个降息确定性比起我们在年初看到的时候已经有非常明显的一个提升了所以导致说在7月份 有一个降息交易的一个出现那就导致当时美贷收益率出现了明显的一个下行价格上升然后黄金价格也在上升然后美元走弱美股会调入那么一个降息交易的一个态势 所以我们也看到当时美股当中前期涨幅比较领先的而且受到经济周期影响比较小的这种大科技巨头尤其是市场上关注度比较大的7点内它回调的幅度是比较大的但是在前期表现比较落后的那一些又受惠于经济复苏的这些小盘股就出现了很明显的一个反弹 那在7月份的时候也发生了一些突发事件在这个美国大选的选情方面那使得美国大选比大家预期的更早的进入了一个白热化的一个阶段所以导致说对于各类资产也产生了很大的一个影响 所以当时受到特朗普的川普事件的影响还有随后拜登退选的事件目前最新的一个民调也显示共和党在两院获胜的概率是有所提升的当时特朗普交易也受到了市场的热讨 所以是在这么一个背景下面我们在确立的时候就出了一份报告尝试用一个结合假期周期以 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司电商营收从 2017 年的 7 亿元增至 2023 年的 45 亿元，年均增长率达 45%，占总营收比例从 2.5%升至 8% [1][3] - 公司在京东和天猫的旗舰店主要销售金条和金币，并在抖音和快手等平台开展回购业务，服务费和黄金回购服务范围具有行业优势，增强了消费者粘性 [1] - 公司电商渠道快速增长，2023 年在淘系平台的销售额达 4.9 亿元，同比增长 3312%，2024 年上半年淘系平台销售额为 8.9 亿元，同比增长 106% [1] - 公司在抖音平台的销售额达 48 亿元，抖音旗舰店粉丝数达 866 万人，影响力行业第一 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司线上销售额从 2016 年的 3.19 亿元增至 2023 年的 10.6 亿元，占比从 14.2%增至 17.9% [4] - 公司会员数量超过 1,900 万，复购贡献收入占总收入比重超过 50% [4] - 公司电商销售收入从 2016 年的 2 亿元增至 2023 年的 25 亿元，占比从 8%增至 15% [4] - 公司 2023 年银饰线上销售件数达 299 万件 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 我国珠宝行业线上零售额从 2019 年的 1,534 亿元增至 2023 年的 3,400 亿元，占比从 2016 年的 4.6%增至 2020 年的 10.6%，疫情后保持在 10%左右 [4] - 美国珠宝市场线上渠道市场份额从 2015 年的 2%增至 2024 年的 21% [3] - 美国前十五大贵金属珠宝品牌门店数量占总门店数的比重从 2019 年的 22.4%升至 2023 年的 24.2% [2] - 美国珠宝行业百货商场渠道市场份额从 2019 年 10%降至 2023 年 5%，商场门店数量从 591 家降至 488 家 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续提升数字化运营能力，建立资源管理系统、客户关系管理系统、社会化客户关系管理系统、用户数据中心和智慧云店等 [4] - 公司通过自建团队和电商平台拓展线上销售，建立直播间并在抖音等平台开展直播销售 [4] - 公司积极发展线上渠道，减少对单一平台依赖，自建平台营收同比增长 197% [4] - 公司持续提升产品设计能力，推出差异化产品如凤凰系列和洛神猪系列，并加快新品研发迭代 [4] - 行业内头部品牌通过线上线下全渠道布局抢占市场份额，疫情成为重要转折点 [2][3] - 配饰类珠宝品牌市场集中度较低，产品创新设计和款式更新是主要壁垒 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司电商渠道快速增长得益于与天猫、京东、苏宁等电商平台的合作，电商收入及毛利率增长显著 [1][3] - 公司通过线下门店资源与线上渠道的深度融合实现协同发展 [4] - 公司以产品创新设计和品牌差异化定位为核心驱动力，在小红书和抖音等平台建立高效内容营销模型 [4] - 行业内头部品牌借助疫情低效门店退出的机会重夺市场份额 [2][3] - 珠宝行业同质化严重，品牌差异化布局和精准市场定位将成为企业核心竞争力 [4] 其他重要信息 - 公司线上渠道主要销售金条等标品，占比从 2018 年的 53%增至 2020 年的 65% [4] - 公司通过第三方电商平台和直播平台进行广泛宣传，2023 年体系曝光达 25 亿次 [4] - 公司通过专业研发团队和跨部门研发小组，加快产品更新迭代，缩短新品研发测试周期 [4]

美 国 大 选 变 化 与 中 东 局 势 升 级 交 流 20240804 美国总统大选与中东局势分析： 美国大选经历罕见转折：特朗普遇袭支持率反增，拜登因健康原因退 选，哈里斯成为继任者。同时，中东形势亦在短期内发生剧变，对全球 政治及经济格局产生重大影响。 大选的不确定性增加，特朗普和哈里斯之间的竞争变得激烈，特别是在 摇摆州。哈里斯如果当选，美国的外贸、经济和关税政策将延续拜登的 路线，而特朗普若当选，将进一步推动孤立主义和加关税政策。 哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚被暗杀，导致中东局势复杂性提升。黄金 作为避险资产再次突破 2400 点。 投资建议： 在当前中东局势紧张和美国大选不确定性增加的背景下，建议投资者关 注黄金等避险资产的配置机会。 Q：也门胡塞武装是否有意挑起与以色列的更大冲突？A：从目前的情况 来看，也门胡塞武装并没有意图挑起与以色列的更大冲突。7 月 19 日， 也门胡塞武装发射的无人机误打到了特拉维夫，造成了一名以色列人死 亡，三人受伤。以色列对此进行了报复，袭击了也门的荷台达港。但事 后也门胡塞武装并没有实质性地袭击以色列，仅象征性地发射了几枚导 弹，没有造成伤亡。这表明胡塞武装并 ...

会议主要讨论的核心内容 - 2024年美国总统选举对新能源发展的深远影响 [1][2] - 民主党和共和党在能源政策上的立场差异 [2][3] - 美国新能源政策的变化趋势 [3][4][5] 问答环节重要的提问和回答 - 特朗普上台后是否会大力发展石油天然气,对全球新能源发展造成不利影响 [21][31][32] - 中国企业是否会采取产品倾销等策略来抢占美国市场 [29][30] - 欧洲市场对中国新能源汽车和储能产品的需求是否会受到影响 [25][26][27][30] - 如何利用期货和期权市场来规避价格波动风险 [53][54][55][58][59][60][61][62][63][64][65]

会议主要讨论的核心内容 美国消费历史发展概况 - 美国经济持续增长,人均收入不断提升,为消费市场发展提供了良好基础 [4][5][8] - 美国人口结构相对稳定,移民政策使人口持续增长,为消费市场发展提供了人口基础 [8][9][10] - 美国科技进步为消费市场发展提供了新动力,创造了新需求 [7][10] - 美国消费主义理念盛行,居民愿意提前消费,为消费市场发展提供了强劲需求 [10] 美国食品行业发展概况 - 食品行业较早进入成熟期,主要通过品类扩张、并购整合、全球化等方式推动发展 [11][12][13][14] - 酒类饮料行业整体呈现下行趋势,但通过品类创新和高端化实现持续增长 [15][16][17][18][19] - 软饮料行业中,碳酸饮料市场持续下滑,但能量饮料和包装水等细分品类保持快速增长 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 美国食品饮料行业投资价值分析 - 食品饮料行业整体估值水平较高,饮料公司估值高于食品公司 [46][47] - 相比美国,国内食品饮料公司分子端增长更快,分母端估值更低,具有较强投资价值 [47][48][49]