财务数据 - 公司2023年营收为42.00亿元，同比增长26.91%[1] - 公司2023年海外市场实现营业收入27.91亿元，同比增长51.29%[3] - 海外新能源业务收入同比增长672.38%[3] - 国网第二批智能电表招标总计4738万只，总金额约144亿元[4] 评级和研究 - 报告中的评级定义为优于大市、中性或弱于大市，分别对应于Outperform、Neutral和Underperform[24][25][26] - 海通国际股票研究评级分布显示，优于大市占比为90.4%，中性占比为8.8%，弱于大市占比为0.8%[33] - 海通国际发布的非评级研究包括计量、筛选或短篇报告，用于排名股票并提出建议价格[39] - 海通国际覆盖中国A股并可能与海通证券的评级存在差异，因为使用不同的评级系统[41] 免责声明 - 本数据版权归SusallWave所有，未经事先书面许可，任何个人或机构不得将评估结果用于任何营利性目的[51] - SusallWave不对信息的准确性和完整性负责，评估结果仅供参考，不构成任何投资建议[51] - 用户在使用数据时应独立判断，数据仅反映发布日的判断，SusallWave有权更新和修改数据[52] - 本数据版权归SusallWave所有，未经事先书面许可，任何个人或机构不得将数据用于任何盈利目的[53]

业绩总结 - 海兴电力23年业绩超预期，营业收入同比增长26.91%[1] - 归母净利润同比增长47.90%[1] - 2026年预计营业收入将达到782.2百万元，较2022年增长约137.5%[9] - 预计2026年归属母公司净利润将达到1754百万元，较2022年增长约164.8%[9] - 营业利润率预计在2026年达到23.9%，较2022年的89.8%有所下降[9] 用户数据 - 公司智能用电业务在海外市场表现突出，海外收入同比增长51.29%[1] - 公司系统解决方案占比提升，毛利率同比增长3.67%[3] - 公司费用管控能力良好，费用率同比下降2.98%[4] 未来展望 - 公司是智能配用电出海领军企业，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长[6] - 预计2026年每股收益将达到3.59元，较2022年增长约164.0%[9] - 预计2026年ROE将达到18.1%，较2022年增长约63.1%[9] 新产品和新技术研发 - 公司智能用电业务在海外市场表现突出[1] - 公司面临的风险包括新技术开发和新能源业务拓展风险[7] 市场扩张和并购 - 公司期末合同负债增长60%，在手订单充足支撑2024年业绩[5] - 公司资产负债率预计在2026年达到32.8%，较2022年的25.7%有所增加[9]

业绩总结 - 公司23年实现收入42亿元，YOY增长26.91%[1] - 公司23年每10股派发现金红利11元（含税）[1] - 公司24年Q1实现收入9.02亿元，YOY增长13.66%[2] - 公司23年海外业务收入为27.9亿元，YOY增长51.3%[5] - 公司23年整体毛利率为41.9%，YOY增长3.67%[6] - 公司预计2024-2026年实现营收53.43、65.59、77.66亿元[8] - 全球电网投资需求预计将从2023年的3300亿美元增至7500亿美元[5] - 公司2026年的净利润预计为1858百万元，同比增长21.5%[11] 新产品和新技术研发 - 公司新能源业务海外推进迅速，拓展数字能源体系业务，中标了微电网、综合能源管理等EPC项目[7] 市场扩张和并购 - 公司盈利预测维持“买入”评级，PE分别为20、16、13倍[8] - 公司的ROE分别为11.1%、14.8%、15.7%、16.2%和16.5%[11] 其他新策略 - 本报告采用沪深300指数作为基准，对股票和行业进行评级[25] - 买入建议：股价相对强于基准15%以上；看好建议：行业指数超越基准[25] - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[26]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入9.02亿元，同比增长13.66%[2] - 公司整体毛利率保持高水平，达到44.25%[2] - 预计智能用电业务毛利率在46%左右，系统解决方案需求旺盛[3] - 公司业绩有望实现较快增长，2024-2026年营收分别为52.68亿元、63.91亿元、74.09亿元，同比增速分别为25.41%、21.31%、15.93%[8] 公司信息 - 公司评级包括买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[12] - 公司地址分别位于北京、上海、深圳和广州[13] - 公司具有证券投资咨询业务资格，统一社会信用代码为91530000757165982D[14]

业绩总结 - 海兴电力2024年Q1业绩实现稳健增长，营业总收入同比增长33.08%至5,301百万元，归母净利润同比增长24.92%至1,207.11百万元[1] - 公司24Q1费用率整体平稳，现金流充足，经营活动净现金流净额为3.08亿元，同比增长1332%[1] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测分别为12.1/15.1/18.5亿元，现价对应PE分别为19x、15x、12x，维持“买入”评级[1] 用户数据 - 公司海外配用电升级趋势稳定，海外市场需求确定性高，24Q1出口金额约22.84亿元，非洲市场需求稳定增长[1] 未来展望 - 公司积极布局配电和新能源业务，产品端推出多种新能源配套产品，24年有望成为第二曲线开局之年[1] - 海兴电力2025年预测流动资产将达到10,321百万元，营业总收入预计达到7,055百万元，归母净利润预计达到1,508百万元[2] - 公司2026年预测资产总计将达到15,098百万元，负债合计预计达到3,884百万元，所有者权益合计预计达到11,214百万元[2] - 公司2026年预测经营活动现金流将达到2,308百万元，现金净增加额预计达到2,247百万元，ROE-摊薄率预计为16.50%[2] 新产品和新技术研发 - 公司积极布局配电和新能源业务，产品端推出多种新能源配套产品，24年有望成为第二曲线开局之年[1] 市场扩张和并购 - 公司海外配用电升级趋势稳定，海外市场需求确定性高，24Q1出口金额约22.84亿元，非洲市场需求稳定增长[1] 其他新策略 - 公司风险提示包括海外市场拓展不及预期、国内市场竞争加剧、海外项目执行进度不及预期等[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收42亿元，同比增长27%[1] - 公司归母净利润为9.82亿元，同比增长48%[1] - 公司智能用电/智能配电/新能源业务分别实现营收35.95亿元/4.06亿元/1.63亿元，同比增长分别为23.93%/24.19%/283.50%[2] - 公司海外营收占比达到66.46%，同比提升10.71个百分点，其中在非洲区域实现营收10.03亿元，同比增长157%[3] - 公司盈利能力明显提升，毛利率为41.90%，同比提升3.67个百分点，净利率为23.39%，同比提升3.33个百分点[5] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为12.08/14.64/17.17亿元，对应PE分别为19.9/16.5/14.0倍，给予“买入”评级[7] - 公司2024年预测营业收入为5193万元，归母净利润为1208万元，ROE为16.5%，市盈率为19.9倍[10] - 公司财务预测表显示，2026年预计资产总计将达到14504百万元，较2022年增长80.3%[11] - 预计2026年营业收入将达到7623百万元，较2022年增长130.9%[11] - 2026年预计每股收益将达到3.51元，较2022年增长158.1%[11] - 营业利润率预计在2026年将下降至17.2%[11] - 净利率预计在2026年将下降至22.5%[11]

业绩总结 - 海兴电力2023年实现营收42.00亿元，同比增长27%[1] - 海兴电力2023年归母净利9.82亿元，同比增长48%[1] - 智能用电板块2023年实现营收35.95亿元，同比增长24%[2] - 海兴电力2024-2026年归母净利润预测分别为12.35/15.11/18.22亿元[4] - 海兴电力2023A至2026E年度营业收入增长率分别为26.91%/23.90%/21.40%/20.70%[7] - 海兴电力2023A至2026E年度市盈率分别为24.77/19.71/16.10/13.36倍[7] - 海兴电力2023A至2026E年度市净率分别为3.67/3.09/2.60/2.17倍[8] - 海兴电力2023A至2026E年度净利率分别为23.4%/23.7%/23.9%/23.9%[8] - 海兴电力2023A至2026E年度ROE分别为14.8%/15.7%/16.1%/16.3%[8] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 报告信息 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11] - 公司承诺与所评价或推荐的证券无利害关系[12] - 报告信息仅供参考，不构成证券买卖出价或询价，客户应独立判断做出决策[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入42亿元，同比增长26.9%[1] - 公司2023年第四季度实现营收13.3亿元，同比增长43.8%[1] - 公司2023年销售毛利率/净利率分别为41.9%/23.4%，同比增长3.7pp/3.3pp[1] - 公司2023年海外电表收入同比增长41.7%[1] - 公司2023年智能配电业务实现收入4.1亿元，同比增长24.2%[1] 未来展望 - 公司2024-2026年营收预测分别为53.8亿元、64.5亿元、74.6亿元[3] - 公司2024-2026年归母净利润同比增速分别为22.5%/18.6%/18.2%[3] - 公司2024-2026年业务收入预测分别为4531.6百万元、5317.6百万元、6049.0百万元[18] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源业务收入同比增长283.5%[1] - 公司智能用电产品收入占比85%[14] - 公司2024-2026年智能用电产品、智能配电产品、新能源产品的毛利率逐年提升[18] 市场扩张和并购 - 公司2023年海外配电收入同比增长406.7%[1] - 公司2023年海外收入同比增长672.4%[1] - 公司2023年海外市场营收同比增长51.3%[15]

2024年第一季度报告 证券代码：603556 证券简称：海兴电力 杭州海兴电力科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周良璋、主管会计工作负责人李小青及会计机构负责人（会计主管人员）王素霞保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

业绩总结 - 海兴电力2023年营收达到42亿元，同比增长27%[1] - 海兴电力2023年毛利率为41.9%，同比增长3.7个百分点[1] - 海兴电力2023年Q4营收为13亿元，环比增长34%，同比增长44%[2] - 海兴电力2024年4月19日相对沪深300表现为1个月涨幅32.2%[3] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为52/63/77亿元，归母净利润为13/15/19亿元[7] - 公司预测2024年营业收入为5184百万元，同比增长23%[9] 用户数据 - 预测2026年ROE为20%[10] - 预测2026年EPS为3.81[10] 未来展望 - 公司预测2026年P/E为13.08，P/B为2.66，P/S为3.18[10]