财务数据和关键指标变化 - 2022年东山精密实现总收入约330亿元人民币，同比增长6.6%，但规模净利润约为19.65亿元，较前一年有所下滑近13个百分点 [17] - 精密组件业务中，盐城厂相对稳定并有所盈利，而昆山工厂由于厂房和设备投入较大但订单不足导致亏损接近两个亿 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务板块包括电子电路（FPC）、精密制造和光电显示 [15] - FPC和精密制造业务表现较好，而LED业务由于市场需求低迷导致大幅亏损，成为整体业绩拖累最大的板块 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - FPC行业预计将持续保持增长态势，主要驱动力在于苹果产品的强劲需求，预计到2026年FPC行业增速将进一步提升 [21] - 自2023年第三季度起，手机行业的需求明显回暖并持续补库存，这对FPC行业产生了积极影响 [22] - 随着折叠屏等新产品的发展，软板（FPC）的应用范围得到了扩展，预计FPC的需求将持续复苏 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司早期从钣金和冲压业务起家，后逐步拓展至LED封装、FPC和精密制造等领域，并通过并购加强在车载屏等业务的布局 [16] - 公司采取大客户战略，重点绑定特斯拉等客户，致力于汽车电动化和智能化的发展 [29] - 公司正积极调整业务布局，聚焦于新能源汽车领域的精密制造，以期实现长期稳定发展 [14] - FPC市场竞争正在由分散走向集中，中国和台湾企业在高端FPC领域占据主导地位，东山电子是重要的市场份额持有者 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临消费电子需求疲软、光电显示供需失衡及通讯设备需求下滑等挑战，但公司依然实现了稳健的收入和净利润 [5] - 随着精密制造业务中特斯拉订单逐渐落实，该板块将逐步实现盈利，FPC业务也有望保持较高的增长速度和利润率 [18] - 公司看好新能源汽车行业的成长性和互补性，并将聚焦于该领域的精密制造业务 [13] 其他重要信息 - FPC因其轻薄性和可折叠性，不仅适用于手机，还在无线耳机、手表、平板电脑等众多可穿戴设备中有广泛运用 [26] - 汽车电动化和智能化趋势将大幅提升PCB的需求量和价值 [30][31] - 公司通过收购进入了车载屏幕市场，并希望能成为特斯拉等客户的平台化供应商 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 问** 本次会议的主要议题是什么？东山精密公司的主营业务板块有哪些？ [15] **发言人 回答** 本次会议的主题是介绍东山精密公司的整体业务结构、FPC和汽车两大业务模块，以及对其发展前景的预测。东山精密公司的主营业务板块主要包括电子电路（FPC）、精密制造和光电显示。 问题2 **发言人 问** 东山精密未来的发展前景如何？ [18] **发言人 回答** 随着精密制造业务中特斯拉订单逐渐落实，该板块将逐步实现盈利。此外，东山精密在FPC领域凭借良好的发展势头和与苹果的合作关系，有可能在未来保持较高的增长速度和利润率，整体业务结构有望得到优化升级。 问题3 **发言人 问** AI技术对FPC价值量和加工难度的影响是什么？ [24] **发言人 回答** 随着AI技术应用到手机领域，使得手机整体的功能更为复杂，FPC的层数增加、形状变化更大，线宽参数变得更细，从而显著提升了FPC的价值量并加大了加工难度。

会议主要讨论的核心内容 比亚迪销量表现 - 比亚迪7月份共售出乘用车34万辆，同比增长31%，其中纯电动车型销量13万辆（同比增长4%，环比下降10%），插混车型销量21万辆（同比增长67%，环比增长8%）[6] - 比亚迪部分车型如驱逐舰05、宋PLUS等有所下滑或波动，与新产品上市有关；海狮07稳定销售，得益于其独特的快充技术[2] - 比亚迪出口销售达到3万台，同比增长65%，环比增长11%，主要是由于前期为应对巴西电动车关税上涨提前备货造成的波动[7] - 比亚迪总销量环比未增长的主要原因是新老产品及新旧产线切换过程中，DM5.0产能仍在爬坡阶段，并且部分车型如宋Plus受新车型上市的影响导致销量减少[8] 长城汽车销量表现 - 长城汽车7月份批发销量为9.1万台，环比下滑7%，同比下滑16%；新能源车批发量为2.4万台，环比下滑7%，同比下滑17%[11] - 长城汽车7月份零售销量大约为4.81万台至8万台，环比下滑8%；新能源零售销量约为2.5万台，环比基本持平[12] - 长城汽车出口销量约为38,000台，环比基本持平，同比增长约60%至41%[12] - 坦克品牌7月份销量为19,000台，环比下滑28%，同比增长38%，主要是由于6月份大量B端订单集中交付后，本月面临一定程度的需求下降[13] - 哈佛系列车型中，大狗7月份销量相较于五月份提升了大约50%，而猛龙品牌月度出口销量稳定在1,000台左右[13] 行业发展趋势 - 新能源汽车销量稳定及增长，特别是比亚迪表现突出，得益于全球市场的扩张和新产品发布[3] - 长城汽车依赖出口和新能源越野车型的增长，并期待主流产品在国内市场的突破[4][14] - 长城汽车在出口业务和新能源越野领域布局丰富，具有较大潜力[14] - 方程豹5降价5万对长城汽车整体采购策略影响不大，因目前方程豹5主要聚焦于城市SUV市场，而坦克系列则更多侧重于越野市场[15] 问答环节重要的提问和回答 比亚迪相关 - 比亚迪七月总销量为34万辆，同比增长31%，其中纯电车型13万辆（同比增长4%，环比下降10%），插混车型21万辆（同比增长67%，环比增长8%）[6] - 比亚迪部分车型如驱逐舰05、宋PLUS等有所下滑或波动，与新产品上市有关；海狮07稳定销售，得益于其独特的快充技术[2] - 比亚迪七月出口销售达到3万台，同比增长65%，环比增长11%，主要是由于前期为应对巴西电动车关税上涨提前备货造成的波动[7] - 比亚迪总销量环比未增长的主要原因是新老产品及新旧产线切换过程中，DM5.0产能仍在爬坡阶段，并且部分车型如宋Plus受新车型上市的影响导致销量减少[8] 长城汽车相关 - 长城汽车7月份批发销量为9.1万台，环比下滑7%，同比下滑16%；新能源车批发量为2.4万台，环比下滑7%，同比下滑17%[11] - 长城汽车7月份零售销量大约为4.81万台至8万台，环比下滑8%；新能源零售销量约为2.5万台，环比基本持平[12] - 长城汽车出口销量约为38,000台，环比基本持平，同比增长约60%至41%[12] - 坦克品牌7月份销量为19,000台，环比下滑28%，同比增长38%，主要是由于6月份大量B端订单集中交付后，本月面临一定程度的需求下降[13] - 哈佛系列车型中，大狗7月份销量相较于五月份提升了大约50%，而猛龙品牌月度出口销量稳定在1,000台左右[13] - 方程豹5降价5万对长城汽车整体采购策略影响不大，因目前方程豹5主要聚焦于城市SUV市场，而坦克系列则更多侧重于越野市场[15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司预调酒的收入同比下滑8%,利润和收入的下滑幅度差不多 [2] - 上半年线下渠道有7%的正增长,线上业务从二三年第三季度开始调整,今年上半年下滑了30%多 [2] - 第二季度公司毛利率提升较多,主要原因是商业折扣减少、去年对强省的提价、原料成本回落 [4] - 公司的销售费用率预计会维持在20%-30%的水平 [4] - 管理费用的增长主要来自于职工薪酬和折旧费的增加,整体的规模净利率基本保持持平 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 预调酒业务占公司收入约9成 [6] - 消爽产品第一轮输货后销量有回落,但同比去年同期月均销量仍有明显提升 [3] - 微糖新品青提笨莉口味上市不久就进入前三名 [3] - 卫星产品结束了之前下滑态势,估计有小幅正增长 [3] - 强爽产品占比在50%左右,度数较高复购率也较高,处于拉新后的平台期 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 华北地区增长较多,主要因为竞品较少,低线城市有拓展空间 [2] - 华东地区下滑主要受电商业务进入拖累 [2] - 七月销售下滑约10%,但动销还有待改善 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在产品、品牌、渠道等方面能力有较大提升 [5] - 行业曾经遇到来自夜场啤酒降价的反击,以及消费习惯未形成等问题,后来通过拓展新渠道和培养消费者解决了这些问题 [7][8][9] - 公司从第二做到行业第一,主要是抓住了竞争对手缤瑞出现问题的机会,在渠道和营销上发力 [10][11][12] - 行业增长期间出现了大量新进入者,但基本都失败了 [13] - 公司推出的本味产品未获成功,后来推出的微糖产品更贴合消费者需求 [17][18] - 公司近期推出了强爽和清爽等新品,进一步丰富了产品矩阵 [19][20] - 公司整体能力有全面升级,从渠道、营销到产品创新都有提升 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业曾经出现过两次爆发式增长,但增长并未持续 [14][15] - 行业存在同质化竞争、价格战等问题,导致盈利困难 [21][22] - 公司对威士忌业务的定位是做年轻人喜欢的中国本土威士忌,未来会循序渐进推进 [35][37] 其他重要信息 - 公司曾经两次成为"十倍股",一次是行业刚起步时,一次是疫情期间居家消费场景下 [32] - 公司自产威士忌可以降低成本,未来有望效仿日本等国家的本土化发展路径 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 公司整体销量表现不佳,预计7月份销量不会特别好 [2][3] - 公司在华南区域和北方部分地区的销量下滑明显,如陕西和山西等基地市场 [2][3] - 公司6月和7月的动销情况未达预期,整体市场表现不佳 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司超高端产品占比不到10%,高端产品占比约15%,经典系列占比约30% [11] - 经典系列产品占比逐年下降,超高端产品占比有所上升 [11][62] - 拉罐产品销售表现较好,占比已达25%,某些地区更高达27% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮渠道占比从50%以上下降到40-45%,大流通渠道占比接近50% [7] - 便利店和CBS类便利店销售占比上升,K渠道和娱乐渠道占比下降 [7][8] - 夜场渠道销售占比下降,尤其是量贩式KTV [8] - 电商渠道占比仍较低,但实际销售额可能高于公司统计数据 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司近年来更注重中高端产品,导致旺季销量不佳 [5] - 小品牌啤酒逐渐复苏,对公司市场份额形成冲击,尤其是在县城和小城市 [6] - 公司未来将重点关注拉罐产品,认为其在物流成本和售价上有优势 [12][40] - 公司不再依赖涨价或销售高端产品来提升利润,而是通过优化产品品类 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对8月份市场表现持乐观态度,认为天气转热和雨水减少有利于销售改善 [13][64] - 公司对经济环境恶化对消费的广泛影响感到担忧,比预期更为严重 [18][52] - 公司认为提高产能利用率是可行的,但动作太慢且太拘谨 [56] - 公司对经典产品销量连续下滑感到警示,认为品牌老化未能吸引年轻消费者 [52][53][54] 其他重要信息 - 公司费用投放主要集中在渠道费用、终端折扣和消费者促销 [9] - 公司费用投放逐渐从渠道费用转向广告和生动化展示 [9] - 公司在非现行渠道如夫妻老婆店和零售店也有费用投放 [45] - 公司营销费用基本固定,不会轻易改变 [44] - 精酿啤酒发展对公司影响有限,反而推动了行业发展 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **影响公司销量的主要原因** **回答**: - 天气因素,如北方地区降雨量增加 [3][17] - 整体经济形势不佳,影响从低端到高端消费者的购买力 [17][18] - 公司近年来追求利润,更多精力放在中高端产品上,导致旺季销量不如预期 [17] - 地方性啤酒品牌逐渐恢复生机,对公司市场份额造成冲击 [17] 问题2 **公司各渠道的销售情况和市场占有率变化** **回答**: - 大流通渠道占比接近50%,便利店占比上升,K渠道和娱乐渠道占比下降 [33][35] - 餐饮渠道占比从50%以上下降到40-45% [7] - 电商渠道占比仍较低,但实际销售额可能高于公司统计数据 [36][37] 问题3 **公司对拉罐产品的战略** **回答**: - 公司加大了对拉罐产品的投入,目前占比已达25%,某些地区更高达27% [40] - 拉罐产品不仅售价高于瓶装,而且能有效降低物流成本,占用仓储空间小 [40] - 公司认为通过优化产品品类来增加利润,是更可行的路径 [41]

财务数据和关键指标变化 - 本报告期经典款产品业绩稳定，次新品类(ESP32-S3、C2和C3)处于高增长期，贡献了营收业绩的增量[2] - 公司毛利率为40%以上，达成预设目标，当营收增速超过20%时经营杠杆效应显现，利润快速提升[2][4][5] - 净利率从Q1的13.9%提升至Q2的18.5%，主要是经营杠杆效应释放，公司中期净利率目标是15-20%[5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芯片销售额的增长速度高于模组，芯片和模组及开发套件销售占比已达到新的平衡[3] - 新客户不断增加，新客户先期毛利率会略高，合并明栈科技后也会进一步提升模组及开发套件销售类别的毛利率[4][6] - RISC-V产品线增长主要体现在特许权使用费的节省上，2024年上半年特许权使用费占收入比重下降至1.35%[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 境外销售占比从Q1的27.9%下降至Q2的24.4%，但7月开始境外增速高于境内[10] - 下游需求持续增长主要由于数智化渗透率提升，不依赖单一客户或行业[11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司产品矩阵不断丰富，新品相比目前的次新品类增加差异化功能属性，将协助拓展新的市场[2] - 新品上量节奏加快，从Wi-Fi 4升级到Wi-Fi 6只需替换硬件，明年新品将有显著收入贡献[14] - 收购M5Stack可以帮助进一步延伸拓展在开发者端的品牌影响力，并为进入工业领域提供合适入口[18][19] - 公司云平台ESP RainMaker可以与M5Stack产品线协同推广[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下游数智化渗透率持续提升，新老客户业务均在增长，整体需求水平提升[12] - 公司产品通用性强，积压风险低，会在供应链宽松时为次新品类备库存，为未来营收增长做准备[22] 其他重要信息 - 公司产品支持在端侧调用云端大语言模型API[24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: 6月单月的净利润和扣非净利比之前披露的4-5月平均数要低，原因是什么?** **A: 季度报表会比非季度报表更多考虑一些费用计提事项，避免Q4集中计提，平滑对Q4的影响[2]** 问题2 **Q: 美国加征半导体关税的影响?** **A: 乐鑫芯片极少直接出口美国地区，关税可能会影响下游制造业在不同国家的分布，但最终会回到乐鑫来进行采购[8][9]** 问题3 **Q: 后续新品上量节奏?** **A: 新品可以直接兼容现成的软件API，客户开发速度加快，预期明年新品会有显著收入贡献[14]**

会议主要讨论的核心内容 光模块行业观点 - 近期北美算力股有所调整,主要是市场对下游需求和资本开支的可持续性表示担忧,短期没有看到 AI 的经济效益,以及关注特朗普上台后北美加征关税的情况 [2] - 调整是加仓机会,一是谷歌、微软和特斯拉在 AI 应用上取得进展,未来两年应用会不断起来,二是加关税风险不大,因为行业还是处于供不应求的状态 [3] - 光模块投资逻辑和业绩兑现都是很确定的,维持推荐,数通用光模块市场 2023-28 复合增长率预计为 18%,其中 AI 用数通光模块增长率接近 50% [4] - 中国海关光模块出口数据有所下降,市场担心海外需求下滑,但对于上市公司整体出货没有影响,新易盛对应四川省(高增),下半年增长会非常快 [5][6] 新易盛的经营业绩情况 - 新易盛成立于 2008 年,主要为云数据中心和电信行业提供产品,在 2022 年全球光模块厂商排名第七,海外市场排名前三,过去几年增长迅速 [8] - 去年业绩承压,主要原因是 800G 模块节奏较慢和传统数据中心需求疲软,今年以来在光模块领域表现最好,主要原因是 400G 产品在亚马逊大规模出货 [9] - 公司产能:泰国工厂一期已投产,二期持续爬坡,业绩增长明显,去年 Q3 以来 400G 产品逐步上量,Q2 利润发了预告,约 5.6 亿元,预计后续维持高增长 [9] - 公司盈利上有波动,但今年 Q1 毛利率达 42%,成本管控和工艺流程上很市场化,运营效率高,未来毛利水平看好 [9] - 公司 400G 单模业内领先,且在 LPO 方面技术储备良好,今年已开始批量出货,切入微软和 Meta 等新客户,硅光技术布局相对较弱 [10] 新易盛未来业绩预测 - 今年公司主要收入来自亚马逊的 400G 光模块,预计出货量达 200 万只,LPO 产品预计今年出货 90 万只,业绩保守估计达 20 亿元 [11] - 明年随着泰国二期上量,800G 产品预计出货量达 300 万只,主要客户为亚马逊、微软和英伟达,预计明年通过 OEM 方式与 Manalox 合作,英伟达在 1.6T 时代加大模块把控,公司在 Manalox 的份额预计达 30-40% [12] - 预计 2025 年公司 800G 和 1.6T 产品占比提升,净利率可维持,净利润预计达 50 亿元 [12] - 2026 年 800G 产品预计出货量 500 万只,1.6T 产品 200 万只,利润约 70 亿元 [13] - 公司整体估值较低,今年 30 倍,预计明年 PE 为 14-15 倍,Q3、Q4 业绩发布后市场将重新关注高业绩确定性,估值提升空间大 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年实现收入50.16亿元,同比增长18% [6] - 2024年上半年实现净利润3.89亿元,同比增长51% [6] - 毛利率提升至23.9%,得益于技术创新、新产品及高附加值产品占比增加及人民币贬值的正面效应 [7] - 净利率实现翻番,达到7.44%,尽管受到海外基地和新业务投入的影响,净利润仅提升1.5个百分点 [7] - 经营活动净现金流达到历史最优水平,展现出良好的经营健康状态和持续韧性 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工具板块销售收入近20亿,增速21%,占比提升至39% [8] - 家电板块收入17.7亿,增速18%,关注智能化和低碳化升级 [8] - 新能源板块受锂电池影响但总体实现14%增长,聚焦新型应用场景拓展 [8] - 工业板块规模虽小但增长迅速,布局未来市场潜力巨大 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 外销收入占总收入的65%,其中海外基地收入同比增长73%,占外销约三成 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重点布局工业板块中的机器人及电机技术,尤其关注空心杯电机的发展及其在无人机等领域的应用 [10] - 公司积极探索将电机技术应用于扩大控制器和电池解决方案的市场份额 [10] - 公司亦重视家电和新能源市场的开发,目标在未来几年内实现快速增长 [10] - 公司通过提升产品能力、优化管理及运营效率和增强销售力量等措施,成功提升了市场竞争力和盈利能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层强调了长期市场空间的广阔性和对公司业绩的积极预期,特别是新能源板块被视为未来发展的重要驱动力 [10] - 公司预计在未来两三年内,空心杯电机领域将为公司贡献较大的增量 [25] - 公司认为在家电板块未来市场规模可达约600亿,目前已占据4%-5%市场份额,未来有翻倍成长空间并保持稳定增速 [27] - 公司预计新能源板块三年后可能成为最大板块,不仅包括锂电产业,还包括氢能、光伏等多种新兴能源所带来的广泛应用 [27] 其他重要信息 - 公司积极准备产能以支持市场需求,并采取策略应对中美贸易摩擦带来的挑战,包括在越南等地布局产能和调整成本结构 [9] - 公司计划加强其在机器人和自主品牌领域的投入,预期在2至3年内为公司带来可观的增量 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人1 提问** 公司的毛利率如何? [18] **发言人1 回答** 公司毛利率受到了三项费用的影响,尽管如此,通过年初实施的降本增效措施,扣除非投资相关影响后的扣费净利率实现了翻番至7.44%,较去年同期提升了1.47个百分点 [18][19] 问题2 **发言人1 提问** 公司在工具板块有哪些具体的策略和措施以支持其快速增长并保持稳定高效的发展? [21] **发言人1 回答** 工具板块的增长主要依靠三个方面:逐步放量的头部客户中的PCPI产品及电机整机产品;在除PPI外其他重点客户的份额提升;拓展园林工具整机类的产品以及部件产品 [21] 问题3 **发言人3 提问** 能否预测工具板块未来的潜在市场规模以及当前市场份额,并展望未来的市场占有率? [22] **发言人1 回答** 依据现有品类来看,工具板块市场预估规模应在300亿至400亿元之间,且目前拓邦占据约10%至15%的市场份额。考虑到行业特点和技术要求,该板块仍有较大的市场份额提升空间,预计可翻一倍以上 [22]

财务数据和关键指标变化 - 上半年公司实现营业收入 59.85 亿元，利润总额 17.6 亿元，净利润 11.76 亿元 [1] - 截至 2024 年 6 月末，公司总资产为 397.52 亿元，负债 238.66 亿元，资产负债率为 60.03% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司上半年生产原煤 1,003.38 万吨，销售商品煤 910 万吨，商品煤平均价格为 564.21 元每吨 [1] - 宣城电厂效益逐步提升，上半年发电量稳定，同比增加，投资收益大幅增长 [1] - 板集电厂一期供电煤耗在 282 克/千瓦时，宣城电厂煤耗在 300 克左右，因设备老旧煤耗偏高 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司今年的长协比例保持在 85%左右，兑现情况基本符合预期 [4] - 孔子洞矿上半年生产节奏合理，煤质提高，收入增加；立新矿业上半年工作面接替不顺，产量下降，收入减少 [5] - 板集电厂二期、滁州电厂和六安电厂电力消纳在省内，上饶电厂电力消纳在江西省 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 杨村煤矿因 2016 年去产能政策停建，现正在恢复建设相关手续已报国家发改委 [12] - 公司每年资本开支规划在 10 月份进行，4 个电厂总投资额约 240 亿，每年投入约 12 亿，煤矿每年投入不到 10 亿，总体每年约 20 亿 [16] - 公司每年融资计划在上一年 10 月份安排，融资手段多样，包括银行贷款、中期票据、资本市场融资等 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计 7 月份的产量能保持上半年的平均水平，下半年的产量预计会高于上半年，全年计划产量有望完成 [2] - 目前公司煤炭热值水平在 4400 大卡左右，比去年同期提升了近 500 大卡，下半年预计保持在 4500 大卡左右 [8] - 预计全年成本与去年持平，整体变化不大 [9] - 安徽省电力市场化转型对电价影响不大，预计电价基本保持目前水平 [15] 其他重要信息 - 刘庄煤矿发生了零星的机电事故，目前影响尚不确定，可能需要停产几天 [3] - 板集电厂二期预计今年 10 月并网发电，三号机组 8 月初并网，四号机组 8 月底并网 [7] - 板集电厂二期电力销售结构与一期基本一致，市场交易、上网电量和直供电量各占三分之一 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 上半年公司煤炭产量同比有所下滑，原因是什么？7 月份的产量相比上半年的月均有何变化？ [2] **Jiazhen Zhao 回答** 公司今年上半年的产量和销量同比去年有所下降，主要原因是安检部门对生产节奏的要求较为严格，以及春节期间放假影响了生产。预计 7 月份的产量能保持上半年的平均水平，下半年的产量预计会高于上半年，全年计划产量有望完成。 [2] 问题2 **Yang Bai 提问** 近期公司煤炭热值水平如何？下半年是否有提升空间？近几年煤炭热值有何变化？未来是否有提升热值的规划？ [8] **Jiazhen Zhao 回答** 目前公司煤炭热值水平在 4400 大卡左右，比去年同期提升了近 500 大卡，下半年预计保持在 4500 大卡左右。过去几年热值水平基本保持在 4500 大卡左右，2021 和 2022 年因地质条件变化有所下降，去年下半年恢复正常水平，预计今年下半年和明年也能保持在这一水平。 [8] 问题3 **Joyce Ju 提问** 2024 年资本开支预算为 69 亿，煤炭和电力投资比例如何？2025 年和 2026 年的资本开支规划如何？ [16] **Lei Chen 回答** 公司每年资本开支规划在 10 月份进行，4 个电厂总投资额约 240 亿，每年投入约 12 亿，煤矿每年投入不到 10 亿，总体每年约 20 亿，现金流每年约 38 亿，预计到 2026 年基本保持此水平。 [16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年实现营业收入7.97亿元,同比增长10% [5] - 净利润1.26亿元,同比增长20%;扣除非经常性损益后的净利润1.12亿元,同比增长30% [5] - PLC业务收入3.12亿元,同比增长26%,毛利率提升至56.7% [8] - 人机界面业务收入约9,000万元,毛利率32.9% [10] - 智能装置业务收入2,100万元,毛利率38% [10] - 伺服驱动业务致力于拓展四氟产品,毛利率有望提升至25% [25] - 变频器业务上半年销售额约2,400万元,同比增长40%,但毛利率仅15-18% [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - PLC业务保持高增长,得益于传统制造业复苏带动需求 [31] - 伺服业务在传统行业推进较慢,但将加大中高端新品市场拓展 [31][32] - 工业机器人业务上半年出货约60-70套,涉及搬运码垛、上下料等多个领域 [16] - 人机界面和智能装置业务通过提升国产化和自主创新提高毛利率 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年海外市场增速达15-20%,主要得益于自动化产线向海外转移和本地市场开发 [23] - 下半年将重点拓展物流、新能源汽车和半导体等新兴行业,预计直销占比将达20%以上 [21] - 传统行业如纺织、包装、木工家具等需求复苏较好,占比超80% [21][22] - 地产调控可能对木工家具行业产生一定影响 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在新能源、智能制造等新兴领域持续投入,并加大海外市场拓展力度 [5] - 未来将继续推出更多新产品,如中大型PLC、新能源和高端制造等领域 [8][27] - 通过提升自动化生产、优化工艺和加强与上游供应商合作等措施来提高毛利率 [17][33] - 在传统行业保持优势的同时,积极布局新兴行业以实现持续增长 [11][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对全年收入增长持乐观态度,预计增速在10%-20%之间 [29] - 利润恢复速度预计将快于收入增速,有望保持较高水平 [29] - 三季度订单如能维持二季度高增长,全年收入有望超预期 [30] - 大宗商品价格上涨对毛利率造成一定影响,但通过采取降本措施可有效缓解 [33] 其他重要信息 - 前七个月订单整体增速有所波动,但六月达23%,七月维持15%-20% [12] - 经销商库存处于正常水平,部分行业如3C可能有补库需求 [14] - 全年计划新增人员约200人,一半用于研发,一半用于销售 [28] - 公司将继续严格管控费用率,尤其是研发费用和销售费用 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 5 提问** 当前经销商库存水平是否正常,以及是否存在后续补库需求? [14] **发言人 2 回答** 目前经销商库存处于正常水平,除部分特定行业外,当前经销商库存变化不大。3C行业可能会出现继续补库的需求。 [14] 问题2 **发言人 5 提问** 智能装置毛利率大幅提升的主要原因是什么? [15] **发言人 2 回答** 智能装置毛利率大幅提升主要是由于产品销售带动以及在成套解决方案中的增值功能开发所导致的。 [15] 问题3 **发言人 5 提问** 伺服毛利率提升的原因有哪些?下半年是否会面临降价压力? [17] **发言人 2 回答** 伺服毛利率提升主要是通过生产工艺优化、自动化升级和与供应商议价能力提升等措施实现的。尽管短期竞争压力仍存在,但公司将通过开发中高端产品来应对价格压力。 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计 2024 年上半年实现营业收入 9470 万元，同比增长约 2.2%，归母利润约为 1240 万元，同比增长约 18.16% [3][4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为 130 万元，同比增长约 90.39% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业业务贡献了 65%的收入，军工业务占 35%，主要受益于特种机器人和综合信息系统解决方案的业务增长 [3][4] - 军工业务延续了去年的产品类别，并在特种机器人和综合信息系统整体解决方案方面实现了放量销售 [19] - 军工板块的三大类产品均有良好的订单落地，总体业绩表现出色 [19] - 核燃料原件板块需求持续，今年上半年已有相关项目完成验收 [20] - 后处理项目目前已步入正常阶段并陆续进入交付验收阶段，上半年已有局部交付，预计下半年将继续进行交付验收 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年前四个月，公司售出订单达到 5000 万，同比增长显著 [34] - 五月份成功签订超过 2 亿的项目订单，预计下半年将继续维持高增长态势 [35] - 核工业板块也显示出强劲复苏，全年订单和交付任务正在逐步恢复正常节奏 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于业务战略布局的变革和创新，深化内部改革，提升组织管理能力，实现业务稳步增长和市场份额扩大 [3][4] - 公司已调整发展战略，专注成为智能制造整体解决方案提供商，通过技术创新与并购加强在军工领域的智能装备及系统开发 [6] - 公司在军事领域的首要发展方向是面向军工保障类的装备研发与制造 [28] - 公司认为在军工领域特别是在保障相关装备研发方面，有着至少十年以上清晰可期且可持续的增长机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面对挑战坚持五年规划的战略方向，注重业务拓展、创新研发及内部改革，以提升核心竞争力并实现可持续发展 [12][41][42] - 公司对全年业绩持乐观态度，相信公司将继续保持稳健增长势头 [14] - 公司有信心保持公司原有的毛利率水平 [33] - 公司有信心在未来克服困难，实现稳健、可持续的发展，回馈股东和投资者的支持 [42] 其他重要信息 - 公司正在联合伙伴研发装卸料系统的智能化技术，并在华龙一号升级过程中积极参与 [26] - 公司计划在核技术应用领域建立更全面的战略布局，以实现公司在民生物流产业的价值体现和竞争优势 [36][37][38] - 富阳产业园的建设旨在解决原有产能不足的问题，并为快速增长的业务增量提供基础保障 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于 R3 项目的招标情况** **提问** R3 项目的招标情况如何? [23] **回答** R3 项目的招标仍在进行中，其中大部分已经确定，但仍有一小部分还未结束。预计八月份会有更多大的订单确定 [23] 问题2 **关于自动装卸料系统在新核电站中的前景** **提问** 自动装卸料系统在新核电站中的价值量前景如何? [27] **回答** 由于智能化装卸料系统具有显著优势，未来在新建核电站中的市场空间广阔，一旦成功应用，改造的数量将会非常可观 [27] 问题3 **关于公司在军工装备市场的新增需求** **提问** 公司在军工装备市场的新增需求主要是怎样的? [31] **回答** 新增需求体现在诸如新产品上，同时也存在替代原有市场进口产品的趋势。公司凭借独特的技术创新实现了部分装备的新增和替代双重效果 [31]