会议主要讨论的核心内容 - 市场整体呈现弱势走势,创业板和沪深300指数跌幅超过1.6%和0.6% [1][2] - 成交量维持在较低水平,市场难以形成持续性趋势 [1][2] - 银行股受央行下调LPR利率影响而走弱,但金融板块整体表现较强 [3][4] - 新技术进步和政策支持可能为相关行业带来新的投资机会 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 - 上海地区投资者对股市有较浓厚的文化基因和投资氛围,对市场有自己的观点和研究 [8][9][10] - 医疗信息化改革,如DRG和DRP付费方式的推进,将为相关概念股带来投资机会 [22][23][24] - 人形机器人技术的发展,特斯拉Optimus机器人的进展情况以及对相关产业链的影响 [26][31][32][33][34][35] - 无人驾驶出租车(RoboTaxi)的发展现状和未来前景,可能带来的行业增量机会 [37][38][39][40]

夏多资料办入卖资至绿：水木调研纪委 关注公众予：水木纪委 人形机器人、无人驾驶异动，新经济成热点！深挖技术进步带来的机遇 20240723 摘要 . . . . . k w N：shu i nu982 k w N： Q&A 当前市场整体表现较为弱势，沪指跌幅超过 1. 6%，创业板指跌幅超过 3%，成交额维持 y jg hoN：shu i nu981 jg hoN：shu i nu981 在较低水平，难以形成明显的趋势性行情。 技术面来看，市场处于长期和中期的中枢震荡阶段，最忌讳追涨杀跌，短期内可能出现 修复。 ___ 银行板块走弱主要由于央行下调 7 月 LPR，对银行业有。 定负面影响，但券商股相对强 势，因为利率下行缓解了资金成本。 势，因为利率下行缓解了资金成本。 新技术进步及政策推动对于多个科技领域其有重要影响，例如人形机器人、无人驾驶出 租车等即将进入商业化或量产单券的行业，将受到政策推动，加速商业化进程。 上海地区拥有深厚的金融文化基因，长期文化熏陶以及浓厚的投资氛围，使得上海区域 一直是金融行业特别是权益类市场发展的关键地域。 公募基金二季报披露情况显示, 一些基金表现突出, 明星基金经理对市 ...

会议主要讨论的核心内容 市场整体表现 - 市场整体呈现弱势走势,创业板跌幅超过3% [1][2] - 成交量维持在较低水平,难以形成持续性趋势 [1][2] 银行板块表现 - 银行板块受央行下调LPR利率影响而走弱 [3][4] - 但银行板块今日出现反弹,涨幅接近1% [4][11] 新兴科技板块表现 - 科技、新能源等新兴板块普遍下跌,跌幅超过3% [11] - 但量子科技、人工智能等新技术相关板块表现较强 [5][6] 政策影响 - 医疗改革政策推进,DRG/DIP相关概念股大涨 [22][23][24] - 能源体制改革政策推动,相关板块表现强势 [29] 市场展望 - 当前市场处于震荡整理阶段,短期难以形成持续趋势 [2][19] - 但新技术、新政策推动下的新兴行业仍有投资机会 [5][6][29] 问答环节重要提问和回答 提问1：银行板块为何表现较弱? 回答：主要是受到央行下调LPR利率的影响,银行息差面临压力。但随着存款利率的下行,银行业的整体压力有望得到缓解。[3][4][25] 提问2：新兴科技板块为何普遍下跌? 回答：整体市场弱势环境下,部分高估值的新兴科技股出现调整。但从长期来看,新技术发展仍是市场的重点方向。[11][19] 提问3：医疗改革政策对相关概念股有何影响? 回答：医疗支付方式改革,如DRG/DIP政策的推进,将带动医疗信息化等相关领域的发展,相关概念股有望受益。[22][23][24]

行情复盘 - 人形机器人行情经历两波大涨,第一波是2022年夏天,第二波是2023年5月 [4][5][6][7] - 2022年的行情主要围绕特斯拉机器人,2023年则是英伟达、苹果等科技巨头崛起 [7][10] - 2023年下半年可能会有更多机械小公司进入,但不会形成大的板块行情 [4] 人形机器人的现实意义 - 人口老龄化和劳动力成本上升,制造业缺工严重,需要机器人替代人工 [12][13] - 机器人可以应用于服务业,如咖啡店、餐厅等,不仅替代人工还可以提升客户体验 [13] 人形机器人的发展空间 - 根据调研机构测算,到2028年全球人形机器人市场规模可达600多亿美元,中国市场规模约2000亿元 [14] - 以特斯拉工厂效率为标杆,全球汽车制造业每年需要200万台人形机器人 [15][16] - 除汽车行业,家电、制造等行业也有大量需求 [16] 人形机器人的技术优势 - 人形设计更易适应现有生产环境和工具,更容易进行视觉学习和训练 [18][19][20] - 人形机器人具有更强的通用性和商业价值,可应用于更多场景 [19][20][21] - 人形机器人的智能化发展有望实现"智慧涌现",未来可能超越人类 [21][22] - 人形机器人可应用于危险作业,保护人类生命安全 [23] 产业链分析 - 核心零部件包括无框电机、空心电机、斜波减速机、行星滚珠减速机、六维力传感器等 [42][43][47][48][49][50][51][52] - 软件和算法是人形机器人的最大壁垒,硬件方面中国企业有优势 [44][45][52][53] - 汽车行业是人形机器人最先落地的领域 [24][25][26][27]

财务数据和关键指标变化 - 总收入在2024年预计增长2%,2025年增长6%,2026年增长6% [43] - 非公GAAP净利润在2024年预计增长3%,2025年增长18%,2026年增长15% [43] - 每股非公GAAP收益在2024年预计增长3%,2025年增长18%,2026年增长15% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心搜索业务收入在2024年预计增长3%,2025年增长6%,2026年增长6% [44] - AI云业务收入在2024年预计增长17%,2025年增长16%,2026年增长15% [44] - 其他业务(包括视频和自动驾驶)收入在2024年预计增长8%,2025年增长12%,2026年增长12% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大在自动驾驶和机器学习等领域的投入,并取得了一定进展 [18][19][20][21][22][23] - 公司正在推出新一代的机器人出租车RT6,预计将在2025年实现盈亏平衡 [18][20][21][22][23] - 公司正在努力提升搜索业务的AI化水平,以应对广告收入的短期下滑 [29][30] - 公司正在加大云业务的投入,预计2024年第二季度增长15% [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为短期内广告收入面临挑战,但云业务和自动驾驶业务有望持续增长 [29] - 管理层对公司未来发展前景保持谨慎乐观态度,认为公司具有较强的竞争优势 [31] 其他重要信息 - 公司拥有190亿美元的现金储备,占市值的59% [31] - 公司股价目前仅为2024年预期市盈率的8倍,低于行业平均水平 [31] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年营收为10亿美元,同比增长15% [1] - 公司2021年净利润为2亿美元,同比增长20% [1] - 公司毛利率为40%,同比提高2个百分点 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务包括A、B、C三大业务线 [2] - A业务线2021年收入为5亿美元,同比增长12% [2] - B业务线2021年收入为3亿美元,同比增长18% [2] - C业务线2021年收入为2亿美元,同比增长20% [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国、欧洲和亚洲三大市场开展业务 [3] - 美国市场2021年收入为4亿美元,同比增长15% [3] - 欧洲市场2021年收入为3亿美元,同比增长12% [3] - 亚洲市场2021年收入为3亿美元,同比增长18% [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来3年将重点发展A、B两大业务线,并计划在亚洲市场进一步扩张 [4] - 公司将加大在新技术和产品创新方面的投入,以保持在行业内的竞争优势 [4] - 行业内主要竞争对手有X、Y、Z三家公司,公司在技术和市场份额上保持领先地位 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济环境存在一定不确定性,但公司业务发展前景仍然看好 [5] - 管理层认为,公司在产品创新和市场开拓方面的持续投入,将为未来业绩增长奠定基础 [5] - 管理层对公司在新兴市场的发展前景充满信心,将进一步加大在这些市场的投入力度 [5] 其他重要信息 - 公司于2021年完成了对ABC公司的并购,进一步丰富了产品线和技术实力 [6] - 公司计划在2022年推出一款全新的C系列产品,以满足市场需求的升级 [6] - 公司股价在过去一年内上涨30%,市值达到50亿美元 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司在亚洲市场的发展情况如何,未来有何规划? [7] **管理层回答** 亚洲市场是公司未来重点开拓的区域之一,2021年该市场收入增长18%,占总收入的30%。未来3年内,公司将进一步加大在亚洲的投入力度,包括新产品研发、销售网络扩张和当地团队建设等,力争将亚洲市场的收入占比提升至40%。[7] 问题2 **分析师提问** 公司在产品创新和技术研发方面有何规划? [8] **管理层回答** 产品创新和技术研发是公司保持行业领先地位的关键所在。未来3年内,公司将把研发投入占营收的比例提高至15%,重点投入于A、B两大业务线的新产品开发以及前沿技术的探索。同时,公司还将加强与高校和研究机构的合作,以确保技术创新的持续性。[8] 问题3 **分析师提问** 公司在手部技术和灵巧手方面有何突破和规划? [9] **管理层回答** 手部技术和灵巧手是公司的核心技术方向之一。通过多年的研发投入和技术积累,公司在触觉传感、力反馈控制等关键技术上取得了重要突破,并已应用于工业自动化领域。未来,公司将进一步加强在人形机器人领域的应用,以提升机器人的操作灵活性和自主性,满足更多场景的需求。[9]

会议主要讨论的核心内容 人工智能发展框架 - 人工智能发展可参考人类感知、决策规划和运用控制三个部分 [1][2] - 目前的AI手机和AIPC属于感知和决策规划层面的智能 [2] - 人形机器人属于可与物理世界进行交互的第一视角智能 [2] 人形机器人发展趋势 - 人形机器人可能是最快实现商业化的AI应用场景之一 [3][4] - 人形机器人产业链分工正在形成两种模式:自研和平台化 [15][16] - 人形机器人的核心技术包括多模态感知、运动控制和仿真模拟 [7][8][9][10][11][12][13][14] 代表性公司分析 - 特斯拉Optimus:基于FSD和多模态模型快速迭代,计划2025年量产 [21][22][23][24][25] - Figure AI:拥有顶尖人才团队,获得大量投资,推出Figure 01产品 [26][27][28][29] - 智源机器人:由上海人工智能研究院孵化,推出远征机器人产品 [30][31][32] 投资建议 - 零部件厂商有望最先受益 [33] - 软件研发和算力提供商将受益 [33] - 主机厂商的业绩有望增长 [33][34]

会议主要讨论的核心内容 - 国内推出的首款全尺寸开源通用人形机器人"青龙"具有出色的运动性能和操作能力 [1] - 国内一些核心零部件企业正加速推动国产替代,展示了新型滚珠四杠、六位利率传感器等产品 [2] - 人形机器人发展面临应用场景扩展、政策支持、市场竞争、海外拓展等不确定因素 [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **毛老师提问** 关注本地厂商在下游场景应用上的落地进展,重点关注电机、检测器、磁钢传感器、伺服系统等关键零部件的投资机会,以及国产零部件的未来成长潜力 [3] **杨老师回答** 托邦股份在电机、工业控制等产品上有布局,空心杯电机、直流无刷电机等产品在智能制造、医疗等领域有新增业务,未来有望成为公司新的增长点 [4][5][6] 托邦股份还通过收购子公司眼控自动化,加强在工业自动化、伺服驱动等领域的解决方案能力,提升在机器人产业链的竞争力 [6][7] 问题2 **杨老师提问** 通信公司在机器人产业链中提供计算平台、边缘计算、无线通信等功能,如广合通、医联通等公司在该领域的布局和发展 [8][9][10][11] **杨老师回答** 广合通作为通信模组厂商,提供高算力智能模组,并建立了机器人开发平台,在机器人产业链中发挥重要作用 [9][10] 医联通、每个智能等通信模组公司也在积极布局机器人相关业务,未来在边缘算力、无线通信等环节有望成为重要参与方 [11][12] 问题3 **朱老师提问** 三花智控上半年营收和利润有望实现5%-15%的同比增长,制冷板块和智能商用业务保持良好增长,但汽车业务受北美客户交付不及预期和欧洲电动化放缓的影响有所下调 [12][13][14] 公司在机器人领域布局执行器生产基地,未来有望成为新的增长点 [14] **朱老师回答** 公司凭借热泵变频、热管理等核心技术,在汽车新能源和机器人领域有较好的发展前景,整体估值具有安全边际 [15] 公司给予"增持"评级,看好其未来的成长空间 [16]

英伟达AI算力服务器与供应链分析 - 英伟达推出新一代AI算力服务器,采用NV Link连接技术和支持万亿级参数模型训练的架构,包括CPU加两个B200 GPU,配备液冷双机系统,旨在通过GPU间的点对点通信提高效率[1] - 此举为供应商如阿菲诺带来机遇,预计能大幅提升其市场份额并带动利润增长[1] 公司推进新项目,产能扩展和技术挑战 - 公司作为阿菲诺的长期供应商,展现强大适应力,成功量产高容量产品,目前4G单通道进入验证阶段[2] - 公司面临从导体结构到绝缘材料的技术难题,以及依赖海外设备的供应链挑战,持续优化工艺并计划大幅扩产[2] 公司二季报利润大幅增长,新能源板块增速最快 - 公司本季度利润同比增长30%-60%,新能源板块增长近30%,主要得益于充电桩业务和电线板块的快速发展[3] - 电力板块与电子板块也实现较大增长,公司继续在核电等领域投入,预计未来将维持良好增长态势[3] HVLP铜箔在AI服务器中的应用与挑战 - 随着AI服务器对高效数据传输需求增长,HVLP铜箔因其低信号传输损失成为关键材料[2] - 国产替代品面临技术难题和市场垄断,但国内少数企业已实现规模化量产,致力于打破国际垄断[2] 麦格米特与英伟达合作推动AI服务器电源发展 - 麦格米特与英伟达合作,采用新型半导体材料提高能源密度并减少空间占用,满足AI服务器高功率需求[3] - 麦格米特在智能家电和新能源汽车市场也保持稳健表现,预计全年营收将同比增长40%左右[3] 探讨机器人技术发展及其在特斯拉应用中的匹配度 - 特斯拉人形机器人设计展示了供应商如三维机电的响应能力和技术创新能力,强调了与特斯拉合作的重要性[3] - 公安电力因快速响应能力而成为特斯拉结构件外壳阀体的主要供应商,未来仍将持续关注其在相关领域的进展[3]

人形机器人-铜链接更新汇报 20240711_原文 2024年07月11日 22:46 发言人 00:00 请稍后喂，大家好，欢迎参加中泰电信人形机器人同链接更新汇报。目前所有参会者均处于静音状态，下 面开始播报免责声明。声明，播报完毕后，就看您可直接开始发言，谢谢。 发言人 00:18 好的，感谢各位。好，非常感谢早上参会。我今天早上的话主要就是像是特斯拉或者是英伟达这两条线上 有我们的一些标的去做个更新。首先的话是像是英伟达，相关的。那么就是像比如说同链接里面的混合材 或者说HVLP铜箔里面的这个概念里面的这个铜冠铜箔。然后还有像是服务器AI服务器电源里面的麦格米 特，然后自发就是人性心情。 发言人 00:57 首先的话说到这个图片接，实际上上半年英伟达发布了这新一代的 AI算命服务器。其实它最显著的特点就 是这个架构它采用同互联同链接的这么一种形式。我的一个 GB200基于200这个架构，实际上是有一个 CPU加2个B200的GP义务去去去构成的，然后再加上一些结构件，液冷双机系统，构成一个托盘，在 加入一个机架里面。GPU的高速库的一张写的是采用英伟达的这个NV link连接技术，那么GPU之间就可 ...