亚美 Research and Development Center 动力煤价格如期上涨，炼焦煤价格亦望企稳筑底 2024 年 9 月 16 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

【 信达亚慧 Research and Development Center 持续关注出口链、设备更新和高景气度个股 机械设备 2024 年 9 月 16 日 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Research and Development Center 电新周报：8 月新能源车同比增长 30%，碳酸锂价格触底回升 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2024 年 9 月 16 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Research and Development Center 本周钢价止跌回升，关注补库预期下的供需结构改善 【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2024 年 9 月 16日 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

N 偏达证券 Research and Development Center 基差贴水整体收敛，对冲策略出现回撤 2024 年 9 月 16 日 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------- ...

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好"[2] 报告的核心观点 - 基础能源(煤油气)价格回顾:截止2024/09/13,WTI原油价格为68.97美元/桶,周环比下跌0.26%;动力煤价格为700元/吨,周环比上涨1.01%;LNG价格为5252元/吨,周环比下跌1.48%[8] - 本周(2024/09/06-2024/09/13),上证指数下跌2.23%,深证成指下跌1.81%,基础化工板块下跌2.07%[5][6][7] - 在重点关注的近600种化工产品中,涨幅排名前十包括三氯蔗糖、安赛蜜等,跌幅排名前十包括维生素VA、粗苯等[11] - 轮胎行业:天然橡胶、丁苯橡胶价格上涨,轮胎原材料价格指数上涨3.51%[13][14][15] - 农化行业:氯化钾、尿素价格下跌,磷矿石价格维稳,磷酸一铵、磷酸二铵价格小幅下跌[18][19][20] - 煤化工行业:甲醇价格下跌,聚乙烯、聚丙烯价格弱势[23][24][25] - 精细化工行业:三氯蔗糖、安赛蜜价格大涨,维生素A、VE价格下跌[26][27][29] - 制冷剂行业:制冷剂价格保持坚挺[30][31][32] 重点公司 - 赛轮轮胎:海外双基地布局加深,液体黄金轮胎有望提升品牌力[39] - 确成股份:高分散二氧化硅产品受益于绿色轮胎需求,积极开拓新产品新市场[39] - 通用股份:海外双工厂落地,全球化进程不断加深[40]

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投资聚焦 - 山钢集团战略引入中国宝武集团，全体系深度融合下迎来发展新篇章 [49][69] - 山钢集团及山钢股份领导层焕新，中国宝武集团派驻多名核心高管，助力"宝武经验"落地生根 [69][74] - 公司逆周期投资提升资产规模质量，管理变革提高经营质效，底部向上潜力突出，"困境突围"可期，叠加估值相对处于低位，具有较好的投资价值 [14][15] 钢铁主业 - 公司聚焦钢铁主业，生产工艺先进，产品结构丰富，产品质量优良，板材、型材是核心优势产品 [3][4] - 近年来受钢铁行业下行影响，公司营收利润明显下滑 [4][23] - 营利结构中,板卷是公司主要利润来源 [28] - 公司通过持续开展对标挖潜、降本增效的活动，有效降低了吨钢成本 [29] 辉煌与跌宕 - 济钢集团和莱钢集团拥有悠久的发展历史，积淀了深厚的企业底蕴 [33][34] - 山钢集团重组后未能实现预期目标，长期维持亏损与微利震荡 [40][41][42] - 重组后公司内部产品结构重叠严重，资源配置效率较低 [44] - 受政策影响山钢集团重组进程滞后 [46][47][48] 供需矿势 - 我国钢铁行业集中度远低于发达国家水平，供给矛盾突出 [51][52] - 2016年起开始钢铁行业供给侧结构性改革，但整体置换比例和效果不及预期 [52][53][54] - 房地产和基建是钢铁最主要下游，短期内房地产下行压力仍存 [57][58][59] - 发达国家粗钢产量从峰值到基本平稳大概需要十年时间，我国钢铁减量期预计持续10年左右 [60] 优质资产精益经营 - 中国宝武集团战投山钢集团后，在购、产、销、研体系深度融合，助力山钢全体系降本 [69][70][71] - 山钢集团领导层调整，提出"扭亏增盈、归母为正"等新方案，全面激活人力资源 [72][73][74][75] - 公司逆周期布局提升资产规模质量，资产质量优异，减值计提远低于同业 [77][78][79][80][81][82][83] - 公司高度重视资本市场工作，分红率位居前列，估值处于低位 [85][86][87][88]

‹ 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 Research and Development Center 建议增配左侧弹性板块 ——行业配置主线探讨 [Table_ReportDate] 2024 年 9 月 11 日 [建议Table_Title] 增配左侧弹性板块 证券研究报告 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Research and Development Center "固收+"产品收益率逐步修复——银行理 财月度跟踪（2024.08） [Table_Industry] 银行 [Table_ReportDate] 2024 年 09 月 11 日 | --- | --- | |----------------|---------------------| | | | | [Table_Author] | 张晓辉 银行业分析师 | 证券研究报告 行业研究 执业编号：S1500523080008 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] "固收+"产品收益率逐步修复——银行理财 月度跟踪（2024.08） [Table_ReportDate] 2024 年 09 月 11 日 本期内容提要: [Table_S [➢Table_Summary 破净及达基率情况： ummary] ] 1）破净率呈现上升趋势：截至 8 月底，全市场理财产 ...