业绩总结 - 公司发布的2023年报显示，归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 雅砻江水电在2023年受益于电力供需趋紧等因素，实现净利润86.6亿元，同比增长17.7%[1] - 2024年一季度实现归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%[1] - 火电业务在2023年全面扭亏，2024年一季度业绩超预期主要来自火电业务，公司2024年一季度净利润与川投能源差值约为7.6亿元[3] 未来展望 - 预测随着四川电力供需持续趋紧，雅砻江水电量价有望进一步攀升，未来新增水电规模有限，供需趋紧将带动电价回升[2] 新产品和新技术研发 - 低协方差资产将持续受益于市场对风险的重新定价，水电作为低协方差资产有望受益，公司具备长期配置价值[4] 市场扩张和并购 - 无关要点 其他新策略 - 本公司对报告的版权保留一切权利，未经授权不得修改、复制或再次分发[11] - 报告中提及的证券投资评级标准包括买入、增持、中性和减持四种[14] - 行业的投资评级标准包括看好、中性和看淡三种[15] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，投资者应综合考虑多方因素做出决策[16]

业绩总结 - 国投电力2023年实现归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 雅砻江水电2023年实现净利润86.6亿元，同比增长17.7%[1] - 火电业务2023年全面扭亏，2024年一季度业绩超预期[3] - 股价数据显示2024年3月31日归母净利润为7542亿元，同比增长12.49%[6] 用户数据 - 公司维持2024-2025年归母净利润预测分别为75.42、85.03亿元，新增2026年预测为90.88亿元[5] 未来展望 - 西南地区电力供需持续趋紧，雅砻江水电量价有望进一步攀升[2] - 低协方差资产重估是市场均衡的必然结果，水电具备长期配置价值[4] 新产品和新技术研发 - 火电业务2023年全面扭亏，2024年一季度业绩超预期[3] 市场扩张和并购 - 西南地区电力供需持续趋紧，雅砻江水电量价有望进一步攀升[2] 其他新策略 - 公司分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告[8]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入567.12亿元，同比增长12.3%[1] - 公司2023年归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 公司2023年财务费用同比下降14.6%，期间费用率下降至10.4%[8] - 公司2023年毛利率、净利率分别为36.1%、11.8%，ROE为12.8%[9] - 公司2023年经营性现金流净额213亿元，投资现金流净额-207亿元[11] 分红和股息 - 公司2023年拟分红36.88亿元，分红率达到55%，超出预期[1] - 公司2023年分红率达55%，股息率为3.8%[13] 业务表现 - 公司2023年水电业务电价提升弥补电量下滑，发电量同比下滑5%，电价同比上升10.3%；火电盈利提升，五家火电子公司净利润由亏损转为盈利[5] - 公司2024Q1实现归母净利润20.4亿元，同比增长26.1%，风光业务稳健增长，风光发电量同比增长33.3%[6] 未来展望 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为77.2/83.6/93.5亿元，对应PE分别为15.5/14.3/12.8倍，维持“买入”评级[2] - 公司规划控股装机容量将达50GW，清洁能源装机占比约为72%[27] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为77.21/83.59/93.51亿元，EPS分别为1.04、1.12和1.25元/股[31] 公司资产情况 - 公司截至2023年末总负债1752亿元，资产负债率63.2%[10] - 公司持有雅砻江水电52%股权，控股多家火电厂和风光装机7.12GW[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入567.12亿元，同比增长12.32%[1] - 公司归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 公司火电板块毛利率同比增长12.77%至10.79%[2] - 公司新增风光机组带动业绩增量，资金成本下降带动财务费用同比减少6.79亿元[3] - 公司维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为79.20、88.17、93.61亿元[4] 未来展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到4023.99亿元，呈现逐年增长的趋势[6] - 2026年预计每股收益将达到1.26元，同比增长6.2%[6] - 公司ROE在2026年预计将达到11.5%，呈现稳定增长的趋势[6] 市场扩张和并购 - 公司营业收入增长率分别为12.3%、4.0%、8.8%和9.3%[6] - 公司营业利润增长率分别为49.3%、18.3%、11.4%和6.2%[6]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 2024年一季度实现归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%[1] - 公司上调2024-2025年归母净利润预测至80.38、87.59亿元，维持“买入”评级[5] 用户数据 - 公司2023年雅砻江水电、国投大朝山、国投小三峡电站发电量受水偏枯影响，分别同比变化-4.84%、-9.57%和-1.31%[2] - 2024年预计公司新能源板块装机将继续提速，新能源控股装机容量达到703.58万kW，光伏发电量呈爆发式增长[4] 未来展望 - 公司2024年新能源板块装机将继续提速，光伏发电量呈爆发式增长[4] 新产品和新技术研发 - 公司2024年新能源板块装机将继续提速，新能源控股装机容量达到703.58万kW[4] 市场扩张和并购 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[9] 其他新策略 - 公司维持“买入”评级[5] - 公司的投资评级为“看好”[11]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长12.3%[1] - 公司2023年拟每股派息0.49元，分红比例55.0%[1] - 公司1Q24营收同比增长6.4%[1] - 公司火电上网电量同比增长17.9%[1] - 公司2024年预计每股净收益为1.14元[1] - 公司2024年预计营业收入为619.01亿元[1] - 公司2024年预计每股股利为0.45元[1] - 公司2024年预计净利润为84.74亿元[1] - 公司2024年预计每股净收益为1.14元[1] 用户数据 - 报告中提到，国投电力2026年预计营业总收入为70,830百万元，较2022年增长40.3%[2] - 可比公司中，国投电力2024年预计PE为13.4倍，低于同行平均值16.0倍[3] 未来展望 - 公司2024年预计每股净收益为1.14元，EV/EBITDA为7.20[1] 新产品和新技术研发 - 公司2024年预计每股净收益为1.14元，净资产收益率为13.2%[1] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计净利润为84.74亿元，投入资本回报率为7.2%[1] 其他新策略 - 分析师声明中指出，报告数据来源合规，独立客观，反映了作者的研究观点[4] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[8]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为567.1亿元，同比增长12.3%[1] - 公司2024年一季度实现营收141.1亿元，同比增长6.4%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为20.4亿元，同比增长26.1%[1] 业务表现 - 水电业务中，23年电量同比下降5.1%[2] - 1Q24西南来水持续偏干，同比下降8.4%[2] - 火电业务中，23年上网电量同比增长15.3%[2] - 1Q24上网电量同比增长17.9%[2] - 新能源业务中，23年风、光装机量分别同比增长7.9%和133.0%[3] - 1Q24风、光上网电价同比分别增长1.0%和下降33.2%[3] 未来展望 - 公司预计2024~2026年分别实现归母净利润70.3/74.9/79.0亿元，EPS分别为0.94/1.00/1.06元，维持“买入”评级[3] 财务指标 - 公司主营业务收入预计2026年将达到60,028百万元，增长率为-0.5%[5] - 公司毛利率逐年增长，2026年达到41.5%[5] - 公司营业利润率逐年增长，2026年达到32.2%[5] - 公司净利率逐年增长，2026年达到13.2%[5] - 公司每股收益预计2026年将达到1.060元[5] - 公司净资产收益率逐年增长，2026年达到10.90%[5] - 公司总资产收益率逐年增长，2026年达到2.67%[5] - 公司投入资本收益率逐年增长，2026年达到6.85%[5] - 公司主营业务收入增长率逐年下降，2026年为-0.47%[5] - 公司EBIT增长率逐年下降，2026年为4.39%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入567.12亿元，同比增长12.32%[1] - 公司2023年归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%[1] - 营业总收入预计2026年达到70160百万元，同比增长5.2%[18] - 归属母公司净利润预计2026年达到9836百万元，同比增长6.1%[18] 用户数据 - 公司2023年水电业务实现营收255.75亿元，同比增长7.61%[4] - 公司2023年火电业务实现营收228.74亿元，同比增长13.09%[4] - 公司2023年新能源业务实现营收45.55亿元，同比增长25.86%[4] 未来展望 - 公司展望未来，雅砻江水电业务具备稳健及高成长性，火电业务有望继续受益于电量增长及成本下降[12] - 公司新能源装机量合计703.58万千瓦，未来装机增长空间超过700万千瓦[15] - 预测公司2023-2026年归母净利润分别为83.9亿元、92.7亿元、98.4亿元，对应增速25.1%/10.6%/6.1%，维持“买入”评级[16] 新产品和新技术研发 - 公司新能源装机量合计703.58万千瓦，其中风电318.25万千瓦，光伏385.33万千瓦，未来装机增长空间超过700万千瓦[15] 市场扩张和并购 - 雅砻江全流域规划装机量为3000多万千瓦，目前已开发1920万千瓦，待开发资源储备丰富[14] 其他新策略 - 公司2026年的EPS为1.32元，对应的市盈率为11.56倍[18] - 公司2024Q1火电上网电量142.54亿千瓦时，同比增长17.91%[9]

公司基本信息 - 公司全体董事出席董事会会议[3] - 公司的中文名称为国投电力控股股份有限公司，中文简称为国投电力，外文名称为SDIC Power Holdings Co., Ltd.[14] - 公司的法定代表人为郭绪元[14] - 公司的股票种类包括A股和GDR，A股在上海证券交易所交易，股票简称为国投电力，股票代码为600886[15] - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所(特殊普通合伙)，办公地址在北京市朝阳区安定路5号院7号楼中海国际中心A座[16] - 公司的报告期内履行持续督导职责的保荐机构包括中信证券股份有限公司和国投证券股份有限公司[16] 财务表现 - 公司2023年营业收入为567.12亿元，同比增长12.32%[18] - 归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%[18] - 扣非归母净利润为65.89亿元，净资产收益率为12.78%[18] - 基本每股收益为0.8754元/股，现金分红为36.88亿元[18] 业务发展 - 公司实现发电量1,619.73亿千瓦时，同比增加3.35%[25] - 公司已投产控股装机容量4,085.66万千瓦，其中清洁能源装机2,831.58万千瓦，占比69.31%[26] - 公司在多个区域完成了一定规模的新能源项目核准(备案)，并成立了四家新能源区域公司，支撑重点区域新能源开发工作[27] 股东信息 - 国家开发投资集团有限公司是公司的第一大股东，持股数量为3,825,443,039股，占比51.32%[180] - 中国长江电力股份有限公司是公司的第二大股东，持股数量为1,042,789,214股，占比13.99%[180] 公司治理 - 公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序经董事会薪酬与考核委员会审核、董事会审议通过执行[118] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬依据《公司董事及监事薪酬管理办法》确定[120] - 公司董事、监事、高级管理人员实际获得的报酬合计为981.02万元[121] 债券信息 - 公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券总金额为10亿元，已使用金额为10亿元，未使用金额为0亿元，募集资金专项账户运作正常，无募集资金违规使用的情况[199]

财务表现 - 2024年第一季度，国投电力营业收入为141.08亿元，同比增长6.43%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为20.35亿元，同比增长26.14%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为64.57亿元，同比增长35.11%[4] - 本季度基本每股收益为0.2671元，同比增长26.88%[4] - 总资产为2818.44亿元，较上年度末增长1.62%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助等项目共计10.24亿元[5] - 归属于上市公司股东的净利润增长主要受煤价下降和新能源机组投产影响[6] 资产情况 - 国投电力前十名股东中，国家开发投资集团持股最多，占比51.32%[9] - 易方达基金管理有限公司持有最多无限售条件流通股，共3760万股[9] - 2024年第一季度，国投电力控股股份有限公司的流动资产总额为30,043,101,519.96元，较上一季度增长4.42%[12] - 公司的非流动资产合计为251,801,167,917.61元，较上一季度增长1.29%[13] 经营情况 - 电力收入同比增加，现金流量净额增加主要来源于销售商品和提供劳务[8] - 营业总收入达到14,107,816,667.34元，同比增长6.41%[14] - 营业总成本为9,973,222,234.51元，较去年同期增长1.25%[15] - 公司的营业利润为4,324,000,453.30元，同比增长22.85%[15] 现金流量 - 2024年第一季度公司净利润为3714132255.45元，同比增长24.1%[16] - 每股收益为0.2671元，同比增长26.9%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为6457133258.22元，同比增长34.8%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-5151609228.06元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-375722072.54元[19]