业绩总结 - 公司2023年营业收入为52.42亿元，同比下降3.7%[1] - 公司2023年归母净利润为4.66亿元，同比下降39.4%[1] - 公司2024年预计主营收入为6098.8亿元，净利润为672.3亿元[3] - 公司2026年预计每股净资产为25.40元，市净率为2.47倍[3] - 公司2025年预计净利润率为12.3%，ROIC为7.6%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到9284.0百万元，较2022年增长70.3%[4] - 公司2026年净利润率预计将达到12.3%，较2022年提高了约2.2个百分点[4] 业务板块 - 公司智能汽车业务实现营收23.4亿元，同比增长30%，占比提升至45%[1] - 公司智能软件业务实现营收14.16亿元，同比下降25%[1] 财务状况 - 公司固定资产周转天数预计将从2022年的32天降至2026年的1天[4] - 应付帐款在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，从672.0亿到1,812.8亿[1] - 负债总额在同一时期内也呈现增长，从1,410.9亿增至5,205.3亿[1] - 股东权益从2022年至2026年逐年增长，从9,310.3亿到11,607.2亿[1] 评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5] 公司信息 - 公司总部位于深圳市福田区，同时在上海和北京设有分支机构[12] - 深圳总部地址为福华一路119号安信金融大厦33楼，邮编为518046[12] - 上海分支机构地址为东大名路638号国投大厦3层，邮编为200080[12] - 北京分支机构地址为阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编为100034[12]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入为52.4亿元，同比下降3.7%[1] - 公司2023年归母净利为4.7亿元，同比下降39.4%[1] - 公司2023年扣非后归母净利为3.4亿元，同比下降49.6%[1] - 公司2023年智能汽车业务实现收入23.4亿元，同比增长30.3%[2] - 公司2023年物联网收入为14.9亿元，同比下降15.5%，下半年扭转先前下滑趋势并恢复增长[3] - 公司2024-2026年预计归母净利分别为7.9、9.7和11.4亿元，对应EPS为1.71、2.11和2.48元[4] - 公司2024年预计营业总收入将达到639.4亿元人民币，较2023年增长22%[7] - 公司2025年预计净利润将达到10亿元人民币，较2024年增长17.4%[7] - 公司2026年预计EBITDA将达到145.9亿元人民币，较2025年增长12.5%[7] 用户数据 - 公司2022年主营收入为5,445百万人民币，2023年预计下降至5,242百万人民币，2024年预计增长至6,394百万人民币[6] - 公司2022年归母净利润为769百万人民币，2023年预计下降至466百万人民币，2024年预计增长至788百万人民币[6] - 公司2022年每股收益为1.67人民币，2023年预计下降至1.01人民币，2024年预计增长至1.71人民币[6] 未来展望 - 公司2024年预计毛利率将为38.9%，较2023年略有增长[7] - 公司2025年预计资产负债率将为0.2，保持稳定[7] 新产品和新技术研发 - 公司固定资产在2023年至2024年间呈现增长趋势，分别为463亿、366亿、534亿、619亿和654亿[1] - 公司应付账款周转率在同期内保持稳定，分别为17.4、15.8、16.3、16.4和16.3[1] - 公司资产合计在过去几年中逐步增长，分别为10721亿、11459亿、12189亿、12944亿和14367亿[1] - 公司每股收益在2023年至2024年间呈现增长趋势，分别为1.7元、1.0元、1.7元、2.1元和2.5元[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收524.2亿元，同比下降3.73%[1] - 公司2023年实现归母净利润46.6亿元，同比下降39.36%[1] - 公司2023年研发投入145.8亿元，同比增长19.78%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.52/8.47/11.31亿元，维持“买入”评级[6] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到8773百万元，较2022年增长约61.1%[9] - 预计2026年归属母公司净利润将达到1131百万元，较2022年增长约56.6%[9] - 公司的ROE预计在2026年将达到8.7%，较2022年有所提升[9] - 公司资产负债率在2026年预计为14.1%，较2022年略有下降[9] - 预计2026年每股收益将达到2.46元，较2022年增长约47.9%[9] 业务表现 - 公司智能汽车业务实现营收23.37亿元，同比增长30.34%[2] - 公司智能物联网业务实现营收14.89亿元，同比下降15.45%[3] - 公司智能软件业务实现营收14.16亿元，同比下降25.12%[4] 风险提示 - 风险提示包括客户拓展不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动风险[7] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[13] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[13] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入52.42亿元，同比下降3.73%[1] - 公司2023年实现归母净利润4.66亿元，同比下降39.36%[1] - 中科创达公司2026年预计营业收入将达到8780百万元，较2023年增长67.6%[6] - 2026年预计净利润为961百万元，较2023年增长143.8%[6] 智能汽车业务 - 公司2023年智能汽车业务实现营业收入23.37亿元，同比增长30.34%[2] - 公司面临智能汽车发展不及预期的风险[4] 智能软件业务 - 公司2023年智能软件业务实现营业收入14.16亿元，较上年同期下滑25.12%[4] 物联网业务 - 公司2023年物联网业务全年实现收入14.89亿元，同比下降15.45%[4] 新产品和新技术研发 - 公司成立了机器人团队晓悟智能，发布了智能移动机器人产品[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年净利润分别为6.79亿元、8.45亿元、10.47亿元[4] - 公司维持"强烈推荐"评级，看好软件服务行业地位和投资方向前景[4] 市场扩张和并购 - 平安证券研究所强烈推荐中科创达公司股票投资[7]

业绩总结 - 公司2023年年报显示智能汽车业务收入为23.37亿元，同比增长30.34%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.07、7.93、10.31亿元，EPS分别为1.32、1.72、2.24元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到10405百万元，较2022年增长90.9%[5] - 公司2026年预计净利润为1031百万元，较2022年增长42.1%[5] - 公司2026年预计每股收益为2.24元，较2022年增长34.7%[5] 战略转型 - 公司确定战略转型策略，投入创新业务，包括整车操作系统、工业机器人、端侧智能，有望持续受益[3] 财务指标 - 营业利润率在2023年出现大幅下降，但在2024年和2025年有较大提升[5] - 净利率在2023年出现大幅下降，但在2024年和2025年有较大提升[5] - ROE在2023年出现大幅下降，但在2024年和2025年有较大提升[5] - ROIC在2023年出现大幅下降，但在2024年和2025年有较大提升[5] 其他信息 - 公司2026年预计现金净增加额为686百万元，较2022年增长26.9%[5] - 公司2026年预计P/E比率为28.6，较2022年下降25.4%[5] - 公司2026年预计P/B比率为2.5，较2022年下降21.9%[5]

业绩总结 - 中科创达2023年全年实现营收52.42亿元，归母净利润4.66亿元，较上年同期分别下降3.73%和39.40%[1] - 2026年公司预计营业收入将达到10,767百万元，增长率为45.2%[3] - 2025年归属母公司股东净利润预计为1,040百万元，增长率为45.1%[3] - 中科创达2026年预计营业总收入将达到10,767亿元，增长率为45.20%[4] 研发投入和产品发展 - 公司2023年研发投入高达14.58亿元，推出Rubik大模型，拓宽智能终端成长空间[2] - 公司在智能汽车、机器人业务领域取得突破，有望展现核心竞争力，预计2024-2026年归母净利润分别为7.17、10.40、12.83亿元[2] 财务指标 - 2026年预计净利润率为11.92%，ROE为10.59%[4] - 2026年预计速动比率为3.76，资产负债率为16.98%[4] - 2026年每股收益预计为2.79元，每股净资产为26.36元[4] - 2026年PE预计为23，PB为2.4[4] 行业分类和投资建议 - 中科创达(300496)属于计算机行业[5] - 投资建议评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性、回避[6]

公司基本信息 - 公司名称为中科创达软件股份有限公司，股票简称为中科创达，股票代码为300496[7] - 公司注册地址位于北京市海淀区清华东路9号创达大厦1层101-105室，办公地址为北京市海淀区清华东路9号院3号楼创达大厦[8][9] - 公司网址为www.thundersoft.com，联系人包括董事会秘书王焕欣和证券事务代表王珊珊，联系电话为010-82036551[9] 公司财务数据 - 公司2023年度营业收入为524.22亿，较上年下降3.73%[10] - 公司2023年度净利润为46.62亿，较上年下降39.36%[10] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为75.47亿，较上年增长51.89%[10] - 公司2023年度基本每股收益为1.02元，较上年下降42.68%[10] - 公司2023年度资产总额为1145.92亿，较上年增长6.88%[10] 公司业务及发展 - 公司主要业务是以智能操作系统技术为核心，聚焦端侧智能产品和应用领域[23] - 公司商业模式为"IP+服务+解决方案"的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案销售[24] - 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，受益于人工智能席卷全球的浪潮，软件在市场中持续占据主导地位[16] 公司研发及产品 - 公司2023年度研发投入为14.58亿元，净利润4.66亿元[27] - 公司在整车操作系统、工业机器人产品开发上实现了关键进展，2024年将进入投资回报期[27] - 公司成立了晓悟智能机器人团队，发布了智能移动机器人产品，实现自动化入库、拣选、分拨等工作[29] 公司合作与发展 - 公司与产业链中领先的芯片、操作系统、云厂商等长期紧密合作，加速了技术、研发、产品等领域的全方位合作[37] - 公司被评为腾讯重要的生态伙伴，获得智能座舱赛道优选级“行业战略合作伙伴”称号[38] - 公司拓宽与鸿蒙合作领域，提升技术能力覆盖面，实现鸿蒙APP从0到1业务突破[33]

评级和目标价 - 公司预计2025年归母净利润分别为6.54、10.66、13.21亿元，维持“推荐”评级[2] - 中科创达(300496)的投资建议评级为谨慎推荐，相对基准指数涨幅5%～15%之间[6] 未来展望和预测 - 2024年预测营业收入为7100百万元，增长率为30.0%[3] - 2025年预测归属母公司股东净利润为1321百万元，增长率为23.9%[3] - 2025年预计营业总收入将达到10,310亿元，较2022年增长89.6%[4] - 2025年预计净利润将达到1,321亿元，较2022年增长82.9%[4] - 2025年预计每股收益将达到2.87元，较2022年增长71.9%[4] 其他 - 公司通过推进"大模型+OS"战略升级，积极布局多模态机器人赛道，不断发展壮大[2] - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况[7] - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格，地址分别位于上海、北京和深圳[8]

公司业务 - 公司已形成智能手机、智能网联汽车与智能物联网三大业务布局[3] 股权激励计划 - 公司拟授予713.00万股限制性股票，约占公司股本总额的1.55%[1] - 考核目标要求2024至2026年营业收入增长率不低于15%、30%、45%[2] 财务展望 - 预计2023-2025年归母净利润分别为8.01、13.56、21.23亿元，对应市盈率31X、19X、12X[4] - 2025年预测营业收入为10,918百万元，增长率为40.2%[5] - 2025年预测归属母公司股东净利润为2,123百万元，增长率为56.5%[5] - 2024年预测每股收益为4.61元，PE为12，PB为2.0[5] - 2025年预计营业总收入将达到10,918亿元，营业收入增长率为40.20%[6] - 2025年预计净利润将达到2,123亿元，净利润增长率为56.49%[6] - 2025年预计每股收益将达到4.61元，每股净资产为27.60元[6] 评级和目标价 - 公司投资建议评级为谨慎推荐[8] - 目标价变化为相对基准指数涨幅5%～15%之间[8] - 评级和目标价的变化是基于公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准[8]

公司在AI领域的最新成果 - 公司自主研发的魔方大模型具有通用大模型的基础能力,包括文本生成、语言理解、知识问答、数理逻辑推理等,并已适配于多种硬件平台,在端侧AI表现出极其出众的性能[6][7] - 基于魔方大模型,公司在CES上展示了多款产品和应用,包括智能座舱、PC、机器人和数字人等,展现了生成式AI赋能产业升级的未来可能[7][8][9][10][11] 公司在智能座舱领域的创新 - 公司发布了智能座舱解决方案E-Cockpit 8.0,通过"座舱"+"AI"的创新组合,提供了沉浸式交互体验、全场景视觉感知、大模型赋能智能语音助手等强大功能[13][14][15][16] - E-Cockpit 8.0结合高通最新一代骁龙座舱平台,进一步推动了智能座舱中"软件定义"的技术架构和关键要素的提升[15][16] 公司在汽车操作系统领域的布局 - 公司发布了"滴水OS"整车操作系统,支持多域跨域融合,集成AI大模型等技术,为整车企业提供高安全性、大算力、可定制的整车操作系统创新产品和解决方案[19] - 公司推出了面向中央计算的单SOC舱驾融合域控制解决方案RazorDCX Tarkine,可实现全场景、沉浸式、全3D界面,支持自动泊车、L2+高速场景智能驾驶等功能[19] 公司在端侧AI领域的进展 - 公司已经实现了130亿参数模型在高通8系列芯片平台上的稳定运行,充分利用模型压缩、分布式以及张量并行技术[22] - 公司在智能终端、物联网等领域,利用大模型技术为产品带来全新的用户体验和应用创新,如智能手机、MR HMD Pro、智能视频会议等[24]