报告评级 - 报告给予公司增持评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年收入保持高速增长,费用管控效率提升,业绩符合预期 [2] - 创新产品是驱动公司高速增长的主引擎,海外市场表现亮眼 [7] - 公司在高度重视创新产品研发的同时调整研发重心、提高研发效率,主动脉支架和外周产品线不断完善 [7] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收7.87亿元(同比+26.6%),归母净利润4.04亿元(+44.4%),扣非净利润3.87亿元(+48.6%) [7] - 2024年第二季度单季度实现营收4.29亿元(+27.7%),归母净利润2.19亿元(+41.7%),扣非净利润2.09亿元(+48.3%) [7] 创新产品驱动 - 创新产品是公司高速增长的主引擎,主动脉支架类收入6.10亿元(+22.7%)、术中支架类收入1.07亿元(+69.2%)、外周及其他类收入0.69亿元(+13.4%) [7] 海外市场表现 - 海外市场销售2024年上半年继续保持快速增长,实现收入0.70亿元(+67%) [7] - 公司完成对英国Lombard的全资收购,借助其在欧洲的专业销售团队和成熟代理商网络,海外业务有望在未来数年内保持高速增长 [7] 研发管线进展 - 公司在高度重视创新产品研发的同时调整研发重心、提高研发效率,2024年上半年研发投入0.94亿元(-21.9%) [7] - 主动脉领域持续推出迭代产品,外周领域静脉支架、腔静脉滤器等产品已获批,外周弹簧圈等产品临床进展顺利 [7]

财务数据及经营情况 - 2024年上半年实现营业收入78,717.47万元，同比增长26.63%[2][3] - 归属于上市公司股东的净利润40,352.36万元，同比增长44.46%[2][3] - 基本每股收益3.27元/股，同比增长25.29%[2][3] - 实施中期分红政策，每10股派发现金红利16.50元（含税），现金分红总额占公司2024年1-6月合并报表归属上市公司股东净利润的50.40%[2][3] 国内市场拓展 - Castor分支型主动脉覆膜支架及输送系统已累计覆盖1,100余家终端医院，累计植入超25,000例[2][3] - Minos腹主动脉覆膜支架及输送系统已累计覆盖近900家终端医院[2][3] - Reewarm PTX药物球囊扩张导管已累计覆盖1,000余家医院[2][3] - Fontus分支型术中支架系统已累计覆盖200余家医院[2][3] - Talos直管型胸主动脉覆膜支架系统累计进入近300家医院[2][3] 海外市场拓展 - 海外销售收入较去年同期增长超过65%[2][4] - 2024年上半年新增获得海外产品注册证8张，累计获得海外注册证47张[2][4] - 新开拓3个国家，产品累计在欧洲、拉美、东南亚地区34个国家进入临床应用[2][4] - Castor®、Minos®、Hercules® Low Profile等主要产品在多个海外国家实现首例植入[2][4] - 全资收购欧洲医疗器械公司Optimum Medical，助力公司在欧洲市场的全面深度覆盖[2][4] 研发进展 - 自主研发的L-REBOA®主动脉阻断球囊导管、Cratos®分支型主动脉覆膜支架系统等产品获得注册证或定制证书[5][6][7] - Aegis® Ⅱ腹主动脉覆膜支架系统、胸主多分支覆膜支架系统等产品完成临床试验[5][7] - 控股子公司上海蓝脉和上海鸿脉研发的多款外周血管介入产品获得注册证[5][6] - 与威脉医疗达成战略合作，独家代理VeinPro®静脉腔内射频闭合系统[6] 胸主动脉产品进展 - Cratos®分支型主动脉覆膜支架系统在国内预计明年一季度获得注册证，在欧洲已获得定制证书[7] - Hector®胸主多分支产品在国内开展上市临床，在国外先获得定制证书[7] - 胸主动脉产品是公司核心管线，未来将持续开展研发[7][8] 价格调整及集采进展 - 国家医保局已公开包括心脉医疗在内的12家主动脉支架产品的最新终端挂网价格[8][9] - 各地医保局已将包括心脉医疗在内的12家企业的胸主动脉支架产品终端挂网价格进行调整[9] - 公司无最新的河北集采进展信息可对外公布[9] 外周市场策略 - 外周管线产品今年已有6款获证，今年下半年和明年还会有多款产品获证[9] - 2024年是外周新发展元年，经过1-2年的挂网，未来将成为公司新增长曲线之一[9] 海外业务投入 - 已开始与欧洲子公司Optimum Medical的业务整合，在研发方面帮助其产品升级[10] - 过去几年海外市场营收保持高速增长，未来海外业务也将成为公司新增长曲线之一[10]

业绩保持高速增长，创新产品持续获批 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | 主要观点： | | 报告日期： 2024-08-28 | | [➢Table_Summary] 事件： | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 83.16 | 公司发布 2024 年中报。2024 年上半年，公司实现营业收入 7.87 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 210.30/ | 亿元，同比+26.63%，实现归母净利润 4.04 亿元，同比+44.36%，实 | | | 78.62 | 现扣非净利润 3.87 亿元，同比+48.60%。 | | 总股本（ ...

[Table_Title] 评级：买入(维持) 市场价格：83.16 元 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：谢木青 执业证书编号：S0740518010004 电话：021-20315895 Email：xiemq@zts.com.cn 分析师：于佳喜 执业证书编号：S0740523080002 Email：yujx03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |------------------|--------| | 总股本(百万股) | 123 | | 流通股本(百万股) | 123 | | 市价(元) | 83.16 | | 市值(百万元) | 10,250 | | 流通市值(百万元) | 10,250 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 心脉医疗 沪深300 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2023-082023-092023-102023-10 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[11] 报告的核心观点 1) 公司业绩保持快速增长趋势,符合市场预期[7] 2) 公司市场覆盖深度及广度不断加深,国内外同步增长[8][9] 3) 公司不断加强研发创新,在研管线储备充足[10] 公司财务数据总结 1) 2024年营业收入预计为1435百万元,同比增长20.9%[4] 2) 2024年净利润预计为608百万元,同比增长23.5%[4] 3) 2024年毛利率预计为74.1%,净利率预计为42.4%[4] 4) 2024年ROE预计为14.7%[4] 5) 2024年EPS预计为4.94元,P/E为16.6倍[4]

业绩简述 2024 年 8 月 26 日，公司发布 2024 半年度报告，2024 年上半年公 司实现收入 7.87 亿元，同比+27%；归母净利润 4.04 亿元，同比 +44%；实现扣非归母净利润 3.87 亿元，同比+49%。 2024Q2 公司实现收入 4.29 亿元，同比+28%；归母净利润 2.19 亿 元，同比+42%；实现扣非归母净利润 2.09 亿元，同比+48%。 经营分析 国内术中支架高速增长，海外拓展成果初现。分业务板块来看， 上半年公司主动脉支架类产品实现收入 6.10 亿元，同比+23%；术 中支架类产品实现收入 1.07 亿元，同比+69%，主要得益于 Fontus 新产品的上市推广；外周及其他产品实现收入 6943 万元，同比 +13%。此外公司海外业务实现收入 6961 万元，同比+67%，目前已 销售覆盖 34 个国家，业务拓展至欧洲、拉美和亚太等区域。 研发项目顺利推进，在研管线储备丰富。公司上半年研发投入合 计 9429 万元，占公司营业收入比例为 11.98%。公司自主研发的主 动脉阻断球囊导管、腔静脉滤器、滤器回收器、静脉支架系统、 外周球囊扩张导管等产品在国内相继 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688016 公司简称：心脉医疗 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公 司 2024 年半年度报告 1 / 196 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险。具体内容详见本报告第三节"管理层讨论与 分析"之"五、风险因素"，敬请广大投资者查阅。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人朱清、主管会计工作负责人朱清及会计机构负责人（会计主管人员）李春芳声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度利润分配预案如下： 公司拟以实施2024年半年度实施权益分派股权登记日的总股本（扣减回购专用证券账户的股 份）为基数进行利润分配，以公司2024年6月30日股本总数12,326.2117万股进行测算，拟向全体 股东每10股派发现金红 ...

[Table_Title] 评级:买入(维持) 市场价格:92.61 元 分析师:祝嘉琦 执业证书编号:S0740519040001 电话:021-20315150 Email:zhujq@zts.com.cn 分析师:谢木青 执业证书编号:S0740518010004 电话:021-20315895 Email:xiemq@zts.com.cn 分析师:于佳喜 执业证书编号:S0740523080002 Email:yujx03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |------------------|--------| | 总股本(百万股) | 123 | | 流通股本(百万股) | 123 | | 市价(元) | 92.61 | | 市值(百万元) | 11,415 | | 流通市值(百万元) | 11,415 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 2023-072023-072023-082023-092023-102023-102023-112023-122023-122024-012024-022024-022024 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [13] 报告的核心观点 - 公司新品入院放量带动增长,国内外市场持续拓展 [5] - 全资收购 Lombard 完善产线布局,提升全球差异化竞争力 [6] - 公司具备雄厚的研发实力,产品技术含量高、竞争力强,产品力优势较为明显 [13] - 公司 2024/2025/2026 年的营业收入分别预计为 15.60/20.04/25.33 亿元,归母净利润分别预计为 6.89/8.83/11.24 亿元 [15] 报告摘要 1) 公司预计 2024 上半年实现营业收入 7.77-8.08 亿元,同比增长 25%-30%,预计实现归母净利润 3.91-4.19 亿元,同比增长 40%-50% [3] 2) 公司拟使用自有资金 6500 万美元受让 Optimum Medical Device Inc.72.37%股权,本次交易完成后,Optimum Medical 将成为心脉医疗全资子公司 [4] 3) 公司在研管线持续稳步推进,其产品技术含量高、竞争力强,产品力优势较为明显 [13] 4) 预计公司 2024/2025/2026 年的营业收入分别为 15.60/20.04/25.33 亿元,归母净利润分别为 6.89/8.83/11.24 亿元,EPS 分别为 5.59/7.16/9.12 元 [15]

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研□分析师会议 投资者关系活 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 动类别 □现场参观 √其他：海外重大并购进展交流电话会 参与单位名称 272家机构363名参与人员，详见附件清单（排名不分先 及人员姓名 后） 时间 2024年7月2日 地点 电话会议 Jonathan Chen(董事长)、朱清（董事兼总经理）、邱根永 上市公司接待 （副总经理兼董事会秘书）、刘昊（治疗方案推广资深总 ...