报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 销量同比增长，毛利率小幅回落 - 销量同比增长0.99%,其中轴承钢销量同比增长13.04%,汽车用钢销量同比增长11.7% [2] - 公司毛利率小幅下降1.32pct,其中特钢棒材毛利率增加2.31pct,特种板材和缝钢管毛利率下降1.38pct和0.43pct [2] 其他收益增长明显 - 公司2024H1其他收益达6.92亿元,同比增长6.21亿元 [2] 高端产品塑造韧性，开源节流降本增效 - 公司重点培育了80个"小巨人"项目,2024年上半年"两高一特"销量同比增长24% [3] - 公司进一步压降融资成本、资金成本,完成多项数智自主攻关 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为54.97/61.29/67.51亿元,对应PE为11x/10x/9x [2] - 维持"推荐"评级 [2] 风险提示 - 原料价格大幅波动 - 下游需求不及预期 - 产能释放不及预期 [2]