证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 金牌家居（603180.SH） 零售短期承压，大宗&整装高增 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现收入 15.20 亿元（同比+0.9%），归母净利 润 0.69 亿元（同比-9.1%），单 Q2 实现收入 8.79 亿元（同比-5.6%），归母净利润 0.33 亿元（同比-24.4%）。受地产行业阶段性承压影响，Q2 收入表现承压，收入结构变化 导致毛利率略有下降以及 2023 年发行可转债募投项目逐步转固后产生的费用化利息 支出增加导致利润承压。 零售战略深化，大宗&整装高增。 ✓ 零售：24H1 收入 6.92 亿元（同比-15.0%）、毛利率为 31.6%（同比-3.9pct）， 单 Q2 收入同比-19.5%、毛利率 28.2%（同比-6.6pct），Q2 收入及盈利能力较 Q1 进一步承压。截至 24Q2 末，厨柜/衣柜/木门/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为 1664/1141/667/96/163 家（较 24Q1 末-38/-22/-14/+6/+12 家），公司进一步深 化大零售 140 战略 ...