业绩总结 - 海兴电力2024年Q1业绩实现稳健增长，营业总收入同比增长33.08%至5,301百万元，归母净利润同比增长24.92%至1,207.11百万元[1] - 公司24Q1费用率整体平稳，现金流充足，经营活动净现金流净额为3.08亿元，同比增长1332%[1] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测分别为12.1/15.1/18.5亿元，现价对应PE分别为19x、15x、12x，维持“买入”评级[1] 用户数据 - 公司海外配用电升级趋势稳定，海外市场需求确定性高，24Q1出口金额约22.84亿元，非洲市场需求稳定增长[1] 未来展望 - 公司积极布局配电和新能源业务，产品端推出多种新能源配套产品，24年有望成为第二曲线开局之年[1] - 海兴电力2025年预测流动资产将达到10,321百万元，营业总收入预计达到7,055百万元，归母净利润预计达到1,508百万元[2] - 公司2026年预测资产总计将达到15,098百万元，负债合计预计达到3,884百万元，所有者权益合计预计达到11,214百万元[2] - 公司2026年预测经营活动现金流将达到2,308百万元，现金净增加额预计达到2,247百万元，ROE-摊薄率预计为16.50%[2] 新产品和新技术研发 - 公司积极布局配电和新能源业务，产品端推出多种新能源配套产品，24年有望成为第二曲线开局之年[1] 市场扩张和并购 - 公司海外配用电升级趋势稳定，海外市场需求确定性高，24Q1出口金额约22.84亿元，非洲市场需求稳定增长[1] 其他新策略 - 公司风险提示包括海外市场拓展不及预期、国内市场竞争加剧、海外项目执行进度不及预期等[1]