今日投资机会解析 人形机器人迎来商业化 中信建投证券指出，明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股市场， 且各部委具体政策也有望陆续推进落地，预计跨年行情将继续。关注潜在政策发力受益方向，AI+是中 期产业主线，值得持续跟踪。 12月18日微信团队公告，微信小店正式开启"送礼物"功能的灰度测试，除了珠宝首饰、教育培训类目， 以及原价高于1万元的商品外，都将默认支持"送礼物"功能，商品详情页会展示"支持送礼物"入口。 据悉，以Figure、Agility、智元、宇树、乐聚、优必选等为代表的全球优秀机器人主机厂商已陆续开始 出货或加速出货，2024年确立为人形机器人"商业化元年"。近日，Figure机器人CEO在X平台宣布， Figur02机器人正式交付客户并创收；智元机器人官方微信视频号发布更新视频，宣布其多款人形机器 人已实现客户工厂部署，今年累计出货将达到962台；此外，Agility、宇树、乐聚、优必选等国内外主 要整机厂商均通过其官方外宣渠道宣布了其产品出货情况，纷纷迎来商业化。 其他影响市场的消息 中国证监会12月20日修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起 ...

本报记者 张文湘 受人形机器人行业前景的吸引，多家行业外知名企业也纷纷"跨界"。比亚迪、特斯拉、广汽集团、长安 汽车等知名车企在人形机器人领域展开布局。近期，长安汽车在深交所互动易上回复投资者称，公司未 来五年内计划投入超500亿元，布局海陆空立体交通方案和人形机器人领域，在机器人领域，将开展类 人机器人、汽车生态机器人等相关产业布局，2027年前发布人形机器人产品。 广发证券研报认为，人形机器人在产品、产能端均已准备充分，预计2025年开始，部分人形机器人产品 将开始量产销售，开启产业化的"破晓时刻"。 人形机器人领域持续火爆。一方面，人形机器人概念受到资本市场热捧。东方财富Choice数据显示，截 至12月20日收盘，人形机器人板块大涨2.79%。而纵观全年，多家人形机器人创业公司宣布获得股权融 资。另一方面，多家知名企业纷纷布局人形机器人业务，促使行业商业化应用进一步加速。 "这段时间人形机器人的火爆，一方面是因为智元机器人的视频，另一方面是因为很多公司都宣称，将 在2025年实现人形机器人的小批量量产。"高工机器人产业研究所所长卢瀚宸在接受《证券日报》记者 采访时认为，后续预计人形机器人行业新入局者会 ...

行业或公司 * 机器人行业 [1] * 上市公司：巨神智能 [3] * 行业龙头公司：华为、赛里斯、英魏达 [2] * 大模型公司：谷歌、Meta、字节 [7] 核心观点和论据 * 机器人行业目前处于类似14年电动车行业的早期阶段，也具有17-19年电动车行业的影子 [1][3] * 机器人行业目前是一个扩散型行情，类似于电动车行业的发展历程 [3] * 机器人行业在产业和资本市场没有分歧，产业集中度快速提升 [4][5] * 机器人行业是未来大模型公司必须布局的领域，类似于AI演技供应链 [6][7] * 未来机器人行业将围绕有竞争力的大同型公司产业链布局 [7] 其他重要内容 * 电动车行业的发展历程可以作为机器人行业的参考 [1] * 机器人行业需要关注真正卡位的赛道和龙头公司 [4] * 中国制造业现状与从前大有所不一样，集中度快速提升 [5] * 大模型公司未来都会布局机器人行业 [6] * 从软的公司做到硬的公司甚至做到2C终端的产品是一个很大的跨越 [7] * 投资者需要关注机器人行业的发展方向和产业演绎方式 [8]

行业或公司 * **行业**：智能制造，人形机器人 * **公司**：比亚迪 核心观点和论据 1. **比亚迪人形机器人研发进展**：比亚迪针对人形机器人研发已有六七年，旨在提高智能制造和自动化产线效率，降低人工成本。[1] 2. **人形机器人应用**：比亚迪已在汽车产线投入150台人形机器人，主要用于替代重复性工作，提高生产效率。[2] 3. **部门协同**：比亚迪内部多个部门协同推进人形机器人项目，包括中央研究院、智能制造部门、信息化中心等。[2] 4. **零部件合作**：比亚迪与优必选、智源、语速等企业合作，共同研发机器人零部件和软件程序。[3] 5. **迭代优化**：比亚迪人形机器人已进行六次迭代，不断优化性能和功能。[4] 6. **应用场景**：比亚迪人形机器人主要应用于贴车标、巡检、玻璃打胶等场景，其中贴车标场景成熟度最高。[19] 7. **成本控制**：比亚迪希望人形机器人批量采购价格在8万至12万元之间，以降低成本。[11] 8. **未来规划**：比亚迪计划在2026年之前投入两万台以上人形机器人应用于生产线。[16] 其他重要内容 1. **人形机器人成熟度**：人形机器人成熟度取决于研发能力、零部件把控、生产制造能力。[8] 2. **传感器应用**：比亚迪人形机器人采用多种传感器，包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达等。[27] 3. **成本构成**：减速器成本占人形机器人总成本约25%，灵巧手成本占约20%至30%。[3][29] 4. **合作模式**：比亚迪与优必选、智源、语速等企业合作模式有所不同，与优必选、智源合作更深入。[34] 5. **未来挑战**：人形机器人面临效率、成本、品控等挑战，需要不断优化和改进。[25][26]

行业或公司 * 物联网行业 * 字节跳动 * 乐心科技 * 移远通信 * 美格智能 * 朗新科技 * 南海网络通 * 广和通 * 特斯拉 * 奇瑞 * 吉利 核心观点和论据 1. **AI、机器人和车联网成为物联网行业近期三大催化因素**。[11] 2. **AI 玩具快速落地原因：满足教育陪伴需求、用户粘性高、生产成本低、大模型技术初步成熟**。[11] 3. **乐心科技在物联网及 AI 领域布局广泛，包括 ESP32 芯片、大模型桌面机器人、无线 SoC 等**。[11] 4. **移远通信在物联网模组市场表现突出，与英伟达、高通合作，产品覆盖 4G/5G 及 AI 翻译等**。[11] 5. **美格智能重点布局车联网及 AI 算力模组，占据比亚迪 5G 模块主要份额**。[11] 6. **车载模组市场预计 2026-2027 年迎来大规模装车期，前装率最高可达 9%**。[12] 7. **广和通在机器人及 AI 领域重点布局，推出智能机器人开发平台、SD-XC1 智能模组、高效能机器人等**。[18] 其他重要内容 * 字节跳动布局 AI 玩具，结合大模型和玩具载体，有望快速落地。[11] * 乐心科技发布多功能桌面机器人，集成多种 AI 功能。[11] * 特斯拉等车企加速推进 5G 与车联网技术应用。[11] * 移远通信受益于特斯拉 FSD 功能上线及国内车企 AD/ADS 技术渗透。[11] * 美格智能受益于比亚迪 5G 渗透率提升及政策推动，预计明年营收翻倍。[11] * 广和通在机器人及 AI 领域有望成为第二增长曲线。[18] * 美国在 AI 智能模组方面的发展情况领先，预计未来将获得新的动能。[17] * 朗新科技、移远通讯以及南海网络通是当前互联网行业中值得关注的投资标。[10]

行业投资评级 - 报告对人工智能机器人行业的投资评级为积极，认为该行业将在亚洲迎来快速发展 [7][9] 报告的核心观点 - 报告认为人工智能机器人时代已经到来，尤其是在亚洲地区，科技公司正在将技术推向聊天机器人以外的领域 [2][8] - 亚洲科技公司在硬件方面的传统优势使其在推动人工智能与物理世界的结合方面具有独特优势 [3][8] - 中国在机器人专利方面占据主导地位，过去20年占据了所有机器人专利的78%，日本和韩国分别占7%和5%，美国仅占3% [10] 根据相关目录分别进行总结 亚洲科技公司的优势 - 亚洲科技公司在硬件方面的传统优势使其在推动人工智能与物理世界的结合方面具有独特优势 [3][8] - 中国政府在研发方面的补贴和支持使其在机器人技术领域具有优势 [4] 人工智能机器人的应用 - 深圳一家初创公司正在使用人工智能机器人帮助烹饪食物，日本富士通有限公司推出了一款工具用于教授能乐 [5] - 花旗集团预测到2035年全球将有13亿台人工智能机器人，到2050年将有40亿台，大部分进展将来自中国 [10] 社会因素与接受度 - 日本有望成为部署自动化技术的全球领导者，因为其面临人口老龄化和劳动力萎缩的问题 [10] - 在亚洲，由于人力短缺，人们倾向于欢迎自动化，而在美国，许多行业担心机器人会夺走人们的生计 [10] 历史与未来展望 - 亚洲科技公司在为其他地方开发的技术寻找实用的市场应用方面取得了巨大成功，例如索尼集团公司在采用美国发明的晶体管技术后完善了消费级收音机 [11] - 软银集团创始人孙正义表示，他"对人工智能机器人充满热情"，并认为人工智能可以充当催化剂，推动实际和现实应用的发展 [11]

继大模型后，"具身智能"成为今年科技界的新热点，被认为是新一波人工智能（AI）浪潮中的重点方 向。众多初创公司涌现、融资屡创新高、技术不断突破……人形机器人作为该领域最具代表性的实体， 正在大模型催化下加速产业化落地。 如果将大模型视为"有趣的灵魂"，"具身智能"赋能的人形机器人则有了"好看的皮囊"，已在多个领域成 为人类的有力助手。 重新定义机器人 作为连接虚拟空间和现实空间的桥梁，"具身智能"是指将AI融入机器人等物理实体，赋予它们像人一样 感知、学习和与环境动态交互的能力。 "具身智能"一词本身具有浓厚的技术哲学色彩。1945年，法国哲学家莫里斯・梅洛-蓬蒂提出"具身 性"概念，认为人类需通过身体与周围环境进行互动和感知，进而理解世界。1950年，被称为"AI之 父"的英国计算机科学家图灵在论文《计算机器与智能》中首次提出"具身智能"这一概念。 事实上，智能化水平相对较低的工业机器人（机械臂）早已在制造业广泛应用，带来质效提升。但传统 工业机器人是"固定程序+机械臂"的组合，而"具身智能"赋能的机器人则是"多模态感知+大脑决策"的迭 代。 清华大学交叉信息研究院助理教授许华哲认为，未来机器人将呈现多姿多 ...

行业或公司 * **豆包视觉理解模型**：豆包公司发布的视觉理解模型，具有文本和图像输入能力，定价低廉，有利于创新生态发展。 * **AI家居**：智能家居领域，包括扫地机器人、智能音箱、智能摄像头等。 * **智能座舱**：汽车行业中的智能驾驶舱，涉及智能识别、语音识别、自动驾驶等领域。 * **机器人**：人形机器人、服务机器人等。 * **智慧家居**：家电行业向AI智能方向转型，包括空调、扫地机器人等。 * **传统家电企业**：如海尔智佳、苏果尔等。 核心观点和论据 * **豆包视觉理解模型**：该模型效果超出市场预期，定价低廉，有利于创新生态发展。 * **AI家居**：AI家居领域具有广阔的市场前景，扫地机器人、智能音箱等将成为下一个爆品。 * **智能座舱**：智能座舱领域发展迅速，豆包大模型服务了国内超过八成的汽车品牌。 * **机器人**：人形机器人产业规模有望整体增长，应用场景广泛。 * **智慧家居**：智慧家居领域发展迅速，AI技术将推动家电行业转型升级。 * **传统家电企业**：传统家电企业向AI智能方向转型，有望提升ASP毛利率。 其他重要内容 * **人形机器人**：人形机器人产业规模有望整体增长，应用场景广泛，包括工业制造、接待导览、电力巡航等。 * **劳动力结构**：全球人口增速放缓，劳动力结构发生变化，人形机器人有望填补劳动力缺口。 * **智慧家居痛点**：智慧家居生态系统发展缓慢，单品互联体验不够顺畅，产品功能单一。 * **AI智慧家居**：AI智慧家居智能化程度大幅提升，AIGC技术将推动家电行业转型升级。 * **扫地机器人**：扫地机器人市场创新以中国企业为主导，激光导航技术使得扫地机器人跨过好用门槛。 * **家庭娱乐设备**：家庭娱乐设备数字化程度高，AI技术将推动其转型升级。 * **传统家电企业**：传统家电企业向AI智能方向转型，有望提升ASP毛利率。 * **投资机会**：关注人形机器人、智慧家居、扫地机器人、家庭娱乐设备等领域。

行业或公司 * 物联网行业 [1][8] * 字节跳动 [1][2][4][5][8][9][11] * 乐新科技 [2][5][9][10][11] * 宜远通信 [2][9][10][11] * 美格智能 [3][6][10][11] * 广通 [9] * 西瓜机器人 [11] 核心观点和论据 * **AI玩具市场潜力巨大**：AI玩具结合了教育、陪伴价值，预计将成为AI硬件的重要赛道 [1][4][8] * **字节跳动AI布局关键**：字节跳动在AI领域的布局可能成为国内AI行业从预期走向现实的关键 [1][8] * **AI玩具落地原因**：满足用户需求、生产相对容易、成本低 [1][4] * **AI玩具用户体验**：增强体验、快速互动、用户黏性高 [1][4] * **物联网行业三大催化**：字节AI链、车联网、机器人 [8] * **乐新科技在AI应用方面布局**：提供4G、5G、AI翻译等产品，应用于户外机器人、边缘计算盒子等领域 [2] * **美格智能在车联网方面布局**：在5G车联网领域占较大份额，受益于车载质价、5G渗透率提升趋势 [3][6] * **5G车联网发展迅速**：预计2025年5G车联网模组价值量将大幅增长 [6][10] * **AI模组需求增长**：美格智能在AI模组领域布局多年，有望成为新动能 [10][11] 其他重要内容 * 字节跳动AI玩具“显眼包”火爆，二手平台炒到200-500元 [2] * 字节跳动将于12月18-19日举行Force2024原动力大会，发布AI加硬件制约计划 [5][9] * 乐新科技与字节跳动合作，为其AI玩具提供硬件及软件方案支持 [5] * 美格智能与英伟达、高通等公司深度合作，拓展AIoT及机器人领域 [3][11] * 广通在AIoT及机器人领域有重点布局，希望成为第二个三张曲线 [11] * 西瓜机器人在AIoT及机器人领域有深度合作，其入门级无线无线式歌考机方案成为多家厂商首选 [11]

证券时报e公司讯，记者从贵州翰凯斯智能（PIX Moving）获悉，日前，PIX日本机器人工厂在神奈川 茅崎市正式开业投产。 PIX Moving创始人&CEO喻川表示，这承载着公司对智慧出行和自动驾驶的愿景，希望通过这一平台， 继续与各方展开业务及资本合作，推动自动驾驶技术的不断进步。 2024年7月，PIX Moving和股东TIS株式会社同时对外宣布，双方在日本成立合资公司Pixel Intelligence Co., Ltd。 PIX Moving的第一家海外机器人工厂选址落地日本神奈川茅崎市。 该工厂将全面推动Robo-Bus、Robo-Shop、Robo-Go等机器人产品量产；除此以外，工厂产品还将交付 到美国、欧洲、中东、东南亚等全球其它国家。 从A股市场来看，勘设股份(603458)目前持有贵州翰凯斯智能8.4%股权。 ...