2021年限制性股票激励计划相关程序 - 2021年7月8日公司第五届董事会第九次会议审议通过相关议案独立董事发表独立意见同日第五届监事会第七次会议审议通过相关议案 [1] - 2021年7月10日披露激励对象名单并在内部OA系统公示20日披露监事会审核意见及公示情况说明 [2] - 2021年7月23日公司2021年第一次临时股东大会审议通过相关议案 [3] - 2021年7月23日第五届董事会第十次会议和第五届监事会第八次会议审议通过相关议案独立董事发表独立意见 [3] - 2021年10月19日完成764名首次授予激励对象105,792,000股限制性股票登记工作上市日为2021年10月20日 [3] 股票回购注销及调整情况 - 2022年4月28日第五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十二次会议审议通过回购注销部分限制性股票议案2022年5月24日2021年度股东大会审议通过对24人2,780,000股进行回购注销 [3] - 2022年5月24日第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十三次会议审议通过授予预留限制性股票议案独立董事和监事会发表意见 [4] - 2022年6月20日第五届董事会第十七次会议和第五届监事会第十四次会议审议通过调整预留限制性股票授予价格议案价格由6.46元/股调整为6.454元/股 [4] - 2022年8月23日完成132名预留授予激励对象10,957,200股限制性股票登记工作上市日为2022年8月24日 [5] - 2022年10月14日第五届董事会第十九次会议和第五届监事会第十六次会议审议通过首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就议案729名激励对象可解除限售40,876,800股 [5] - 2022年10月28日第五届董事会第二十次会议和第五届监事会第十七次会议审议通过调整回购价格及回购注销部分限制性股票议案2022年11月14日2022年第二次临时股东大会审议通过对19人2,416,000股进行回购注销 [5] - 2023年3月8日第五届董事会第二十一次会议和第五届监事会第十八次会议审议通过回购注销部分限制性股票议案2023年3月27日2023年第一次临时股东大会审议通过对9人814,000股进行回购注销 [6] - 2023年4月20日第五届董事会第二十二次会议和第五届监事会第十九次会议审议通过回购注销部分限制性股票议案2023年6月29日2022年度股东大会审议通过对13人1,744,000股进行回购注销 [6] - 2023年8月21日第五届董事会第二十四次会议和第五届监事会第二十次会议审议通过预留授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就议案119名激励对象可解除限售5,189,100股 [6] - 2023年10月19日第五届董事会第二十五次会议和第五届监事会第二十一次会议审议通过首次授予限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就议案684名激励对象可解除限售27,977,100股 [7] - 2024年1月29日第六届董事会第二次会议和第六届监事会第二次会议审议通过回购注销部分限制性股票议案2024年2月27日2024年第一次临时股东大会审议通过对85人及1名考核不合格者3,813,300股进行回购注销 [7] - 2024年第六届董事会第五次会议和第六届监事会第四次会议审议通过预留授予限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就议案94名激励对象可解除限售4,342,100股 [7] - 2024年第六届董事会第五次会议和第六届监事会第四次会议审议通过回购注销部分限制性股票议案2024年9月25日2024年第二次临时股东大会审议通过对66人及3名考核不合格者2,119,700股进行回购注销 [8] 2021年限制性股票激励计划首次授予第三个解除限售期情况 - 限售期于2024年10月20日届满 [8] - 本次可办理解除限售激励对象541人 [9] - 董事会认为解除限售条件成就同意办理相关事宜 [9] 激励计划内容差异说明 - 对授予权益数量进行调整首次授予总数由11,100万股调整为10,900万股预留授予总数由900万股调整为1,100万股 [9] - 有78名激励对象因个人原因放弃3,208,000股首次授予激励对象人数实际为764人授予数量实际为105,792,000股 [10] 本次解除限售情况 - 上市流通日为2024年11月6日 [13] - 解除限售激励对象541人解除限售股票数量22,695,600股占总股本0.9560% [13] - 解除限售股份将全部被锁定实际新增可上市流通股份数为0 [14] 相关人员股份转让规定 - 董事高管任职期间每年转让不超过所持股份总数25%离职后半年内不得转让买卖应遵守相关规定 [13] - 核心骨干在任职期间每年转让不超过所持股份总数25%离职后半年内不得转让 [14] - 其他激励对象按规定转让且有禁售期等限制 [14]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年Q1-Q3实现营收25.28亿元,同比增长9.06%,归母净利-4.87亿元,同比增长1.66%,扣非净利-5.00亿元,同比下降0.67% [3] - 2024年Q3单季度实现营收8.61亿元,同比增长5.36%,环比下降10.25%;归母净利-1.31亿元,同比增长34.51%,环比增长29.52% [3] - 公司积极推进降本增效,研发费用率同比下降明显,归母净利实现同比减亏 [3] 财务指标 - 2024年Q1-Q3整体毛利率为34.69%,同比下降7.71个百分点;2024年Q3单季度毛利率37.73%,同比上升1.24个百分点,毛利率同比有所改善 [4] - 2024年Q1-Q3经营性净现金流为1.36亿元,同比增长199.89%;2024年Q3经营性净现金流为-0.58亿元,同比下降128.7% [4] - 2024年Q1-Q3销售/管理/研发费用率分别为5.80%/10.78%/36.81%,同比分别下降1.66/0.47/15.37个百分点,公司积极部署一系列降本增效策略与措施 [5] 行业发展机遇 - 公司基于多年积累的智驾、智舱、智云、智芯支撑服务能力,打磨出了具备高性价比的NI in Car汽车智能化一体解决方案 [6] - 公司积极把握车路云一体化产业机遇,在数据合规领域建立了一套测绘数据合规监管服务平台,实现了对地信类敏感数据的自动化审查和合规化处理 [6] - 未来公司有望持续受益于汽车智能化+车路云一体化产业趋势 [6] 财务预测及估值 - 维持预测公司2024-2026年EPS分别为-0.28、-0.15、-0.02元 [7] - 芯片业务2024年净利0.32亿元,给予2024年51.2xPE估值;其他业务2024年收入29.01亿元,给予2024年9.7xPS估值,目标价12.51元 [7][9][10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 营收稳中向好 - 2024年前三季度实现营收25.28亿元,同比增长9.06%,得益于四大板块业务合力发展 [1] - 公司经营性现金流表现亮眼,达到1.36亿元 [1] - 公司在利润端的表现持续向好,归母净利润的亏损额较去年同期收窄,反映出经营效率的提升和成本控制的有效性 [1] 研发端实现高质量产出 - 发布NI In Car系列智驾产品矩阵,涵盖从入门级到中高阶的多款产品,以及全新舱行泊一体芯片 [1] - 推出的舱泊一体解决方案凭借其沉浸式3D渲染技术和全场景辅助泊车功能,成为推动汽车智能化的重要动力 [1] - 与战略合作伙伴轻舟智航联手推出行业首个基于单颗征程®6芯片的高性价比城市NOA解决方案 [1] - 智能驾驶产品的总出货量已超过100万台,定点和量产的相关产品总计超200万台,为7家车企提供智驾解决方案 [1] 深耕产业生态链和上下游协同发展 - 致力于推动车企与智驾服务供应商之间的深度合作,以突破智能驾驶技术完全自研所带来的局限性 [1] - 在车路云建设方面,公司在多个试点城市取得了显著进展,积极参与相关工作 [1] - 实现关键核心技术的独立自主,其舱泊一体解决方案在10万级车型市场中实现了高达70%的国产化率 [1] - 与合作伙伴协同推进汽车芯片的国产化供应链,旗下杰发科技的SoC芯片出货量已达8500万套,MCU芯片出货量突破6000万颗 [1] - 去年发布的座舱芯片已成功量产,并赢得了5家国际顶级合资车企和自主品牌车企的项目定点 [1] 财务数据总结 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元 [1] - 预计公司2024-2026年归属母公司股东净利润分别为-778/-14/572百万元 [2] 估值分析 - 预计公司2024-2026年PS分别为7倍、5倍、4倍 [1] - 预计公司2025-2026年PE分别为1723倍、42倍 [2]

北京四维图新科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：002405 证券简称：四维图新 公告编号：2024-062 北京四维图新科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 本报告期比上年同 年初至报告期末 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------|----------------- ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 公司在地图领域的布局和优势 - 依托多年数据经验,打造服务于智能汽车多场景应用的地图矩阵 [2] - 通过整合导航地图、高精度地图、辅助驾驶地图及停车场地图,推出OneMap解决方案 [2] - 持续优化,推动具备成本优势的轻量化高精度地图解决方案,已与多家自动驾驶技术方案提供商及主流车企开展或完成POC [2] - 全面布局车路云一体化,打造智能交通综合解决方案 [2] 行业政策推动智能驾驶产业发展 - 工信部、国家发改委等部门相继出台政策,推进"车路云一体化"试点,无人驾驶智能网约车在多个城市落地 [2] - 公司已参与北京、上海、深圳等多地智能网联汽车示范区及车联网先导区建设,助力行业规模化应用 [2] 公司未来财务表现预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元 [3] - 预计公司2024-2026年PS分别为6倍、4倍、3倍 [3] 财务指标总结 盈利能力 - 2023-2026年毛利率分别为34.01%、36.86%、40.53%、40.17% [6] - 2023-2026年净利润率分别为-42.08%、-21.13%、0.29%、8.68% [6] 成长能力 - 2023-2026年营业收入增长率分别为-6.72%、17.83%、31.08%、36.61% [6] - 2023-2026年EBIT增长率分别为-141.73%、29.60%、81.38%、380.42% [6] - 2023-2026年净利润增长率分别为-290.58%、40.84%、101.80%、3996.40% [6] 偿债能力 - 2023-2026年流动比率分别为2.44、1.92、1.74、1.70 [6] - 2023-2026年资产负债率分别为19.79%、22.88%、25.54%、29.10% [6] 经营效率 - 2023-2026年应收账款周转天数分别为124.24天、120天、120天、100天 [6] - 2023-2026年存货周转天数分别为155.90天、130天、130天、130天 [6] - 2023-2026年总资产周转率分别为0.24、0.30、0.40、0.51 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持增持-A评级 [4] 报告的核心观点 收入端 - 公司2024H1实现营收16.67亿元,同比增长11.08% [2] - 其中智云业务实现收入10.2亿元,同比增长15.82% [4] - 智芯业务实现收入2.53亿元,同比增长13.55% [4] 利润端 - 公司上半年毛利率为33.11%,较去年同期下降12.51个百分点 [4] - 毛利率下降的主要原因包括:1)导航业务客户定制化需求增加致成本增长;2)数据合规服务和数据运营业务规模增长,项目云资源及环境建设成本占比提升;3)智芯业务受半导体行业进入下行周期,行业竞争加剧的影响,毛利率较去年同期下降16.08个百分点 [4] 战略布局 - 公司中标北京高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目,有助于提高公司相关业务承接能力,为后续开拓车路云一体化提供经验 [3] - 公司布局车路云一体化,有望受益于国内智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市的建设 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024/2025/2026年收入分别为36.4/40.6/46.0亿元,净利润分别为-8.79/-5.43/-1.80亿元 [4] - 公司2024年仍处于转型阶段,给予6个月目标价9.19元,对应2024年PS为6倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 四大板块(智芯、智云、智驾、智图)合力增长,驾舱业务毛利率增长,智芯和智云业务实现两位数增长 [2] - 公司SoC和MCU产品线取得多项突破,新一代中高阶智能座舱域控芯片AC8025成功量产,MCU产品家族不断扩大 [2] - 智驾业务凭借量产验证、安全可靠、高性价比、技术创新和赋能出海五大优势,斩获新增量定点通知 [2] - 公司全面布局"车路云一体化",为产业智能化发展提供支撑 [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.78/48.22/65.87亿元,对应PS分别为5倍、4倍、3倍 [2] 财务数据总结 利润表 - 2024-2026年营业收入预计分别为36.78/48.22/65.87亿元,同比增长17.83%/31.08%/36.61% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为-7.77/0.14/5.72亿元 [3] - 2024-2026年毛利率预计分别为36.86%/40.53%/40.17% [3] 资产负债表 - 2024-2026年末货币资金分别为22.02/18.18/23.87亿元 [4] - 2024-2026年末应收账款及票据分别为12.98/17.01/19.67亿元 [4] - 2024-2026年末存货分别为8.19/10.11/13.90亿元 [4] 现金流量表 - 2024-2026年经营活动现金流分别为-3.77/2.44/12.92亿元 [5] - 2024-2026年投资活动现金流分别为-5.30/-5.35/-6.77亿元 [5] - 2024-2026年筹资活动现金流分别为-0.68/-0.93/-0.47亿元 [5]

公司整体情况 - 2024年上半年,中国汽车产业面临价格战和高强度市场竞争,对成本控制和经营效率提出更高要求[3] - 同时,智能汽车市场也呈现大量机遇,如C端用户对驾驶舱智能化的认知和需求不断增加,相关产品渗透率持续提升[3] - 公司成立于2002年,从单一的导航电子地图产品提供商,转型成为以智驾为龙头的综合解决方案提供商[3] 主要业务布局 - 形成了以地图为底座,面向智能汽车的智云、智驾、智舱、智芯全栈式解决方案服务能力[3] - 在高精度地图、国产车规级芯片、汽车智能化、低空经济及车路云一体化等多个新兴领域布局领先[3] - 传统图商向智驾供应商的转型初见成效,随着汽车智能化进程加快,相关产品将快速走向量产并持续迭代[3] 芯片业务进展 - 2024年上半年MCU出货近千万颗,出货量增长13%,累计出货达6000万颗[3][4] - 8015座舱芯片质量和性能受到客户认可,出货量较好,尤其是上半年[4] - 8025座舱芯片已在国内品牌小批量量产,并拿到国际客户的全球定点,明年将大规模量产[4] - 正在开发具有自动驾驶技术要素的AI芯片AC8025AE,可解决成本可控的L2自动驾驶需求[4] 车路云业务布局 - 重点关注与自然资源部相关的快速审图、数据脱敏、数据合规及高精度地图在L4自动驾驶中的应用标准[5] - 在云控平台与注册设备的连接、调试,以及交通管控大数据及信控调优等方面具备能力[5] - 在无人巡逻、无人巡检、无人环卫、智慧公交等L4级自动驾驶应用场景中已有较多积累[5] 经营举措 - 坚持以客户为中心,识别并解决客户痛点,提供属地化服务,深化与核心客户的关系[5] - 注重市场分析预测,提高感知能力和决策效率,准确捕捉商机并及时调整产品策略[5] - 整合研发资源,进一步控制并优化研发投入[5]

营业收入和净利润 - 公司2024年上半年营业收入为16.67亿元，同比增长11.08%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-3.56亿元，同比下降20.62%[15] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比增长157.40%[15] - 公司2024年上半年基本每股收益为-0.1541元，同比下降19.09%[15] 资产负债情况 - 公司2024年上半年总资产为120.92亿元，较上年度末下降2.58%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净资产为96.82亿元，较上年度末下降3.43%[15] 非经常性损益 - 公司2024年上半年非经常性损益金额为0.85亿元[17][19] - 公司2024年上半年计入当期损益的政府补助为0.68亿元[17] - 公司2024年上半年处置固定资产产生的损益为0.21亿元[17] - 公司2024年上半年转让大额存单产生的投资收益为0.09亿元[17] 业务板块情况 - 公司智驾业务板块延续良好表现，2022年末至2024年6月末，基于地平线J2芯片的一体机累计出货量近74万台[24] - 公司基于地平线J3芯片的5V5R智驾方案已成功量产，助力国内头部新能源汽车公司量产上市[24] - 公司智芯业务继续保持良好发展势头，上半年实现收入2.53亿元，同比增长13.55%[25] - 公司新一代中高阶智能座舱域控芯片AC8025成功实现量产，已搭载到某自主品牌车型的智能座舱系统中[25] - AC8025量产有望降低座舱成本，提高智能座舱覆盖率，已获得多个海内外车厂项目定点[25] - 公司首次推出高度集成、稳定性强且性价比高的舱行泊一体化解决方案，搭载到NI in Car中[25] - 公司MCU产品家族再次壮大，推出首颗MCU+芯片AC7801L，集成多种功能以提高可靠性[25] - 公司MCU产品线实现了功能安全的全面布局，AC780x和AC7840x平台已获得功能安全ISO 26262 ASIL B产品认证[25] - 公司不断加强供应链的韧性和安全性，从多个维度积极推进车规级芯片的国产化进程[25] - 公司智芯业务上半年获得多家客户的认可和肯定[25] 地图和数据合规业务 - 地图业务持续推进轻量化高精地图解决方案，支持"开城"数量已达百城，与多家自动驾驶方案商及 OEM 车厂启动或完成 POC[26] - 导航产品持续优化提升导航体验，增强全场景落地能力，提供精准可靠的导航服务[26] - 智能地图引擎通过技术创新实现能力持续革新和提升，兼容重图、轻图和 SD 地图，支持多场景智能驾驶[26] - 公司在数据合规领域深耕细作，运营项目持续增长，推动合规业务收入稳步攀升[26] - 公司为客户提供可定制的安全高效的全流程数据合规闭环解决方案，并开发了全球化数据合规解决方案[26] - 公司持续深耕智能交通、公共安全及数字孪生城市等政企业务[26] - 公司重要参股公司六分科技主营高精度定位解决方案，业务已覆盖多个领域[26] - 公司携手生态伙伴打造了 MineAir 低空数智解决方案[26] 智舱业务 - 智舱业务成功交付多个海内外车厂项目，实现收入2.65亿元，同比增长9.37%[27] - 智舱业务通过技术创新，提升了公司四大业务板块的合力效应[27] 公司战略 - 公司聚焦汽车智能化业务，形成智云、智驾、智舱、智芯的业务体系[1] - 公司坚持以客户为中心，围绕合作伙伴构建行业生态[1] - 公司长期耕耘专业领域所形成的行业人才竞争优势[1] - 公司积极营造面向未来的创新理念和企业文化[1] 财务数据 - 公司营业收入同比增长11.08%，其中智云业务收入增长15.82%[3,4] - 公司营业成本同比增长36.63%，主要是数据合规及运营业务规模增长所致[2] - 公司研发投入同比下降16.43%[2] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增长157.40%[2] - 公司分地区营业收入全部来自于全部地区[3] - 公司智云、智舱、智芯三大业务收入占比合计达到92.08%[3,4]

华为AI战略合作 - 拓维信息已成为华为"云+鲲鹏/昇腾AI+行业大模型+开源鸿蒙"领域全方位战略合作伙伴[5] - 华为推出"华为AI百校计划"，为国内高校提供价值5万到100万不等的昇腾云AI算力资源支持[3] - 民生证券认为国内算力建设是最确定的主线[4] AR/VR智能眼镜 - Meta将在Connect大会上聚焦AI+XR，展示代号为Orion的AR眼镜原型[7] - 智立方作为苹果公司光学识别、光学感应测试设备领域的核心供应商，有智能眼镜测试设备等产品[9] - 山西证券认为AI+AR智能眼镜未来空间很大，短期有望实现百万级出货[8] 热点概念分布 - 8月26日成交额超10亿的个股中，汽车、芯片、华为概念分别有19、17、15只个股[11,12,13] - 创一年新高的个股中，高股息、华为、苹果概念分别有10、4、2家[16,17,18] 公司动态 - 致远新能2024年上半年扭亏为盈，归母净利润6591.74万元[21] - 同兴达为华为海思提供相关测试设备和夹具[21] - 辰奕智能的灵犀指向遥控器使用UWB技术，为华为供货[21,22] 主力动向 - 四维图新近期获得北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目2.5亿元订单[23] - 四维图新近期获得北上资金6692.82万元买入[23]