1、NVDA明天正式拆股，这个位置出现了或多或少的分歧言论，主要还是涨的比较高了，其中说 的比较猛的将此时的NV对标了400美元的tsl，也就是说随时犯一个错误就有可能大幅下行；个 人认为最近这波的最后时间点就是进道指的可能性； 同时，现在要看空 #NVDA# ，还是不能做空NVDA，而是应该去做空NVDA的小兄弟们， 像 DELL SMCI VRT，这种公司，只要NVDA跌，它们就必然转0606 美股 1、NVDA明天正式拆股，这个位置出现了或多或少的分歧言论，主要还是涨的比较高了，其中说 的比较猛的将此时的NV对标了400美元的tsl，也就是说随时犯一个错误就有可能大幅下行；个 人认为最近这波的最后时间点就是进道指的可能性； 同时，现在要看空 #NVDA# ，还是不能做空NVDA，而是应该去做空NVDA的小兄弟们， 像 DELL SMCI VRT，这种公司，只要NVDA跌，它们就必然下跌，他们不跟NVDA 的上涨，但跟NVDA的下跌；这个财报季让机构明白了很多道理，NVDA赚了很多钱，它的小兄弟 们都是干苦力的。 昨天TSM涨价，NVDA肯定会进一步的压榨这些供应链的 2、#FSLR# 最近还在炒作美国封 ...

①政策端，智能网联汽车准入和上路通行试点工作有序推进，智驾产业化政策支持持续助力； ②供给端，华为、小鹏无图城市NOA已实现全国大面积开通，特斯拉FSD V12版本快速升级迭 代； ③需求端，小鹏、问界智驾版选装比例超预期，智驾逐步成为购车重要影响因素，坚定看好智能驾驶赛 道。 ①政策端，智能网联汽车准入和上路通行试点工作有序推进，智驾产业化政策支持持续助力； ②供给端，华为、小鹏无图城市NOA已实现全国大面积开通，特斯拉FSD V12版本快速升级迭 代； ③需求端，小鹏、问界智驾版选装比例超预期，智驾逐步成为购车重要影响因素，坚定看好智能驾驶赛 道。 ...

外卖：Q2 UE同比增加1毛到1.57元，OP同比增长19%，全年OP的指引从15%增长调 高到15-20%到店：Q1的OP margin31%小超预期，公司指引Q2的margin环 比维持，全年OP的指引从10%增长调高到low teens新业务亏损：从原先指引亏100- 120亿，调整到亏90-100亿三者共同影响下，24年整体OP（before unallo cated美团简评：不卷了，但没完全不卷 外卖：Q2 UE同比增加1毛到1.57元，OP同比增长19%，全年OP的指引从15%增长调 高到15-20%到店：Q1的OP margin31%小超预期，公司指引Q2的margin环 比维持，全年OP的指引从10%增长调高到low teens新业务亏损：从原先指引亏100- 120亿，调整到亏90-100亿三者共同影响下，24年整体OP（before unallo cated items）上调了13%至360亿，25年OP也有望上调7%至540亿，公司2 5年14倍PE（假设15%所得税率计税）。 令市场满意之处在于外卖利润和新业务减亏，公司的姿态很明显，不以一己之力去硬扛宏观压力，不卷 了，规模上慢一点就 ...

事件：公司与北京德元方惠签署《AI 算力运营合作框架协议》，德元方惠向公司购买总规模约 4 000PFLOPS 的 AI 训练及推理异构算力服务，服务期限为3年，每年总服务费为人民币 5.36亿元。 #协议落地有助于公司业绩成长。 根据公告，本次采购总算力规模约4【兴证计算机】云天励飞（关于签署合作框架协议的公告整理）： 签署算力合作框架，智算业务稳步推进-20240606 事件：公司与北京德元方惠签署《AI 算力运营合作框架协议》，德元方惠向公司购买总规模约 4 000PFLOPS 的 AI 训练及推理异构算力服务，服务期限为3年，每年总服务费为人民币 5.36亿元。 #协议落地有助于公司业绩成长。 根据公告，本次采购总算力规模约4000PFLOPS，服务内容还包括组网设备及实施、算力调优 、运维服务以及智能算力调度及AI大模型开发服务平台，服务开始日不晚于2024年10月1日。 正式提供服务后三年内，公司预计获取约16亿元的AI算力服务收入，将对公司经营业绩具有积极影 响。 #合作有助于公司技术场景落地。 此次合作有助于公司将在大模型研发中的技术沉淀用于AI算力服务。 同时该合作采购的高性能异构算力集群未 ...

公司公告拟发行100亿公司债，用于后续先进产能建设（预计主要是BC技术）以及补充流动资金； 截止331公司在手货币资金573亿，#在手净现金超过400亿，财务的稳健性领先行业，#本次 融资更多基于中长期经营发展考虑，提升抗风险能力。 #本次选择公司债主要考虑其灵活性和融资成本的优势。 我们认为当前本【CT电新】隆基绿能：发行100亿公司债布局中长期，行业出清加速利于头部企业 公司公告拟发行100亿公司债，用于后续先进产能建设（预计主要是BC技术）以及补充流动资金； 截止331公司在手货币资金573亿，#在手净现金超过400亿，财务的稳健性领先行业，#本次 融资更多基于中长期经营发展考虑，提升抗风险能力。 #本次选择公司债主要考虑其灵活性和融资成本的优势。 我们认为当前本次融资更多反应公司经营一贯的稳健性，# 同时侧面也反应当前行业各环节面临严峻 的现金失血压力，潜在流动性风险可能较报表表观更大。 目前各环节排产下降后中游库存已开始下降，#价格底已基本探明，当前亏现金的状态将加速行业产能 出清，3季度国内地面项目提速，供需关系好转，# Q3亏损幅度或有明显收窄。 本轮行业出清后，行业有望获得更健康有序的发展，# ...

❗️北京时间6月6日晚Starship（S29+B11）进行第四次试飞，成功实现一二级可控 溅落回收。 Starship近地轨道运载能力约150吨，是人类历史上最大的运载火箭，可将当前发射成本降 低1-2个数量级。 ❗️6月6日下午，海南商业发射场二号发射工位竣工，海南商业发射场形成双工位发射能力。【中金 卫星互联网】Starship实现一二级可控回收，商业航天进入发展新纪元 ❗️北京时间6月6日晚Starship（S29+B11）进行第四次试飞，成功实现一二级可控 溅落回收。 Starship近地轨道运载能力约150吨，是人类历史上最大的运载火箭，可将当前发射成本降 低1-2个数量级。 ❗️6月6日下午，海南商业发射场二号发射工位竣工，海南商业发射场形成双工位发射能力。 目前海南商发已进入全系统合练阶段，为下半年首发任务奠定基础。 ❗️日前北京市提出，支持开展民营企业低轨卫星出口业务试点，支持本市卫星制造企业出海。 ——————————————⭕卫星互联网是强国竞争的焦点，国内外商业发射能力快速进步，有望 加剧卫星互联网等领域的竞争。 建议： ①重点关注卫星制造环节核心受益标的：#臻镭科技、铖昌科技、航天环 ...

6月6日20时50分， SpaceX的星舰在德州博卡奇卡基地点火升空，并完成了返回和重复使 用星舰及超重型火箭等既定目标，任务取得圆满成功。 # 星河动力在10天内发射3箭。 6月6日13时，国内民营商业航天公司星河动力在酒泉卫星发射中心成功发射谷神星一号运载火箭， 顺利将3颗卫星与爱神星留轨试验平台送入预定轨道，这是该型号火箭十天内取得的第三次发射成功星 舰第4飞成功。 6月6日20时50分， SpaceX的星舰在德州博卡奇卡基地点火升空，并完成了返回和重复使 用星舰及超重型火箭等既定目标，任务取得圆满成功。 # 星河动力在10天内发射3箭。 6月6日13时，国内民营商业航天公司星河动力在酒泉卫星发射中心成功发射谷神星一号运载火箭， 顺利将3颗卫星与爱神星留轨试验平台送入预定轨道，这是该型号火箭十天内取得的第三次发射成功。 国内持续加大商业航天支持力度，民营商业航天发射密度有望提升。 # 海南商发二号发射位竣工，年内首发。 6月6日下午，海南国际商业航天发射有限公司党委书记、董事长杨天梁向到场嘉宾宣布二号发射工位 竣工，为下半年首发任务圆满成功奠定了坚实基础，未来将满足多家火箭公司10余个型号火箭发射需 求 ...

会议主要讨论的核心内容 营收 - 营收环比下滑主要原因是交付量下滑、低售价车型占比提升 [1][2] - 2024Q1公司累计交付3.0万辆，同环比分别-3.2%/-39.9% [1][2] - 售价最低的ET5+ET5T销量占比为37.2%，占比环比提升6.6pct；售价最高的ES8销量占比为6.1%，占比环比下滑4.9pct [2][3] - 公司平均单车收入环比下滑至27.89万元，同环比分别-6.2%/-9.6% [3] - 公司预计2024Q2汽车交付量为5.4-5.6万辆，同比+129.6%~+138.1%，对应6月交付预期为1.78-1.98万辆 [3] 毛利率 - 毛利率同比提升原因为单位物料成本下降；环比下降主要原因为产品结构发生变化，低售价产品占比提升，同时由于Q1老款产品切换促销较多 [4] - 公司预计毛利在Q2回到两位数，但考虑市场竞争，公司将保持销售政策上的灵活性确保市场地位 [4] 费用率 - 2024Q1研发费用为28.64亿元，同环比分别-6.9%/-27.9%，研发费用率28.9%，同环比+0.1/+5.7pct [5] - SG&A费用为29.97亿元，同环比+22.5%/-24.6%，费用率为30.2%，同环比分别+7.3/+7.0pct [5] - 如果Q2销售增长如计划实现，销售费用占车辆收入的百分比将得到改善（乐道品牌的推出不会影响销售费用率） [6] - 公司预计2024年费用将与2023年相当，非通用会计准则下季度研发支出约为30亿元人民币 [6] 业绩 - 公司2024Q1经营亏损为-53.9亿元，经调整净亏损（非公认会计准则）为-49.0亿元，亏损环比扩大，单车亏损为16.3万元 [7] 其他 - 乐道：定位主流家庭市场，年底100家门店，单店投资100-200w，明年发布第二款产品（中大型SUV），年底支持乐道品牌的换电站超1k座，首款产品在蔚来工厂生产 [8] - 萤火虫：定位精品小车，定价10w+，研发顺利，与蔚来共享销售网络，明年上半年交付，发布时间未定 [8]

虽然苹果的发布会还没开，但与过往一样，各路爆料人已经将下周的发布会扒了个干干净净。 随着“果式AI”的样貌愈发清晰，一个更大的问题也翻腾上了各国苹果用户的心头。 爆料大全：iOS 18会有哪些AI功能？ 先说北京时间下周二凌晨，苹果公司将交出一份至关重要的答卷：在这个人人都在谈论AI应用的年代 ，人工智能将如何与iPhone实现历史性的融合。 虽然苹果的发布会还没开，但与过往一样，各路爆料人已经将下周的发布会扒了个干干净净。 随着“果式AI”的样貌愈发清晰，一个更大的问题也翻腾上了各国苹果用户的心头。 爆料大全：iOS 18会有哪些AI功能？ 先说正事，基于苹果自研的Ajax大模型以及传闻中与OpenAI的合作，下周将会出现一系列基 于iPhone芯片和云端服务的人工智能服务。 首当其冲的是语音助手Siri。 根据爆料，搭载AI后Siri将会变得更加“聪明”，能够总结通知信息中有关人员、公司、事件、 位置、日期等功能，同时基于AI的语音也会更加自然。 更关键的是，Siri也将在未来几个月里“保持进化”——刚开始新的Siri依然只能一次执行一 条命令，例如搜索地图、控制智能家居等，但随着后续（可能要到明年）的更 ...

债市在消息真空期下窄幅震荡，其中10年期中债国债到期收益率上行0.2bp至2.28%，国债 期货主力合约涨跌不一，短券在资金价格进一步走低下表现好于长券。 海外方面，继「债券交易观察日记」 今日，央行公开市场净回笼2，580亿元，资 金面整体充裕，银行间市场资金价格小幅下行，其中DR001加权平均利率下行0.85bp至1. 66%，DR007加权平均利率下行0.28bp至1.79%。 债市在消息真空期下窄幅震荡，其中10年期中债国债到期收益率上行0.2bp至2.28%，国债 期货主力合约涨跌不一，短券在资金价格进一步走低下表现好于长券。 海外方面，继加拿大央行之后，欧洲央行宣布降息25个基点，逐渐拉开海外降息序幕，需关注后续海 外资金流动方向。 （投资银行部 6月6日） ...