业绩总结 - 公司23年营收同比增长5%，归母净利同比下降14%[1] - 公司24Q1营收同比下降22%，归母净利同比下降49%[1] 主要产品及全球合作 - 公司23年主要产品出货量增长，全球合作稳定未来增量[1] 投资项目进展 - 公司矿冶一体化投资进展顺利，关注印尼镍资源释放[1] 未来展望 - 预计公司24-26年EPS分别为1.81/2.06/2.38元/股，对应24年PE为16/14/12倍[2] - 给予公司24年PE估值20倍，对应合理价值为36.27元/股，给予公司“买入”评级[2] 未来产品价格趋势 - 预计未来2-3年公司钴、锂、镍、三元前驱体、正极材料等产品价格趋势整体稳中小降[4] 原料价格及销量展望 - 预计未来2-3年公司主要原料价格小幅下行，单位毛利逐步稳定，销量增长有望缓和对冲吨毛利波动[5] 公司估值比较 - 格林美公司2024年的PE估值为18.31倍，中伟股份为13.25倍，容百科技为16.98倍[8] 华友钴业展望 - 华友钴业2026年的净利率分别为6.2%，6.8%，9.1%，9.9%[12] - 华友钴业2026年的P/E分别为11.88，13.72，15.59，16.06倍[12]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收663.04亿元，同比增长5.19%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润33.51亿元，同比下降14.25%[1] - 公司2024年一季度实现营收149.63亿元，同比下降21.7%[2] - 公司2024年一季度实现归母净利润5.22亿元，同比下降48.99%[2] - 公司2023年计提存货减值准备3.68亿元[6] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为835.09亿元、105.07亿元、112.76亿元[8] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为38.73亿元、57.59亿元、71.84亿元[8] - 公司2024-2026年对应PE分别为13.1倍、8.8倍、7.1倍[8] 未来展望 - 公司一体化优势有望逐步显现，维持“推荐”评级[8] - 公司面临的风险包括项目进度不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧[9] - 华友钴业2026年预计营业收入为112,761百万元，较2023年增长了70.3%[11] - 2026年预计净利润为8,989百万元，较2023年增长了99.8%[11] - ROE预计在2026年达到14.3%，较2023年有所增长[11] 投资评级 - 平安证券对华友钴业股票投资评级为强烈推荐，预计6个月内股价表现强于市场表现20%以上[12] 风险提示 - 平安证券提醒投资者证券市场存在风险，投资需谨慎[14]

业绩总结 - 华友钴业2023年归母净利为33.51亿元，同比下降14.25%，符合市场预期[3] - 公司23年经营活动现金流净额为34.86亿元，同比上升19.63%，24年Q1经营活动现金流净额为9.29亿元，同比上升14.29%[10] 前驱体业务 - 公司前驱体业务市占率提升明显，预计24年前驱体出货量将增长30%以上[1] - 公司前驱体业务23年出货量12.9万吨，同比增长31%，24年预计出货17-18万吨，同比增长30%+[7] 镍冶炼和正极材料业务 - 预计24年全年镍冶炼可贡献10-20亿归母净利，镍价上涨将带来盈利修复[2] - 公司正极材料业务23年出货量约9.5万吨，同比增长5%，24年预计出货12万吨，同比增长25%+[7] 产品出货情况 - 公司23年铜产品出货8.8万吨，同比减少2%，预计全年贡献5亿+净利，24年预计可贡献10亿左右利润+[9] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润将分别为35/46/57亿元，同比增长5%/30%/25%[2] - 华友钴业2026年预计营业总收入将达到9471亿元，较2023年增长42.5%[11] - 2026年预计净利润为844.3亿元，同比增长87.3%[11] - 2026年每股净资产预计为25.95元，较2023年增长35.3%[11] - 2026年预计ROE-摊薄率为12.52%，较2023年增长27.8%[11] - 2026年预计P/E比率为8.83，较2023年下降41.6%[11]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为149.63亿元，同比下降21.70%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5.22亿元，同比下降48.99%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为9.29亿元，同比增长14.29%[4] - 加权平均净资产收益率为1.51%，较上年同期下降1.57个百分点[5] - 营业收入下降主要受金属价格下跌影响[7] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要是因为股权激励计划一次性确认的股份支付费用[7] - 营业总收入为149.63亿元，较去年同期下降21.6%[15] - 营业总成本为146.05亿元，较去年同期下降17.9%[15] - 营业利润为6.35亿元，较去年同期下降63.0%[16] - 净利润为5.90亿元，较去年同期下降61.1%[16] - 综合收益总额为7.71亿元，较去年同期下降53.3%[17] - 每股收益为0.33元，较去年同期下降48.4%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为0.93亿元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-31.32亿元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为13.42亿元[19] 股东信息 - 公司前十名股东中，华友控股集团有限公司持股15.22%，陈雪华持股6.43%[8] - 华友控股集团有限公司和陈雪华是一致行动人[9] 投资信息 - 公司持有中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金的股份为1.28%[10] - 中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金持有的股份比例为0.974%[11] - 公司持有中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金的股份比例为0.219%[11] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度的流动资产合计为475.86亿人民币[12] - 公司2024年第一季度的非流动资产合计为815.71亿人民币[13] - 公司2024年第一季度的负债合计为834.03亿人民币[14] - 公司2024年第一季度的所有者权益合计为457.54亿人民币[14] 现金流量 - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3,578,366,536.60和5,871,405,571.61[20] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为1,446,549,629.61和1,721,696,336.40[20] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为11,973,324,398.83和10,301,339,950.99[20]

公司基本信息 - 公司代码为603799，公司简称为华友钴业[1] - 公司的中文名称为浙江华友钴业股份有限公司，中文简称为华友钴业[11] - 公司的法定代表人为陈雪华[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为663.04亿人民币，同比增长5.19%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为33.51亿人民币，同比下降14.25%[12] - 公司2023年末股东的净资产为342.78亿人民币，同比增长32.40%[12] - 公司2023年基本每股收益为2.05元，同比下降17.34%[12] - 公司2023年稀释每股收益为2.05元，同比下降17.34%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为11.14%，同比下降6.01%[12] - 公司2023年第一季度营业收入为191.10亿人民币，第二季度为142.35亿人民币，第三季度为177.46亿人民币，第四季度为152.13亿人民币[13] 主营业务情况 - 公司主营产品锂电材料产销逆势增长，正极前驱体出货量约15万吨，同比增长约31%[16] - 公司2023年电解镍产品出货量约12.6万吨，同比增长88%[17] - 公司所从事的主要业务是新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业[25] 公司发展战略 - 公司发展整体思路是形成以新能源锂电材料为龙头的一体化产业结构，构建“海外资源、国内制造、全球市场”的经营格局，加速推进高质量发展进程[88] - 公司的“两新三化”战略包括新能源锂电材料和钴新材料，以及产品高端化、产业一体化和经营国际化[89] - 公司将加大资金投入、加强组织建设、加快技术进步，贯彻实施“支撑产业、引领未来”的科创战略[90] 环保及社会责任 - 公司在2023年度报告中披露了减碳措施及效果，其中减少排放二氧化碳当量214,815吨[185] - 公司在2023年度报告中披露了社会责任工作情况，总投入为946.81万元，惠及人数为67,992人[187] - 公司在2023年度报告中披露了对江西省余干县乡村振兴发展的支持，总投入为122.26万元，惠及人数为4,676人[188]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为177.46亿元人民币，同比增长0.29%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为9.28亿元人民币，同比增长23.37%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.87亿元人民币，同比增长22.07%[4] - 2023年第三季度净利润为404.74亿人民币，同比下降14.3%[15] - 综合收益总额为483.41亿人民币，同比下降20.5%[15] 资产状况 - 加权平均净资产收益率为2.90%，较去年同期下降0.04%[5] - 总资产为1338.22亿元人民币，较去年同期增长21.00%[5] - 资产负债率为66.78%，较去年同期下降3.67%[5] - 公司流动资产中，货币资金为243.08亿元，应收账款为801.32亿元，存货为159.58亿元[11] - 公司非流动资产中，固定资产为427.03亿元，无形资产为40.93亿元，其他非流动资产为49.90亿元[12] - 公司负债合计为893.66亿元，所有者权益合计为444.56亿元[13] 股东情况 - 前十名股东中，华友控股集团有限公司持股15.22%，陈雪华持股6.43%[8] - 前十名股东中，持有无限售条件流通股最多的是华友控股集团有限公司，持股260,313,967股[8] 现金流 - 经营活动现金流入小计为582.61亿人民币，同比增长20.4%[16] - 投资活动现金流出小计为142.80亿人民币，同比下降33.6%[16] - 筹资活动现金流入小计为418.50亿人民币，同比增长15.1%[17] - 现金及现金等价物净增加额为103.86亿人民币，同比增长187.3%[17]

公司基本信息 - 公司名称为浙江华友钴业股份有限公司[10] - 公司简称为华友钴业[10] - 公司法定代表人为陈雪华[10] - 公司注册地址和办公地址均位于浙江省桐乡经济开发区二期梧振东路18号[10] - 公司股票种类包括A股和GDR，A股在上海证券交易所交易，股票代码为603799，GDR在瑞士证券交易所交易[10] 财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为333.46亿人民币，同比增长7.50%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为20.85亿人民币，同比下降7.56%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为17.94亿人民币，同比增长269.70%[11] - 公司2023年上半年基本每股收益为1.32元，同比下降6.38%[11] 业务板块 - 公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，形成了资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展的产业格局[14] - 公司新能源业务主要聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，产品主要用于电动汽车、储能系统电池、消费类电子等领域[14] - 公司新材料业务主要应用于新能源汽车动力电池正极材料和消费类电子正极材料[15] - 公司资源业务主要包括镍、钴、锂、铜等有色金属的采、选和初加工[16] 市场趋势 - 我国新能源汽车市场渗透率达到28.3%，产销量同比增长42.4%和44.1%[17] - 中国三元正极材料市场出货量中高镍三元正极占比达到50.8%，市场需求保持较高速度提升[17] - 未来随着高镍三元材料快速发展，硫酸镍及上游镍原材料的需求预计将保持高速增长[17] 公司战略合作与发展 - 公司与浦项化学、浦华公司签订三元前驱体供货协议，与福特汽车签署PCAM供应协议条款清单[21] - 公司与POSCO FUTURE M签署投资谅解备忘录，计划在韩国投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂[21] 环保与可持续发展 - 公司积极响应UN-SDGs，将ESG理念融入企业经营管理，构建ESG体系[87] - 公司2023年上半年使用清洁能源24892万KWh，减少碳排放约14.2万tCO2[89] - 公司废水经MVR系统蒸发后回用于纯水制备，实现工艺废水零排放[78] 公司治理与风险管理 - 公司控股股东华友控股及一致行动人陈雪华先生向公司出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺不从事与公司主营业务构成竞争的业务和活动[96][97] - 公司董事、高级管理人员承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益[102] - 公司及其控股股东、实际控制人诚信状况良好[103] 资本市场 - 公司财务报表显示，截至2023年6月30日，流动资产合计50,133,324,670.45元，非流动资产合计为35,542,709,281.31元[137] - 公司2023年上半年营业总收入为333.46亿元，较去年同期增长7.5%[141] - 公司2023年上半年净利润为29.47亿元，较去年同期下降2.2%[142]

财务表现 - 2023年第一季度，华友钴业营业收入为191.10亿元，同比增长44.64%[4] - 研发费用为4.07亿元，同比增长85.00%[4] - 净利润为15.17亿元，同比增长11.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为10.24亿元，同比下降15.10%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为8.13亿元，同比增长428.62%[4] 股东信息 - 股东信息显示，华友控股集团有限公司持有16.28%股份，香港中央结算有限公司持有7.18%股份[6] - 陈雪华持有6.88%股份，杭州佑友企业管理合伙企业持有4.68%股份[6] 公司业务 - 公司主要是通过增加研发投入导致研发费用同比增长85.00%[6] - 公司营业收入增加主要是由于三元前驱体、正极材料等产品销售数量增加[6] 资产状况 - 浙江华友钴业2023年第一季度流动资产总额为518.37亿元，较上一季度增长2.31%[8] - 公司非流动资产总额为680.34亿元，较上一季度增长11.52%[9] 负债情况 - 公司负债总额为848.45亿元，较上一季度增长9.01%[10] 财务状况 - 公司所有者权益总额为350.26亿元，较上一季度增长7.13%[10] - 公司2023年第一季度营业总收入为191.10亿元，较去年同期增长44.61%[10] - 公司2023年第一季度营业总成本为178.54亿元，较去年同期增长53.38%[11] - 公司2023年第一季度净利润为151.71亿元，较去年同期增长11.78%[11] 现金流量 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为812,858,791.98元，较去年同期大幅增长[13] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-5,043,384,964.22元，主要用于购建固定资产和支付投资[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为5,871,405,571.61元，主要来源于吸收投资和借款[15]

公司基本信息 - 公司总股本为1,599,464,982股，每10股派发现金股利2.00元，共分配319,892,996.40元（含税）[4] - 公司网址为www.huayou.com，联系电话为0573-88589981[12] - 公司股票简称为华友钴业，股票代码为603799[12] 公司财务表现 - 2022年公司营业收入达到630.34亿元人民币，同比增长78.48%[13] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为39.10亿元人民币，较上年增长0.32%[13] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为291.38亿元人民币，较上年同期增长4821.88%[13] - 2022年末公司净资产为258.93亿元人民币，较上年末增长33.58%[13] - 2022年基本每股收益为2.48元，较上年下降0.40%[14] - 2022年加权平均净资产收益率为17.15%，较上年下降6.34%[14] - 2022年第四季度营业收入为143.22亿元人民币，净利润为9.02亿元人民币[15] - 2022年非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、政府补助等，合计金额为-70.49亿元人民币[16] - 2022年采用公允价值计量的项目中，应收款项融资增加至24.38亿元人民币，交易性金融资产减少至25.20亿元人民币[17] - 公司报告期内营业收入达到630.34亿，归母净利润为39.10亿，创造历史最好的年度经营业绩[18] 公司业务拓展与合作 - 公司与特斯拉签订三元前驱体供货框架协议，深化与孚能、当升、容百等企业的战略合作[18] - 公司与大众汽车（中国）和青山控股集团就动力电池正极材料产业链上下游合作达成战略合作意向[19] - 公司与LG化学在韩国成立合资公司，深化正极材料业务合作[20] - 公司与LG新能源就废旧动力蓄电池再生利用达成合作意向[20] - 公司与宝马集团开展动力电池材料闭环回收与梯次利用的创新合作[20] 公司新能源业务 - 公司新能源业务主要聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，产品主要用于电动汽车、储能系统电池、消费类电子等领域[28] - 公司新能源业务贯彻“产品领先、成本领先”的竞争策略，以科技创新作为支撑，不断提高生产组织能力和产品质量控制水平[28] - 公司新能源业务已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链、国际储能市场和消费类电子市场，形成了丰富的产业生态链[28] 公司资源业务 - 公司资源业务主要包括钴、镍、锂、铜等有色金属的采选和初加工，通过自有矿山和当地矿业公司采购保障供应[30] - 公司积极布局锂电池循环回收业务，已与多家整车企业和电池企业达成合作，形成新能源锂电产业生态[30] 公司战略发展 - 公司通过多个科技创新体系，建立了完整的研究机构，致力于锂电正极材料和矿产资源的创新研究[31] - 公司在2022年年度报告中强调了围绕生产经营和“产品领先、成本领先”的竞争战略，加强新技术应用、新工艺研究、新产品开发，实现了一批创新成果的突破[32] 公司风险管理 - 公司可能面对产品价格波动、汇兑风险、环境保护风险、技术研发不确定性风险、管理风险、跨国经营风险等多方面风险[99] - 公司基于行业特征，经营布局高度国际化，进行了矿产资产开发、冶炼加工、电池材料制造等项目投资，面临相关政策、法律等不确定性因素[101] 公司治理结构 - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况：陈雪华持股增加25386106股，陈红良持股增加270000股，方启学持股增加175000股，共召开了6次股东大会[107] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况包括王云离任、吴孟涛聘任、余伟平离任、董秀良选举、王军聘任[136] - 公司董事会在2022年召开了多次会议，包括第五届董事会第二十至第四十七次会议[137] 公司社会责任 - 公司发布环境、社会及管治（ESG）报告，积极开展社会责任工作[190] - 公司在社会公益项目上积极投入，总投入金额达1,826.82万元[191] - 公司通过扶贫及乡村振兴项目，总投入金额达477万元，惠及人数达3500人[192]