业绩总结 - 公司营业收入1140.2亿元，同比增长15.9%[1] - 公司归母净利润57.2亿元，同比下降19.5%[1] - 公司出口销量达到238万吨，同比增长50.1%[1] - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利5.65元，合计拟派发现金红利28.5亿元，占净利润的49.8%[4] - 预计公司2024-2026年收入1178/1207/1227亿元，同比增速3.3%/2.4%/1.7%，归母净利润63.6/70.9/79.9亿元，同比增速11.1%/11.6%/12.7%；摊薄EPS为1.26/1.41/1.58元，当前股价对应PE为12.2/10.9/9.7x，维持“买入”评级[15] 用户数据 - 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为0.59%、1.78%、3.90%、0.63%[13] - 公司的每股收益、每股红利、每股净资产、ROIC、ROE、毛利率、EBIT Margin、EBITDA Margin等关键财务指标在2022-2026年间有所波动[17] - 公司的资产负债率在2022-2026年间呈现逐年下降的趋势，股息率逐年增长[17] 未来展望 - 预计公司2024-2026年收入1178/1207/1227亿元，同比增速3.3%/2.4%/1.7%，归母净利润63.6/70.9/79.9亿元，同比增速11.1%/11.6%/12.7%；摊薄EPS为1.26/1.41/1.58元，当前股价对应PE为12.2/10.9/9.7x，维持“买入”评级[15] - 公司2022-2026年的资产负债表和利润表数据显示，现金及现金等价物、营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等均有不同程度的变化[17] 新产品和新技术研发 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利5.65元，合计拟派发现金红利28.5亿元，占净利润的49.8%[4] - 公司的P/E、P/B、EV/EBITDA在2022-2026年间也有所波动，整体呈现逐年下降的趋势[17]

公司业绩 - 公司2023年报实现营收1140.19亿元，同比增长15.94%[1] - 公司四季度单季归母净利润13.47亿元，环比三季度增长0.93%[2] - 公司特钢业务产量同比增长23.24%，销量同比增长24.45%[3] - 公司下调24/25年钢材吨毛利预测，预计吨钢盈利能力有望企稳回升[5] - 2024年归母净利润预计为6499百万元，同比增长13.6%[7] - 2025年每股收益预计为1.47元/股，较上一年增长14.1%[7] - 2026年ROE预计为15.7%，较上一年略有下降[7] - 2026年归属于母公司所有者的净利润预计为242百万元，同比增长5.4%[8] 评级和目标价 - 公司维持“买入”评级，可比公司24年平均PE约为15倍，高于公司24年12倍PE[6] - 买入（Buy）评级：相对强于市场表现20％以上[11] 风险提示 - 公司风险提示包括产销量下降、下游需求下滑影响钢铁价格、原材料成本大幅上涨[6] 投资评级 - 行业的投资评级中，看好（Overweight）表示行业超越整体市场表现[12]

业绩总结 - 特钢23Q4公司扣非归母净利环比减少17%[1] - 公司能源、出口钢材表现亮眼，销量同比增长56%、50%[1] - 中信特钢2026年预计营业收入增长2.6%[2] - 中信特钢2026年预计ROE为15.1%[2] 广发证券评级 - 广发证券对中信特钢给予买入评级[4] - 广发证券对中信特钢给予增持评级[5] 公司资质 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8] 其他 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[9] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，具有保密义务[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1140.19亿元，同比增长15.94%[1] - 公司2023年钢材销量为1889万吨，同比增长24.44%[1] - 公司2023年能源用钢销量达到642万吨，同比增长56%[2] - 公司2023年“两高一特”销量同比增长37%，其中特种不锈钢销量增长113%[2] - 公司2021-2023年平均分红比例为50.11%，当前股息率为3.63%[3] - 公司2024年-2026年归母净利润预测分别为62.95亿元、72.76亿元和81.38亿元，维持“买入”评级[3] - 公司2023年营业收入达到1140亿元，同比增长15.9%[4] - 中信特钢2026年预计营业收入将达到1294.6亿元，较2022年增长31.6%[5] - 2026年预计净利润为82.88亿元，较2022年增长16.3%[5] - 2026年预计每股收益为1.61元，较2022年增长14.9%[5] - 公司资产负债率在2023年至2026年间保持在60%至58%之间[5] - 2026年预计股息率为6.3%[6] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1294.6亿元，较2022年增长31.6%[5] - 2026年预计净利润为82.88亿元，较2022年增长16.3%[5] - 2026年预计每股收益为1.61元，较2022年增长14.9%[5] - 公司资产负债率在2023年至2026年间保持在60%至58%之间[5] - 2026年预计股息率为6.3%[6]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入1140.19亿元，同比上涨15.94%[1] - 公司归母净利润57.21亿元，同比下滑19.48%[1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.65元（含税）[1] - 公司2023年营收首次破千亿，实现归母净利57.21亿元，下降19.48%[1] - 公司2023年钢材销售1889万吨，同比增长24.45%[1] - 公司2024年钢材产量目标为1920万吨，同比增长1.6%[1] - 公司2023年能源用钢占比达到34%，同比提升7%[1] - 公司2023年汽车用钢占比为28%，同比下滑1%[1] - 公司2023年机械行业占比为19%，同比下滑8%[1] - 公司2023年出口销量达到238万吨，同比增长50.1%[1] - 2024年预计营业收入将增长至116754百万元，较2023年增长2.4%[2] - 2024年预计净利润率为5.6%，较2023年略有增长[2] - 2024年预计ROE为14.7%，较2023年有所提升[2] - 2024年预计资产负债率为60.5%，较2023年有所下降[2] - 2024年预计每股收益将达到1.30元，较2023年有所增长[2] 投资建议 - 投资建议的评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[7] - 评级标准根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定[7] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数用于评级[7]

公司基本信息 - 公司股票简称为中信特钢，股票代码为000708[7] - 公司注册地址为湖北省黄石市黄石大道316号[7] - 公司办公地址分别为江苏省无锡市江阴市长山大道1号中信特钢大楼和湖北省黄石市黄石大道316号[7] - 公司联系人为王海勇和杜鹤，联系电话分别为0510-80673288和0510-80675678[7] 财务数据 - 公司2023年营业收入达到1,140.19亿元，同比增长15.94%[25] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为57.21亿元，基本每股收益为1.13元[25] - 公司2023年总销量达到1889万吨，同比增长24.4%[25] - 公司2023年出口销量达到238万吨，同比增长50.1%[25] - 公司2023年能源用钢销量同比增长56%[25] - 公司2023年汽车用钢销量同比增长20%[25] 业务发展 - 公司是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力[24] - 公司拥有江苏兴澄特钢、湖北大冶特钢、山东青岛特钢、天津钢管、江苏靖江特钢五家专业精品特殊钢材料生产基地[24] - 公司实现钢材销售1889万吨，其中出口销量达到238万吨，同比增长[24] 公司战略 - 公司总体发展战略是以高质量发展为主题，深耕特钢主业，做大产业规模，做强细分市场，构建全球最具竞争力的特钢企业集团[80] - 公司2024年主要生产经营目标为：销售总量1920万吨，其中出口280万吨[84] - 保持战略定力，持续做强特钢主业，分产品打造棒、线、管、板、特冶“四足鼎立，一枝独秀”的产业布局[85] 环保责任 - 公司通过环保管理项目提升环境绩效，实现废气超低排[180] - 公司积极落实环境自行监测方案，委托第三方检测公司完成监测工作[181] - 公司编制突发环境事件应急预案并定期开展应急演练，提升突发环境事件应对能力[182]

研究报告Research Report 26 Feb 2024 中信特钢 CITIC Pacific Special Steel Group (000708 CH) 首次覆盖：稳健经营穿越周期，特钢龙头彰显价值 Steady Operation Through the Cycle, Special Steel Leading Value Highlighted: Initiation [观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s] tmentFocus [Table_Info] (PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary) 首次覆盖优于大市Initiate with OUTPERFORM 产线布局完善，产品广受青睐 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 Rmb14.70 目标价 Rmb19.46 中信特钢是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产 2000 多万吨特殊钢材料的生产能力。拥有五家专业精品特殊钢材 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 料生产基地，两家原材料生产基地，两大产业链延伸基地，形成了 E-S-G: 0-5, (Please refer to the ...

中信泰富特钢集团股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2023-082 中信泰富特钢集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 重要内容提示: 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

证券代码： 000708 证券简称：中信特钢 编号：2023-006 | --- | --- | --- | |--------|---------------|-------------| | | √特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者 | | | | 关系活 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | □其他 | 中信特钢 2023 年半年度业绩交流会 参与单位：中信证券、中信建投、中泰证券、中金公司、中航证券、 参与单 招商证券、长江证券、新华资产、太平基金、世诚投资、施罗德投资、 位名称 润晖投资、睿郡资产、诺德基金、南方基金、民生证券、康泰基金、 及人员 汇安基金、华创证券、泓源合一投资、恒大人寿、国信证券、国泰君 姓名 安证券、国盛证券、国鸣资本、国金证券、广发证券、光大证券、东 方证券、东财基金、创金合信基金、博时基金、安信资管等机构共约 45 人。 时间 2023 年8 月23 日 15:00-16:15 地点 中信泰富特钢科技大楼 21 楼会议室(电话会议) 上市公 董事、副总裁兼销售公司总经理 罗元东 司接待 总 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为583.25亿元，同比增长12.55%[10] - 公司2023年上半年净利润为30.40亿元，同比下降19.52%[10] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为49.86亿元，同比增长58.97%[10] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.60元，同比下降20.00%[10] - 公司2023年上半年加权平均净资产收益率为8.30%，较上年同期增长3.18个百分点[10] - 公司上半年实现销售942.21万吨，其中出口127.4万吨同比增长55%[19] - 公司营业收入583.25亿元，同比增长12.55%[19] - 公司归属于上市公司股东的净利润为30.40亿元[19] - 公司基本每股收益为人民币0.60元/股[19] - 公司特种无缝钢管业务营业收入同比增长156.56%，成为公司营业收入的主要增长来源[29] - 国外营业收入同比增长69.03%，主要是由于公司并购泰富钢管[31] - 公司2023年上半年营业利润为361.53亿，同比下降21.0%[146] - 公司2023年上半年净利润为310.54亿，同比下降17.8%[146] - 公司2023年上半年每股收益为0.60元，同比下降20.0%[147] - 母公司营业收入为18.30亿，同比下降28.9%[147] 产能及产品 - 公司拥有江苏兴澄特钢、湖北大冶特钢、山东青岛特钢等五家专业精品特殊钢材料生产基地[19] - 公司产品畅销全国并远销60多个国家和地区，获得国内外高端领域用户的青睐[19] - 公司可生产3000多个品种、5000多个规格，是全球品种规格最多的特殊钢材料制造企业之一[22] - 公司成功竞得上海中特泰富钢管有限公司60%股权，取得天津钢管控股权[21] - 公司成功收购泰富钢管60%股权，取得了天津钢管制造有限公司的控股权，完成并表后公司拥有500万吨无缝钢管产能[59] 环保措施 - 公司坚持绿色双碳发展，持续推进环保超低排放改造工作[21] - 公司在2023年上半年实际缴纳环境保护税1862万元[78] - 公司完成了脱硫脱硝技改、除尘布袋提标改造等重点环保治理工程，努力实现废气超低排放[84] - 公司推进氢氧燃烧技术应用，预计可实现轧制加热工序降碳50%左右[82] 财务管理 - 公司2023年半年度现金及现金等价物净增加额为-1,419,087,988.93元，较去年同期99,536,744.63元下降[150] - 公司2023年半年度所有者权益合计为36,437,343,690.0元，较去年同期36,277,196,546.62元有所增加[152] - 公司2023年半年度期末现金及现金等价物余额为40,247,998.04元，较去年同期639,574,670.86元减少[153] - 公司2023年半年度报告显示，股份总数为5,047,155,718股，其中无限售条件股份占比100%[119] - 公司股东中，持股比例最高的是境内非国有法人中信泰富特钢投资有限公司，持股比例为75.05%[123] - 公司报告期内实际担保余额合计为453,003.86万元，占净资产的比例为15.76%[115] - 公司与中信银行的存款额度调整后最高存款余额为50亿元，贷款余额为36.45亿元[105] - 公司子公司对湖北中航冶钢特种钢材有限公司提供不超过1.2亿元融资担保，余额为1920万元[105] - 公司及其子公司对外担保情况显示，湖北中航冶钢特种钢材有限公司担保额度为12,000万元，实际发生额为1,920万元[108] 公司治理 - 公司2023年第二次临时股东大会决议公告已刊登，股东大会举行时间为2023年05月08日至2023年05月09日，出席股东大会的股东持有的表决权占比为86.56%[65] - 公司2023年第三次临时股东大会决议公告已刊登，股东大会举行时间为2023年07月12日至2023年07月13日，出席股东大会的股东持有的表决权占比为86.03%[66] - 公司进行了董事、监事、高级管理人员的变动，包括董事长、副董事长、董事、总裁、副总裁、独立董事、监事会主席等职务的新任和离任情况[68] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[68]