业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收5.23亿元，同比增长32%[3] - 公司毛利率同比提升5.0个百分点至30.2%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到3908百万元，较2023年增长79.2%[9] - 公司2026年预计净利润为377百万元，较2023年增长75.8%[9] - 公司2026年预计每股收益为0.92元，较2023年增长73.6%[9] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为2.7/3.2/3.8亿元，对应PE为19/16/13X[5] - 公司2026年预计市盈率为13.08，较2023年下降33.7%[9] - 公司2026年预计总资产周转率为1.04，较2023年增长22.4%[9] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许接收的人员[15] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并承担投资风险[15] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示风险，未经授权刊载将追究法律责任[16] - 公司保留一切权利[17]

业绩总结 - 公司业绩符合预期，2023年实现收入21.84亿元，归母净利润2.19亿元，2024Q1实现收入5.23亿元，归母净利润0.59亿元[1] - 公司毛利率持续优化，2023年毛利率为29.53%，2024Q1毛利率和净利率分别达到30.24%和11.06%[1] - 瑞尔特公司2024年预计营业总收入将达到3,058亿元，净利润预计为357亿元[2] 自主品牌发展 - 自主品牌高速成长，2024-2025年EPS预测为0.71/0.85元，2026年EPS预测为1.00元，目标价格上调至14.20元，维持“增持”评级[1] 市场比较 - 可比公司松霖科技、建霖家居和惠达卫浴的平均PE为13.59倍，瑞尔特公司给予2024年20倍PE，对应目标价格为14.20元[4] 公司资质 - 瑞尔特公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具有证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规[5] 风险提示 - 报告中提到，投资者应当谨慎对待市场风险，不应将本报告作为唯一的投资决策参考[9] 版权声明 - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得擅自使用[10] 评级说明 - 公司提供了股票和行业评级的说明，包括增持、谨慎增持、中性和减持等评级标准[12]

业绩总结 - 公司2023年实现收入21.84亿元，同比增长11.47%[1] - 公司2024Q1收入5.23亿元，同比增长32.30%[1] - 公司2024-2026年净利润预测分别为2.77、3.37、3.96亿元[3] - 公司2023年销售净利率9.85%[6] - 公司2023年智能座便器及盖板销售收入12.66亿元[7] - 公司2023年同层排水系统产品销售收入2.10亿元[7] - 公司2024年销售收入预测为2644百万元[7] 估值分析 - 公司2024年PE为17倍，合理价值区间13.91~14.58元[3] - 公司同类公司对比估值表显示平均PE为11.9倍[7] - 瑞尔特公司2026年预计每股收益为0.95元[8] - 瑞尔特公司2026年预计P/E为12.24，P/B为1.56[8] 财务指标 - 瑞尔特公司2026年预计净利润率为10.7%[8] - 瑞尔特公司2026年预计资产回报率为10.1%[8] - 瑞尔特公司2026年预计资产负债率为20.9%[8] - 瑞尔特公司2026年预计现金比率为1.60[8] - 瑞尔特公司2026年预计应收账款周转天数为60.00[8]

业绩总结 - 瑞尔特公司2023年实现收入21.84亿元，同比增长11.47%[1] - 2024年一季度，瑞尔特公司收入5.23亿元，同比增长32.30%[1] - 归母净利润2.19亿元，同比增长3.59%[1] - 归母净利润0.59亿元，同比增长47.15%[1] - 公司自有品牌快速放量，主要受益于智能座便器业务稳步增长，毛利率提升明显[2] - 公司整体毛利率、净利率分别为29.53%、9.85%[3] - 2024Q1毛利率、净利率分别为30.24%、11.06%[3] - 财务报表显示公司营业收入、净利润、每股收益逐年增长，资产负债率稳定在23.2%左右[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.71/3.30/3.94亿元，维持“买入”评级[4] - 风险提示包括智能马桶业务放量不及预期、原材料价格下行、新品类推出不及预期、行业竞争加剧[6] - 营业收入预测2024-2026年分别为2716/3278/3909百万元，增长率分别为24.35%/20.69%/19.22%[7] - 每股收益预测2024-2026年分别为0.65/0.79/0.94元，市盈率分别为18.24/15.00/12.54倍[7] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] - 买入评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[9] - 增持评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[9] - 中性评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[9] - 回避评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下[9]

业绩总结 - 瑞尔特2023年营业收入为21.84亿元，同比增长11.47%[1] - 2024年一季度，瑞尔特实现营业收入5.23亿元，同比增长32.30%[1] - 2023年公司净利润为2.19亿元，同比增长3.59%；扣非后归母净利润为2.00亿元，同比增长3.83%[1] - 2024年预计瑞尔特营业收入将达到28.64亿元，同比增长31.11%；归母净利润为2.95亿元，同比增长34.88%[4] - 2026年预计公司营业收入将达到4438亿元，较2022年增长127.5%[7] - 2026年预计公司净利润将达到458.3亿元，较2022年增长117.3%[7] - 2026年预计公司ROE将达到16.1%，较2022年增长5.2个百分点[7] - 2026年预计公司P/E比率将为10.9，较2022年下降12.8个百分点[7] - 2026年预计公司P/S比率将为1.1，较2022年下降1.5个百分点[7] 评级和风险 - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月的投资收益率与沪深300指数的关系进行评定[8] - 风险评级分为A和B两个等级，A表示正常风险，B表示较高风险，根据未来6个月的投资收益率波动与沪深300指数的关系进行评定[8] 报告提醒 - 报告提醒投资者，本报告中的信息和意见仅代表发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议，投资者应自行判断和决策[11]

业绩总结 - 公司2023年全年收入达21.84亿，同比增长11.5%[1] - 公司2023年归母净利润为2.19亿，同比增长3.6%[1] - 公司2024Q1营收达5.23亿，同比增长32.3%[1] - 公司2023年毛利率为29.5%，同比增长4.7个百分点[2] - 公司2024Q1毛利率达30.2%，同比增长5.0个百分点[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.7/3.3/4.1亿，同比增长25%/22%/23%[3] - 公司2024年预计每股收益为0.65元，对应PE为18倍[3] - 公司2024年预计营业收入将达2.77亿，同比增长26.8%[4] - 公司2024年预计净利润将达2.73亿，同比增长25.1%[4] - 公司2024年预计EBIT Margin将达10.0%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.7/3.3/4.1亿，同比增长25%/22%/23%[3] - 公司2024年预计每股收益为0.65元，对应PE为18倍[3] - 公司2024年预计营业收入将达2.77亿，同比增长26.8%[4] - 公司2024年预计净利润将达2.73亿，同比增长25.1%[4] - 公司2024年预计EBIT Margin将达10.0%[4] 其他新策略 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[12] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式[13] - 该报告由国信证券经济研究所发布[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收21.8亿元，同比增长11.5%[1] - 公司2024年一季度实现营收5.2亿元，同比增长32.3%[1] - 公司整体毛利率为29.5%，同比增长4.7pp[1] 用户数据 - 公司2023年内销/外销收入分别为16.5/5.4亿元，同比增长17.3%/-3.2%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.63元、0.78元、0.94元[3] 新产品和新技术研发 - 瑞尔特公司2026年预计净利润为386.93百万元[9] - 瑞尔特公司2026年的ROE预计为14.40%[9] 市场扩张和并购 - 箭牌家居和建霖家居2024年的平均估值为15倍[8] 其他新策略 - 风险提示包括原材料价格波动、行业竞争加剧、地产销售恢复不及预期、客户订单波动、人民币汇率波动[4]

财务数据 - 公司2023年实现营收21.8亿元，同比增长11.5%[1] - 公司2024年一季度实现营收5.2亿元，同比增长32.3%[1] - 公司2023年整体毛利率为29.5%，同比增长4.7pp[1] - 公司2023年内销/外销收入分别为16.5/5.4亿元，同比增长17.3%/-3.2%[2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.63元、0.78元、0.94元[3] - 公司2024-2026年营业收入分别为2682.4、3214.7、3814.6百万元[5] - 公司2024-2026年归属母公司净利润分别为264.66、324.59、393.86百万元[5] - 公司2024-2026年每股收益EPS分别为0.63、0.78、0.94元[5] - 公司2024-2026年PE分别为18、15、12倍[5] - 箭牌家居2024年预期PE为16.11，2025年为13.56，2026年为12.67[8] - 瑞尔特2026年预期净利润为386.93百万元，较2023年增长79.72%[9] - 瑞尔特2026年ROE预期为14.40%，较2023年增长3.00个百分点[9] 公司信息 - 本报告中的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证[12] - 本报告所含资料、意见及推测仅反映公司发布当日的判断，不构成对任何个人的投资建议[12] - 西南证券研究发展中心位于上海、北京、深圳和重庆，销售团队成员包括总经理助理、销售总监、高级销售经理等[14] - 销售团队联系方式包括座机、手机和邮箱，务必阅读正文后的重要声明部分[14] - 销售团队成员包括高级销售经理、销售经理、销售总监等，联系方式包括座机、手机和邮箱[15]

财务数据 - 公司2023年营收达到21.8亿元，同比增长11.5%[1] - 公司2023年归母净利润为2.2亿元，同比增长3.6%[1] - 公司2024年一季度营收达到5.2亿元，同比增长32.3%[1] - 公司2023年毛利率为29.5%，同比增长4.7%；2024年一季度毛利率为30.2%，同比增长5.0%[3] - 公司2024-2026年预计实现营收26.2、31.3、37.5亿元，归母净利润为2.6、3.1、3.9亿元[3] - 公司2023年净利率为10.0%，同比下降0.8%；2024年一季度净利率为11.1%，同比增长1.1%[3] - 公司PE分别为19.8、16.2、13.1倍，维持“推荐”评级[3] - 公司2023年内销业务收入为16.5亿元，同比增长17.3%；外销业务收入为5.4亿元，同比下降3.2%[3] 业务展望 - 公司自主品牌智能马桶业务收入增长25.9%[2] - 公司自主品牌对毛利率的拉动效果明显，原材料价格有所回落[3] - 公司2024年一季度营收达到5.2亿元，同比增长32.3%[1] - 公司2024-2026年预计实现营收26.2、31.3、37.5亿元，归母净利润为2.6、3.1、3.9亿元[3] 市场趋势 - 公司盈利预测表显示2026年营业收入预计达到3750百万元，较2022年增长约90.82%[5] - 营业利润增长率预计2026年达到23.25%，呈现稳定增长趋势[5] - 瑞尔特公司的净利率预计2026年将达到10.20%，较2022年有所提升[5] - 公司资产负债表显示2026年资产总计预计达到3444百万元，较2022年增长约41.63%[5]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现收入52.3亿元，同比增长32.3%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为5.9亿元，同比增长47.2%[1] - 公司2024年Q1毛利率为30.24%，同比增长5.01%[2] - 公司2024年Q1归母净利率为11.19%，同比增长1.13%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为2.7亿元、3.4亿元、4.1亿元[2] - 2024年预计营业收入将达到2728百万元，2025年将增长至3321百万元[3] - 2024年预计净利润为269百万元，2025年将增至333百万元[3] - 2024年预计ROE为12.0%，2025年将提升至13.5%[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[8]