报告公司投资评级 光库科技的投资评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 1. 公司2023年全年营收7.10亿元(+10.50%)，归母净利润0.60亿元(-49.38%)，利润端承压主要系欧洲地缘冲突影响海外业务、光通讯市场需求下降、工业激光器行业需求不足、国内市场竞争激烈导致光纤激光器件价格同比下降等。[1] 2. 各产品收入持续增长。2023年，公司光纤激光器件收入4.27亿元(+24.25%)，毛利率29.81%(-4.60pcts)；光通讯器件收入2.04亿元(-6.52%)，毛利率45.18%(+6.49pcts)；铌酸锂调制器收入0.45亿元(-8.17%)，毛利率19.73%。[2] 3. 费用管控良好，研发投入快速提升。2023年，公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品、新工艺研发投入力度，研发费用达1.24亿元，同比增长23.99%。[2] 4. 薄膜铌酸锂蓄势待发，激光雷达有望打开第二成长曲线。公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品，部分新产品处于客户验证及小批量生产及出货阶段。激光雷达领域，公司为国内外多家激光雷达公司提供用于1550nm激光雷达全系列光纤元器件，并自主开发了基于铒镱共掺光纤放大器的1550nm发射光源模块。[3] 5. 预计公司2024-2026年收入分别为9.34、12.98、17.05亿元；归母净利润分别为1.05、1.43、1.86亿元；EPS分别为0.42元、0.57元、0.74元。[4] 各部分总结 公司投资评级 光库科技的投资评级为"优于大市"。[1] 公司业绩情况 1. 2023年全年营收7.10亿元(+10.50%)，归母净利润0.60亿元(-49.38%)，利润端承压主要系欧洲地缘冲突影响海外业务、光通讯市场需求下降、工业激光器行业需求不足、国内市场竞争激烈导致光纤激光器件价格同比下降等。[1] 2. 各产品收入持续增长。2023年，公司光纤激光器件收入4.27亿元(+24.25%)，毛利率29.81%(-4.60pcts)；光通讯器件收入2.04亿元(-6.52%)，毛利率45.18%(+6.49pcts)；铌酸锂调制器收入0.45亿元(-8.17%)，毛利率19.73%。[2] 3. 费用管控良好，研发投入快速提升。2023年，公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块等新产品、新工艺研发投入力度，研发费用达1.24亿元，同比增长23.99%。[2] 公司未来发展 1. 薄膜铌酸锂蓄势待发，公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品，部分新产品处于客户验证及小批量生产及出货阶段。[3] 2. 激光雷达有望打开第二成长曲线，公司为国内外多家激光雷达公司提供用于1550nm激光雷达全系列光纤元器件，并自主开发了基于铒镱共掺光纤放大器的1550nm发射光源模块。[3] 3. 预计公司2024-2026年收入分别为9.34、12.98、17.05亿元；归母净利润分别为1.05、1.43、1.86亿元；EPS分别为0.42元、0.57元、0.74元。[4]