报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - AI引擎动能强劲,业绩有望节节新高 [2] - 大举投资新建AI配套PCB项目,中长期高成长基础不断夯实 [2] - 预计公司2024E/2025E/2026E营业收入分别为120.10/153.06/169.95亿元,同比增长34.4%/27.4%/11%;归母净利润分别为24.69/34.64/39.93亿元,同比增长63.2%/40.3%/15.3% [2][3] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入90.11亿元,同比增长48.15%;实现归母净利润18.48亿元,同比增长93.94% [1] - 2024年前三季度,公司销售毛利率/销售净利率分别为35.86%/20.31%,同比提升4.69pct/3.65pct [1] - 2024年前三季度,公司存货达26.91亿元,同比增长53.83%;在建工程达12.60亿元,同比增长121.11% [2] - 预计公司2024E/2025E/2026E营业收入分别为120.10/153.06/169.95亿元,同比增长34.4%/27.4%/11%;归母净利润分别为24.69/34.64/39.93亿元,同比增长63.2%/40.3%/15.3% [3]

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 Research and Development Center 牛市不同阶段的风格变化 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 27 日 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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Research and Development Center 沪电股份投资兴建 AI 芯片配套 PCB 项目， AI 产业逻辑不断验证 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 27 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 海油工程(600583.SH)投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 公司盈利能力同比提升 - 2024年第三季度,公司毛利率为13.59%,同比提升2.76个百分点,环比提升2.1个百分点,公司毛利率近三个季度逐季提升 [1] - 2024年第三季度,公司净利率为7.66%,同比提升1.82个百分点,环比下降1.93个百分点,主要原因是2024年第二季度消费税退税带来的非经常性收益影响,剔除该影响,公司第三季度净利率环比实际上提升0.7个百分点 [1] - 公司第三季度盈利水平改善明显,主要受海上安装工作量明显提升,以及降本提质增效进一步落实的影响 [1] 公司海上工作量提升 - 2024年第三季度,公司钢材加工量8.47万结构吨,同比下降20.42%,环比下降37.40% [1] - 2024年第三季度,公司海管铺设138公里,同比下降8.00%,环比增加39.25% [1] - 2024年第三季度,公司海上作业投入船天0.89万天,同比增加30.88%,环比增加34.85% [1] - 2024年第三季度,公司海上安装导管架和组块21座,同比增加10.53%,环比增加31.25% [1] 公司新签订单节奏放缓 - 2024年第三季度,公司新签订单总额40.44亿元,同比下降52%,环比下降32.61% [1] - 其中,国内新签订单36.93亿元,海外新签订单3.51亿元 [1] - 2024年前三季度,公司新签订单总额165.62亿元,其中国内112.36亿元,海外53.26亿元,海外订单占比32%,同比提升3个百分点 [1] - 截至2024年三季度末,公司在手订单总额约365亿元,为公司业务持续发展提供有力支撑 [1] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为22.58、25.81和29.15亿元,同比增速分别为39.3%、14.3%和13.0% [1] - 预测公司2024-2026年EPS(摊薄)分别为0.51、0.58和0.66元/股,对应PE分别为10.73、9.39和8.31倍 [1] - 认为公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和行业景气度持续回升,维持"买入"评级 [1] 风险因素 - 宏观经济波动和油价下行风险 [2] - 需求恢复不及预期风险 [2] - 上游资本开支不及预期风险 [2] - 地缘政治风险 [2] - 汇率波动风险 [2]

报告行业投资评级 - 报告给予行业"看好"评级,行业指数预计将超越基准指数 [1] 报告的核心观点 炼油板块 - 国内外重点大炼化项目价差有所下行,国内价差环比下降0.01%,国外价差环比下降4.59% [5] - 原油价格震荡运行,成品油价格价差小幅走弱 [6] - 国内外成品油价格及价差情况分析 [6][10] 化工板块 - 聚烯烃价格价差整体走弱,EVA和MMA价格价差有所走强,其他产品价格价差走弱 [6] 聚酯板块 - PX供需变动有限,价格价差走弱;PTA和MEG价格继续下跌 [37][39] - 涤纶长丝市场出货不畅,主流工厂进行优惠促销,价格重心下移 [41] - 涤纶短纤、PET瓶片价格有所下跌 [51][53] 行业目录总结 炼油板块 - 国内外重点大炼化项目价差变动情况 [5] - 原油价格及国内外成品油价格、价差变动情况 [6][10] 化工板块 - 聚烯烃、EVA、MMA等化工产品价格价差变动情况 [6] 聚酯板块 - PX、PTA、MEG价格及价差变动情况 [37][39] - 涤纶长丝、短纤、PET瓶片价格及盈利情况 [41][51][53]

原油周报：地缘及宏观影响，油价回升但 [Table_Title] 方向仍不明朗 证券研究报告 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Research and Development Center 汽车行业跟踪（2024.10.21-2024.10.27）：特斯拉三季报超 预期，经适型车型有望 2025 年发布 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

Research and Development Center 制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的 【机】械【】设[T备able_Industry] [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 27 日 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

ing the s Research and Development Center 煤炭矿业权高溢价转让，进一步打开板块估值空间 2024 年 10 月 27 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...