报告公司投资评级 - 增持（维持）[2][3] 报告的核心观点 - 光纤激光器行业快速发展带动报告公司光纤激光器件需求增长报告公司较早进入该领域积累了丰富经验和大批优质客户在多方面引领行业发展方向且有多款产品达全球先进水平报告公司产品广泛应用于多个核心领域已打入全球市场远销40多个国家和地区 [2][3] - 2024年前三季度由于收购拜安实业纳入合并范围及加华微捷销售收入增长报告公司收入大幅增长前三季度实现营业收入7.39亿元同比增长41%实现归母净利0.56亿元同比增长19.53%从三季度单季来看2024年三季度实现营业收入3.18亿元同比增长71.33%环比增长21.57%实现归母净利0.25亿元同比增长70.20%环比增长6.80%三季度毛利率为36.83%同比下降0.25个百分点 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告公司2022 - 2026年营业收入分别预计为6.42亿元、7.10亿元、9.12亿元、11.28亿元、14.84亿元归母净利润分别为1.18亿元、0.60亿元、0.85亿元、1.16亿元、1.63亿元当前股价对应PE分别为72.1、216.4、152.4、111.0、79.0倍 [3][5] - 报告公司2022A - 2026E的各项财务比率如成长能力获利能力偿债能力营运能力等指标呈现不同变化趋势例如营业收入同比增速在2023年为10.50%2024E为28.53%2025E为23.59%2026E为31.57% [8] 市场数据方面 - 2024年10月23日报告公司当前价格为51.78元52周价格区间为30.00 - 61.66元总市值为129.0257亿元流通市值为127.8531亿元总股本为24918.05万股流通股为24691.59万股近一月换手为100.91% [4] - 与同行业其他公司相比报告公司在总市值市盈率等指标方面存在差异例如天孚通信总市值654.6亿元2024E市盈率为46.0倍博创科技总市值69.8亿元2024E市盈率为41.5倍等 [6]

投资评级和目标价格 - 维持增持评级,上调目标价至76.51元 [3] - 考虑行业平均估值,给予公司2025年129.68x PE [12] 业绩表现 - 2024前三季度实现营收7.38亿元,同比增长41%;实现归母净利润0.56亿元,同比增长19.53% [3] - 单季度营收达3.18亿元,环比增速21.6%,主要得益于激光雷达光源业务快速增长和光通信器件延续景气增长 [3] - 单季度毛利率达36.83%,环比增长1.3个百分点,实现稳健提升 [3] 重点事件 - 公司股权激励计划获批复,2024-2025年预计利润达0.6/1亿元,营收增速需达26.78%/22.22% [3] - 广东省发布光芯片产业发展方案,支持企业在高速光通信芯片、光传感芯片等领域建设中试平台,有利于公司铌酸锂材料批量应用 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司光通讯器件及芯片受益高速数通光模块放量,激光雷达并购拜安后有望形成协同效应,薄膜铌酸锂有望突破 [5] - 前三季度公司实现营业收入7.39亿元,同比增长41%,归母净利润5581万元,同比增长20%,扣非净利润4467万元,同比增长40% [1] - 公司全资子公司加华微捷收入快速增长,2024年上半年收入为5674万元,同比增长40%,净利润1137万元,同比增长157% [2] - 公司收购拜安实业后,在车载激光雷达光源模块领域的竞争实力得到增强,与拜安实业在光通讯器件、激光光源模块、技术研发、客户资源等方面形成战略协同 [3] - 公司在薄膜铌酸锂方面加大研发投入,推出单波100G PAM4 DR8芯片、2xFR4芯片以及130GBaud高速相干调制芯片及调制器 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.74亿元、1.18亿元、1.59亿元 [5] - 2022年公司营业收入为6.42亿元,同比下降3.8%;归母净利润为1.18亿元,同比下降9.94% [6][9] - 2023年公司营业收入预计为7.10亿元,同比增长10.5%;归母净利润预计为0.60亿元,同比下降49.38% [6][9] - 2024年公司营业收入预计为10.04亿元,同比增长41.46%;归母净利润预计为0.74亿元,同比增长24.37% [6][9] - 公司资产负债率2022年为29.36%,保持在较低水平 [7]

公司业绩亮眼 - 前三季度实现营业收入7.39亿元，同比增长41.00%[1] - 归母净利润为0.56亿元，同比增长19.53%[1] - 扣非归母净利润为0.45亿元，同比增长39.61%[1] - 经营性活动现金流净额为1.48亿元，同比增长115.28%[1] 核心产品优势 - 公司深度布局薄膜铜酸锂调制器芯片，成为全球多家大型数据通讯公司的核心供应商[2] - 薄膜铜酸锂调制器作为光通信骨干网的核心光器件，在800G/1.6T光模块更新迭代背景下具有固有优势[2] - 公司光通信阵列产品应用于800G/超高速光模块中[1] 行业政策支持 - 广东出台光芯片产业发展行动方案，公司有望受益[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别增长82.85%/32.34%/33.18%[2] 产品线拓展 - 收购拜安实业丰富产品线，在车载激光雷达光源模块领域增强竞争力[7] - 泰国生产基地建设稳步推进[7]

报告公司投资评级 - 公司被给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入7.39亿元,同比增长41.00%;归母净利润为0.56亿元,同比增长19.53%;扣非归母净利润为0.45亿元,同比增长39.61% [2][6] - 2024年Q3公司营业收入为3.18亿元,同比增长71.33%,环比增长21.57%;毛利率为36.83%,环比提升1.28个百分点 [6] - 公司收购拜安实业丰富了产品线,泰国基地稳步推进 [6] - 广东省政府加快培育发展光芯片产业,公司深度布局薄膜铌酸锂调制器芯片,有望受益产业政策支持 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元,同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10%;归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元,同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入7.39亿元,同比增长41.00% [2][6] - 2024年前三季度公司归母净利润为0.56亿元,同比增长19.53% [2][6] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润为0.45亿元,同比增长39.61% [2][6] - 2024年前三季度公司经营性活动现金流净额为1.48亿元,同比增长115.28% [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元,同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元,同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18% [7]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为317,528,336.26元，同比增长71.33%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为738,946,754.08元，同比增长41.00%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为25,467,968.21元，同比增长70.20%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为55,808,805.54元，同比增长19.53%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为147,697,785.41元，同比增长115.28%[3] - 公司2024年第三季度营业收入为738,946,754.08元，同比增长40.9%[21] - 公司2024年第三季度净利润为63,096,599.33元，同比增长35.1%[22] - 公司2024年第三季度研发费用为108,971,336.34元，占营业收入的14.7%[21] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为2,772,871,016.62元，较年初增长38.59%[3,6] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为1,920,401,698.56元，较年初增长12.74%[3] - 公司2024年第三季度末货币资金和交易性金融资产合计为1,073,664,537.21元，较年初增长77.40%[6] - 公司2024年第三季度末应收账款为33,000,000.00元，较年初增长59.74%[6] - 公司2024年第三季度末存货余额为2.73亿元，较期初增加4.00亿元[18] - 公司2024年第三季度末在建工程余额为5.53亿元，较期初增加0.56亿元[18] - 公司2024年第三季度末生产性生物资产余额为2.09亿元，较期初增加0.64亿元[18] - 公司2024年第三季度末无形资产中数据资源余额为1.66亿元，较期初增加0.55亿元[18] - 公司2024年第三季度资产总额为2,772,871,016.62元，较上年同期增长38.5%[19] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为1,920,401,698.56元，较上年同期增长12.8%[19] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为105,524,305.91元[未提供] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-159,524,305.91元[未提供] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-10,000,000.00元[未提供] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为1,023,000,000.00元[未提供] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为147,697,785.41元[24] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-462,555,346.99元[25] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为400,728,091.73元[25] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为239,545,660.49元[25] - 公司2024年第三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为-3,735,015.13元[25] 其他财务指标 - 公司2024年前三季度非经常性损益金额为11,141,975.79元[4] - 公司2024年第三季度末限售股份合计2,036,207股，较期初减少1,143,663股[16] - 公司2024年第三季度末前10名无限售流通股股东持股数量合计为48,500股，占总股本的0.02%[14] - 公司2024年第三季度末前10名股东及前10名无限售流通股股东持股情况未发生变化[14] - 公司2024年第三季度末不存在优先股股东[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为66,184,809.78元[23] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.2253元[23] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为639,856,887.10元[24] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为312,348,793.77元[24] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为235,846,821.01元[24] 经营情况分析 - 本报告期营业收入同比增长41.00%，主要是收购拜安实业纳入合并范围以及加华微捷销售收入增长所致[8] - 本报告期营业成本同比增长38.83%，主要是营业收入增长导致营业成本相应增加[8] - 本报告期税金及附加同比增加73.20%，主要是城市维护建设税及附加费、房产税同比增加[8] - 本报告期销售费用同比增加59.65%，主要是收购拜安实业纳入合并范围以及展会费增加所致[8] - 本报告期管理费用同比增加30.21%，主要是收购拜安实业纳入合并范围导致管理费用增加[8] - 本报告期财务费用同比增加126.38%，主要是汇兑收益同比减少、利息费用同比增加所致[8] - 本报告期投资收益同比增加123.33%，主要是公司闲置资金用于现金管理获得的银行理财产品投资收益增加[8] - 本报告期信用减值损失同比增加212.24%，主要是计提的应收账款坏账准备同比增加[8] - 本报告期资产减值损失同比增加394.67%，主要是计提的存货跌价准备同比增加[8] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额同比增加115.28%，主要是销售商品收到的现金、收到的研发经费及项目补贴同比增加[10]

证券代码：300620 证券简称：光库科技 公告编号：2024-077 珠海光库科技股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，珠海光库科技股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手共 进 助力上市公司提升投资价值——2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动 投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为2024年9月12日（周四）15:30- 16:30。届时公司高管将在线就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、 融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流， 欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 珠海光库科技股份有限公司 董事会 2024 年 9 月 10 日 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 光通讯需求向好驱动业绩高增,看好薄膜铌酸锂和激光雷达业务长期发展 [5] - 费用管控向好,持续提升研发投入 [5] - 光通讯器件产销两旺,激光雷达业务布局加速 [6] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持高增长 [7] 公司业务分析 光纤激光器件业务 - 2024年预计收入为4.95亿元,PS估值区间为39.60-49.50亿元 [10][11] 光通讯器件和激光雷达光源模块及器件业务 - 2025年预计收入为5.98亿元,PS估值区间为47.88-59.84亿元 [10][11] 其他业务 - 2024年预计收入为0.35亿元,PS估值区间为3.13-3.48亿元 [10][11] 总体估值 - 分部估值加总,公司对应合理市值为90.60-112.82亿元,对应每股合理价值为36.36-45.28元 [12]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 1) 公司在光电子器件行业中占据重要位置,产品广泛应用于光纤激光、光纤通讯及数据中心等产业链上游的核心领域 [5] 2) 公司掌握了多项业界领先的光纤器件设计、制造和封装技术,包括铌酸锂调制器芯片制程和模块封装技术、高功率器件热管理技术、高可靠性光纤器件制造技术等 [5] 3) 公司通过收购铌酸锂系列高速调制器产品线相关资产和扩大研发团队等措施,拥有了全球一流的技术团队并掌握了包括芯片设计、芯片制程、封装和测试等核心技术,具备了开发高达 800Gbps 及以上速率的薄膜铌酸锂调制器芯片和器件的关键能力 [6] 4) 公司具备独立的产品设计研发能力,产品设计水平、品质控制与性能指标均能达到行业先进水平,并建立了全面的产品系列,能够为客户提供一站式的配套光纤器件解决方案 [6] 财务数据总结 1) 2024年上半年实现营业收入4.21亿元,同比增长24.41%;归母净利润0.30亿元,同比减少4.36%;扣非归母净利润0.24亿元,同比增长16.85% [3] 2) 2024年Q2实现营业收入2.61亿元,同比增长42.15%,环比增长63.02%;归母净利润0.24亿元,同比增长46.97%,环比增长267.15%;扣非归母净利润0.21亿元,同比增长57.89%,环比增长609.38% [4] 3) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.86、1.30、1.64亿元,当前市值对应PE为98/65/52倍 [7][8]

报告投资评级 - 光库科技首次覆盖给予"增持"评级 [2][9] 报告核心观点 - 2024年上半年公司积极开拓市场、开发新客户,实现营业收入4.21亿元,同比增长24.41% [3] - 公司光纤激光器件产品营业收入为1.98亿元,同比减少6.18%,毛利率为33.83%,同比上升4.4个百分点 [3] - 公司光通讯器件产品营业收入为1.61亿元,同比增长45.11%,毛利率为40.06%,同比下降0.7个百分点 [3] - 公司激光雷达光源模块及器件产品营业收入为0.49亿元,同比增长16041.62%,毛利率为19.78% [3] - 公司较早进入光纤激光器件领域,积累了丰富的研发经验和大批优质知名客户,在行业内享有较高的品牌知名度 [4] - 公司自主研发的多款产品达到全球先进水平,如10kW激光合束器、3kW光纤光栅、500W隔离器、10kW激光输出头等 [4] - 公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品、新工艺研发投入力度 [5] 盈利预测及投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入增速分别为28.53%、23.59%和31.57% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.82亿元、1.07亿元和1.48亿元 [9] - 公司已成为无源器件的核心供应商,在行业内具有较高知名度,尤其是在保偏和高功率器件领域拥有多项核心专利技术,具备较强技术优势 [9]