# 事件 6月6日，通威全球创新研发中心HJT+THL电池首片下线，标志着通威全球创新研 发中心正式建成投用，这也标志着业内首条VHF路线GW线正式跑通出片。 #龙头GW线如期出片，看好后续效率&功率&降本超市场预期继4月底GW线搬入后，仅用1个月左 右时间便实现首条VHF GW线顺利出片，我们预【国海电新】HJT：GW线顺利出片，龙头引领 下产业趋势加速！再次推荐（6.6） # 事件 6月6日，通威全球创新研发中心HJT+THL电池首片下线，标志着通威全球创新研 发中心正式建成投用，这也标志着业内首条VHF路线GW线正式跑通出片。 #龙头GW线如期出片，看好后续效率&功率&降本超市场预期继4月底GW线搬入后，仅用1个月左 右时间便实现首条VHF GW线顺利出片，我们预计产线稳定运行后的电池效率及封装后组件功率将 领先于当前行业水平，【功率重新拉开30W、4%+差距】。 GW线跑通后设备投资成本、各类辅耗材及能源成本也将大幅下降，看好HJT GW线成本年底前与 一线TOPCon成本打平。 #降本超预期，低银耗alpha受益于银价上涨【HJT电池非硅降本超预期】主要是：1）0BB 配合30%银含的银铜浆料使HJ ...

公司公告5月经营数据，5月营收21亿元，同比增长23.61%，主要受益于ipad、MacB ook等消费类产品需求回升，为新品备货，而去年消费类业务下滑较多，同时iPhone近期促销 效果较好，销量有所上修，我们预计5月经营趋势能够延续。 AI逐渐走向终端，消费电子有望掀起一轮换机潮。 围绕训【兴证电子】鹏鼎控股：5月收入快速增长，看好软硬板龙头在端侧AI算力升级的核心卡位 公司公告5月经营数据，5月营收21亿元，同比增长23.61%，主要受益于ipad、MacB ook等消费类产品需求回升，为新品备货，而去年消费类业务下滑较多，同时iPhone近期促销 效果较好，销量有所上修，我们预计5月经营趋势能够延续。 AI逐渐走向终端，消费电子有望掀起一轮换机潮。 围绕训练和推理需求，AI在云端的大力布局已逾一年，由于具备隐私性、安全性、低延时、低成本和 个性化等优势，端侧AI潜力巨大。 随着高通、MTK、Intel、AMD等陆续推出AI处理器，三星、苹果、华为、vivo、联想 、戴尔、惠普等手机和PC玩家均布局端侧大模型，迭代AI Phone/PC，另一场“军备竞赛 ”已悄然而至。 芯片算力提升是底座，配套软硬板价 ...

1）国网事件？ 2）二季度业绩如何影响？ 3）7月解禁？ 我们怎么看？ 1）对当期基本面影响有限，目前没有直接供货国南网，只有省网供货，在去年收入占比0.5%。 1）国网事件？ 2）二季度业绩如何影响？ 3）7月解禁？ 我们怎么看？ 1）对当期基本面影响有限，目前没有直接供货国南网，只有省网供货，在去年收入占比0.5%。 未来国网业务也会通过设立新的子公司去实现。 2）二季度业绩如何？ 铜材如果完全不顺价，影响7-8个点毛利率，实际我们初步预判影响约2个点（这个问题变压器闭门 会探讨过，有的在二季度、有的在三季度体现，但影响都好于预测）。 另一点较好的是，高牌号取向硅钢采取向下跟跌向上涨价封顶（因采购量大、预付款高），未来若高牌 号取向硅钢涨价利好。 据此，整体二季度预计归母净利同环比增长（去年二季度基数不低）。 3）解禁：深创投要减需公告、高管不可减、其他小非自由选择。 从业绩和估值角度，维持今年6-6.5亿利润判断，当下对应16-18X，是变压器板块最便宜标 的，这两天因上述问题跌是较好的时间点。 # 对板块，维持之前判断： 市场对欧洲需求低估，意大利电网ENEL和英国电网NGG等企业发展战略的主线：✔️ ...

会议主要讨论的核心内容 - xAI正计划开发一台集成10万个GPU的革命性超级计算机,预计将在2025年秋季之前全面投入使用,为其核心生成式AI产品Grok提供强大的预训练、推理和微调等支持服务 [1][2] - 美国联邦监管机构已达成协议,将针对微软、OpenAI和英伟达在人工智能领域的主导地位展开反垄断调查 [2][3] - Stability AI立足Stable Diffusion文生图模型,进一步向音频领域拓展,推出了Stable Audio Open,可以基于用户输入的提示词,生成高质量音频样本,最长可以创建47秒的音乐 [4] - OpenAI在官网公开了前沿大模型的安全策略,包括基础架构、保护措施、敏感数据存储、开发人员访问管理等 [5] - 首个AI原生开源操作系统openEuler 24.03 LTS正式发布,在2023年新增服务器操作系统中市场份额已经达到36.8% [6][7] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

近期的休整本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年 的第二个季度均出现了休整。 休整是左侧估值修复到右侧业绩兑现之间的切换，历史上基于业绩兑现的速度力度，会有三种结局。 (1)乐观结局(2005H2-2006H2、200804-200904短期A股策略观点：年 度上涨或未完成，短期休整时间可能2个月，空间可能不大。 近期的休整本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年 的第二个季度均出现了休整。 休整是左侧估值修复到右侧业绩兑现之间的切换，历史上基于业绩兑现的速度力度，会有三种结局。 (1)乐观结局(2005H2-2006H2、200804-200904)：有较强的盈利，也 有较多的增量资金。 当前较难出现类似情形。 (2)中性结局(2013年、2016年、2019年)：有弱盈利或弱增量资金。 当前与该情形较为相似。 (3)悲观结局(2012年、2023年)：熊市还没结束，盈利还在下行且居民资金还在离场。 当前出现该种情况的概率较小。 近期开启的调整可以类比中性情形，我们认为时间上还未走完，空间上可能不大。 7月以后，可能会再次开启 ...

出口持续高景气，新能源出口高增，5月销量同比持续增长，国内受订单交付节奏影响略有下滑。 宇通5月销售客车3483辆，同比+11.2%，环比-24.2%，其中大中客车销量3073辆 ，同比+11.1%，环比-25.7%，其中出口约1390辆，新能源出口约290辆；1-5月 共销售客车15812辆，同比+51.9%，大中客销量14174辆，同比+62.4%，宇通客 车5月销量点评：出口持续放量，新能源出口销量高增 出口持续高景气，新能源出口高增，5月销量同比持续增长，国内受订单交付节奏影响略有下滑。 宇通5月销售客车3483辆，同比+11.2%，环比-24.2%，其中大中客车销量3073辆 ，同比+11.1%，环比-25.7%，其中出口约1390辆，新能源出口约290辆；1-5月 共销售客车15812辆，同比+51.9%，大中客销量14174辆，同比+62.4%，1-5 月累计出口约4911辆，新能源累计出口约933辆。 5月出口持续强劲，大单持续落地，传统车方面南美出口有超200辆大单，新能源方面希腊出口25 0辆纯电客车；国内方面受五一以及订单交付周期等短期因素影响，有所下滑，展望6月，即将进入国 内暑运采购 ...

2024年为AIPC元年，渗透率有望快速提升 根据Canalys，2024-2028年全 球AIPC渗透率将从19%提升至71%，出货量将从0.51亿台提升至2.08亿台，CAGR +42.11%；根据IDC，2023-2027年国内AIPC渗透率将从8.1%提升至84. 6%，出货量将从约0.03亿台提升至约0.42亿台，CAGR约为93.43%，市场规模【浙 商计算机】ComputeX2024：端侧AI芯片迭代加速 2024年为AIPC元年，渗透率有望快速提升 根据Canalys，2024-2028年全 球AIPC渗透率将从19%提升至71%，出货量将从0.51亿台提升至2.08亿台，CAGR +42.11%；根据IDC，2023-2027年国内AIPC渗透率将从8.1%提升至84. 6%，出货量将从约0.03亿台提升至约0.42亿台，CAGR约为93.43%，市场规模则将 从2023年的175.3亿提升至2027年的2308亿，CAGR达到90.49%。 高通：骁龙X系列产品引领PC产业重生（1）高通发布的骁龙X Elite在Geekbench 单线程CPU性能测试中比竞品快51%，同时功耗降低65%， ...

充裕资金面带动下债市走强，其中10年期中债国债到期收益率下行0.46bp至2.28%，国债 期货主力合约全线收涨。 信用债方面，中短券表现普遍好于长券。 充裕资金面带动下债市走强，其中10年期中债国债到期收益率下行0.46bp至2.28%，国债 期货主力合约全线收涨。 信用债方面，中短券表现普遍好于长券。 月初资金面充裕下，银行间资金走出此“禁止手工补息”带来的脉冲性紧张，资金价格能否进一步打开 或将决定中短端债市下探空间。 （投资银行部 6月5日） ...

本次股东大会公司较往年更为开放，积极回应投资者提问，并对总经理的招聘过程进行了详尽解释，# 当下总经理的聘任已经到了很后期的阶段，公司希望其尽快到岗。 区域上，华东一直以来是优势市场，但今年沿海发达地区甚至一线城市恢复缓慢，#北方偏内陆省份表 现更好，场景上，婚宴今年有压力，#公司将积极开拓升学宴场景。 当下消费略有降级，公司希望资源聚焦八号，【招商食品】水井坊股东大会反馈20240605 本次股东大会公司较往年更为开放，积极回应投资者提问，并对总经理的招聘过程进行了详尽解释，# 当下总经理的聘任已经到了很后期的阶段，公司希望其尽快到岗。 区域上，华东一直以来是优势市场，但今年沿海发达地区甚至一线城市恢复缓慢，#北方偏内陆省份表 现更好，场景上，婚宴今年有压力，#公司将积极开拓升学宴场景。 当下消费略有降级，公司希望资源聚焦八号，强化大单品的打造，#百城计划从八大核心市场走向更多 市场，夯实竞争优势，保障公司业绩达成，同时在品牌投入上仍然聚焦井台及以上产品，25财年有新 的商务开拓举措，#井台有望止跌回升。 研究员观点：公司经营战略一以贯之强调可持续发展与稳健经营，产品稳定价值链的优势正在日益凸显 。 八号大 ...

5月29日公司决定将深圳北山工厂的生产制造业务进行迁移及相关生产线、设备、原材料等资产转移 。 点评：1）生产迁移主因系优化产能、强化营运效益。 受市场需求偏好变化的影响，集团对厂区的产能实施调整，并对人力资源进行优化及重新部署，以加强 集团生产规模的营运效益，其中包括对深圳厂区人力资源的重新规划，并涉及深圳主周大福：深圳工厂 生产迁移系产能优化【国金可选-黄金珠宝】 5月29日公司决定将深圳北山工厂的生产制造业务进行迁移及相关生产线、设备、原材料等资产转移 。 点评：1）生产迁移主因系优化产能、强化营运效益。 受市场需求偏好变化的影响，集团对厂区的产能实施调整，并对人力资源进行优化及重新部署，以加强 集团生产规模的营运效益，其中包括对深圳厂区人力资源的重新规划，并涉及深圳主要生产部门需迁往 顺德。 2）内地产能集中在顺德和武汉，深圳基地产能最小、合并过去更利于有效管理产能利用及支出。 周大福在内地共3个工厂，分别位于深圳、佛山顺德与武汉黄陂，顺德是高品质、高附加值的生产基地 ，深圳以研发为主，武汉定位于综合性的珠宝生态产业园。 ...