市场领先的立式加工中心：公司立式加工中心产品销量市场领先，技术成熟，占据国内五轴机床市场份 额超过15%，是公司的核心产品之一。 填补国内空白的产品：公司成功推出Ppm120卧式洗车机、夜间膜产品、6轴5联动夜盘机和三板 式设备等，填补了国内相关领域的空白，并处于领先地位。 数控系统业务现状：尽管当前数控系统业务订单数量不高，科德数控交流要点20240625 市场领先的立式加工中心：公司立式加工中心产品销量市场领先，技术成熟，占据国内五轴机床市场份 额超过15%，是公司的核心产品之一。 填补国内空白的产品：公司成功推出Ppm120卧式洗车机、夜间膜产品、6轴5联动夜盘机和三板 式设备等，填补了国内相关领域的空白，并处于领先地位。 数控系统业务现状：尽管当前数控系统业务订单数量不高，但公司正积极投入国产芯片和操作系统的数 控系统应用验证，以支持国内机床厂商，推动全国产化数控系统的发展。 政策影响与制造业资本开支：国家设备更新政策、贷款政策和补贴政策对制造业有一定促进作用，但资 本开支的提升更多依赖于下游行业需求。 公司去年享受了减税降费政策，对净利润产生正面影响。 市场需求与预测：国际局势紧张可能刺激五轴设备需 ...

我们基于近十年各行业单季度营收占比梳理了全行业淡旺季规律，供参考： [undefined] ...

我们近期组织了亿纬锂能的电话交流 要点如下：1）动力储能方面，公司目标2024年储能电池出 货50GWh，同比 翻倍，动力电池年增长30%，主要驱动力是商用车电池配套业务增长；2） 受电动工具、电动两轮车等下游景气度回升推动，消费电池自年初以来保持 增长，1-5月小圆柱电 池出货量同比增长50%，公司预计全年出货10亿颗以 上；锂原和小3C表现稳健，2024年营 收目标10-20%同比增长亿纬锂能-近期交流纪要与二季度业绩预览 我们近期组织了亿纬锂能的电话交流 要点如下：1）动力储能方面，公司目标2024年储能电池出 货50GWh，同比 翻倍，动力电池年增长30%，主要驱动力是商用车电池配套业务增长；2） 受电动工具、电动两轮车等下游景气度回升推动，消费电池自年初以来保持 增长，1-5月小圆柱电 池出货量同比增长50%，公司预计全年出货10亿颗以 上；锂原和小3C表现稳健，2024年营 收目标10-20%同比增长；3）针对思 摩尔近期股价强劲表现，公司表示看好思摩尔的技术能力 以及新业务领域的 拓展；4）公司还提到在新兴电池应用领域布局，包括两轮车、飞行器和医 疗电 池等。 海外市场稳步推进 -亿纬锂能海外市 ...

核心管理团队外加主要业务部门主管出席 我们于6月16日至17日组织公司调研活动，共有14位 投资者参与。 在这两天 行程中，我们有机会与公司核心管理层（董事长高博士、总经理寇总）和主 要业务负责人 （包括水业务的张博士、金属业务的李总和生命科学业务的李 总）会面。 我们还参观了公司总部研发设施、高陵工厂和”喷射造粒“车间。 我们在下文精瑞银-蓝晓科技-深度调研精选纪要 核心管理团队外加主要业务部门主管出席 我们于6月16日至17日组织公司调研活动，共有14位 投资者参与。 在这两天 行程中，我们有机会与公司核心管理层（董事长高博士、总经理寇总）和主 要业务负责人 （包括水业务的张博士、金属业务的李总和生命科学业务的李 总）会面。 我们还参观了公司总部研发设施、高陵工厂和”喷射造粒“车间。 我们在下文精炼了关键洞见，并在第二页总结了管理层对投资者十大问题所 作的解答。 公司当前股价对应21x 2024E PE，对比2023-26E盈利CAGR 为40%。 蓝晓仍为我们中小盘首选股。 核心管理层的关键信息——创新驱动增长 -除掌舵现有业务外，寇总目前将更多时间精力投入创新， 包括对下游行业的 方向性判断、资源分配 ...

中国石化联合会专家：炼油产能将达峰，化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专 家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产，但烯烃装置或于明年投产；华锦阿美石化项目 或于2026年投产，预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰 值。 专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期，乙烯自给率快速提高。 乙烯需 求中国烯烃行业线上调研纪要 中国石化联合会专家：炼油产能将达峰，化工景气度处于低景气周期 -中国石油和化学工业联合会专 家预计裕龙岛石化一期炼油装置于2024年底 投产，但烯烃装置或于明年投产；华锦阿美石化项目 或于2026年投产，预 计2026年我国炼油能力或达9.7亿吨/年并达到我国炼油产能控制峰 值。 专家 预计乙烯行业仍处于新一轮产能扩张高峰期，乙烯自给率快速提高。 乙烯需 求增速或与GDP同步增长，中国乙烯消费量的长期峰值或在0.9-1.0亿吨（相 比2 023年约0.7亿吨）。 专家预计PX仍将存在较大缺口。 专家预计2024-25 年仍为石化产品的景气度低谷，产能消化或需要2-3年。 专家预计化工新项 目审批将仍趋严，设备更新政策或利好行业。 ...

近期部分产粮区快递价格竞争似乎有加剧的迹象，这也引发了市场的部分担忧。 今天我们就这一话题举办了专家会，以获取有关价格竞争方面的更多细节。 会议要点如下： =浙江义乌–价格的回落大致符合季节性-义乌快递业务量占行业总体的10%左右，当地目前的快递 价格较4-5月份回落了0.1-0.2元，但同比来看，价格的变化并不明显。中国快递行业-部分 地区价格情况专家会纪要 近期部分产粮区快递价格竞争似乎有加剧的迹象，这也引发了市场的部分担忧。 今天我们就这一话题举办了专家会，以获取有关价格竞争方面的更多细节。 会议要点如下： =浙江义乌–价格的回落大致符合季节性-义乌快递业务量占行业总体的10%左右，当地目前的快递 价格较4-5月份回落了0.1-0.2元，但同比来看，价格的变化并不明显。 具体而言，通达系义乌地区最低的快递价格在1.2元至1.45元区间。 专家提到，本次价格的环比下跌是从5月底开始的，当时某家通达系的快递加盟商下调了对0.1公斤 以下的包裹的快递费。 不过，专家同时指出本次价格的波动基本符合季节性，并不是价格战的信号，主要由于1）本次价格相 比4月份0.1-0.2元的回落历时将近两个月，而在通常所说的价格 ...

出口量和金额：根据中国摩托车商会的数据，2024年5月250cc（不含）以上摩托车出口量为 3.3万辆，同比增长94.2%，环比增长5.0%。 1-5月累计出口量达到了12.0万辆，同比增长66.7%。 出口产品结构：出口产品结构继续优化，250ml以上大排量摩托车高速增长。 1-5月，摩托车生产企2024年1-5月中国摩托车出口数据表现出色，具体如下： 出口量和金额：根据中国摩托车商会的数据，2024年5月250cc（不含）以上摩托车出口量为 3.3万辆，同比增长94.2%，环比增长5.0%。 1-5月累计出口量达到了12.0万辆，同比增长66.7%。 出口产品结构：出口产品结构继续优化，250ml以上大排量摩托车高速增长。 1-5月，摩托车生产企业产品出口总额为33.69亿美元，同比增长20.84%。 整车出口量为416.02万辆，同比增长29.84%，出口金额为26.8亿美元，同比增长21 .69%。 细分排量增长：在细分排量方面，400cc ...

6月14至15日，华南两广、海南大部分地区水泥价格宣布提涨20-40元/吨不等。 根据卓创，目前广东本地水泥企业出货尚可，主导企业仍意向提涨减亏，意向在6月26日推动珠三角 水泥价格第二轮涨价。 华南此前受雨水天气及需求下行压制已久，提涨减亏是行业一致诉求。 根据中国水泥协会，1-5月广东【中金基础材料与工程】水泥：两广复价有望再下一城，板块盈利预 期趋好 6月14至15日，华南两广、海南大部分地区水泥价格宣布提涨20-40元/吨不等。 根据卓创，目前广东本地水泥企业出货尚可，主导企业仍意向提涨减亏，意向在6月26日推动珠三角 水泥价格第二轮涨价。 华南此前受雨水天气及需求下行压制已久，提涨减亏是行业一致诉求。 根据中国水泥协会，1-5月广东/广西水泥产量同比下降9.2%/9.7%，其中5月单月产量分 别同比下降16.4%/19.7%，需求下行压力分外突出，加之今年二季度华南雨水天气整体偏多 ，对工程施工及水泥企业发货均带来不利影响，区域价格底部盘桓，迟迟未能上涨。 我们预计6月中价格提涨前华南地区大部分企业或处于经营性亏损，因而区域企业内部提涨减亏的诉求 日益加强，在需求尚未大幅修复的背景下，依然取得了相对 ...

一、国内海风进展1、广东：湛江徐闻东一海上风电项目核准前公示。 2、广东：阳江三山岛五、六海上风电场集中送出工程项目海域使用论证报告书（公示稿）的公示。 3、广东：中广核阳江帆石一海上风电场海上升压站及无功补偿站上部组块建安工程招标。 【长江电新】风电日报0625：帆石一开展海上升压站等工程招标，山东3GW国管海风项目开展可 研及前期招标， 一、国内海风进展1、广东：湛江徐闻东一海上风电项目核准前公示。 2、广东：阳江三山岛五、六海上风电场集中送出工程项目海域使用论证报告书（公示稿）的公示。 3、广东：中广核阳江帆石一海上风电场海上升压站及无功补偿站上部组块建安工程招标。 4、江苏：江苏三峡能源大丰800MW海上风电配套500kV送出工程环境影响评价第二次公示。 5、江苏：国信大丰85万千瓦海上风电项目220kV海缆（含220kV陆缆）及相关附件设备供 货及施工招标。 6、江苏：国信大丰85万千瓦海上风电项目风机基础建造、施工及风机安装（标段Ⅰ）中标结果公示 。 7、江苏：国信大丰85万千瓦海上风电项目风机基础建造、施工及风机安装与海上升压站下部结构建 造、施工及海上升压站上部组块安装（标段Ⅱ）中标结果公示。 ...

行业投资评级 华恒生物对氨基酸需求较乐观,看好缬氨酸、1,3-丙二醇等产品海外销售未来进一步增长。[1] 核心观点 华恒生物 1) 公司在合成生物领域优势在于:对市场需求的判断、成本优势、开放式的研发体系[1] 2) 精氨酸、色氨酸已进入批量生产,苹果酸在国内外企业客户验证顺利,已实现批量供货,丁二酸已完成部分下游客户小试中试大试,6月开始销售[1] 3) 1,3-丙二醇在日化护理领域推广相对顺利,已开始对部分核心客户销售,而PTT客户单个客户需求量大,还在与客户商业谈判阶段[1] 华熙生物 1) 公司产品主要聚焦功能糖、多肽等生物活性物质,具备从科学、技术、产品到品牌的发展逻辑[1] 2) 公司坚持产品场景创新,如将透明质酸应用在生殖健康等领域,提升市场规模[1] 3) 公司选品倾向高附加值产品和精细化学品、农业类产品等中等附加值产品[1] 4) 公司现有的在研/核心产品包括透明质酸、麦角硫因、胶原蛋白等[1] 合成生物行业 1) 国内大量动植物天然产物/维生素等产品已实现产业化,而海外工业化产品较少[1] 2) 中国在人工合成淀粉、气体发酵蛋白的创新,在国际上产生了重要影响[1] 3) 中国生物制造产业分布,长三角地区为重点企业聚集的地区,北京、广东引领技术创新,西部地区以聚焦特色天然产物生物制造、食品配料的生物技术企业为主[1] 4) 合成生物产品的申报流程趋于放松,如合成生物法制婴儿配方母乳寡糖的申报已放开,化妆品、饲料领域的审批相较食品和医药领域更简单[1]