报告评级 - 报告给予公司增持评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年收入保持高速增长,费用管控效率提升,业绩符合预期 [2] - 创新产品是驱动公司高速增长的主引擎,海外市场表现亮眼 [7] - 公司在高度重视创新产品研发的同时调整研发重心、提高研发效率,主动脉支架和外周产品线不断完善 [7] 报告内容总结 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收7.87亿元(同比+26.6%),归母净利润4.04亿元(+44.4%),扣非净利润3.87亿元(+48.6%) [7] - 2024年第二季度单季度实现营收4.29亿元(+27.7%),归母净利润2.19亿元(+41.7%),扣非净利润2.09亿元(+48.3%) [7] 创新产品驱动 - 创新产品是公司高速增长的主引擎,主动脉支架类收入6.10亿元(+22.7%)、术中支架类收入1.07亿元(+69.2%)、外周及其他类收入0.69亿元(+13.4%) [7] 海外市场表现 - 海外市场销售2024年上半年继续保持快速增长,实现收入0.70亿元(+67%) [7] - 公司完成对英国Lombard的全资收购,借助其在欧洲的专业销售团队和成熟代理商网络,海外业务有望在未来数年内保持高速增长 [7] 研发管线进展 - 公司在高度重视创新产品研发的同时调整研发重心、提高研发效率,2024年上半年研发投入0.94亿元(-21.9%) [7] - 主动脉领域持续推出迭代产品,外周领域静脉支架、腔静脉滤器等产品已获批,外周弹簧圈等产品临床进展顺利 [7]