报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 零售结构调整,大宗稳健增长,海外延续高增 [1] - 盈利能力承压,费用率管控良好 [1] - 经营性现金流流出增长,营运能力保持稳健 [1] 公司业务分析 零售业务 - 零售业务承压,部分直营店转为经销店,直营营收下降 [1] - 家装、拎包、局改业务增长较快 [1] 大宗业务 - 大宗业务实现韧性正增长,通过深度挖掘已签战略客户和快速拓展新客户带动 [1] 海外业务 - 海外市场拓展,北美、澳洲等市场带动境外收入高增 [1] 财务分析 - 毛利率下降,主要系低毛利率木门业务占比提升 [1] - 费用率管控良好,销售费用下降,财务费用上升 [1] - 经营性现金流流出增加,主要系营运资金投入增加 [1] - 营运能力保持稳健,存货、应收账款、应付账款周转天数均有所改善 [1] 投资建议 - 预计公司未来3年归母净利润将保持9%左右的增长 [1] - 给予公司2024年12倍PE,目标价24元,维持"强推"评级 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩承压 - 2024年上半年营收15.2亿元,同比+0.9%;归母净利润6947万元,同比-9.1% [2] - 零售业务承压,直营和经销业务收入均下滑 [2] - 毛利率下降1.6个百分点,主要受收入结构变化影响 [2] - 归母净利率下降0.5个百分点,盈利能力有所承压 [2] 大宗和海外业务延续增长 - 大宗业务收入6.0亿元,同比+15.1% [2] - 境外业务收入1.7亿元,同比+33.8% [2] - 公司计划在泰国投建工厂,实现大货由泰国供应,小货由属地化卫星工厂保障 [2] 品类拓展 - 木门品类逆势增长,品类拓展持续推进 [2] - 随着规模提升,木门毛利率有望提升 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.9、3.1、3.4亿元 [3] - 目前股价对应PE分别为8.5、8.0、7.2倍 [3]

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 金牌家居（603180.SH） 零售短期承压，大宗&整装高增 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现收入 15.20 亿元（同比+0.9%），归母净利 润 0.69 亿元（同比-9.1%），单 Q2 实现收入 8.79 亿元（同比-5.6%），归母净利润 0.33 亿元（同比-24.4%）。受地产行业阶段性承压影响，Q2 收入表现承压，收入结构变化 导致毛利率略有下降以及 2023 年发行可转债募投项目逐步转固后产生的费用化利息 支出增加导致利润承压。 零售战略深化，大宗&整装高增。 ✓ 零售：24H1 收入 6.92 亿元（同比-15.0%）、毛利率为 31.6%（同比-3.9pct）， 单 Q2 收入同比-19.5%、毛利率 28.2%（同比-6.6pct），Q2 收入及盈利能力较 Q1 进一步承压。截至 24Q2 末，厨柜/衣柜/木门/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为 1664/1141/667/96/163 家（较 24Q1 末-38/-22/-14/+6/+12 家），公司进一步深 化大零售 140 战略 ...

公司报告 | 半年报点评 零售承压，大宗稳健，海外高增 金牌家居（603180） 证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 投资评级 行业 轻工制造/家居用品 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 16.24元 目标价格 元 公司发布 24 年中报 24H1 公司收入 15.2 亿元，同比+0.9%，归母净利润 0.69 亿元，同比-9.1%， 扣非归母净利润 0.39 亿元，同比-9.4%； 24Q2 公司收入 8.8 亿元，同比-5.6%，归母净利润 0.33 亿元，同比-24.4%， 扣非归母净利润 0.25 亿元，同比-17.0%。 24 年上半年房地产投资低位运行，新建住宅销售面积和销售额同比下降 20%以上，二手房市场在"以价换量"带动下，成交保持一定规模，但下行 压力仍较大，我们认为对公司收入及利润增长带来影响。 公司从用户需求出发加大产品研发力度，不断探索并引入多样化的基础材 料体系，从经典稳定的刨花板、中纤板，到 2023 年环保创新的蓝竹板，再 到 2024 年高端定制的实木芯板与多层板柜体，持续丰富产品线。2024 年 公司发布大单品-豪车烤漆产品，将进一步夯实公司烤漆产品的差 ...

全渠道战略布局持续深化 核心观点 ● ● ● 事件:公司发布 2024年中报,24H1公司实现营业收入 15.2亿元,同比+0.9%; 归母净利润 0.7亿元,同比-9.1%。其中24Q2实现营业收入8.8亿元,同比- 5.6%;归母净利润 0.3亿元,同比-24.4%。 弱景气度下核心业务维稳。分产品看,公司24H1整体橱柜/整体衣柜/木门/ 其 他 业 务 分 别 实 现 收 入 9.5/4.2/0.9/0.2 亿 元 , 同 比 分 别 +0.1%/- 0.7%/+3.0%/+75.7%。行业弱景气度下,公司整体橱柜、衣柜业务收入维持稳 定,木门和其他业务在低基数下实现增长。 零售业务承压，大宗及境外业务表现占优。分渠道看,公司 23H1 直营/经 销/大宗业务/境外/其他业务分别实现收入 6.8/0.1/6.0/1.7/0.2 亿元,同比分 别-12.3%/-72.4%/+15.1%/33.8%/131.1%。零售业务受行业景气度下行影响 阶段性承压(24H1营收同比-15%至 6.9 亿元),且存在内部调整(部分直营 门店转经销)。大宗业务稳健增长,呈现韧性,优质地产签约数量稳定增加, 木门、厨电等 ...

公司代码：603180 公司简称：金牌家居 金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年半年度报告 二 0 二四年八月三十日 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人潘孝贞、主管会计工作负责人陈建波及会计机构负责人（会计主管人员）俞丽梅 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期公司不进行利润分配及资本公积金转增股本。为加大投资者回报力度，分享经营成 果，经公司2023年年度股东大会授权，董事会将根据公司经营情况在符合利润分配条件下积极制 定并实施2024年中期利润分配方案，具体以公司后续发布相关公告为准。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 ...

金牌厨柜家居科技股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总则 1 第一条 为加强金牌厨柜家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）与投 资者之间的信息沟通，完善公司治理结构，规范公司投资者关系管理工作，保护 投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司投资者关 系管理工作指引》、《上海证券交易所股票上市规则》以及有关法律、法规、规 范性文件的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息 披露、互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增 进投资者对公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重 投资者、回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 投资者关系管理工作的目的： （一）促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解 和熟悉； （二）建立信息双向交流的平台，提供投资者参与公司治理的有效渠道； （三）树立公司良好的资本市场形象，提高投资者对公司的信赖以获得长期 的市场支持。 （四）增加信息披露透明度，改善公司治理。 第 ...

会议主要讨论的核心内容 公司2023年经营情况 - 2023年公司实现营业收入36.45亿元,同比增长2.59% [3] - 实现净利润2.92亿元,同比增长5.40%;扣费后净利润2.34亿元,同比增长22.15% [3] - 橱柜业务实现营业收入22.32亿元,同比下降5.55% [3][4] - 衣柜业务实现营业收入10.44亿元,同比增长8.65% [3][4] - 木门业务实现营业收入2.46亿元,同比增长64.97% [3][4] - 加装整装业务收入实现翻倍增长 [4][5] - 零售渠道(含直营)实现营业收入19.77亿元 [4][5] - 金庄渠道实现营业收入12.76亿元 [5] - 海外渠道实现销售收入2.74亿元,同比增长16.92% [6] 2024年经营计划 - 持续推进数字化建设,拉通供应链到企业内部运营及客户的全链条数字化 [6] - 深化零售、加装、海外等多渠道拓展,提升终端营销赋能 [6][7] - 加强研发创新,提升产品核心竞争力 [7] - 持续优化成本,提升制造体系和运营效率 [7][8] - 深化组织机制创新,提升人才密度和效率 [8] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

证券代码：603180 证券简称：金牌厨柜 公告编号：2024-052 债券代码：113670 债券简称：金 23 转债 金牌厨柜家居科技股份有限公司 关于参加厦门辖区上市公司 2023 年年报业绩说明会暨 投资者网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，金牌厨柜家居科技股份有限 公司（以下简称“公司”）将参加由厦门证监局、厦门上市公司协会 与深圳市全景网络有限公司联合举办的“厦门辖区上市公司 2023 年 年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动”，现将相关事项公告 如下： ...

业绩总结 - 公司23年实现营业收入36.5亿元，同比增长2.6%[1] - 归母净利润2.9亿元，同比增长5.4%；归母净利率为8.0%，同比增长0.2%[2] - 24Q1收入同比增长11%[1] - 23年综合毛利率为29.6%，同比增长0.1%；期间费用率为22.8%，同比增长0.6%[4] 公司业务 - 公司整体厨柜/整体衣柜/木门分别实现营收22.3/10.4/2.5亿元，占比分别为61%/29%/7%，同比变化分别为-5.6%/+8.7%/+65.0%[5] - 公司拥有3945家门店，相较22年末新增216家，金牌厨柜、金牌衣柜、金牌木门、整装馆、阳台卫浴、玛尼欧门店数量分别为1702/1163/681/158/90/151家[7] 未来展望 - 预计公司24/25年净利润分别为3.3、3.7亿，同比增长13.5%、11.7%，当前股价对应PE分别为9.8、8.8倍，给予“优于大市”评级[8] - 公司2024年营业收入预计为4018万元，净利润预计为331万元，全面摊薄EPS为2.15元，毛利率为28.7%[10] - 金牌厨柜公司2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为3645百万元、4018百万元、4430百万元和4966百万元[12] - 金牌厨柜公司2023年至2026年的每股收益预计逐年增长，分别为1.89元、2.15元、2.40元和2.65元[12] - 金牌厨柜公司2023年至2026年的毛利率预计逐年下降，分别为29.6%、28.7%、28.2%和27.5%[12] - 金牌厨柜公司2023年至2026年的资产负债率预计逐年下降，分别为53.5%、50.7%、47.9%和46.4%[12]