报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年Q1实现营收127.02亿元,同比增长10.61%,主营业务营收达118.59亿元,同比增长14.91% [3] - 公司2024年Q1实现归母净利润4.67亿元,同比下降24.81%,实现扣非归母净利润3.78亿元,同比下降21.92% [3] - 内销方面,2024年Q1行业整体价增量减趋势仍然明确,但海信品牌矩阵线上/线下销额分别同比增长20.14%/17.24% [3] - 外销方面,2024年1-2月大陆TV整机出口同比微增0.4%,累计出口金额同比增幅达11%,预计公司外销同样稳步增长 [3] - 成本端受面板价格上涨影响,公司2024年Q1毛利率达15.76%,环比下降1.04pct,同比下降2.41pct [4] - 费用端,公司强费用管制下费率表现持续优化,综合影响下公司归母净利率达3.67%,同比下降1.74pct [4] - 预计后续面板价格或将企稳,成本压力或可缓解,叠加公司品牌形象持续提升、产品结构升级以及强费率管控,公司盈利表现有望得到稳步改善 [4] 根据目录分别总结 营收表现 - 公司2024年Q1实现营收127.02亿元,同比增长10.61%,主营业务营收达118.59亿元,同比增长14.91% [3] - 内销方面,2024年Q1行业整体价增量减趋势仍然明确,但海信品牌矩阵线上/线下销额分别同比增长20.14%/17.24% [3] - 外销方面,2024年1-2月大陆TV整机出口同比微增0.4%,累计出口金额同比增幅达11%,预计公司外销同样稳步增长 [3] 盈利情况 - 公司2024年Q1实现归母净利润4.67亿元,同比下降24.81%,实现扣非归母净利润3.78亿元,同比下降21.92% [3] - 成本端受面板价格上涨影响,公司2024年Q1毛利率达15.76%,环比下降1.04pct,同比下降2.41pct [4] - 费用端,公司强费用管制下费率表现持续优化,综合影响下公司归母净利率达3.67%,同比下降1.74pct [4] - 预计后续面板价格或将企稳,成本压力或可缓解,叠加公司品牌形象持续提升、产品结构升级以及强费率管控,公司盈利表现有望得到稳步改善 [4]