业绩总结 - 公司2023年实现营业收入52.42亿元，同比下降3.73%[1] - 公司智能汽车业务实现营业收入23.37亿元，较上年同期增长30.34%[1] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为65.92/80.13/98.68亿元[6] - 公司2024年动态PE为29.28倍，处于可比公司中位数水平[8] - 中科创达2026年预计每股收益为2.82元，净资产为27.69元[9] - 2023年至2026年，公司营业总收入呈逐年增长趋势，2026年预计达到9868百万元[9] 未来展望 - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为7.97/10.18/12.96亿元[6] - 公司2026年预计每股收益为2.82元[9] 新产品和新技术研发 - 公司智能汽车业务中智能驾驶软件收入1.82亿元，取得历史性突破[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年至2026年营业总收入呈逐年增长趋势[9] 其他新策略 - 分析师声明中指出，报告数据来源于市场公开信息，不保证信息的准确性或完整性[10] - 法律声明中指出，本报告仅供海通证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议[13]

公司业绩 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为63.47/78.89/99.55亿元，同比增速分别为21.08%/24.30%/26.18%[1] - 预计公司2024年归母净利润为6.32亿元，同比增速为35.63%[1] - 给予中科创达2024年45倍PE的目标价为61.85元，首次覆盖，给予“买入”评级[1] 风险提示 - AI进展不及预期、智能手机出货量不及预期、汽车智能化发展不及预期、物联网市场不确定性较高[2] 公司战略 - 公司通过Smart to Intelligent战略升级，自主研发Rubik魔方大模型，有望推动业绩成长[4] - 公司成立晓悟智能，专注机器人业务的研发和应用，为公司带来新的增长点[5] - 公司进行Smart to Intelligent战略升级、布局“AI+OS”，有望把握智能化发展浪潮、赋能千行百业[6] 公司发展 - 公司是全球领先的智能操作系统提供商，具有智能终端操作系统领导地位[7] - 公司盈利预测稳健，估值合理，建议投资[7] - 公司发布2024年限制性股票激励计划，拟授予713.00万股，约占公司股本总额的1.55%，业绩考核目标为2024/2025/2026年营业收入增长率不低于15%/30%/45%[12] 行业展望 - 全球智能手机市场在2023年触底，需求有望逐步恢复，中国市场仍是全球最大的智能手机市场[13] - 2025年中国智能电动汽车销量预计达到1220.3万辆，汽车软件市场规模有望达到373亿元[16] - 2026年全球物联网支出规模有望扩大到1.1万亿美元，2022-2026年CAGR达10.7%[20] 技术发展 - 端侧AI为AI发展提供新机遇，降低云端计算压力和成本，增强可靠性和个性化体验[14] - 公司成功运行130亿参数模型，极大提升端侧设备的AI能力，加速大模型在各行业应用的落地[32] - 公司推出ATP物联网交付平台，为物联网行业ISV提供一站式的智能物联网中心，帮助用户构建自己的行业解决方案[47]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入52.42亿元，同比下降3.73%[1] - 智能汽车业务保持高增长，实现营业收入23.37亿元，同比增长30.34%[1] - 公司研发投入再创新高，销售、管理、研发费用分别增长0.73、0.58、2.58百分点[1] - 公司预计2024~2026年的收入分别为63.08/75.23/89.06亿元，增速分别为20.3%/19.3%/18.4%，归母净利润分别为6.02/7.58/9.26亿元，给予2024年50倍PE，对应目标价65.5元/股，维持“强推”评级[4] - 中科创达2023年预计营业总收入将从524.2百万元增长至890.6百万元[5] - 预计2023年净利润为395百万元，2026年预计将增长至784百万元[5] - ROE预计从4.9%增长至7.8%[5] - 资产负债率预计从14.9%增长至18.5%[5] - 流动比率预计从4.9下降至3.9[5] 未来展望 - 公司在AI技术浪潮下，拓宽端侧应用成长空间，加速产品和技术创新，推动物联网走向高度智能化和高性能计算的全新计算平台[2] 风险提示 - 风险提示包括汽车智能化发展不及预期，海外并购带来的管理风险，以及大模型迭代与赋能不及预期[3] 公司团队 - 公司团队中的首席研究员吴鸣远曾在东方证券、兴业证券研究所工作，并于2020-2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名[6] - 公司团队中的研究员胡昕安曾在海康威视工作，于2023年加入华创证券研究所[7] 公司信息 - 公司投资评级体系中将投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来确定[12] - 行业投资评级体系中将行业投资分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数相对基准指数的涨跌幅来确定[13] 公司地址 - 北京总部地址为北京市西城区锦什坊街26号[17] - 广深分部地址为深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼[17]

公司基本信息 - 公司名称为中科创达软件股份有限公司[7] - 公司股票代码为300496[7] - 公司注册地址为北京市海淀区清华东路9号创达大厦1层101-105室[8] - 公司办公地址为北京市海淀区清华东路9号院3号楼创达大厦[9] 财务数据 - 公司2023年度营业收入为524.22亿元，较上年下降3.73%[10] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为46.62亿元，较上年下降39.36%[10] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为75.47亿元，较上年增长51.89%[10] - 公司2023年度基本每股收益为1.0171元，较上年下降42.68%[10] - 公司2023年度资产总额为1145.92亿元，较上年增长6.88%[10] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产为956.25亿元，较上年增长5.47%[10] - 公司2023年度稀释每股收益为1.0155元，较上年下降42.19%[10] 产品和技术 - 公司以“创造丰富多彩的智能世界”为使命，以智能操作系统技术为核心，为智能产业赋能[23] - 公司为产业界提供"IP+服务+解决方案"的三位一体的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案[24] - 公司在整车操作系统、工业机器人的产品开发上实现了关键进展[27] - 公司将持续在AMR、叉车机器人、复合机器人等全系列产品上深耕[29] 市场趋势和新技术 - 2023年全球人工智能市场收入达5132亿美元，同比增长20.7%[17] - 混合AI技术加速推动人工智能发展，谷歌发布全球首个支持边缘端的大模型PaLM 2[17] - 2023年10月4日，谷歌推出以AI为核心构建的手机Pixel 8和Pixel 8 Pro[19] - 骁龙8 Gen 3是高通首款以生成式AI为设计理念的移动平台，支持多达100亿个参数的生成式AI模型[19] - PC在AI领域的应用和发展中扮演着重要角色，可以推动AI技术的创新和发展[20] - 生成式AI对于扩展现实（XR）领域影响深远，丰富了XR设备上的用户体验[21]

业绩总结 - 公司2023年年度报告显示，营业收入为52.4亿元，同比下滑3.7%[1] - 公司智能汽车业务保持迅猛发展态势，收入达23.4亿元，同比增长30.3%[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.30元、1.67元、2.08元[1] - 中科创达2023年营业收入预计分别为5987.9百万元、6915.4百万元、8003.2百万元[3] - 中科创达2024-2026年归母净利润预计分别为6.0亿元、7.7亿元、9.6亿元[3] - 中科创达2024年PE预计为44倍，目标价为71.50元，维持“买入”评级[4] 用户数据 - 2023年中科创达销售商品提供劳务收入同比增长112.90%[8] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.30元、1.67元、2.08元[1] - 中科创达2023年营业收入预计为5242.23百万元，2026年预计达到8003.15百万元[7] - 公司2023年净利润为394.71百万元，2026年预计将达到811.84百万元[7] 新产品和新技术研发 - 公司智能汽车业务保持迅猛发展态势，软件收入超过1.8亿元，取得历史性突破[1] 市场扩张和并购 - 中科创达2024年PE预计为44倍，目标价为71.50元，维持“买入”评级[4]

财务数据 - 公司2023年营业收入为52.42亿元，同比下降3.73%[1] - 公司2023年归母净利润为4.66亿元，同比下降39.36%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为3.40亿元，同比下降49.62%[1] - 公司2023年智能汽车业务收入为23.37亿元，同比增长30.34%[1] - 公司2023年智能驾驶软件收入实现历史性突破为1.82亿元[1] - 公司2023年智能物联网业务收入为14.89亿元，同比下降15.45%[1] - 公司2023年智能软件业务收入为14.16亿元，同比下降25.12%[1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7.55亿元，同比增长51.89%[1] 业务展望 - 公司拥有领先的技术能力和全球研发资源，确保关键的战略投入和战略升级走向成功[2] - 公司在创新业务方向上保持战略投入，提供长期增长动能[2] - 公司在智能操作系统颀域拥有世界领先的技术，预测2024-2026年的营业收入分别为60.42、68.27、75.92亿元，归母净利润为6.62、7.96、9.22亿元，EPS为1.44、1.73、2.00元/股，对应PE为44.45、36.98、31.93倍[3] 财务指标 - 公司的ROE在2026年预计将达到8.02%，较2022年有所提升[7] - 净负债比率在过去五年中呈现下降趋势，从4.57%下降至3.44%[1] - 流动比率在过去五年中波动不大，维持在6.30%至6.53%之间[1] - 资本支出在过去五年中有所增加，从65.41亿增加至105.85亿[1] - 每股收益在过去五年中呈现逐年增长的趋势，从1.67元增加至2.00元[1] - P/E比率在过去五年中有所波动，最高达到63.15，最低为31.93[1] - EV/EBITDA比率在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从26.13降至24.71[1]

证券代码：300496 证券简称：中科创达 中科创达软件股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 东方财富 吕林 中债信用 张彬 参与单位名称及 上海于翼 刘荟 信达证券 庞倩倩 人员姓名 上海泾溪 吴克文 汇丰前海 张恒 建信养老 陶静 华创证券 杜郁坤 MARCO POLO PURE 花旗環球 王曉琼 ASSET 黄晨 MANAGEME NT LIMITED 中信里昂 刘锦东 北京鸿道 方云龙 民生证券 惠斌 敦和资产 丁宇轩 西藏源乘 曾尚 上海致君 王鸣飞 东兴证券 文奕婕 上海元昊 柴逸飞 长盛基金 代毅 北京真科 杨君山 兴业证券 陈鑫 上海宁涌 黄盼盼 国金证券 李忠宇 深圳市领 陈聪 广东博众 许源鑫 高盛(亚洲) 宋婷 广东熵简 饶小飞 海南泽兴 邹杰 开源证券 闫宁 安徽国控 许剑桥 ...

业绩总结 - 公司实现营业总收入同比下降3.7%[1] - 公司实现归母净利润同比下降39.4%[1] - 公司的每股收益在过去几年稳步增长，从1.01到2.27[1] - 公司2026年预计营业收入将达到914.8百万元，较2023年增长了74.6%[5] - 公司2026年预计净利润为950百万元，较2023年增长了140.5%[5] - 公司2026年预计ROE为8.8%，较2023年增长了83.3%[5] 研发和产品业务 - 公司研发费用率较快增长，利润端短期承压[2] - 公司智能驾驶软件业务取得历史性突破，有望持续受益于智能驾驶行业变革[2] - 公司智能物联网业务实现营业收入14.89亿元，较上年同期减少15.45%；但在2023年下半年扭转下滑趋势并恢复增长[3] - 公司机器人团队-晓悟智能成立，已发布面向仓储物流、生产制造场景的智能移动机器人产品，前瞻布局有望拉动业绩高成长[3] - 公司在AI+OS领域具有独特的卡位优势，智能驾驶软件业务取得突破，机器人在工业等领域已有产品落地，有望持续受益于边缘侧混合AI发展[3] 未来展望 - 公司预计在24/25/26年实现收入61.91/74.58/91.48亿元，净利润6.89/8.43/10.42亿元，下调盈利预期但仍处于智能化高速赛道中[3] - 公司依然处于智能化的高速赛道中，有望持续拓展业务，利用操作系统领域独特的竞争卡位，迎来更广阔的发展空间[3] - 公司维持“买入”评级，随着下游需求改善和AI赋能业务，各项财务数据有望迎来拐点[3] 风险提示 - 风险提示包括AI技术落地不及预期、业务推进速度不及预期、竞争加剧等[4] 财务数据 - 融资活动现金流呈现逐年增加的趋势，从-131到1,102[1] - 公司的P/E比率逐年下降，从61到27[1] - 公司给出了买入、增持、持有、减持等不同的股票评级说明[6]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入52.42亿元，同比变动-3.73%[1] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比变动-39.36%[1] - 公司2024年的P/E为37.4倍，2026年预计将降至26.7倍[2] - 公司2024年的毛利率预计为37.4%，净利率为9.6%[3] - 公司2024年的ROE预计为5.2%，ROIC预计为3.9%[3] 用户数据 - 公司智能软件业务实现营业收入14.16亿元，较上年同期下滑25.12%[1] - 公司智能汽车业务实现营业收入23.37亿元，较上年同期增长30.34%[1] - 公司智能驾驶的软件收入实现营业收入1.82亿元，取得历史性突破[1] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到82.19亿元，同比增长18%[2] - 2025年公司归母净利润预计将达到10.67亿元，同比增长40.3%[2] 新产品和新技术研发 - 公司智能驾驶的软件收入实现营业收入1.82亿元，取得历史性突破[1] 市场扩张和并购 - 预计2024年公司营业利润将达到557百万元，较2023年增长30.1%[3] - 预计2024年归属于母公司净利润将达到572百万元，较2023年增长22.8%[3]

公司业绩 - 公司2023年实现营收52.42亿元，同比下降3.73%[1] - 公司归母净利润4.66亿元，同比下降39.36%[1] - 公司2023年研发投入达14.58亿元，同比增长19.7%[2] - 公司智能汽车业务实现收入23.37亿元，同比增长30.34%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到8,704百万元，增长率为20.0%[10] - 公司2024年归属母公司净利润预计为710百万元，同比增长52.2%[10] - 公司市盈率P/E在2023年达到63.15倍，2026年预计将降至28.17倍[10] - 公司ROE在2023年为4.9%，2026年预计将提升至8.8%[10] 新产品和技术 - 公司与高通、立讯精密合作成立苏州畅行智驾汽车科技有限公司，推出自主研发的智能驾驶产品[4] 公司团队 - 庞倩倩是一名资深的金融分析师，曾在广发证券取得多项行业奖项[12] - 姜惦非是一名专注于金融it和网络安全领域的研究员[13]