行业或公司 * 行业：健身器材 * 公司：英派斯 核心观点和论据 1. 国内健身器材龙头，增肌力量训练细分景气凸显：英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材，通过ODM+自主品牌Impulse销售，服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化，增肌力量训练细分需求崛起，带动力量器械采购的显著Alpha，23年起，公司需求景气度显著提升，且新老客户接单趋势均向好。[1] 2. 新产能即将爬坡解决产能瓶颈：公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁，预计增加10亿产能，可打破产能瓶颈：在充分承接客户需求的情况下，缓解今年客户订单对自主品牌产能的挤占。[2] 3. 携手李未可；户外运动AI眼镜布局空间可期：公司拟投资智能眼镜研发公司李未可科技，并出资40%与李未（出资25%）成立合资公司布局智能运动装备业务。李未可创立于2021年，聚焦"AI+AR"眼镜赛道。2023年推出户外场景Meta Lens S系列眼镜，2024年推出WAKE-AI模型，并在4月推出AI智能眼镜Meta Lens Chat。目前来看，合资公司在产品、供应链、渠道、数据端皆有布局，近期产品落地可期。[3] 其他重要内容 * 无