股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——中报点评 | --- | |-----------------------------------| | | | [table_Authors] 王彦龙 ( 分析师 ) | | 010-83939775 | | wangyanlong@gtjas.com | | 登记编号 S0880519100003 | | --- | --- | |----------------------|-------| | | | | 黎明聪 ( 分析师 ) | | | 0755-23976500 | | | limingcong@gtjas.com | | | S0880523080008 | | 本报告导读： 上调盈利预测，维持目标价，维持增持评级；业绩符合市场预期，Q2 营收加速； 激光雷达、数通产品加速放量。 [Table_Summary] 上调盈利预测，维持目标价，维持增持评级。公司公告 2024 年中 报，业绩符合市场预期。考虑光通信业务快速放量，贡献利润较为 显著，我们上修 2024-2026 年归母净利润为 0.73/1.46/1.93 亿元（前 值为 0.42/1.24 ...

报告公司投资评级 报告未给出公司的投资评级 [6] 报告的核心观点 业绩环比改善 - 公司2024年半年度实现归母净利润3034.08万元,同比下降4.36%,但2024Q2单季度实现归母净利润2384.60万元,同比增长46.97%,环比增长267.15% [4][10] - 公司2024-2026年预计营业收入和归母净利润将保持较快增长,3年CAGR分别为31.39%和47.96% [11] 产品线不断丰富 - 公司持续加大投入高功率光纤激光器件、光通讯器件和激光雷达光源模块等产品的研发,2024H1推出多款新产品 [10] - 公司收购拜安实业有望丰富产品线,特别是在车载激光雷达光源模块领域 [10] 泰国生产基地建设稳步推进 - 公司持续推进泰国光库生产基地建设,预计2024H2正式投产 [10] 财务数据总结 - 2024年半年度实现营业收入4.21亿元,同比增长24.41% [10] - 2024年半年度实现归母净利润3034.08万元,同比下降4.36% [10] - 2024年半年度扣非归母净利润2391.86万元,同比增长16.85% [10] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [11]

公司报告 | 半年报点评 2Q24 业绩向好，积极布局海外产能 2Q 单季营收、净利润增长好转 2024 年上半年公司实现营业收入 4.21 亿元，同比增长 24%，归母净利润 3034 万元，同比减少 4.4%。2Q24 单季实现营业收入 2.61 亿元，同比增长 42%，归母净利润 2385 万元，同比增长 47%。上半年净利润下滑主要是加 大研发投入、汇兑收益同比减少所致。2Q24 单季收入、净利润增长较快， 我们认为主要是拜安实业在二季度开始并表。 光通讯器件同比增长 45% 分产品看：1）光纤激光器件收入 1.98 亿元，同比减少 6%，毛利率 33.8%， 同比提升 4.4 个百分点，公司隔离器类产品市场占有率行业领先，光纤光 栅类产品市场占有率国内领先。2）光通讯器件收入 1.61 亿元，同比增长 45%，毛利率 40.1%，同比略降 0.7 个百分点，公司高端微型光纤连接产品、 微光学连接产品、保偏光纤阵列和高密度光纤阵列主要应用于高速、相干 通讯模块等产品中，是全球多家大型数据通讯公司的核心供应商。3）激光 雷达光源模块及器件收入 4938 万元，去年收入较少，毛利率为 19.8%，拜 安在 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收4.21亿元，同比增长24.4%，实现归母净利润0.30亿元，同比减少4.4% [1] - 2024年Q2单季度营收和归母净利润分别同比增长42.1%和47.0%，分别环比增长63.0%和267.2%，主要源于公司积极开拓市场、开发新客户，特别是在AI驱动下高增长的光通信市场 [1] - 公司持续强化数通领域布局，聚焦把握光通信领域重要发展机遇 [1] - 公司作为国内稀缺的铌酸锂芯片及器件供应商，积淀深厚，未来有望充分受益于薄膜铌酸锂所带来的较大成长空间 [1] - AI带来的数通光器件产品需求快速增长、激光雷达领域的加速发展也将为公司提供重要的发展机遇 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.90/1.35/2.05亿元 [2] - 2024年营业收入为979百万元，同比增长37.8% [2] - 2024年每股收益为0.36元，对应PE为91倍 [2] - 2023年-2026年公司营业收入和归母净利润均保持较高增速 [2][8] 风险提示 - 下游光纤激光及光通信领域需求不及预期 [1] - 铌酸锂业务发展不及预期 [1] - 激光雷达业务发展不及预期 [1]

珠海光库科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 珠海光库科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-074 2024 年 8 月 1 珠海光库科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郭瑾、主管会计工作负责人姚韵莉及会计机构负责人（会计 主管人员）易仁洲声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公 司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。请投资者认真阅读 公司本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 1、行业周期性波动及宏观经济下滑风险 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | ...

报告公司投资评级 光库科技的投资评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 1. 公司2023年全年营收7.10亿元(+10.50%)，归母净利润0.60亿元(-49.38%)，利润端承压主要系欧洲地缘冲突影响海外业务、光通讯市场需求下降、工业激光器行业需求不足、国内市场竞争激烈导致光纤激光器件价格同比下降等。[1] 2. 各产品收入持续增长。2023年，公司光纤激光器件收入4.27亿元(+24.25%)，毛利率29.81%(-4.60pcts)；光通讯器件收入2.04亿元(-6.52%)，毛利率45.18%(+6.49pcts)；铌酸锂调制器收入0.45亿元(-8.17%)，毛利率19.73%。[2] 3. 费用管控良好，研发投入快速提升。2023年，公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品、新工艺研发投入力度，研发费用达1.24亿元，同比增长23.99%。[2] 4. 薄膜铌酸锂蓄势待发，激光雷达有望打开第二成长曲线。公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品，部分新产品处于客户验证及小批量生产及出货阶段。激光雷达领域，公司为国内外多家激光雷达公司提供用于1550nm激光雷达全系列光纤元器件，并自主开发了基于铒镱共掺光纤放大器的1550nm发射光源模块。[3] 5. 预计公司2024-2026年收入分别为9.34、12.98、17.05亿元；归母净利润分别为1.05、1.43、1.86亿元；EPS分别为0.42元、0.57元、0.74元。[4] 各部分总结 公司投资评级 光库科技的投资评级为"优于大市"。[1] 公司业绩情况 1. 2023年全年营收7.10亿元(+10.50%)，归母净利润0.60亿元(-49.38%)，利润端承压主要系欧洲地缘冲突影响海外业务、光通讯市场需求下降、工业激光器行业需求不足、国内市场竞争激烈导致光纤激光器件价格同比下降等。[1] 2. 各产品收入持续增长。2023年，公司光纤激光器件收入4.27亿元(+24.25%)，毛利率29.81%(-4.60pcts)；光通讯器件收入2.04亿元(-6.52%)，毛利率45.18%(+6.49pcts)；铌酸锂调制器收入0.45亿元(-8.17%)，毛利率19.73%。[2] 3. 费用管控良好，研发投入快速提升。2023年，公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品、新工艺研发投入力度，研发费用达1.24亿元，同比增长23.99%。[2] 公司未来发展 1. 薄膜铌酸锂蓄势待发，公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品，部分新产品处于客户验证及小批量生产及出货阶段。[3] 2. 激光雷达有望打开第二成长曲线，公司为国内外多家激光雷达公司提供用于1550nm激光雷达全系列光纤元器件，并自主开发了基于铒镱共掺光纤放大器的1550nm发射光源模块。[3] 3. 预计公司2024-2026年收入分别为9.34、12.98、17.05亿元；归母净利润分别为1.05、1.43、1.86亿元；EPS分别为0.42元、0.57元、0.74元。[4]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电信运营/信息技术 [ Table_Main[光ITnaf 库bol]e 科_Ti技tle]( 300620) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 铌酸锂业务待上量，拜安模组贡献增量 目标价格： 50.00 上次预测： 56.00 公 ——2024年一季报点评 当前价格： 42.55 司 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 2024.04.25 更 010-83939775 0755-23976500 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880523080008 52周内股价区间（元） 31.02-73.70 报 总市值（百万元） 10,629 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 250/243 下调盈利预测，下调目标价，维持增持评级；业绩低于预期，铌酸锂业务仍待上量； 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 97% 拜安4月完成工商变更，光源模组业务贡献增量。 日均成交量 ...

证券研究报告 公 2024年04月25日 司 报 告 光库科技(300620) │ 行 业： 通信/通信设备 公 投资评级： 司 当前价格： 42.55元 24Q1 单季度毛利率提升，研发持续投入 季 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 2024 年4 月 23 日，公司发布 2024 年一季报，报告期内实现营收 1.60 亿 总股本/流通股本(百万股) 249.80/242.49 元，同比增长3.38%；归母净利润649.49万元，同比降低58.10%；扣非后 流通A股市值(百万元) 10,318.72 归母净利润295.52万元，同比降低58.91%。 每股净资产(元) 7.50 ➢ 需求短期承压下，营收仍实现稳定增长 资产负债率(%) 24.37 2024Q1公司营业收入环比下降13.78%。我们认为环比下降主要由于季节性 一年内最高/最低(元) 76.18/30.00 因素。短期光通讯市场需求承压，工业激光器行业需求不足，国内市场竞 争激烈，光纤激光器件价格同比下降的背景下，公司 24Q1 仍实现稳定增 股价相对走势 长。 光库科技 沪深300 ➢ 成本控制较好，研发持续投入 60% 公司202 ...

珠海光库科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300620 证券简称：光库科技 公告编号：2024-052 珠海光库科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

报告公司投资评级 公司当前投资评级为[1]。 报告的核心观点 1) 光纤激光器件实现稳定增长,2023年公司光纤激光器件/光通讯器件产品分别实现营收4.27/2.04亿元,同比分别+24.25%/-6.52%[1]。 2) 公司加大研发投入,报告期内多项研发成果已经到小批量出货阶段,包括薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品[1][2]。 3) 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元,同比增速分别为31.39%/28.95%/29.1%;归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元,同比增速分别为83.02%/32.42%/33.1%[3]。 财务数据总结 1) 2023年公司实现营业收入7.10亿元,同比增长10.50%;实现归母净利润0.59亿元,同比下降49.38%[1]。 2) 2023年公司毛利率达34.47%,同比降低2.55pct;光纤激光器件/光通讯器件产品的毛利率分别为29.81%/45.18%,同比分别-4.60pct/+6.49pct[1]。 3) 2023年公司归母净利率达8.40%,同比降低9.94pct;销售、管理、研发费用率分别为1.71%、12.15%、17.45%,同比分别-0.48pct、不变、+1.90pct[2]。