业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入127.0亿元，同比增长10.6%[1] - 公司24Q1毛利率为15.8%，同比下降2.4%，主要受面板成本变动影响[2] - 公司24Q1归母净利润为4.7亿元，同比下降24.8%；扣非归母净利润为3.8亿元，同比下降21.9%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为24.1/28.0/32.3亿元，对应PE分别为14.5x/12.5x/10.8x，维持买入评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到74,725.22百万元，较2022年增长约63.1%[3] - 2026年预计净利润为3,930.39百万元，较2022年增长约82.8%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到74,725.22百万元，较2022年增长约63.1%[3] - 2026年预计净利润为3,930.39百万元，较2022年增长约82.8%[3] - ROE在2022年至2026年间稳步增长，从9.57%增长至12.65%[3] - 营业利润率在2022年至2026年间保持稳定，约在15%左右[3] - 资产负债率在2022年至2026年间波动，最高为44.35%，最低为41.33%[3]

业绩总结 - 海信视像24年一季度收入为127亿，同比增长10.6%[1] - 海信视像24年一季度归母净利润为4.7亿，同比下降24.8%[1] - 海信视像24年一季度扣非净利润为3.78亿，同比下降21.9%[1] - 海信视像24年一季度主营收入同比增长15%，非主营收入同比下降28%[3] - 海信视像24年一季度毛利率为15.8%，同比下降2.4%[4] - 海信视像24年一季度净利率为3.7%，同比下降1.7%[4] - 海信视像24年一季度经营现金流净额下降81%[6] 未来展望 - 海信视像预计2024-2026年实现营收分别为604/656/702亿元，同比增长13%/9%/7%[11] - 海信视像预计2024-2026年实现归母净利润分别为23/25/28亿元，同比增长8%/11%/10%[11] - 海信视像2026年预计营业收入为70167百万元，较2023年增长30.8%[12] - 2026年预计净利润为3490百万元，较2023年增长36.1%[12] - ROE在2023年至2026年间稳定在10.5%至11.1%之间[12] - 每股收益预计从2023年的1.62元增长至2026年的2.13元[12] 公司评级体系 - 本报告以不同证券市场代表性指数为基准，定义了行业和公司评级体系[17] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[17] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[17]

业绩总结 - 海信2024年一季度营收为127.02亿元，同比增长10.61%[1] - 海信2024年至2026年预计营业收入将分别为608.6亿、668.5亿和732.7亿元，同比增长13.5%、9.8%和9.6%[2] - 海信2024年至2026年预计归母净利润分别为24.2亿、27.8亿和31.8亿元，同比增长15.4%、14.8%和14.5%[2] 用户数据 - 海信内销电视线上、线下销量分别为74万台和17万台，同比分别下降5.5%和0.2%[2] 未来展望 - 面板等上游环节价格波动、海外需求不及预期、汇率波动是公司面临的风险[3] 新产品和新技术研发 - 2023年至2026年海信每股收益分别为1.61元、1.85元、2.13元和2.44元[5] 市场扩张和并购 - 2023年至2026年海信PE分别为17倍、15倍、13倍和11倍[5] 其他新策略 - 投资建议评级标准中，推荐等级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐等级表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[7]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收127.02亿元，同比增长11%[1] - 公司预计2024-2026年可实现归母净利润23.94、27.61、31.77亿元，同比增长14.2%、15.3%和15.1%[4] - 公司2024Q1毛利率为15.76%，同比下降2.41个百分点[3] 市场趋势 - 公司市场份额稳步提升，受益于行业大屏化趋势，海信市场份额稳居行业第一[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整信息[12]

业绩总结 - 海信视像2024年第一季度收入为127亿，主营业务收入为119亿，归母净利润为4.7亿，扣非归母净利润为3.8亿[1] - 预计海信视像电视整体收入将增长16%，内销收入预计增长18%，外销收入预计增长15%[4] - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15] 未来展望 - 预计海信视像电视整体收入将增长16%，内销收入预计增长18%，外销收入预计增长15%[4] - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15] 新产品和新技术研发 - 公司费用率为12%，销售费率持续下降，体现公司销售效率持续提升[9] 市场扩张和并购 - 公司在2026年预计的营业收入为72,923百万元，较2023年增长了36%[15] - 预计2026年的净利润为4,013百万元，较2023年增长了57%[15] - 公司预计2026年的ROIC为20%，较2023年下降了4个百分点[15]

业绩总结 - 海信视像2024年一季度实现营业收入127.02亿元，同比增长10.61%[1] - 公司主营业务收入为118.59亿元，同比增长14.91%[1] - 归母净利润为4.67亿元，同比下降24.81%[1] - 预计公司24-26年营收和业绩将保持增长，分别为605、686、782亿元和24.2、29.9、37.1亿元[2] - 公司2024年18倍PE目标价为33.41元，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司Q1毛利率同比下降至15.8%，但预计随着体育营销带动新品占比提升，毛利率将改善[3] - 公司Q1归母净利率同比下降1.7%，但考虑到新品占比提升和费用端优化，盈利改善拐点在即[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到78185百万元，较2022年增长约70%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到5.94%，较2022年增长约1.24个百分点[4] - 公司2026年预计ROE将达到15.83%，较2022年增长约6.26个百分点[4] - 公司2026年预计EBITDA将达到15.56%，较2022年下降约11.87个百分点[4] - 公司2026年预计资产负债率将为43.65%，较2022年下降约0.7个百分点[4]

业绩总结 - 海信视像2024年一季度实现收入127.0亿元，同比增长10.6%[1] - 海信视像2024年Q1内销电视出货量同比增长13%[1] - 海信视像2024年Q1毛利率同比下降2.4%[1] - 海信视像2024年~2026年预计EPS分别为1.80/2.01/2.25元[1] - 海信视像2023年Q1单季度经营性现金流净额同比下降15.3亿元[1] 财务数据 - 海信视像2024年市净率预计为1.7倍[2] - 海信视像2023年Q1销售毛利率为15.8%[3] - 海信视像2023年Q1经营活动现金净流量/收入为2.7%[3] 未来展望 - 海信视像公司2026年预计营业收入将达到757.8亿元[4] - 公司2026年的ROE预计将达到12.8%[4] - 海信视像公司2026年的EPS预计为2.25元[4] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[5] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 风险评级分为A和B两个等级[5]

业绩总结 - 海信视像公司Q1实现营业收入127.02亿元，同比增长10.61%[1] - Q1主营业务收入为118.59亿元，同比增长14.91%[1] - Q1归母净利润为4.67亿元，同比下降24.81%[1] - 面板价格上涨导致Q1业绩短期承压，公司毛利率下滑至15.76%[4] - 公司加强费用率管控，Q1销售、管理、研发、财务费用率均有所下降[5] - 公司存货水平提高，经营性活动现金流净额减少，Q1期末存货合计59.93亿元[5] 未来展望 - 公司预计24-26年实现营业收入611.26/670.62/721.57亿元，同比增长14.0%/9.7%/7.6%[7] - 公司2024年预计归母净利润为22.94亿元，同比增长9.5%[8] - 公司2024年预计市盈率为15.34倍，市净率为1.69倍[8] - 2026年预计营业总收入将达到721.57亿元，同比增长7.6%[9] - 2026年预计净利润为38.54亿元，同比增长14.7%[9] 其他新策略 - 公司声明报告中的观点客观独立，不构成投资建议[13] - 本报告采用沪深300指数作为基准指标[21] - 买入建议：股价相对强于基准15%以上[21] - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险[22]

财务表现 - 海信视像2024年第一季度营业收入为127.02亿元，同比增长10.61%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4.67亿元，同比下降24.81%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为3.45亿元，同比下降81.66%[4] - 总资产为428.44亿元，较上年度末下降5.02%[5] - 非经常性损益项目中，处置金融资产和金融负债产生的损益为1.11亿元[5] - 海信集团有限公司参股海信集团控股股份有限公司，不存在一致行动关系[8] 资产负债情况 - 流动资产合计为333.61亿人民币，较上季度减少2.1%[10] - 非流动资产合计为94.83亿人民币，较上季度减少1.7%[10] - 流动负债合计为160.36亿人民币，较上季度减少12.7%[11] - 非流动负债合计为15.20亿人民币，较上季度增长1.2%[11] 经营情况 - 经营活动产生的现金流量净额下降主要系销售节奏及原材料储备策略变化影响[6] - 营业总收入为127.02亿人民币，较去年同期增长10.6%[12] - 营业总成本为122.69亿人民币，较去年同期增长11.9%[12] - 营业利润为6.48亿人民币，较去年同期减少17.1%[12] - 2024年第一季度公司净利润为574,786,759.97元，较上年同期下降了17.1%[13] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为344,531,869.47元，较上年同期增加了183,413,227.88元[14] - 投资活动产生的现金流量净额为721,155,608.45元，较上年同期增加了146,556,318.63元[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为-631,320,008.75元，较上年同期减少了59,025,146.87元[15]

业绩总结 - 海信视像2023年Q4实现总营收143.89亿元，同比增长8.79%[1] - 海信视像2023年Q4归母净利润为4.68亿元，同比下降18.18%[1] - 海信视像公司资产负债表显示2026年货币资金预计将达到7658百万，营业收入将达到72869百万[7] - 公司预测2026年净利润增长率为10.72%，ROE为11.66%[7] 市场表现 - 海信视像大屏化产品市占率全球领先，其中100英寸及以上电视全球销量市占率达44.75%[4] - 海信视像2023年第四季度利润短期承压，但大屏化产品市占率全球领先[7] 评级展望 - 行业评级看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上[8] - 公司评级买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[9] 其他信息 - 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，报告信息来源于公开资料，不构成对所述证券买卖的出价或询价[11]