报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [5] - 当前价格为11.33元,合理价值为17.70元 [5] - 前次评级为"买入" [5] - 报告日期为2024-08-23 [5] 报告核心观点 - 24Q2公司归母净利环比微增,上半年青岛特钢净利、增值税抵减均同环比增长,体现稳健业绩 [3] - 24H1公司特钢销量同环比稳定,汽车、轴承、两高一特、小巨人销量同比大增,产品结构进一步优化 [3] - 24H1公司吨钢毛利环比稳定,国内吨钢毛利环比明显修复,出口有所拖累 [3][4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.18/1.26/1.36元/股 [11] - 2024年预测营业收入为1,120.69亿元,同比下降1.7% [11] - 2024年预测归母净利润为59.55亿元,同比增长4.1% [11] - 2024年预测毛利率为13.1%,净利率为5.5% [14] - 2024年预测ROE为14.9%,ROIC为9.1% [14] - 2024年预测资产负债率为61.5%,净负债比率为159.7% [14]

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.23 -23% -16% -8% -1% 7% 14% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 中信特钢 深证成指 [Table_Report] 相关报告 [当前价格： Table_CurPrice] 11.33 积极调整产品结构，经营韧性凸现 中信特钢(000708) 金属，采矿，制品 [Table_Industry] /原材料 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 13.92 | | | 上次预测: | 19.41 | | --- | --- | --- | --- | |----------|---------------------|------- ...

高端产品塑造韧性，开源节流降本增效 2024 年 08 月 20 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 570.05 亿元， 同比减少 2.3%；归母净利润 27.25 亿元，同比减少 10.3%；扣非归母净利 26.68 亿元，同比减少 7.6%。2024Q2，公司实现营收 285.76 亿元，同比减少 5.9%、环比增长 0.5%；归母净利润 13.66 亿元，同比减少 12.4%、环比增长 0.4%；扣非归母净利 13.31 亿元，同比减少 9.5%、环比减少 0.5%。 ➢ 点评：销量同比增长，毛利率小幅回落 ① 量：销量同比增长，抢抓轴承、汽车行业发展契机。2024H1，公司钢材 销量 951.55 万吨，同比增长 0.99%，其中出口 112.46 万吨，同比减少 11.7%，轴承钢销量同比增长 13.04%，汽车用钢销量同比增长 13.12%。 ② 价 ： 毛 利 率 小 幅 回 落 。 2024H1 ， 公 司 毛 利 率 12.30% ， 同 比 减 少 1.32pct，其中特钢棒材毛利率 13.59%，同比减少 2.06pct，特钢线材毛利率 10.23% ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入570.05亿元,同比-2.26%,实现归母净利润27.25亿元,同比-10.34% [3] - 2024年上半年公司钢材销量同比+0.99%,预计下半年销量同比增加2.29% [4] - 2024年上半年公司钢材产品吨钢价格同比-3.22%,吨钢毛利同比-12.60% [5] - 公司抢抓轴承、新能源汽车等行业发展契机,轴承钢和汽车用钢销量均有大幅增长 [6] - 公司将在6年内通过股权转让等方式将南钢集团股权转让给中信特钢,以避免同业竞争 [7] 财务数据总结 - 2024年-2026年归母净利润预测分别为54.40、59.91、67.94亿元 [8] - 2024年营业收入预计为1170.50亿元,同比增长2.66% [9] - 2024年净利润预计为54.40亿元,同比下降4.91% [9] - 2024年EPS为1.08元,ROE为13.22% [9]

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 中信特钢（000708.SZ） 归母净利环比改善，特钢需求前景向好 事件：公司发布 2024 年半年度报告。公司上半年实现营业收入 570.05 亿元，同比下降 2.26%；归属于上市公司股东的净利润 27.25 亿元，同比下降 10.34%；归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润 26.68 亿元，同比下降 7.63%；基本每股收益 0.54 元。 归母净利环比改善，毛利率存改善预期。公司 2024 年二季度实现归母净利 13.66 亿元，同 比下降 12.43%，环比回升 0.42%，实现扣非归母净利 13.31 亿元，同比下降 9.51%，环比 下降 0.53%；2024 年上半年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降 116.58%，中钢 协统计数据显示重点企业亏损面接近 50%，公司上半年归母净利降幅有限，盈利能力已逐步 回升。公司 2023Q3-2024Q2 逐季销售毛利率分别为 13.75%、11.49%、12.31%、12.30%， 逐季销售净利率分别为 4.96%、5.07%、5.00%、4. ...

钢铁 2024 年 08 月 19 日 라用>/標準用 中信特钢（000708) 特钢弱周期属性凸显，Q2 业绩环比小幅增长 报告原因：有业绩公布需要点评 投资要点: o 2024 年 08 月 19 日市场政规 11.76收盘价 (元) 17.28/11.50年内最高/最低 (元) 市净率1.5 息率 (分红/股价4.80 流通 A 股市值（百万元）59,355 2,893.67/8,356.90/ 江西省人/ 江西省 o 注："息率"以最近一年已公布分红计算 2024 年 06 月 30 日基础数据: 筍股凈资产 (元)7.54 资产负债率%63.08 启殷本/流通 A 殷 (百万)5,047/5,047 济南 B 股/H 股（百万）-/- o -年内股价与大盘对比走势 : 证券分析师 王宏为 A0230519060001 wanghw@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 研究支持 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 联系人 防松涛 (8621)23297818× chenst@ ...

中信泰富特钢集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 中信泰富特钢集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 中信泰富特钢集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人钱刚、主管会计工作负责人倪幼美及会计机构负责人(会计主 管人员)吴斌声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，请投资者注意投资风险，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资 风险。 公司已在本报告中详细描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注， 详见本报告第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措 施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 中信泰富特钢集团股份有限公司 2024 年半年度报告 ...

业绩总结 - 中信特钢2024年一季度实现营业收入284.3亿元，同比增长1.6%[1] - 24年Q1毛利率达12.3%，同比下降1.2%，环比增长0.8%[1] - 中信特钢2026年预计营业收入将达到112,371百万元，较2022年增长约14.3%[4] - 2026年预计净利润为8,289百万元，较2022年增长约16.6%[4] - 2026年预计每股收益为1.49元，较2022年增长约5.7%[4] - 营业利润率预计在2026年达到15.9%，较2022年提高了1.2个百分点[4] - 净利率预计在2026年达到6.7%，较2022年提高了0.5个百分点[4] 未来展望 - 预计2024-2026年每股收益分别为1.20、1.30、1.49元，对应目标价16.80元，维持买入评级[3] 其他新策略 - 本报告暂停对该行业给予投资评级，缺乏足够的研究依据支持分析师的明确评级[11] - 报告提醒投资者，过去的表现不代表未来表现，投资者可能会损失本金[16] - 公司不对任何人因使用本报告中的内容所引致的任何损失负责任，投资者自行承担投资风险[17]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入284.29亿元，同比增长1.64%[1] - 公司2024年一季度归属于上市公司股东的净利润为13.6亿元，同比下降8.14%[1] - 公司2024年一季度扣除非经常性损益的净利润为13.38亿元，同比下降5.68%[1] - 公司2023年钢材销售量为1889万吨，同比增长24.45%[2] - 公司2024年钢材产量目标为1920万吨，同比增长1.6%[2] - 公司预计2024年至2026年实现归母净利分别为65.6亿元、73.0亿元、79.4亿元[2] - 公司维持“买入”评级，考虑到公司在特钢行业的龙头地位和产能整合能力持续增强[2] - 报告中提到的2024年预期营业收入为116754百万元，较2023年增长2.4%[3] - 2024年预期净利润为6658百万元，较2023年净利润下降19.5%[3] - 2024年预期每股收益为1.30元，较2023年每股收益下降8.6%[3] - 报告指出公司的ROE在2024年预计为14.7%，较2023年下降0.5%[3] - 公司的资产负债率在2024年预计为60.5%，较2023年下降3.8%[3] - 报告提到2024年预期的流动比率为1.1，较2023年增长0.1[3] - 公司的速动比率在2024年预计为0.8，较2023年增长0.3[3] - 2024年预期每股经营现金流为5.20元，较2023年每股经营现金流增长146.9%[3] - 报告中指出2024年预期的P/E为12.5，较2023年下降2.1[3] - 公司的P/B在2024年预计为2.0，较2023年下降0.3[3] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场开拓取得重要突破，加速全球化布局[2] - 公司成功竞得天津钢管控股权，天津钢管效益明显改善，出口销量再创历史记录[2]

财务数据 - 中信特钢2024年一季度营收达284.29亿元，同比增长1.6%、环比增长3%[1] - 公司毛利率环比增长0.82%，同比下滑1.25%[2] - 期间费用率同比增长0.35%，研发费用率同比增加0.24%[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为63.04/69.66/77.28亿元，维持“推荐”评级[4] - 中信特钢2026年预计营业总收入为1268.9亿元，营业成本为1092.18亿元，EBIT为97.59亿元[7] - 2026年预计净利润率为6.09%，ROA为6.15%，ROE为15.41%[7] - 2026年预计速动比率为0.87，资产负债率为57.14%[7]