报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1) Vidda发布电视及激光投影年度旗舰新品,包括XUltra系列AI电视和C2系列4K三色激光智能投影。[1][2][3] 2) 三色激光投影产品迭代,打造高端投影行业标杆。Vidda C2系列激光投影新品包含4款产品,定价11999-6399元,延续前代4K全色激光及高亮度标准,高端机型搭载超广投射比光学变焦镜头、JBL定制音响等,完善高端旗舰投影布局。[2][3][4] 3) Vidda XUltra系列电视新品包含100/85/75/65英寸四款产品,核心性能延续高标准配置,分区数均为1000以上,峰值亮度2500nits+,搭配独立低音炮及全通道4K144Hz竞速级响应,适应年轻用户观影、游戏等多种使用场景。新品定价15999-4999元,其中65英寸MiniLED电视价格下探至4000元档位,扩充入门级市场布局,助力MiniLed产品加速渗透。[3][4] 4) 公司为国内显示行业龙头,多元化技术路线及差异化品牌组合夯实产品力基础,新显示业务拓宽多元赛道,龙头地位夯实。中长期高端及海外布局拓宽成长空间,激励机制完善增强信心,全球份额提升趋势延续。[5] 5) 预计2024-2026年EPS分别为1.85/2.11/2.39元,5月9日收盘价对应动态PE为15x/13.1x/11.6x。[5] 财务数据总结 1) 2023-2026年营业收入分别为53616/60695/67882/75734百万元,同比增长17.2%/13.2%/11.8%/11.6%。[7] 2) 2023-2026年归母净利润分别为2096/2415/2759/3129百万元,同比增长24.8%/15.2%/14.2%/13.4%。[7] 3) 2023-2026年毛利率分别为16.9%/16.6%/16.7%/16.8%。[7] 4) 2023-2026年ROE分别为11.1%/11.9%/12.1%/12.3%。[7] 市场数据总结 1) 据奥维数据,2023年Vidda电视线上销量份额同比+1.55pct至10.91%,稳居行业前五。[4] 2) 据洛图数据,2023年Vidda投影销量同比+266.84%,增速远超国内激光投影行业整体（35.5%）。[4] 3) Vidda XUltra系列电视新品价格区间为15999-4999元,拉宽了MiniLED电视的价格带。[8] 4) Vidda C2系列投影新品定价11999-6399元,坚守高端市场。[8]