报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 业绩稳步增长 - 2024年上半年公司营收200.86亿元,同比增长16.33%;归母净利润8.64亿元,同比增长12.48% [5] - 2024年Q2公司营收107.94亿元,同比增长15.28%;归母净利润4.85亿元,同比增长13.51% [5] 全球化布局应对挑战 - 公司近年来加速全球化产能布局,在韩国、摩洛哥等地推进一体化产业基地建设项目 [5] - 全球化产能布局有望进一步巩固公司全球龙头地位 [5] 一体化布局增厚盈利能力 - 公司镍自供比率预计近50%,随着新项目爬坡完成,明年自供比例有望进一步提升 [5] - 一体化布局的不断完善有望进一步巩固公司盈利能力优势 [5] 财务数据总结 营收及利润增长 - 预计公司2024-2026年实现营收43572/53973/60632百万元,同比增长27.1%/23.9%/12.3% [7] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润2038/2492/2972百万元,同比增长4.7%/22.3%/19.3% [7] 盈利能力 - 预计公司2024-2026年毛利率为12.6%/12.4%/12.6% [7] - 预计公司2024-2026年ROE为9.7%/10.8%/11.7% [7] 估值水平 - 以2024年9月12日收盘价计算,公司2024-2026年市盈率为13.4/11.0/9.2倍 [6][7]

报告公司投资评级 - 公司被给予"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 前驱体业务 - 公司作为前驱体龙头企业,前驱体出货量快速增长,产品结构持续优化 [5][6] - 前驱体出货量预计2024-2026年分别为27/32/37万吨,单价预计为8.0/7.8/7.6万元/吨,单位毛利预计为1.1/1.0/0.9万元/吨 [9] 镍产品业务 - 公司在印尼建立镍资源冶炼四大原材料生产基地,镍产品营业收入预计2024-2026年实现430%/60%/10%的增长,毛利率预计为11%/12%/12.5% [6][9] 其他业务 - 公司其他业务营业收入预计2024-2026年维持在10亿元左右,毛利率预计为5% [9] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.29/27.36/29.95亿元,同比-0.9%/+42.3%/+8.6% [7][10] - 预计公司2024年PE估值区间为18-20倍 [8]

报告投资评级 - 中伟股份的投资评级为"买入"（维持）[1] 报告核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年上半年营收201亿元,同比增长16.3%;归母净利润8.6亿元,同比增长12.5% [5] - 2024年Q2营收和净利润均实现双位数增长 [5] - 公司产品出货量稳定增长,四大系产品销量超14万吨,同比增长15% [5] 加快海外产能建设 - 在韩国与POSCO合作建设镍精炼及前驱体一体化项目,年产能达16万吨 [6] - 在摩洛哥与AL MADA合作建设三元前驱体、磷系材料及黑粉回收项目,年产能达21万吨 [6] - 海外客户占比高且加工费稳定,随着产能持续提升,公司盈利能力有望持续提升 [6] 投资建议 - 调整公司2024-2026年归母净利润预测为20.20/24.18/28.70亿元,对应PE 9/8/6倍 [6] - 维持"买入"评级 [6]

证券代码：300919 证券简称：中伟股份 中伟新材料股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------------|-----------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | √特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系 活动类别 | 新闻发布会 现场参观调研 | 路演活动 | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位 | | 易方达基金、广发基金、博时基金、南方基金、汇添富基金、 圆信永丰、金鹰基金、华能贵诚信托、湖南轻盐投资、兴湘资本、 楚恒资管、青蒿资本、前海母基金、华泰联合、中信证券、招商 | | | | 证券、中金 ...

报告公司投资评级 中伟股份的投资评级为"强推"(维持)。[1] 报告的核心观点 1. 业绩符合预期,公司持续推进一体化布局。2024年上半年,公司实现营收200.86亿元,同比增长16.33%;归母净利8.64亿元,同比增长12.48%。公司深入推进印尼各镍中成品生产基地建设及运营,产能持续爬升。[2] 2. 国际产能扩张,提升全球供应能力。公司积极推进韩国和摩洛哥的产能建设,满足全球电动汽车电池材料需求。[2] 3. 出货量持续增长,多项前沿技术实现突破。报告期内,公司四大产品线出货量同比增长15%。在三元前驱体无钴技术、高镍材料国产化、固态电池前驱体等领域取得重大进展。[2] 财务数据总结 1. 2024年上半年,公司营业收入为200.86亿元,同比增长16.33%。归母净利润为8.64亿元,同比增长12.48%。[2] 2. 公司预测2024-2026年归母净利润分别为20.68亿元、23.37亿元和26.13亿元,对应PE为13倍、12倍和10倍。[2][3] 3. 公司2023年资产负债率为58.49%,流动比率为1.8,速动比率为1.3。[6][9] 4. 公司2023年总资产周转率为0.6,应收账款周转天数为43天,存货周转天数为107天。[9]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级[2] 报告的核心观点 - 公司国际化战略深入实施,一体化进入兑现期[1] - 新品商业化顺利,加码全球产能布局[1] - 坚定出海,全球辐射能力增强[1] - 深入实施一体化,进入兑现期[1] 公司投资亮点 新品商业化顺利 - 三元前驱体单晶无钴技术在业内率先实现大批量供货,固态电池正极材料前驱体通过国际客户认证且实现小批量供货,中镍多晶高电压、超高镍多晶前驱体也通过国际客户认证[1] - 与特斯拉、三星SDI、LG化学、SK On、松下、ECOPRO、POSCO、宁德时代、容百科技等国内外一流客户建立紧密合作关系[1] 全球产能布局 - 三元前驱体在国内产能30万吨及海外规划23万吨,四氧化三钴产能超3万吨,磷酸铁在国内产能20万吨及海外规划6万吨,钠系前驱体在国内产能0.8万吨[1] 一体化进入兑现期 - 利用富氧侧吹及RKEF双技术路线优势,在印尼建立镍资源冶炼四大原材料生产基地,建成及在建产能规模近20万金属吨[1] - 翡翠湾项目、德邦项目合计年产5.5万金吨低冰镍全部建成投产且满产,印尼NNI的8万金吨低冰镍项目以及印尼中青新能源6万金吨冰镍项目均处于产能爬坡阶段[1] - 2024H1公司在印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨,其中第二季度环比增长近40%[1] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2024-2026年实现营收390.6、448.9和520.0亿元,同比变化+14.0%、+14.9%和+15.9%[3] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润20.0、24.3、32.6亿元,同比变化+2.8%、+21.3%和+34.4%[3] - 当前股价对应2024-2026年市盈率分别为13、11、8倍[3] 风险提示 - 新能源车销量不及预期,海外产能建设不及预期[1]

证券研究报告·公司点评报告·电池 中伟股份（300919） 2024 年半年报点评：Q2 前驱体盈利稳定，镍 冶炼贡献利润增量 2024 年 08 月 29 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 30344 | 34273 | 43647 | 53562 | 62177 | | 同比（%） | 51.17 | 12.95 | 27.35 | 22.71 | 16.09 | | 归母净利润（百万元） | 1543 | 1947 | 2008 | 2453 | 3021 | | 同比（%） | 64.33 | 26.15 | 3.18 | 22.15 | 23.14 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.65 | 2.08 | 2.14 | 2.62 | 3 ...

中伟新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月 29 日】 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人邓伟明、主管会计工作负责人朱宗元及会计机构负责人（会 计主管人员）邹畅声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节"管理层分析与讨论"中"十、公司面临的风险和应对 措施"，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注 相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | --- | |-------------------------------| | 目录 | | 第一节 重要提示、目录和释义 - | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | | 第三节 管理层讨论与分析 - | | 第四节 公司治理 _ | | 第五节 环境和社会责任 | | | 第七节 股份变动及股东情况 第八节 优先股相关情况 第九节 债券相关情况 . ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩预告 - 2024年上半年业绩符合预期,归母净利润8.3-9.3亿元,同比增长8%-21% [3] - 2024年第二季度归母净利润4.5-5.5亿元,同比增长6%-29%,环比增长19%-45% [3] 前驱体业务 - 2024年上半年前驱体销量超14万吨,同比增长15% [4] - 2024年第二季度前驱体单吨净利维持0.4万元+,贡献归母净利约2.5亿元 [4] 镍冶炼业务 - 2024年上半年印尼镍产品产出超3.5万吨,其中第二季度产出2万吨+,环比增长39% [5] - 2024年电解镍产销量超3.7万吨(权益2万吨),第二季度单吨净利约0.3万美元+,贡献归母净利约2.5亿元 [5] - 2024-2026年镍冶炼业务预计可贡献10-12亿元归母净利 [5] 盈利预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测,分别为23.7/28.5/34.7亿元,同比增长22%/20%/22% [6] - 给予2024年16倍PE,对应目标价40元 [6]

证券代码:300919 证券简称:中伟股份 公告编号:2024-061 中伟新材料股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整,不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 二、与会计师事务所沟通情况 三、业绩变动原因说明 项目 本报告期 上年同期 净利润 比上年同期上升:33.76% 至 45.60% 盈利:84,479.68 万元 盈利:113,000.00 万元至 123,000.00 万元 归属于上市公司 比上年同期上升:8.04%至 21.06% 盈利:76,820.88 万元 盈利:83,000.00 万元至 93,000.00 万元 股东的净利润 比上年同期上升:22.31%至 38.84% 盈利:60,502.39 万元 盈利:74,000.00 万元至 84,000.00 万元 属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 (一)业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日 至 2024 年 6 月 30 日 (二)业绩预告情况:□亏损 □扭亏 √ 同向上升 □同向下降 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果,未经 ...