报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 公司收入稳健增长，份额持续提升[1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2023年实现收入536.16亿元，同比增长17.22%；归母净利润20.96亿元，同比增长24.82%。2024年第一季度实现收入127.02亿元，同比增长10.61%；归母净利润4.67亿元，同比下降24.81%[1] - 公司拟派发分红每10股8元，分红率达到50.16%，对应股价，股息率为2.98%[1] 业务发展 - 智慧终端显示业务保持稳健增长，新显示新业务打开第二增长曲线。2023年智慧显示终端产品销量达到2654万台，实现收入412.57亿元，同比增长17.01%，毛利润率15.99%。新显示新业务实现收入65.17亿元，同比增长40.6%，毛利润率31.68%[2] - 公司引领全球激光显示行业，2023年海信激光电视出货量以49.49%稳居全球第一。商显业务已覆盖四大区域四十多个国家和地区，2023年收入同比增长40.6%[2] 盈利能力 - 2023年全年毛利率16.94%，归母净利润率3.91%。2024年第一季度毛利率15.76%，归母净利率3.67%[3] 投资建议 - 预计2024年实现净利润23.5亿元，目前股价对应15倍PE估值，目标估值15-18倍，对应合理价值区间27.0元-32.40元，维持“优于大市”评级[4] 财务数据及预测 - 2023年营业收入53616百万元，同比增长17.2%；净利润2096百万元，同比增长24.8%。预计2024年营业收入58377百万元，净利润2351百万元[5] 市场表现 - 海信视像相对海通综指表现：30.47%、20.47%、10.47%、0.47%、-9.53%[2] 可比公司估值情况 - 四川长虹、视源股份、兆驰股份、TCL电子等公司的EPS和PE估值[6] 财务报表分析和预测 - 2023年每股收益1.61元，预计2024年1.80元，2025年2.12元，2026年2.43元。毛利率、净利润率、净资产收益率等指标预测[7] 信息披露 - 分析师声明独立、客观地出具本报告，所采用的数据和信息均来自市场公开信息[8] 投资评级说明 - 股票投资评级：优于大市、中性、弱于大市、无评级[9] - 行业投资评级：优于大市、中性、弱于大市[10]