业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达到了3.58亿，同比增长25.38%[1] - 公司2024年一季度经济润为1.83亿，同比增长48.01%[1] - 公司2024年一季度基本每股收益为2.23元，同比增长28.9%[1] 新产品和市场拓展 - 公司新产品在海外市场获得43张注册证，进入34个国家临床应用[2] - 公司在国内市场覆盖1000多家中端医院，海外覆盖200多家医院[2] - 公司的树中之价市场增量大约在15%左右，符合市场增长情况[6] 未来展望和策略 - 公司预计集采对产品收入端会有溢价影响，影响可能在明年上半年陆续体现[8] - 公司计划持续优化项目，以降本增效为重点，未来会根据市场变化进行调整[11] - 公司计划未来5年内重点拓展欧洲市场，认为欧洲市场是最重要的目标市场之一[19] 研发和产品线发展 - 公司一季度整体研发投入约为5000万，资本化大约占一半[10] - 公司国际业务已经发展了5到6年，尤其是在外周领域今年将有六个外周产品大批量上市[9] - 公司将根据市场需求扩大外周产品线，重点发展静脉产品，完善治疗方案体系[24] 市场扩张和国际业务 - 公司计划在南美市场进一步提高市场份额，包括进入智利等国家[19] - 公司预计中东亚太市场增速最快之一[19] - 公司将与高尔公司进行新产品研发对比分析，重点发展治疗新肺炎症和主动脉疾病的产品[30]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达到了3.58亿，同比增长25.38%[2] - 利润为1.83亿，同比增长48.01%[2] - 基本每股收益为2.23元，同比增长28.9%[2] 用户数据 - 海外市场新增获得产品注册证4张，累计获得海外注册证43张[3] 未来展望 - 公司预测全年增速应该在40%左右，研发费用率可能在11%到12%之间[16] - 公司计划未来几年重点拓展欧洲和南美市场，尤其是欧洲市场份额仍较低[18] - 公司未来五到十年内预计美国市场将开始陆续产生贡献[19] 新产品和新技术研发 - 公司即将上市的静脉产品在技术和定价方面与市场主流产品有优势，预计产品收入在未来两年内可达数亿[31] - 公司未来产品布局包括卡经脉支架、氯气和摄频消融，预计市场容量和产品收入将持续增长[32] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来两到三年内加大对医院的覆盖和深耕力度，特别是在外周产品领域[24] 负面信息 - 全球恐怖剧创新产业化基地建设受天然气管道迁移影响，可能导致投入使用时间延期到20年年底[36]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入3.58亿元，归母净利润1.84亿元，利润增速超预期[1] - 预计2024年-2026年公司归母净利润分别为6.67/9.00/12.11亿元，同比增长35.37%/35.07%/34.48%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到2792.90百万元，较2023年增长135.6%[6] - 预计2026年每股收益将达到14.64元，较2023年增长145.04%[6] - 公司2026年预计净利率将达到43.35%，较2023年增长4.87%[6] 主要产品和市场 - 公司主要产品受认可，高端新品销售占比扩大，毛利率提升至76.52%[1] - 公司在主动脉切入治疗市场具备优势份额，新品研发进展符合预期[1] - 国内下沉市场渠道布局深化，海外创新产品顺利导入，销售覆盖31个国家[2] 风险提示 - 风险提示包括海外市场拓展不及预期、研发进展不及预期、新品推广效果不及预期等[3] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来划分[10] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[10] - 不同市场有不同的基准指数，如沪深300指数、三板成指等，评级标准有所差异[10]

医药 公 2024年04月28日 司 报 心脉医疗(688016.SH) 告 收入增长符合预期，多因素致利润率提升 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司发布2024年一季报，Q1实现营收3.58亿元（+25.38%），实现归母净利 股价:174.88元 润1.84亿元（+47.62%），扣非后归母净利润1.78亿元（+48.91%）。利润增 公 主要数据 长超出预期。 行业 医药 司 平安观点： 公司网址 www.endovastec.com ...

2024年第一季度报告 证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d心yCo脉mpa医ny＃疗 （688016.SH ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 0000 多09 款产品助推增长＃ ，title＃ 海外市场未来可期 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年04月11日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  近日，心脉医疗发布了2023年年报。报告期内，公司实现营业收入11.87亿 司 日期 2024/04/10 元，同比增长32.43%；实现归母净利润4.92亿元，同比增长37.98%；实现 点 收盘价（元） 179.37 扣非归母净利润4.62亿元，同比增长42.74%；实现经营现金流净额5.58亿 评 总股本（百万股） 82.73 元，同比增长67.28%。2023年Q4单季度实现营业收入2.99亿元，同比增 报 流通股本（百万股） 71.98 长28.63%；实现归母净利润1.04亿元，同比增长85.74%；实现扣非归母净 净资产（百万元） 告 3843.82 利润0.97亿元，同比增 ...

业绩总结 - 公司在2023年实现营收和净利润的稳健增长，营收达到11.87亿元，净利润为4.92亿元[1] - 主动脉支架和术中支架产品销量增长明显，主动脉支架销量达48664个，收入为9.40亿元，术中支架产品销量同比增加20.74%[2] 研发投入 - 公司加大研发投入，研发费用同比增加25.70%至1.73亿元，推动多款产品上市，包括主动脉业务、外周介入和肿瘤介入产品[3] 海外市场拓展 - 公司海外市场覆盖率不断提升，海外收入达0.82亿元，覆盖欧洲、拉美、东南亚等31个国家[4] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到25.69亿元，净利润将达到10.63亿元，每股收益将达到12.85元，市盈率将降至14.30，市净率将降至2.90[9] 风险提示 - 报告中提到，投资和服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[12] - 投资有风险，需谨慎，不应将本报告作为唯一参考因素[13] - 报告版权仅为公司所有，未经许可不得复制、发表、引用或传播[14]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现符合预期，营业收入达11.87亿元，同比增长32%[1] - 公司2023年毛利率为76.45%，销售费用率为10.96%，管理费用率为4.64%，研发费用率为14.56%，各项费用率均保持稳定[1] - 公司产品主动脉持续增长，海外销售收入同比增长55%[1] 研发进展 - 公司2023年研发进展顺利，有6款产品向国家药监局递交注册资料，涵盖主动脉、外周静脉、外周动脉、肿瘤介入等领域[2] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为6.54亿元、8.26亿元和10.23亿元，对应PE分别为24倍、19倍和15倍[3] - 公司预测2026年营业总收入将达到23.35亿元，同比增长率为22.5%[4] - 归母净利润预测2026年将达到10.23亿元，同比增长率为23.9%[4] - 每股收益预测2026年将达到12.37元，较前一年增长了2.39元[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[8] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[9] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，应综合考虑多方信息做出投资决策[10]

财务数据及经营情况 - 2023年实现营业总收入118,720.45万元，同比增长32.43%[1] - 营业成本27,957.80万元，同比增长25.65%[1] - 销售费用、管理费用、研发费用同比分别增长25.14%、19.58%、25.70%[1] - 实现营业利润57,385.43万元，同比增长38.21%[1] - 归属于母公司的净利润49,243.20万元，同比增长37.98%[1] 研发进展 - 2023年研发投入26,043.75万元，占营业收入的21.94%[2] - 6款产品向国家药监局递交注册资料[2][3][4][5] - 多款产品处于临床试验、注册等不同研发阶段[3][4][5] 业务发展 - 主动脉业务持续发力，新产品Talos®、Fontus®入院及终端植入量增长较快[1][9] - 外周介入及肿瘤介入业务发展迅速，多款产品计划于2024年内上市获批[6][7] - 海外业务近两年保持50%以上增速，未来有望提升至销售收入的20%[6] 集采影响及应对 - 部分产品纳入河南、河北等地区集采，总体对毛利率影响有限[8] - 集采区域内销量有望大幅提升[8] - 公司将持续关注集采政策变化，采取针对性应对措施[6] 未来规划 - 持续加大研发投入，加速完善产品线布局[6][7] - 加强国内外市场开拓，提升综合服务能力和品牌形象[6][7] - 探索定制化医疗器械发展，实现产品在海外以定制方式销售[5]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入11.87亿元，同比增长32.43%[1] - 公司2023年全年归母净利润为4.92亿元，同比增长37.98%[1] - 公司2023年全年扣非净利润为4.62亿元，同比增长42.74%[1] - 公司2023年全年经营性现金流为5.58亿元，同比增长67.28%[1] - 公司2023Q4实现营业收入2.99亿元，同比增长28.63%[1] - 公司2023Q4归母净利润为1.04亿元，同比增长85.74%[1] - 公司2023Q4扣非净利润为0.97亿元，同比增长100.91%[1] 产品业务 - 公司主动脉支架类实现营业收入9.40亿元，同比增长28.07%[2] - 公司术中支架类实现营业收入1.32亿元，同比增长54.59%[2] - 公司外周及其他产品实现营业收入1.15亿元，同比增长49.30%[2] - 公司已有13款产品获证，5款产品取得CE证书，逐步形成了主动脉及外周血管介入领域较为齐全的产品线[3] 未来展望 - 预计公司2024年-2026年归母净利润分别为6.67/9.00/12.11亿元，同比增长35.37%/35.07%/34.48%，EPS分别为8.06/10.88/14.64元[3] - 公司预计2026年的营业收入将达到2792.90百万元，较2023年增长135.6%[26] - 2026年的净利润预计为1198.81百万元，同比增长145.9%[26] 市场趋势 - 2021年中国主动脉腔内介入手术达49217台，对应主动脉腔内介入支架市场规模24.0亿元[11] - 2021年中国外周动脉介入支架市场规模约10.4亿元，球囊市场规模约11.3亿元，预计2030年有望增长至20.8亿元、47.2亿元[13] - 2021年中国外周静脉介入器械市场规模约10.1亿元，预计至2030年有望增至49.9亿元[13]